أعلنت شركة Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ)، برئاسة السيدة Cao Thi Ngoc Dung، للتو عن نتائج أعمالها الأولية لشهر يناير 2024 بأرقام مفاجئة للغاية بعد تسجيل أرباح في الربع الرابع من عام 2023 وارتفاع عام 2023 بأكمله إلى مستوى قياسي.

في يناير 2024، واصلت شركة Phu Nhuan Jewelry التابعة لـ "ملكة المال" استراتيجيتها لتوسيع سلسلة متاجر البيع بالتجزئة للذهب والفضة والمجوهرات والأحجار الكريمة، وافتتحت متجرين جديدين، ليصل إجمالي عدد المتاجر ومراكز الأعمال إلى 402.

مع ذلك، شهدت نتائج أعمال PNJ في الشهر الأول من العام الجديد انخفاضًا حادًا مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، سواءً من حيث الإيرادات أو الأرباح. انخفضت الإيرادات رغم افتتاح المزيد من المتاجر، وانخفضت الأرباح بشكل حاد أكثر رغم وصول سعر الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق.

وبناءً على ذلك، سجلت شركة PNJ في يناير صافي إيرادات بلغ 3,829 مليار دونج، بانخفاض يزيد عن 7% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وانخفضت الأرباح بعد الضريبة بنسبة 18.6% لتصل إلى 245 مليار دونج.

انخفضت أرباح شركة PNJ على الرغم من أن سعر خواتم الذهب والمجوهرات في أوائل عام ٢٠٢٤ بلغ أعلى مستوياته على الإطلاق، حوالي ٦٥-٦٦ مليون دونج/تايل. كما كان الفرق بين سعري شراء وبيع الذهب كبيرًا جدًا، حيث تراوح بين مليون ومليوني دونج/تايل.

وانخفض أيضًا متوسط ​​هامش الربح الإجمالي في يناير 2024 إلى 17.2%، مقارنة بـ 18.2% في نفس الفترة من عام 2023.

pnj2024jan kqkd.gif
انخفضت نتائج أعمال شركة PNJ في يناير 2024 بشكل حاد. المصدر: PNJ

السبب وراء انخفاض الإيرادات والأرباح في يناير لأعمال السيدة كاو ثي نغوك دونج هو أن القوة الشرائية في الشهر الأول من العام كانت لا تزال منخفضة حيث كان رأس السنة القمرية ومهرجان إله الثروة هذا العام متأخرين عن العام الماضي، حيث وقعا في فبراير.

ومع العوامل الموسمية وسلوك التسوق في السوق الاستهلاكية الفيتنامية في شهري يناير وفبراير اعتمادًا على الدورة القمرية، مع الأعياد الكبرى مثل رأس السنة القمرية ومهرجان إله الثروة، فمن المرجح أن تزيد إيرادات وأرباح شركة PNJ بشكل حاد في فبراير.

ويرجع الانخفاض في يناير أيضًا إلى القاعدة المرتفعة في يناير 2023 (شهر رأس السنة القمرية الجديدة).

ومع ذلك، فقد فاجأ الانخفاض الحاد الكثيرين. وشهدت أسهم PNJ انخفاضًا ملحوظًا مؤخرًا بعد أن بلغت ذروتها التاريخية في نهاية يناير 2024. وانخفض سعر سهم PNJ من 92,000 دونج فيتنامي في نهاية يناير إلى 88,400 دونج فيتنامي بنهاية 21 فبراير.

وانخفضت أسهم PNJ أيضًا بشكل حاد في يوم إله الثروة، 19 فبراير (10 يناير).

وكانت المفاجأة أنه في يناير/كانون الثاني، سارع الناس إلى شراء خواتم الذهب ودفع سعر هذه السلعة إلى ذروة تاريخية بلغت 64-66 مليون دونج/تيل في سياق أن سعر سبائك الذهب ذات العلامة التجارية الوطنية SJC كان أعلى بكثير من السعر العالمي ، وكان الفارق يصل إلى 17-19 مليون دونج/تيل.

