سوق الأسهم - الأسبوع الرابع - 8 نوفمبر: تذبذب مؤشر VN بسبب "فجوة المعلومات" عند 1250

باع المستثمرون الأجانب بقوة، وتذبذب مؤشر VN حول 1250، وأعلنت العديد من شركات العقارات عن أرباح قوية، وكانت صناعة الصلب "غير مرضية"، وجدول دفع الأرباح...

مؤشر فيتنام يتذبذب، والمستثمرون الأجانب يبيعون صافيًا بنحو 8000 مليار دونج

سجل السوق بوادر تراكم وانتعاش عند مستوى 1,250 نقطة. وهدأت ضغوط البيع، وتزايدت قوة "الصيد في القاع"، مما ساعد مؤشر VN على استعادة توازنه تدريجيًا. وأنهى مؤشر VN الأسبوع مرتفعًا بمقدار 2.17 نقطة (+0.17%) مقارنة بالأسبوع السابق، ليصل إلى 1,254.89 نقطة.

ظلت السيولة خلال الأسبوع عند مستوى متوسط، حوالي 15 مليار دونج، مع عدم وجود مؤشرات على حدوث اختراق، مما يدل على أن المستثمرين لا يزالون حذرين نسبيا.

استحوذ المستثمرون الأجانب على اهتمام السوق الأسبوع الماضي، حيث شهدت تدفقات رؤوس الأموال انخفاضًا مفاجئًا، مع ارتفاع مفاجئ في الصفقات المتفاوض عليها في بورصة فيرجينيا (VIB، HOSE). وفي المجمل، بلغ صافي قيمة بيع المستثمرين الأجانب 7,890 مليار دونج فيتنامي في جميع أنحاء السوق خلال خمس جلسات تداول.

ومن بينها، بلغت قيمة HOSE وحدها 7,819 مليار دونج، وبلغت قيمة HNX 123 مليار دونج، وبلغ صافي مشتريات UPCoM 69 مليار دونج.

تركزت ضغوط البيع بشكل رئيسي على أسهم VIB بقيمة 5,625 مليار دونج؛ حيث تفاوضت VIB على صفقة بيع بقيمة تزيد عن 5,500 مليار دونج في جلسة 29 أكتوبر.

السوق "يكافح" عند منطقة 1250 نقطة (الصورة: SSI iBoard)

شهدت أسهم MSN (ماسان، هوس) بيعًا مكثفًا، بقيمة تجاوزت 2000 مليار بعد خمس جلسات. وبلغ صافي مبيعات أسهم VHM (فين هومز، هوس) وHPG (هوا فات ستيل، هوس) 526 مليارًا و223 مليارًا على التوالي. كما تعرضت أسهم SSI (إس إس آي للأوراق المالية، هوس)، وBID ( BIDV ، هوس)، وVCB (فيتكوم بنك، هوس)، وKBC (كينه باك، هوس) لضغوط بيع كبيرة.

في المقابل، واصلت أسهم بنك VPB (VPBank، HOSE) جذب تدفقات رأس المال الأجنبي. تلتها أسهم TCB (Techcombank، HOSE)، وGMD (Gamedept، HOSE)، وCTG (VietinBank، HOSE)، وEIB (Eximbank، HOSE)، وBMP (Binh Minh Plastics، HOSE)، و FPT (FPT، HOSE)... خلال الأسبوع الماضي.

رغم توقع الاستفادة من سياسة "مكافحة الإغراق"، سجلت صناعة الصلب أداءً "مخيباً للآمال" في الربع الثالث

بعد فترة من التعافي الإيجابي، ازداد وضع أعمال مجموعة صناعة الصلب المدرجة تدهورًا. وبلغ إجمالي أرباح صناعة الصلب في الربع الثالث حوالي 2,600 مليار دونج فقط.

ومن الجدير بالذكر أن العديد من الشركات الكبيرة أعلنت عن خسائر، كما هو الحال مع مجموعة Hoa Sen - Hoa Sen Steel (HSG، HOSE) مع ربح بعد الضريبة بلغ سالب 186 مليار دونج على الرغم من أن الربح بعد الضريبة في الربع الثاني السابق كان لا يزال 273 مليار دونج.

