لماذا يخسر العديد من المستثمرين أموالهم رغم ازدهار الأسهم؟

أنهى مؤشر VN-Index تداولات الأسبوع الممتد من 14 إلى 18 يوليو عند 1,497.28 نقطة، بارتفاع قدره 2.71% مقارنةً بالأسبوع السابق، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر VN30 بنسبة 3.13% ليصل إلى 1,643.91 نقطة، متجاوزًا بكثير المستوى التاريخي المسجل في نوفمبر 2021.

الأسهم تصل إلى أعلى مستوى لها في 3 سنوات

شهدت الأسهم انتعاشًا بفضل تدفق الأموال إلى السوق. وارتفع حجم التداول في بورصة هونج كونج (HOSE) بنسبة 8.6% مقارنةً بالأسبوع الماضي، ليتجاوز متوسطه 1.3 مليار سهم في الجلسة؛ وتجاوزت قيمة التداول حاجز المليار دولار أمريكي بكثير، وهو الأعلى في المنطقة. وواصل المستثمرون الأجانب شراء أسهم بقيمة صافية بلغت 1,219 مليار دونج فيتنامي هذا الأسبوع.

واصلت مجموعة أسهم مجموعة فين جروب ، التي تضم شركات VIC وVHM وVRE، تصدر السوق، تلتها أسهم قطاعات الأوراق المالية والعقارات والبنوك، والتي سجلت ارتفاعات إيجابية للغاية. وبلغت بعض الأسهم ذروتها لجلسات متتالية، مما اضطرها لتبرير ارتفاعاتها غير الاعتيادية.

وقد بدأ العديد من المستثمرين، عبر المنتديات ومجموعات الاستثمار في الأسهم، يتباهون بأرباح تتراوح بين 30% و40% أو حتى 100% في فترة قصيرة من الزمن.

مع ذلك، لا يزال العديد من المستثمرين يبكون عند رؤية حساباتهم تغرق في الخسائر. السيدة هواي نهو (المقيمة في حي لونغ بيان، هانوي ) تستعرض محفظتها الاستثمارية البالغة 60 مليون دونج، لكنها تمتلك حتى الآن... 14 سهمًا اشترتها منذ نهاية عام 2021، عندما تجاوز مؤشر VN ذروته البالغة 1500 نقطة، وحافظ على مستواه حتى الآن.

Tại sao chứng khoán bùng nổ, nhiều nhà đầu tư vẫn thua lỗ? - Ảnh 1. — محافظ بعض المستثمرين لا تزال تعاني من خسائر فادحة في موجة وصول مؤشر VN إلى 1500 نقطة

بعد ما يقرب من أربع سنوات، لا تحتوي محفظتها الاستثمارية إلا على رمز VCG واحد، والأسهم الثلاثة الأخرى رابحة، بينما لا تزال الأسهم المتبقية تخسر. على سبيل المثال، خسر سهم S99 50%، وخسر سهم TNI 66%، وخسر سهم NVL 39%، وخسر سهم VHG 82%، وخسر سهم VHG 82%... وبذلك، بلغت خسائر المحفظة الاستثمارية بأكملها حتى الآن 62%.

مع تعافي سوق الأسهم، وارتفاع مؤشر VN باستمرار، فتحتُ محفظتي الاستثمارية، ولكن كلما دققتُ أكثر، ازدادت خيبة أملي لأنها لم تصل إلى نقطة الانطلاق. في نهاية عام ٢٠٢١ وبداية عام ٢٠٢٢، عندما تجاوز سوق الأسهم ١٥٠٠ نقطة، لم أكن أعرف شيئًا عن الاستثمار، لكنني استمعتُ إلى نصائح أصدقائي لفتح حساب. كل من اشترى "٣ أحرف" اشتريتُه، كل رمز ١٠٠ سهم أو بضع مئات. في البداية، حقق هذا الرمز أو ذاك ربحًا، ولكن عندما انهار السوق، بدأ الحساب يتكبد خسائر فادحة. - اشتكت السيدة نهو.

تجدر الإشارة إلى أن استراتيجيتها الاستثمارية الحالية هي "الانتظار"، لا شراء المزيد من الأسهم، ولا شراء متوسط أسعار الأسهم الصاعدة. قالت هذه المستثمرة: "أنتظر وصول الأسهم إلى مستوى مرتفع لأبيعها وأستعيد رأس مالي".

