صناديق الاستثمار تسعى إلى فرص نمو جديدة

تعطي صناديق الاستثمار الأولوية للفرص في القطاعات التي تتمتع بالمرونة أو التي يمكنها أن تعمل في مواجهة التقلبات الدورية.

يتم مراقبة قطاع الطاقة المتجددة والتكنولوجيا في فيتنام واعتباره للاستثمار من قبل صناديق الاستثمار.

نحتاج إلى عوامل جديدة لجذب التدفق النقدي

تشير جميع المؤشرات إلى استمرار السحب الصافي للتدفقات النقدية إلى صناديق المؤشرات المتداولة في جنوب شرق آسيا. ويحافظ محللو SSI Research على نظرة حذرة تجاه تدفقات رأس المال إلى صناديق المؤشرات المتداولة في فيتنام خلال الفترة المقبلة. ومع ذلك، ستكون كثافة السحب الصافي أقل مما كانت عليه في الربع الثاني.

قد تبدأ المؤشرات الإيجابية بالظهور مع استقرار البيئة الاقتصادية الكلية (سعر الصرف وسعر الفائدة) أو الأوضاع السياسية . وعلى وجه الخصوص، قد تستفيد فيتنام من اتجاه جني الأرباح والبحث عن فرص استثمارية أخرى في السوق التايوانية، وفقًا لـ SSI Research.

في يوليو، واصلت صناديق الاستثمار المتداولة سحب رؤوس أموالها بإجمالي حجم سحب بلغ 2,330 مليار دونج، ما يمثل 3.5% من إجمالي الأصول. ومنذ بداية العام، سحبت صناديق الاستثمار المتداولة ما مجموعه 18,500 مليار دونج، أي ما يعادل 24.4% من إجمالي الأصول بنهاية عام 2023، ليصل إجمالي أصولها إلى 59,900 مليار دونج فقط.

بشكل عام، بعد شهر يوليو المتقلب (وخاصة نحو نهاية الشهر)، من المرجح أن تكون تدفقات صناديق الأسهم أكثر حذراً في أغسطس مع تقييمها لمخاطر الركود في السوق الأميركية.

وفقًا لإحصاءات FiinGroup، يمتلك المستثمرون الأجانب حاليًا حوالي 14% من سوق الأسهم الفيتنامية. في بورصة HOSE وحدها، تبلغ هذه النسبة 17.3%، وHNX 5.4%، وUPCoM 3%. بنهاية عام 2023، ستبلغ نسبة الملكية الأجنبية 19.83% (HOSE)، و10.99% (HNX)، و4.24% (UPCoM)، على التوالي.

وتستمر شركة SSI Research في تبني وجهة نظر حذرة عندما أعلنت مجموعة Blackrock Asset Management Group في أوائل شهر يونيو عن حل صندوق iShares Frontier Fund في فيتنام.

يبلغ حجم صندوق iShares Frontier 425 مليون دولار أمريكي، وتمثل الأسهم الفيتنامية النسبة الأكبر منه، حيث بلغت 28%. ووفقًا لبيانات BSC Research، فقد انخفض حجم الأسهم الفيتنامية في هذا الصندوق بشكل حاد، من 28% إلى 13.77%، وذلك في الفترة من 7 إلى 18 يونيو/حزيران، أي ما يعادل القيمة المتبقية البالغة حوالي 50.22 مليون دولار أمريكي (حوالي 1,256 مليار دونج فيتنامي).

تُعدّ صناديق الاستثمار الأجنبية والمستثمرون الأجانب عنصرًا أساسيًا في منظومة المستثمرين المؤسسيين في سوق الأسهم الفيتنامية. ومع ذلك، فقد حافظت هذه المجموعة على صافي مبيعاتها منذ عام ٢٠٢٣. ومنذ بداية عام ٢٠٢٤ وحده، بلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب ملياري دولار أمريكي. وبالاعتماد على عام ٢٠٢٣، بلغ صافي مبيعات هذه المجموعة حوالي ٤ مليارات دولار أمريكي.

وقال رئيس مجلس إدارة مجموعة فينجروب، نجوين كوانج ثوان، إن المستثمرين الأجانب هم بائعون صافين جزئيا لأن المستثمرين الأجانب يعيدون توزيع الأصول وينسحبون من الأسواق الناشئة لأنهم لا يتوقعون أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة.