مجموعة الصلب "أقل إشراقًا" في الربع الثالث من عام 2024 (صورة توضيحية: الإنترنت)

هناك حالة أخرى تتعلق بشركة VNSteel (TVN، HOSE) بخسائر قدرها 124 مليار دونج فيتنامي. بالإضافة إلى ذلك، هناك عدد من الشركات الأخرى، مثل Tisco (TIS، UPCoM)، وTien Len Steel (TLH، HOSE)...

في القطاع بأكمله، لم تحقق أي شركة أرباحًا تتجاوز 100 مليار دونج، باستثناء شركة هوا فات ستيل (HPG، HOSE) التي حافظت على أدائها بأرباح بعد الضريبة بلغت 3,022 مليار دونج في الربع الثالث. وقد ارتفع هذا الرقم بمقدار 1.5 مرة مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2023، ولكنه انخفض بنسبة 9% مقارنةً بالربع الثاني من العام السابق.

باستثناء شركة هوا فات، لم تحقق أي شركة للصلب في البورصة صافي ربح يزيد عن 100 مليار في الربع الأخير.

شهد الربع الثالث تغيرًا طفيفًا في مخزون شركات الصلب المدرجة في البورصة. ويُقدر إجمالي مخزون القطاع بأكمله بحوالي 75,000 مليار دونج، وهو ما يعادل نهاية الربع الثاني السابق. وهذا الرقم أقل بكثير من فترة ازدهار قطاع الصلب من عام 2021 إلى أوائل عام 2022.

وسجلت أرباح شركات الأوراق المالية والنفط والغاز نموا سلبيا.

حتى الآن، وفقًا لأحدث تحديث من FiinTrade، أعلنت 1060 شركة مدرجة، أي ما يعادل 98.5٪ من إجمالي القيمة السوقية، عن نتائج أعمالها للربع الثالث من عام 2024.

وبناءً على ذلك، ارتفع إجمالي ربح السوق بعد الضريبة في الربع الثالث بنسبة 21.6% مقارنةً بالفترة نفسها، محافظًا على استقراره مقارنةً بالربعين السابقين. ويُعزى هذا النمو بشكل رئيسي إلى نمو المجموعة غير المالية بنسبة 29%، بينما سجلت المجموعة المالية نموًا أقل بنسبة 15.7%، نتيجةً للنتائج الضعيفة في مجموعتي الأوراق المالية (بانخفاض 9.7%) والتأمين (بانخفاض 32.5%).

وبحسب الصناعة، يأتي النمو المرتفع في الأرباح من السلع الاستهلاكية (التجزئة، والأغذية، والثروة الحيوانية)، والصادرات (المأكولات البحرية، والملابس)، والمواد الخام (المطاط، والأسمدة)، والكهرباء، والعقارات الصناعية.

على العكس من ذلك، سجلت قطاعات التأمين، والأوراق المالية، والحليب، والسلع الشخصية، والنفط والغاز، والكيماويات، والأدوية، والاتصالات انخفاضًا في الأرباح. أما القطاعات التي شهدت نموًا أبطأ، فتشمل: البنوك، والصلب، وتكنولوجيا المعلومات، وغيرها.

التمويل المسبق يدخل حيز التنفيذ رسميًا، ولا يحتاج المستثمرون الأجانب إلى إيداع 100% عند شراء الأوراق المالية

يدخل التعميم رقم 68/2024/TT-BTC حيز التنفيذ رسميًا اعتبارًا من 2 نوفمبر 2024. ويُعدّل التعميم ويُكمّل عددًا من مواد التعميمات التي تُنظّم معاملات الأوراق المالية في نظام تداول الأوراق المالية، ومقاصة وتسوية معاملات الأوراق المالية، وعمليات شركات الأوراق المالية، والإفصاح عن المعلومات في سوق الأوراق المالية.

