علامات انتعاش السوق

وتظهر سوق عمليات الدمج والاستحواذ في فيتنام علامات التعافي في الأشهر الأخيرة من العام، مع إعلان العديد من الشركات عن إتمام الصفقات.

يشهد سوق الاندماج والاستحواذ انتعاشًا مجددًا في الأشهر الأخيرة من العام. في الصورة: هونغ فونغ بلازا بعد إتمام صفقة الاندماج والاستحواذ تحت إدارة شركة كيدو (تصوير: لي توان).

صخب

في الآونة الأخيرة، برزت شركات كبرى في السوق بصفقات ملحوظة. ومن التطورات الجديدة زيادة مجموعة كيدو حصتها في مجموعة هونغ فونغ باستمرار، مما أدى إلى سيطرتها على هونغ فونغ بلازا.

بحلول نهاية أغسطس 2024، أتمت شركة KIDO الصفقة، مما رفع ملكيتها في شركة هونغ فونغ إلى 75.39%. وقد حوّلت هذه الخطوة شركة هونغ فونغ إلى شركة تابعة لشركة KIDO، وأصبحت هونغ فونغ بلازا الآن تحت ملكية KIDO.

انضمت شركة كيدو (KIDO) أيضًا إلى قائمة صفقات الدمج والاستحواذ في قطاع الأغذية والمشروبات، حيث بيعت 51% من أسهم شركتها العضوة، كيدو فودز (Kido Foods)، إلى شركة نوتي فود (Nutifood). تُعدّ كيدو فودز واحدة من أكبر شركات الآيس كريم في فيتنام، حيث تمتلك علامتين تجاريتين شهيرتين، معروفتين لدى ملايين المستهلكين الفيتناميين: سيلانو (Celano) وميرينو (Merino).

بعد دخول سوق الآيس كريم الفيتنامي في عام 2003، وبعد أكثر من 20 عامًا من التطوير، أصبحت شركة Kido Foods المؤسسة التي تمتلك حصة السوق الأولى في قطاع إنتاج وتجارة الآيس كريم في فيتنام، وحافظت على "العرش" باستمرار لسنوات عديدة.

تُظهر إحصاءات يورومونيتور أن مبيعات كيدو فودز قد شهدت نموًا ملحوظًا عامًا بعد عام، مستحوذةً على أكثر من 40% من حصة السوق منذ عام 2019 حتى الآن، على الرغم من المنافسة الشرسة من العديد من الشركات المحلية والأجنبية العملاقة. وتُشير إحصاءات يورومونيتور أيضًا إلى أن كيدو فودز ستواصل في عام 2023 ريادة صناعة الآيس كريم بحصة سوقية تبلغ 46.7%. وتستحوذ ميرينو وسيلانو وحدهما على 25.9% و19.6% من حصة السوق، على التوالي، متفوقةً على أرقام الشركتين اللتين تحتلان المرتبة الثانية والثالثة.

تمتلك شركة كيدو للأغذية حاليًا مصنعين حديثين للمعالجة مزودين بتقنيات متطورة وآلات مستوردة بالكامل من أوروبا واليابان لتلبية احتياجات السوق من الآيس كريم. إلى جانب الآيس كريم، تتميز الشركة أيضًا بتقديم زبادي لذيذ وعالي الجودة ومغذي وصحي.

وفقًا للسيد تران باو مينه، نائب رئيس مجلس إدارة نوتيفود، فإن الاستثمار في كيدو فودز يُمكّن نوتيفود من التوسع في مجال التغذية الصحية من خلال منتجات تُلبي احتياجات المُتعة. كما تُمكّن هذه الصفقة نوتيفود من إتقان نظام توزيع الأطعمة المُجمدة، الذي يضم مئات الآلاف من خزائن الآيس كريم، والذي يُغطي نطاقًا واسعًا من منافذ البيع بالتجزئة التقليدية، والحديثة، والمطاعم، والفنادق، وأماكن الترفيه في جميع أنحاء البلاد. ويُمثل هذا أيضًا أساسًا ضروريًا لمساعدة نوتيفود على التوسع في صناعة الأطعمة المُجمدة بسرعة وفعالية.

ومن المتوقع أن تساعد إضافة العضو الجديد Kido Foods مع علامتين تجاريتين رقم 1 في صناعة الآيس كريم في فيتنام، Celano وMerino، شركة Nutifood في توسيع نظام منتجاتها، وتلبية الاحتياجات المتنوعة بشكل أفضل للمستهلكين، وخاصة في قطاعات الشباب والبالغين.

من الصفقات المهمة الأخرى التي حظيت باهتمام واسع الإعلانُ الأخير عن استحواذ شركة ميتسوي رسميًا على حصة استراتيجية في شركة تاسكو أوتو، التابعة لها. ورغم عدم الإفصاح عن القيمة الدقيقة، يُتوقع أن تُحدث هذه الصفقة دفعةً قويةً لقطاعي تكنولوجيا المعلومات والنقل.