ارتفاع الطلب، وأباطرة الذهب يستفيدون

يعود سبب إقبال الناس على شراء خواتم الذهب في أول شهرين من عام ٢٠٢٤ إلى أن امتلاك خواتم ومجوهرات ذهبية قد يكون أكثر ربحية من سبائك الذهب. ويخشى الكثيرون من أن يُغيّر البنك المركزي سياسته في إدارة سوق الذهب ويُعيد النظر في الاحتكار، مما قد يُؤدي إلى انخفاض حاد في سعر ذهب SJC، ليصبح أقرب إلى السعر العالمي المُحوّل.

إلى جانب ذلك، فإن شهر يناير 2024 هو أيضًا الوقت الذي يقترب فيه رأس السنة القمرية الجديدة، حيث يقوم العديد من الأشخاص بتنظيم حفلات الزفاف، ويزداد الطلب على هذا النوع من الذهب.

على الرغم من أن سعر خواتم الذهب والمجوهرات الذهبية وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق ويزيد بنحو 4-6 ملايين دونج/تيل عن سعر الذهب العالمي المحول، وأن الفارق بين أسعار الشراء والبيع لشركات تجارة الذهب مثل PNJ مرتفع للغاية، إلا أن هامش الربح لم يظهر أي علامات على الزيادة مرة أخرى.

قد يكون السبب هو أنه لا يُسمح للشركات باستيراد الذهب للمجوهرات.

إن حقيقة أن السلطات كثفت حملتها على حلقات تجارة الذهب غير المشروعة في السنوات القليلة الماضية، بما في ذلك مقاضاة رئيس شركة فو كوي للذهب بتهمة التهرب الضريبي بسبب تورطه في تهريب 3 أطنان من الذهب من لاوس إلى فيتنام في منتصف عام 2023، قد تجعل المعروض من الذهب الخام في السوق أكثر ندرة.

pnjcuahang pnj.gif
من المتوقع أن ينمو الطلب على الذهب بشكل إيجابي في عام 2024. الصورة: PNJ

على الرغم من انخفاض سعر السهم مؤخرًا، إلا أن آفاق PNJ لا تزال تعتبر مشرقة للغاية حيث لا يزال الطلب من الشعب الفيتنامي على الذهب يتزايد بقوة، وتتجه أسعار الذهب إلى الارتفاع على المدى الطويل، وتواصل PNJ استراتيجيتها لتوسيع حصتها في السوق.

انخفضت أسهم PNJ بعد ارتفاع حاد في نهاية عام 2023. في آخر شهرين فقط من عام 2023، ارتفع هذا السهم بنسبة 30% تقريبًا، من 70,000 دونج/سهم إلى أكثر من 90,000 دونج/سهم.

من المتوقع أن يصل سعر الذهب العالمي إلى ذروة جديدة في عام 2024 بعد أن يعكس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سياسته النقدية، ويخفض أسعار الفائدة اعتبارًا من يونيو 2024. سينخفض ​​​​الدولار الأمريكي وسيرتفع سعر الذهب.

يتوقع خبراء بنك ANZ أن تصل أسعار الذهب إلى 2200 دولار للأوقية في عام 2024. ويتوقع صندوق WisdomTree أن يصل المعدن النفيس إلى 2300 دولار للأوقية.

من المتوقع أن ينمو استهلاك المجوهرات الذهبية محليًا بشكل إيجابي في عام ٢٠٢٤ مع تعافي الاقتصاد بشكل أقوى وتحسن دخل الأفراد. ووفقًا لشركة SSI Research، من المتوقع أن يرتفع استهلاك المجوهرات بنسبة أحادية الرقم في عام ٢٠٢٤، بعد انخفاضه بنحو ١٠٪ في عام ٢٠٢٣.

مع PNJ، يمكن لهذه الشركة أن تسجل إيرادات أعلى من المتوسط ​​بسبب اكتساب حصة أكبر في السوق من خلال استراتيجية طويلة الأجل.