وعليه، فإن أبرز ما جاء في هذا التعميم هو اللائحة التي تُمكّن المستثمرين المؤسسيين الأجانب من شراء الأسهم دون الحاجة إلى رأس مال كافٍ (نظام عدم التمويل المسبق - NPS). يجب أن يكون لدى المستثمرين رأس مال كافٍ عند تقديم طلب شراء الأوراق المالية، باستثناء حالتين: (1) المستثمرون الذين يتداولون بالهامش وفقًا للمادة 9 من هذا التعميم؛ (2) لا تحتاج المؤسسات المنشأة بموجب قانون أجنبي والمُشاركة في الاستثمار في سوق الأوراق المالية الفيتنامية (المشار إليها فيما يلي باسم المستثمرين المؤسسيين الأجانب) الذين يشترون الأسهم إلى رأس مال كافٍ عند تقديم طلب شراء وفقًا للمادة 9أ من هذا التعميم.

أضاف التعميم رقم 68/2024/TT-BTC المادة 9أ بشأن "لا تتطلب معاملات شراء الأسهم أموالاً كافية عند تقديم الطلبات من قبل المستثمرين المؤسسيين الأجانب".

علاوة على ذلك، فإن خارطة الطريق للإفصاح عن المعلومات باللغة الإنجليزية منظمة بالكامل أيضًا.

أعطى بنك مايبانك للاستثمار تقييمًا إيجابيًا لتعديلات اللوائح المتعلقة بمتطلبات التمويل المسبق، ومعالجة المعاملات غير الناجحة، ونسب كفاية رأس مال شركات الأوراق المالية. ومن المتوقع أن يُرقي مؤشر فوتسي السوق الفيتنامية رسميًا إلى سوق ناشئ خلال فترة المراجعة في مارس 2025 (سيناريو إيجابي) أو سبتمبر 2025 (سيناريو محايد). وفي الفترة 2025-2026، سيتم دمج الأسهم الفيتنامية في مؤشرات فوتسي للأسواق الناشئة.

توافقًا مع هذا الرأي، تتوقع شركة ACBS للأوراق المالية أن تُضيف FTSE فيتنام إلى قائمة الأسواق الناشئة الثانوية في وقت مبكر من مراجعة مارس 2025. وستُمثل الترقية إلى سوق ناشئة إنجازًا هامًا في سبيل الاعتراف بسوق الأوراق المالية الفيتنامية كسوق تُتيح للمستثمرين الأجانب الوصول إلى استثماراتها.

من ناحية أخرى، من المتوقع أن يُسهم تذليل العقبات الرئيسية في عملية الترقية في انعكاس اتجاه تدفقات رأس المال الأجنبي في سوق الأسهم الفيتنامية. ففي الأشهر العشرة الأولى من عام 2024، واصل المستثمرون الأجانب بيع أسهم صافية بقيمة إجمالية تصل إلى 76,000 مليار دونج فيتنامي (أكثر من 3 مليارات دولار أمريكي) في بورصة هونج كونج وحدها.

أعلنت شركة نوفالاند بشكل غير متوقع عن تحقيق أرباح بلغت آلاف المليارات بفضل الإيرادات المالية

في نهاية الربع الثالث من عام 2024، شهدت شركة نو ڤي - نوفالاند للاستثمار العقاري (NVL، HOSE) ارتفاعًا في صافي إيراداتها بنسبة 87% على أساس سنوي ليصل إلى 2,012.3 مليار دونج فيتنامي. وباستثناء تكلفة المبيعات، بلغ إجمالي الربح 545.4 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 59.5% على أساس سنوي.

ومن الجدير بالذكر أن الإيرادات المالية خلال هذه الفترة ارتفعت بمقدار 2.4 مرة، لتصل إلى ما يقرب من 3,898 مليار دونج.

بما في ذلك الإيرادات المالية للنصف الأول من عام 2024 التي قام المدقق بتخفيضها في تقرير التدقيق نصف السنوي لعام 2024 والبالغة 3045.7 مليار دونج، فقد قامت المجموعة فعليًا بتحصيلها في الربع الثالث من عام 2024.