في هذه الأثناء، قال السيد دومينيك سكريفن، رئيس مجلس إدارة شركة دراغون كابيتال، إنه بسبب عدم ترقية فيتنام جزئياً، لا توجد عوامل جذابة جديدة.

تخصيص المخاطر بشكل مرن

إلى جانب عملية تخارج رأس مال الدولة من العديد من الشركات، لا يزال هناك مجال واسع لجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين المحليين والأجانب. كما تتميز صناديق الاستثمار بمرونتها وقدرتها على التكيف مع جميع الظروف.

وفقًا لممثل شركة فينا كابيتال، يراقب الصندوق عن كثب مؤشرات الاقتصاد الكلي والتطورات الجيوسياسية لتعديل استراتيجيته الاستثمارية. كما تُولي فينا كابيتال الأولوية لاغتنام الفرص المتاحة في القطاعات المرنة أو القادرة على مواجهة التقلبات الدورية.

من النقاط الإيجابية في يوليو إعلان وزارة المالية عن مسودة تعميم يسمح للمستثمرين المؤسسيين الأجانب بإجراء تداول الهامش خلال فترة التداول (T+2) بدعم من شركات الأوراق المالية. ومن المتوقع صدور هذا التعميم في الربع الأخير من عام 2024، مما يُهيئ الظروف لصناديق الاستثمار الأجنبية للنظر في إعادة توزيع استثماراتها في السوق الفيتنامية.

في الوقت الحالي، يراقب خبراء الاستثمار في الصندوق عن كثب إمكانات قطاعي الطاقة المتجددة والتكنولوجيا. فهذه القطاعات أقل تأثرًا بالدورات الاقتصادية التقليدية، وفي الوقت نفسه توفر فرص نمو في سياق عالمي دائم التغير.

وأكد ممثل شركة فيناكابيتال أن "فيتنام موجودة على قائمة المستثمرين حول العالم بفضل آفاقها ومزاياها الجذابة للغاية".

وبناءً على ذلك، فإنه يتوقع أنه عندما تتم ترقية سوق الأسهم الفيتنامية إلى وضع السوق الناشئة، سيتم ضخ 25 مليار دولار أمريكي إضافية من رأس المال الأجنبي الجديد في الأسهم الفيتنامية بحلول عام 2030. وقليل من البلدان في وضع أفضل من فيتنام للحفاظ على النمو في المستقبل القريب.

رغم جاذبيتها، لا تزال فيتنام بعيدة عن التقلبات العالمية. لذا، تُعدّ إدارة المخاطر جزءًا أساسيًا من استراتيجية فينا كابيتال الاستثمارية في الفترة المقبلة.

طورت فينا كابيتال عمليةً متعددة المستويات تتضمن تحديد المخاطر وتقييمها والحد منها في كل مرحلة من مراحل عملية الاستثمار. تبدأ هذه العملية بفحص دقيق وشامل للاستثمارات المحتملة، بما في ذلك التحليل المالي، وتقييم السوق، وتخطيط السيناريوهات، والمراقبة المستمرة، وتعديل المراكز الاستثمارية حسب الحاجة. يُعدّ التنويع عنصرًا أساسيًا في استراتيجية فينا كابيتال لإدارة المخاطر، مما يضمن توزيع رأس المال على مختلف القطاعات وفئات الأصول.

علاوةً على ذلك، يُولي السيد أليكس هامبلي، عضو مجلس الاستثمار في فينا كابيتال، اهتمامًا خاصًا لاستخدام التكنولوجيا وتحليل البيانات لتطوير استراتيجيات الاستثمار. ومن المعروف أن فينا كابيتال تستثمر في منصات تحليل بيانات متقدمة، مما يُتيح جمع وتحليل كميات كبيرة من بيانات السوق آنيًا. وهذا يُساعد الصندوق على اتخاذ قرارات استثمارية مدروسة، بالإضافة إلى تحديد الاتجاهات والفرص التي قد لا تُرى من خلال التحليلات التقليدية.

المصدر: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-tim-co-hoi-tang-truong-moi-d222524.html