وفي قطاع الخدمات اللوجستية، أكملت شركة Viconship مؤخرًا الاستحواذ على ميناء Nam Hai Dinh Vu، باستثمار بلغ نحو 399.99 مليار دونج (16 مليون دولار أمريكي) من إجمالي رأس المال المستأجر البالغ 400 مليار دونج لشركة Nam Hai Dinh Vu Port JSC، وهو ما يعادل 99.99٪ من الأسهم.

في النصف الأول من عام ٢٠٢٤، شهد قطاع العقارات سلسلة من الصفقات المهمة. أبرزها استحواذ شركة نيشي-نيبون للسكك الحديدية (اليابان) على حصة ٢٥٪ في مشروع باراغون داي فوك، واستحواذ شركة ترايبود تكنولوجي كوربوريشن على قطعة أرض صناعية مساحتها ١٨ هكتارًا من شركة سوناديزي تشاو دوك المساهمة.

من المتوقع أن تؤدي صفقات الدمج والاستحواذ التي تشمل كبار اللاعبين في الصناعة إلى تعزيز السوق في الأشهر الأخيرة من العام.

في أوائل سبتمبر، أعلنت مجموعة ماسان عن خططها لاستثمار 200 مليون دولار أمريكي للاستحواذ على حصة 7.1% في وينكومرس من مجموعة إس كيه. تُدير وينكومرس سلسلة متاجر تجزئة تضم أكثر من 130 سوبر ماركت وينمارت وأكثر من 3600 سوبر ماركت صغير وينمارت+/وين.

وبالمثل، أعلنت شركة سابيكو عن نيتها تخصيص أكثر من 800 مليار دونج للاستحواذ على شركة سايغون بينه تاي بير المساهمة (مجموعة سابيكو). وفي حال نجاح هذه الصفقة، سترتفع حصة سابيكو في سابيبيكو إلى 59.6%، أي ما يعادل حوالي 52.2 مليون سهم، لتصبح سابيكو الشركة الأم لسابيكو.

بعد استحواذها على ميناء نام هاي دينه فو، تسعى شركة فيكونشيب أيضًا إلى التخارج من شركة دينه فو للخدمات البترولية. وتهدف الشركة إلى بيع جميع أسهمها، والبالغ عددها 8.82 مليون سهم، بسعر تحويل أدنى قدره 88.2 مليار دونج فيتنامي.

كما تم الإعلان عن عدة صفقات في الأسبوع الأول من سبتمبر، بما في ذلك إعلان شركة ASKA Pharmaceutical Co., Ltd. (اليابان) عن نيتها الاستحواذ على 35% من أسهم شركة Ha Tay Pharmaceutical JSC.

وفقًا للسيدة ترانج بوي، الرئيسة التنفيذية لشركة كوشمان آند ويكفيلد فيتنام، تُعدّ العقارات الصناعية محور اهتمام المستثمرين الأجانب في عمليات الدمج والاستحواذ، بعد أن استثمرت شركة مابلتري لوجيستكس تراست السنغافورية مؤخرًا أكثر من 50 مليون دولار أمريكي لشراء مستودعين من الفئة أ في مقاطعتي بينه دونغ وهونغ ين. إضافةً إلى ذلك، تُخطط شركة كابيتالاند للاستثمار لضخّ استثمارات إضافية تتراوح بين 70 و110 ملايين دولار أمريكي في فيتنام خلال العامين المقبلين لتطوير أو الاستحواذ على مناطق صناعية.

تدفق رأس المال المحظور، والسعي إلى عمليات الدمج والاستحواذ

تلعب عمليات سحب الاستثمارات والاندماج والاستحواذ دورًا مهمًا كحلول للعديد من الشركات خلال فترة طويلة من توقف تدفق رأس المال.

وتشمل الأسماء التي يمكن ذكرها شركة Construction Investment Development JSC، وVinaconex، وPhat Dat Real Estate Development JSC، وHoa Binh Construction Group JSC، وNam Long Investment JSC، وVRC Real Estate Investment JSC، إلى جانب العديد من الأسماء الأخرى التي تتخارج استراتيجيًا من الشركات التابعة والشركات التابعة وتصفي الأصول لتحقيق الاستقرار في التدفق النقدي.

على وجه التحديد، نجحت شركة هوا بينه للإنشاءات في بيع جميع أسهمها في شركتها التابعة، شركة هوا بينه للاستشارات الهندسية والإنشاءات المحدودة. كما بيعت الشركة جميع أسهم شركتيها التابعتين، شركة آنه فيت للميكانيكا والألمنيوم والزجاج المساهمة، وشركة جيسكو هوا بينه المساهمة.

أتمت شركة نام لونغ للاستثمار نقل 25% من أسهم مشروع نام لونغ داي فوك (مساحة 45 هكتارًا) إلى شريكتها نيشي نيبون في يونيو 2024، محققة أرباحًا بعد الضريبة بلغت نحو 200 مليار دونج (9.4 مليون دولار أمريكي).