وبعد خصم النفقات الأخرى، سجلت نوفالاند ربحًا بعد الضريبة بقيمة 2,950.3 مليار دونج، بزيادة قدرها 2,057% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

تعلن العديد من شركات العقارات عن أرباح قوية (صورة توضيحية: الإنترنت)

بالإضافة إلى ذلك، سجلت العديد من شركات العقارات الأخرى أيضًا نموًا قويًا في الأرباح في الربع الثالث من عام 2024.

حققت شركة كينه باك للتطوير الحضري (KBC، HOSE) صافي إيرادات بلغ 950 مليار دونج في الربع الثالث من عام 2024، بزيادة قدرها 3.8 أضعاف عن الفترة نفسها. ونتيجةً لذلك، حققت كينه باك ربحًا بعد الضريبة قدره 201.5 مليار دونج، بزيادة قدرها 986% عن الفترة نفسها. ووفقًا للشركة، يُعزى هذا الارتفاع الحاد في الأرباح بشكل رئيسي إلى تحقيق شركة كينه باك إيرادات من أنشطة أعمال المنطقة الصناعية خلال هذه الفترة، والتي تجاوزت 580 مليار دونج.

سجلت شركة كينه باك للتنمية الحضرية (KBC، HOSE) صافي إيرادات بقيمة 950 مليار دونج، أي أعلى بـ 3.8 مرة من نفس الفترة، كما بلغت الإيرادات المالية ضعف نفس الفترة تقريبًا، لتصل إلى 116 مليار دونج بفضل زيادة الفائدة على الودائع.

بفضل ذلك، حققت شركة "كينه باك" أرباحًا بعد خصم الضرائب بلغت 201.5 مليار دونج، بزيادة قدرها 986% عن الفترة نفسها. وأفادت الشركة بأن هذه الزيادة الكبيرة في الأرباح تُعزى بشكل رئيسي إلى تحقيق شركة "كي بي سي" إيرادات من أنشطة أعمال المنطقة الصناعية خلال هذه الفترة، والتي تجاوزت 580 مليار دونج.

التعليقات والتوصيات

علق السيد فام فان كونج، مستشار الاستثمار في شركة ميراي أسيت سيكيوريتيز ، بأن مؤشر VN قد انخفض بأكثر من 50 نقطة بعد محاولات عديدة لتجاوز مستوى المقاومة الفائق عند 1,300 نقطة. وتشير البيانات الفنية حاليًا إلى أن تجاوز مستوى 1,250 نقطة يُساعد على إيقاف الانخفاض مؤقتًا، ولكنه لا يكفي لتحفيز التدفق النقدي من جانب الطلب للمشاركة بفعالية، لذا من المرجح جدًا حدوث تقلبات قوية أو حتى سيناريو اختراق 1,250 نقطة هذا الأسبوع.

مؤشر VN معرض لخطر "الوصول إلى القاع" عند 1250 نقطة

تلعب المجموعة المصرفية دورًا هامًا كأحد ركائز المؤشر الرئيسية مع CTG (VietinBank، HOSE) وVCB (Vietcombank، HOSE)، إلا أن هذا لا يكفي لخلق فارق كبير بين رموز القطاع نفسه، مما يزيد من القلق العام. من ناحية أخرى، دخل موسم تقارير نتائج الأعمال للربع الثالث مرحلته الأخيرة، مما خلق "فراغًا إخباريًا".

وخاصة عندما تدخل الانتخابات الرئاسية الأميركية - أحد أهم الأحداث في عام 2024 - مرحلتها الحاسمة، مما يجعل التدفقات النقدية الكبيرة من المستثمرين المحليين والأجانب حذرة.

على المدى القصير، يتحرك مؤشر VN بشكل جانبي في نطاق 1250-1270. احتمالية "اختراق القاع" واضحة تمامًا، لذا يجب على المستثمرين توخي الحذر مع الزيادات المبكرة في الأسبوع (إن وجدت) وتجنب السعي وراء الشراء. إعطاء الأولوية لإدارة وزن السهم (موصى به).