لا زال هناك مستثمرين خاسرين.

ليس فقط أولئك الذين علقوا عند ذروة 1500 نقطة لمؤشر VN قبل بضع سنوات، بل حتى في الوقت الحاضر، لا يزال العديد من المستثمرين الآخرين يخسرون أموالهم. فوفقًا لإحصاءات شركات الأوراق المالية، لم ترتفع سوى 12 من أصل 50 سهمًا فقط من الأسهم ذات القيمة السوقية الأكبر مقارنةً بمؤشر VN منذ 31 مارس. ولم يتعافَ ما يصل إلى نصف الأسهم المدرجة ضمن أكبر 50 سهمًا حتى الآن إلى ما قبل أبريل 2025.

قال السيد هوانغ نام (المقيم في حي تان هونغ، مدينة هو تشي منه) إنه في الأسبوع الماضي، كان يفتح اللوحة الإلكترونية يوميًا، ويرى مؤشر VN يرتفع بمقدار 10-15 نقطة، إلا أن صافي أصوله ظل ثابتًا، وحتى خسارة 300 مليون دونج لم تتحسن. تتكون محفظة أسهمه في الغالب من أسهم النفط والغاز، مثل PSD وPVT وPVP، بالإضافة إلى بعض أسهم شركات الصلب والبنوك والعقارات. وقد اشترى العديد من الأسهم بأسعار مرتفعة، لذا لا يزال يخسر المال.

Tại sao chứng khoán bùng nổ, nhiều nhà đầu tư vẫn thua lỗ? - Ảnh 2. — يرتفع مؤشر VN على شكل حرف V في وقت قصير

اشتريتُ أسهمًا في PVT عندما كان الصراع الإسرائيلي الإيراني متوترًا، مما دفع أسعار النفط للارتفاع. ظننتُ أن أسهم النفط والغاز ستستفيد كما في السنوات السابقة، لذا كانت نسبة PVT في محفظتي هي الأعلى، بأكثر من 1.3 مليار دونج فيتنامي. حتى الآن، لا يزال هذا الاستثمار يخسر أكثر من 240 مليون دونج فيتنامي، بينما يواصل مؤشر VN تسجيل مستويات قياسية جديدة. سيكون من المؤسف بيعه مقابل أسهم أخرى الآن، لكنني لا أعرف متى سأعود إلى السوق - هذا ما قاله السيد نام.

توقعات الأسهم الأسبوع المقبل

أشار السيد دينه فيت باخ، المحلل في شركة بينتري للأوراق المالية، إلى تحسن مؤشر VN الأسبوع الماضي، وتركز التدفق النقدي بشكل رئيسي على الأسهم الرئيسية كالأوراق المالية والعقارات والبنوك ومجموعة فين جروب. وقد ازدادت معنويات المستثمرين حذرًا مع إشارة المستثمرين الأجانب إلى انخفاض صافي الشراء، وافتقار السوق إلى معلومات داعمة قوية. وأصبح الصراع بين المشترين والبائعين أكثر وضوحًا.

وفي تعليقه على اتجاه الأسبوع المقبل، قال خبراء Pinetree Securities إن الاتجاه الصعودي متوسط الأجل لمؤشر VN لا يزال قائماً، لكن علامات التصحيح قصير الأجل أصبحت واضحة تدريجياً مع تزايد ضغوط جني الأرباح، خاصة في سياق أن الأسبوع المقبل هو ذروة الإعلان عن التقارير المالية للربع الثاني من عام 2025.

"ومن المتوقع أن يتعمق التباين بين مجموعات الصناعات، حيث يميل التدفق النقدي إلى التحول بعيدًا عن الأسهم التي زادت بسرعة إلى الأسهم التي لم ترتفع أو تستفيد من نتائج الأعمال الإيجابية.

قد يزداد ضغط جني الأرباح الأسبوع المقبل. على المستثمرين توخي الحذر، وتجنب الشراء بدافع الخوف من فوات الفرصة بأسعار مرتفعة، والاستفادة من الاتجاه الصعودي بشكل استباقي لجني الأرباح تدريجيًا، والحفاظ عليها، وإعادة هيكلة محفظتهم الاستثمارية بشكل مناسب - صرّح السيد دينه فيت باخ.

المصدر: https://nld.com.vn/nhung-chuyen-la-doi-khi-chung-khoan-len-dinh-3-nam-196250720100515485.htm