وبالمثل، نجحت شركة VRC Real Estate أيضًا في نقل جزء من منطقة ADC السكنية في حي Phu My في مدينة هوشي منه.

قالت شركة فات دات العقارية إن بيع 49% من أسهم شركة بيديسي للاستثمار العقاري المشتركة قد اكتمل تقريبًا، مما يفتح للشركة الفرصة لتجميع أكثر من 1400 مليار دونج لتثبيت تدفق رأس المال.

أكملت شركة فيناكونيكس بيع رأس مالها في ميناء فان نينه الدولي، بقيمة تقارب 199 مليار دونج فيتنامي. وتعتزم شركة هاي آن للنقل والشحن المساهمة بيع رأس مالها في شركة لو نجوين كاي ميب لخدمات الموانئ المساهمة (51.54% من الأسهم، أي ما يعادل 124 مليار دونج فيتنامي).

كما تقوم شركات أخرى مثل مجموعة ترونغ نام، وسام هولدينجز، وفيتنام إيرلاينز بالتخلص من استثماراتها في الشركات التابعة لها.

أكدت شركة إس جي آي كابيتال أن استراتيجية التخارج وبيع الأصول تُعدّ مفتاحًا للشركات الكبرى للتركيز على مجالات أعمالها الرئيسية والحفاظ على نمو أرباحها. وفي الأشهر الأخيرة، شهد قطاع العقارات والإنشاءات سلسلة من صفقات الدمج والاستحواذ.

في قطاع العقارات، تُعدّ عمليات الدمج والاستحواذ أمرًا بالغ الأهمية للشركات التي تواجه نقصًا في السيولة النقدية. تُركّز هذه الصفقات على المشاريع ذات الوضع القانوني الواضح وإمكانيات النمو، والتي من المتوقع أن تشهد نموًا ملحوظًا بنهاية العام. ومن المتوقع أن يجذب قطاع العقارات الصناعية الاستثمار الأجنبي المباشر من خلال صفقات الدمج والاستحواذ.

رغم تجاوز ذروة تحديات السيولة، ستمنع ضغوط السوق المستمرة الشركات من الاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة. والجدير بالذكر أن نهاية العام هي الوقت الذي تحتاج فيه الشركات إلى إعادة هيكلة ديونها، والتعامل مع مخاطر السيولة، والنظر في زيادة عمليات التخارج والاندماج والاستحواذ للحفاظ على أسعار الأسهم والاحتفاظ بكبار المساهمين.

علاوةً على ذلك، يؤكد الخبراء أن عمليات الدمج والاستحواذ في قطاع العقارات لا تقتصر على تجميع الأصول فحسب، بل أصبحت خطوةً استراتيجيةً لتعزيز تنافسية الشركات في السوق. وينتقل التركيز من المنافسة والمواجهة إلى الاستثمار والتعاون، بهدف خلق قيمة مشتركة للتنمية المستدامة.

يتوقع الخبراء زيادةً في عمليات الدمج والاستحواذ في قطاع العقارات في وقت لاحق من هذا العام. وستقود هذه الصفقات شركات محلية وأجنبية.

في الواقع، لا تزال العديد من الشركات الفيتنامية تعتبر عمليات الدمج والاستحواذ وسيلةً للنمو السريع، خاصةً في ظل الظروف الراهنة. إذ يُمكن للشركات شراء مشاريع من المنافسين، مع توفر المنصات والكوادر وبيانات المستخدمين، بأسعارٍ معقولةٍ مقارنةً بالماضي، لتحقيق ميزة تنافسية أكبر.

هذه استراتيجية جيدة، وتزداد شعبيتها في فيتنام. تتبع الشركات الناشئة هذا التوجه لتوفير الوقت. علاوة على ذلك، تواجه العديد من الشركات الناشئة صعوبات وترغب في بيع شركاتها.

تعتقد السيدة لي هوانغ أوين في، رئيسة هيئة رأس المال الخاص الفيتنامية (VPCA) والرئيسة التنفيذية لشركة دو فينتشرز، أن التدفقات القوية للاستثمار الأجنبي المباشر، مدعومةً باتفاقيات التجارة الحرة من الجيل الجديد، ستهيئ بيئةً أكثر ملاءمةً لأنشطة الاكتتابات العامة الأولية وعمليات الدمج والاستحواذ في فيتنام مستقبلًا. تُسهم هذه العوامل في زيادة جاذبية السوق، وزيادة فرص الحصول على رأس المال، وتعزيز الابتكار والتعاون الاستراتيجي، مما يُحقق نموًا مستدامًا لسوق الاكتتابات العامة الأولية وعمليات الدمج والاستحواذ.

المصدر: https://baodautu.vn/dau-hieu-hoi-sinh-thi-truong-mua-ban—sap-nhap-tai-viet-nam-d227913.html