في ظل سيناريو اختراق مستوى 1250، ينبغي على المستثمرين انتظار نقطة التوازن حول 1200 نقطة.

على المدى المتوسط ​​(أكثر من 6 أشهر)، سيتراكم مؤشر VN في نطاق واسع يتراوح بين 1200 و1300. حاليًا، لا توجد تغييرات جوهرية، ومن المرجح أن يدخل مؤشر VN في دورة جديدة في نوفمبر المقبل. سيتم تحديد التقييم التفصيلي خلال الأسبوعين الأولين من الشهر.

أشارت شركة فيتكاب للأوراق المالية إلى أنه من غير المرجح أن يفلت مؤشر VN من الزخم الهبوطي، وسيعيد اختبار خط MA200 (1,250 نقطة). ولا تزال منطقة 1,265-1,270 نقطة تمثل المقاومة الرئيسية لفترة التصحيح الحالية. في حال ظهور قوة شرائية جديدة حول MA200، سيفلت المؤشر من الاتجاه الهبوطي متوسط ​​المدى، وهذا الاحتمال وارد فقط عند ارتفاع الطلب بشكل ملحوظ.

تتوقع شركة إس إس آي للأوراق المالية أن يظل مؤشر VN ضمن نطاق ضيق يتراوح بين 1250 و1268 نقطة. وتظل المؤشرات الفنية محايدة، ومن المتوقع أن يستمر تذبذب المؤشر ضمن نطاق يتراوح بين 1250 و1258 نقطة.

جدول توزيع الأرباح هذا الأسبوع

وبحسب الإحصائيات، هناك 13 شركة لديها حقوق توزيع أرباح ثابتة في الفترة من 4 إلى 8 نوفمبر، منها 10 شركات تدفع نقداً، وشركتان تدفعان أسهماً، وشركة واحدة تمنح أسهماً مجانية.

أعلى معدل هو 100% وأدنى معدل هو 3%.

شركتان تدفعان حسب الأسهم:

شركة بينه ثانه للإنتاج والتجارة والاستيراد والتصدير المساهمة – جيليمكس (GIL، HOSE)، تاريخ التداول السابق هو 8 نوفمبر، النسبة 45%.

شركة PC1 Group Corporation (PC1, HOSE)، تاريخ التداول السابق للحقوق هو 7 نوفمبر، السعر 15%.

1 شركة تكافئ الأسهم:

شركة نام فييت المساهمة - نافيكو (ANV، HOSE)، تاريخ التداول السابق للحقوق هو 7 نوفمبر، النسبة هي 100%.

جدول دفع الأرباح النقدية

*تاريخ الحق السابق: هو تاريخ المعاملة الذي لن يتمتع فيه المشتري، عند إثبات ملكية الأسهم، بالحقوق ذات الصلة مثل الحق في تلقي الأرباح، والحق في شراء أسهم إضافية مصدرة، لكنه سيظل يتمتع بحق حضور اجتماع المساهمين.

شفرة	أرضية	يوم GDKHQ	التاريخ TH	حَجم
بى سى ام	خرطوم	4/11	27/12	10%
إتش إم إس	أبكوم	4/11	5/12	8%
الدفع لكل نقرة	خرطوم	5/11	6/12	6.3%
تي في 3	إتش إن إكس	7/11	16/12	5%
إتش بي تي	أبكوم	7/11	2/12	12%
سي بي اس	أبكوم	7/11	19/11	30%
دي بي 1	أبكوم	8/11	12/20	8%
هان	أبكوم	8/11	29/11	3%
إتش إن إف	أبكوم	8/11	27/11	10%
الجيل التالي	إتش إن إكس	8/11	22/11	4%

المصدر: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-4-8-11-vn-index-giang-co-do-trong-thong-tin-tai-vung-1250-1270-20241104075545546.htm