لا يمكن "تخفيف" الائتمان على المدى القصير

وفي سياق استمرار ضعف حاجز المخاطر وعدم استقلال بنك الدولة الفيتنامي بشكل حقيقي في إدارة أسعار الفائدة، فإن إزالة غرفة الائتمان غير ممكنة في الأمد القريب.

لكي تتمكن البنوك من التخلص تمامًا من مشكلة الائتمان، عليها تحسين احتياطياتها الرأسمالية وقدراتها على إدارة المخاطر. الصورة: د.ت.

لا تزال غرفة الائتمان تشكل أداة ضرورية للسيطرة على المخاطر.

وفي الآونة الأخيرة، قال السيد لوو ترونغ ثاي، رئيس مجلس إدارة البنك العسكري التجاري المساهم (MB)، في تبادل للآراء مع المستثمرين، إن التحكم في الائتمان من خلال حد الائتمان (غرفة الائتمان) في هذه الفترة "غير المثالية" هو متطلب موضوعي ومن الصعب تخفيفه في الأمد القريب.

وأكد السيد لوو ترونغ ثاي أن "إخلاء الغرفة هو رؤية جيدة، ولكنها تتطلب بعض الشروط حتى تصبح قابلة للتطبيق".

وعلق المحللون أيضا على أنه في سياق عدم وجود أداة فعالة لتوجيه تدفق الائتمان، فإن إزالة غرفة الائتمان من شأنه أن يزيد من خطر خروج تدفق رأس المال عن مساره، ويتدفق بقوة إلى القنوات المضاربة.

تشير إحصاءات بنك الدولة الفيتنامي إلى أنه بحلول نهاية يوليو 2025، ارتفع الائتمان بنحو 10% مقارنةً بنهاية عام 2024. ومع ذلك، أظهرت بيانات التقارير المالية للربع الثاني من عام 2025 لعدد من البنوك أن قروض الأعمال العقارية للعديد منها ارتفعت بنسبة 20-30%، أي ضعف أو ثلاثة أضعاف معدل نمو الائتمان الإجمالي للنظام بأكمله. والجدير بالذكر أن الائتمان العقاري يتدفق بشكل رئيسي إلى قطاع الإسكان الفاخر، بينما يتم صرف حزمة قروض الإسكان الاجتماعي ببطء شديد.

وفي الوقت نفسه، تظهر أسعار الفائدة على الودائع أيضًا علامات ارتفاع في العديد من البنوك، وخاصة البنوك التجارية المساهمة الخاصة.

قال رئيس أحد البنوك التجارية المملوكة للدولة: "منذ بداية العام، خفضنا أسعار الفائدة على القروض الجديدة بنسبة 0.4% إلى 0.5%، ونسعى إلى استقرارها، بل وخفضها أكثر، خلال الأشهر الأخيرة من العام. إلا أن ذلك لن يتحقق إلا بضبط الائتمان ومنع البنوك الصغيرة من التنافس على أسعار الفائدة".

استقرار أسعار الفائدة على الودائع والإقراض

- الدكتور نجوين كوك هونغ، الأمين العام لجمعية بنوك فيتنام

توصلت البنوك إلى توافق في الآراء بشأن تطبيق سياسة الحكومة والبنك المركزي بشأن استقرار أسعار الفائدة على الودائع والإقراض، وليس بسبب مواجهة إحدى المؤسسات الائتمانية صعوبات في السيولة، مما يرفع أسعار الفائدة، ويدفع مؤسسات ائتمانية أخرى إلى اتخاذ خطوات مماثلة، مما يُخل باستقرار أسعار الفائدة. وبالطبع، بالإضافة إلى توافق المؤسسات الائتمانية، يجب على البنك المركزي أيضًا تقديم الدعم الفوري للمؤسسات الائتمانية عند مواجهة صعوبات في السيولة.

وقال الدكتور نجوين كوك هونج، الأمين العام لجمعية المصارف في فيتنام، إن إزالة غرفة الائتمان هو الاتجاه الصحيح، لكنه يتطلب أساسًا قويًا بما يكفي لضمان السلامة على المدى الطويل، بالإضافة إلى خارطة طريق دقيقة ومنضبطة، لضمان استقرار النظام وتلبية احتياجات رأس المال للاقتصاد ودعم النمو المستدام.

ومن ناحية أخرى، يتعين على المشغلين أن يتوقعوا أن إزالة الغرفة سوف تؤدي إلى تدفق رأس المال إلى مناطق محفوفة بالمخاطر، أي "الحدائق الخلفية" لمؤسسات الائتمان، من أجل التوصل إلى حلول لمنع ذلك والحد منه.

