سوق الذهب العالمي يستعد لـ"ثورة رقمية" بدءاً من 2026

سيقوم مجلس الذهب العالمي بتجربة آلية المؤشر الجغرافي للذهب في لندن والتي ستسمح للمستثمرين بامتلاك الذهب في معاملات جزئية في الوقت الحقيقي، مما يمثل خطوة إلى الأمام في جلب الذهب المادي إلى العصر الرقمي.

سبائك ذهب في قاعة تداول بسيول، كوريا الجنوبية. الصورة: يونهاب/TTXVN

أعلن مجلس الذهب العالمي مؤخرًا عن خططه لتجربة نموذج المصالح الذهبية المجمعة (PGI) في لندن بدءًا من أوائل عام 2026.

هذه آلية تسمح للمستثمرين بامتلاك الذهب في شكل كسري ودفعه في الوقت الحقيقي، مما يدفع هذا الأصل الآمن القائم منذ فترة طويلة خطوة أخرى إلى الأمام في العصر الرقمي.

وهذه هي الخطوة الأحدث في الجهود التي يبذلها مجلس الذهب العالمي منذ سنوات لرقمنة سوق الذهب، مع طموحات لتحديث صناعة تجارة المعادن الثمينة في لندن والتي تبلغ قيمتها نحو 900 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن نجاح PGI يعتمد على قدرته على التغلب على المقاومة من جانب أصحاب المصلحة القائمين والتكيف مع الأطر القانونية غير المتسقة عبر البلدان.

ما هو "الذهب الرقمي"؟

يعمل سوق الذهب في لندن حاليًا بشكل رئيسي في شكلين: الذهب "المخصص" (والذي يمكن تسميته تقريبًا بالذهب المادي، المخصص في سبائك محددة) والذهب "غير المخصص" (الذي يتمتع بسيولة أعلى ولكنه يأتي مع المزيد من المخاطر).

ويُنظر إلى مؤشر أسعار المنتجين (PGI) باعتباره "الخيار الثالث" لتجارة الذهب خارج البورصة (OTC).

وبموجب هذا النموذج، يمكن للبنوك والمستثمرين شراء وبيع ملكية جزء من الذهب المادي المحفوظ في حسابات منفصلة مملوكة بشكل مشترك من خلال هيكل ائتماني.

وبحسب صحيفة فاينانشيال تايمز، ستبدأ المحاكمة مع عدد من المؤسسات المالية في لندن اعتبارًا من أوائل عام 2026.

بخلاف العملات المشفرة، يرتبط الذهب الرقمي بالسوق المادية. كل وحدة من مؤشر الذهب العالمي (PGI) تقابل كمية محددة من الذهب المخزن، وتُسجل المعاملات على سلسلة الكتل (blockchain) لضمان الشفافية.

وقال ديفيد تايت، الرئيس التنفيذي لمجلس الذهب العالمي: "نريد توحيد طبقة التداول الرقمية للذهب، بحيث يمكن أيضًا تطبيق المنتجات المالية في الأسواق الأخرى على الذهب".

يُنظر إلى PGI على أنه شكل من أشكال "جواز السفر الرقمي" للذهب، مستوحى من نماذج سابقة مثل صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أو العملات المستقرة الذهبية (مثل Paxos Gold)، والتي تتطلب احتياطيات ذهبية مادية بنسبة 100٪ لتجنب خطر التداول "الفارغ".

الفوائد والتحديات

بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، يوفر الذهب الرقمي إمكانات هائلة. فبدلاً من كونه مجرد أصل احتياطي، يمكن أن يصبح الذهب أداة مالية مرنة. وصرح السيد تايت قائلاً: "بالنسبة للبنوك، يمكن استخدام الذهب كضمان، مما يتيح لها تحقيق عوائد مجزية".

وبحسب مجلس الذهب العالمي، يجمع مؤشر الذهب العالمي بين مزايا نموذجين موجودين للذهب خارج البورصة، بما في ذلك أمان الذهب المادي، ومزايا قابلية القسمة، وسهولة الضمان، والتحويل السريع.

مع ذلك، لا يزال هناك الكثير من الشكوك حول هذا النموذج، لا سيما في ظل البيئة التنظيمية غير الواضحة. ولا تزال السلطات تناقش ما إذا كان ينبغي اعتبار الذهب الرقمي ضمانًا أم مشتقًا، في حين أن كل دولة تطبقه بشكل مختلف، مما يجعل تطبيقه عبر الحدود أمرًا صعبًا.

على عكس العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية والتي أصبحت شائعة بسبب سيولتها، لا يزال "الذهب الرقمي" يُحتفظ به بشكل سلبي في الغالب ولم يصبح بعد وسيلة للدفع أو وحدة حساب مشتركة.

المكانة التي لا يمكن تعويضها للذهب المادي

رغم العديد من العوائق، يجذب "الذهب الرقمي" اهتمامًا متزايدًا، لا سيما من جيل المستثمرين الشباب. ووفقًا لمسح HSBC لعام 2025، يخطط 41% من المستثمرين لامتلاك الذهب خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، منهم 28% يرغبون في امتلاك "الذهب الرقمي".

مع ذلك، يرى المحللون أنه من غير المرجح أن يحل الذهب الرقمي محل الذهب المادي تمامًا، الذي يلعب دورًا رئيسيًا في احتياطيات النقد الأجنبي للبنوك المركزية والطلب الثقافي. تحتفظ البنوك المركزية العالمية حاليًا بنحو 36 ألف طن من الذهب، وقد أضافت أكثر من ألف طن سنويًا خلال السنوات الثلاث الماضية، وهو رقم قياسي.

على مستوى المنازل، لا يزال الذهب المادي يحظى بقبول واسع. في آسيا والشرق الأوسط، تُشكّل المجوهرات نسبة كبيرة من الطلب على الذهب. في المملكة المتحدة، لا تُعتبر العملات الذهبية استثمارًا فحسب، بل تحظى بشعبية كبيرة أيضًا لقيمتها الفنية وأهميتها الثقافية.

وبحسب الخبراء، قد يكمن المستقبل في نهج هجين: حيث يظل الذهب المادي بمثابة "تحوط" ضد التضخم والمخاطر المالية، في حين يوفر الذهب الرقمي مزايا السيولة والتكاليف المنخفضة وسرعات الدفع الأسرع.

المصدر: VNA

المصدر: https://baodongnai.com.vn/kinh-te/202509/thi-truong-vang-toan-cau-chuan-bi-don-cuoc-cach-mang-so-tu-nam-2026-57f01b5/