مع اقتراب الأسهم من مستوى 1700 نقطة، إلى أي مدى ستتجه؟

ونظرا لهذا التطور، يتوقع العديد من الخبراء أنه في الأمد القريب، قد تواجه الأسهم ضغوطا كبيرة، ولكن من الآن وحتى منتصف أكتوبر/تشرين الأول، قد يصل مؤشر VN إلى 1800 نقطة، أو حتى أعلى من ذلك.

علق السيد دينه كوانج هينه - رئيس قسم الاقتصاد الكلي واستراتيجية السوق بقسم التحليل في شركة VNDidirect للأوراق المالية - بأن السوق قد يواجه تقلبات قصيرة الأجل بسبب ضغوط جني الأرباح بسبب معدل الإقراض الهامشي المرتفع.

لقد تميز السوق، ودرجة التقييم مرتفعة نسبيًا. لتحديد ما إذا كان السوق قادرًا على مواصلة ارتفاعه أم لا، يجب مراعاة العديد من العوامل. خلال الشهرين المقبلين، إذا تمت ترقيتنا إلى سوق أسهم، يمكن للمؤشر أن يواصل ارتفاعه طويل الأجل بشكل كامل، بهدف الوصول إلى مستوى 1800 نقطة من الآن وحتى أكتوبر، كما قال السيد هينه.

يقول الخبراء إن الاتجاه العام للسوق هو استمرار ارتفاع الأسهم. (صورة توضيحية)

وقال السيد نجوين ذا مينه، مدير البحث والتطوير للعملاء الأفراد في شركة يوانتا للأوراق المالية في فيتنام، إنه في الأمد القريب، قد يستمر ارتفاع سوق الأسهم، لكنه ليس مستدامًا لأن السوق ستواجه مخاطر عندما يكون الضغط المالي كبيرًا جدًا في سياق ارتفاع مستوى هامش السوق (تداول الهامش) بشكل كبير.

حاليًا، تتركز الزيادة الرئيسية في أسهم البنوك. بالنظر إلى تقييم هذه المجموعة في 21 أغسطس، بلغت القيمة الدفترية 1.9 مرة، ووفقًا للتقييم، قد تتجاوز المجموعة المصرفية 2.0 مرة. بدعم من هذه المجموعة، قد يصل سوق الأسهم إلى مستوى 1800 نقطة خلال بضعة أشهر ، كما قال السيد مينه.

وفقًا لتوقعات شركة آن بينه للأوراق المالية، قد يرتفع مؤشر VN إلى ما بين 1,792 و1,864 نقطة على المدى المتوسط. وإذا استُخدم معدل نمو مؤشر VN خلال الفترة 2020-2021 كمرجع للاتجاه الصعودي الحالي، فقد يستهدف المؤشر هدف 1,900 نقطة.

وعلق الخبراء أيضًا على أنه على الرغم من أن آفاق سوق الأسهم على المدى الطويل لا تزال تعتبر إيجابية، إلا أن المستثمرين بحاجة إلى الانتباه إلى متغيرين.

أولاً، هل سيصل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى الهدف بعد تطبيق سلسلة من سياسات التحفيز الاقتصادي؟ في الأساس، عادةً ما يقود سوق الأسهم النمو الاقتصادي بنحو ستة أشهر. ويعكس الأداء الممتاز لسوق الأسهم في الأشهر الأخيرة توقعات ببلوغ النمو هدف 8.5% هذا العام، وبلوغه أعلى من ذلك في عام 2026.

ثانيًا، اتجاه التضخم، إذ تشير بعض الآراء إلى أن مؤشر أسعار المستهلك قد يتعرض لضغوط مجددًا بعد سياسات التيسير الكمي القوية الأخيرة. في حال ارتفاع التضخم، لا مفر من تأثر أسعار الفائدة، خاصةً مع تراجع سيولة النظام المالي، نظرًا لعدم قدرة نمو تعبئة رأس المال على مواكبة نمو الائتمان.

بالنسبة لقنوات الاستثمار في الأصول الخطرة مثل سوق الأسهم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يشكل دائما سيناريو غير مرغوب فيه.

وفيما يتعلق بالسؤال عما يجب على المستثمرين فعله عندما يصل سوق الأسهم إلى قمم جديدة باستمرار، قال السيد هينه إنه في الوقت الحالي، ترتفع الأسهم بقوة كبيرة، لذلك لا ينبغي للمستثمرين مطاردة الأسهم التي ترتفع بسرعة.

ينبغي على المستثمرين البحث عن الأسهم التي لم ترتفع كثيرًا مقارنةً بالتراكم السابق وبيعها. أما القطاعات التي لا تزال تتمتع بنقاط شراء ويمكن بيعها في الوقت الحالي فهي قطاعات التجزئة والتكنولوجيا. أما بالنسبة للقطاعات التي ارتفعت أسهمها بشكل كبير، مثل البنوك والأوراق المالية، فعليهم الانتظار لجني الأرباح .

وبالمثل، أعطى السيد نجوين ذا مينه تقييمه بأنه في الوقت الذي ترتفع فيه السوق إلى هذا المستوى المرتفع الذي هي عليه الآن، إذا لم يتابع المستثمرون بعد مجموعة أسهم البنوك، فمن الأفضل عدم الشراء على الفور، لأنه قد تكون هناك مخاطر كثيرة إذا انعكس السوق.

في الوقت الحالي، إذا كانت نسبة هامش الربح مرتفعة، فعليهم إعطاء الأولوية لتخفيض الهامش أولاً. أما إذا كانت نسبة الأسهم مرتفعة، فيمكنهم خفضها إلى 40-60% من المحفظة الاستثمارية للوصول بها إلى مستوى آمن، مع ضرورة مراقبة السوق ودراسته بعناية، كما نصح السيد مينه.

فام دوي

المصدر: https://vtcnews.vn/ap-sat-moc-1-700-diem-chung-khoan-con-tang-den-dau-ar960966.html