في الواقع، لا يزال معدل كفاية رأس مال البنوك المحلية منخفضًا مقارنةً بالمنطقة. وفي حال تذبذب السوق، قد ينخفض هذا المؤشر بسرعة. ناهيك عن محدودية قدرة البنوك المحلية على تقييم المخاطر. وفي هذا السياق، لا يُمكن تقليص هامش الائتمان على المدى القصير.

لم يتم التخلي عن المساحة بعد، ولكن هناك حاجة إلى التكيف بشكل أكثر مرونة

قال السيد نجوين كوانغ ثوان، رئيس مجلس إدارة مجموعة فيين، إن نقطة الضعف الرئيسية التي تعاني منها البنوك الفيتنامية اليوم تتمثل في ضعف نسبة أمان رأس المال، وارتفاع الطلب على الائتمان. إضافةً إلى ذلك، لا يزال سوق رأس المال يعاني من اختلال التوازن، حيث يُمثل الائتمان رأس المال الرئيسي للاقتصاد، بينما لا تزال قنوات سندات وأسهم الشركات تواجه صعوبات جمة. في الوقت الحالي، إذا أُزيلت هذه المساحة الائتمانية، فستكون هناك مخاطر محتملة عديدة.

للقضاء التام على مشكلة الائتمان، يرى الخبراء أنه يتعين على البنوك تحسين احتياطياتها الرأسمالية وقدراتها على إدارة المخاطر. إضافةً إلى ذلك، يجب أن تمتلك الجهات التنظيمية أدوات فعّالة لتوجيه التدفقات النقدية، وأن تتمتع بالاستقلالية في إدارة أسعار الفائدة.

حذّر السيد نجوين كوانغ ثوان من أن "إلغاء غرفة الائتمان لا يمكن أن يتحقق إلا بتعزيز آلية إدارة أسعار الفائدة لضمان استباقية ومرونة السياسة النقدية. وتُظهر الدروس المستفادة من فترات الأزمات السابقة أنه في غياب أدوات رقابية فعّالة، قد يؤدي إلغاء غرفة الائتمان إلى سباق محموم على أسعار الفائدة بين البنوك الضعيفة لجذب رؤوس الأموال بأي ثمن، مما يُؤدي إلى عدم استقرار الاقتصاد الكلي".

في الوقت الحالي، لا تزال غرفة الائتمان أداةً ضروريةً للتحكم في إجمالي حجم الائتمان المُضخّ في الاقتصاد، بالإضافة إلى توجيه التدفق النقدي. ومع ذلك، ينبغي أن يكون تشغيل غرفة الائتمان أكثر مرونة.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، أصدرت الحكومة القرار رقم 226/NQ-CP بشأن أهداف النمو للقطاعات والمجالات والمحليات، والمهام والحلول الرئيسية لضمان وصول نمو البلاد في عام 2025 إلى ما بين 8.3% و8.5%. وقد كلف القرار بنك الدولة الفيتنامي بتعديل هدف نمو الائتمان لعام 2025 بشكل استباقي، وبشكل علني وشفاف، بما يتماشى مع ضبط التضخم وفقًا لهذا الهدف، وتعزيز النمو ليصل إلى ما بين 8.3% و8.5%، وتلبية احتياجات الاقتصاد من رأس المال؛ وتوجيه مؤسسات الائتمان لخفض أسعار الفائدة على القروض، وتوجيه الائتمان إلى قطاعات الإنتاج والأعمال والمجالات ذات الأولوية...

في اجتماع اللجنة التوجيهية لإعادة هيكلة مؤسسات الائتمان ومعالجة الديون المعدومة، الذي عُقد في أوائل أغسطس 2025، أكد نائب رئيس الوزراء، هو دوك فوك، أن تحديد حد أقصى لنمو الائتمان لا يزال أداة إدارية ضرورية على المدى القصير. وطلب نائب رئيس الوزراء من البنك المركزي تعديل حيز الائتمان بمرونة، وزيادة حيز الائتمان للبنوك السليمة لدعم الإنتاج والأعمال.

إن أكبر مصدر قلق عند تخفيف القيود على الائتمان، أو حتى إلغائها، هو التسابق على أسعار الفائدة، مما سيؤدي إلى عواقب وخيمة. خلال الشهر الماضي، أظهرت أسعار الفائدة لبعض آجال العديد من البنوك علامات ارتفاع. وتقر البنوك التجارية بأنه عند إلغاء القيود على الائتمان، من المرجح جدًا أن يحدث نمو حاد في الائتمان وتسابق على أسعار الفائدة على الودائع.

ولذلك، إلى جانب خارطة الطريق لإزالة حيز الائتمان، يتعين على البنوك أن تعمل على بناء أدوات لإدارة خطط النمو الائتماني السنوية لتجنب النمو المحموم.

المصدر: https://baodautu.vn/chua-the-tha-phanh-tin-dung-trong-ngan-han-d352633.html