رئيس مجلس إدارة VSDC يقترح شراء وبيع الأوراق المالية بدون هامش

[إعلان 1]

والأمر المهم هو أن KRX لم يتم نشره بعد.

وفقاً للدكتور نجوين سون، رئيس مجلس إدارة شركة إيداع ومقاصة الأوراق المالية (VSDC)، فإن الحل الجذري والطويل الأمد لمشكلة متطلبات هامش ما قبل المعاملة يتمثل في تطبيق آلية مقاصة وتسوية لمعاملات الأوراق المالية وفقاً لنموذج الطرف المقابل للمقاصة المركزية (CCP). في ذلك الوقت، لا تُلزم الوثائق القانونية المستثمرين بإيداع هامش قبل التداول. وفي الوقت نفسه، تُعد VSDC الجهة المسؤولة عن الدفع النهائي لمعاملات المستثمرين (مع آلية الطرف المقابل للمقاصة المركزية، لن يكون هناك إلغاء للمعاملات في حال عدم قدرة المستثمرين على الدفع).

بالإضافة إلى ذلك، يتضمن قانون الأوراق المالية وقانون المصارف بعض التناقضات التي تحتاج إلى استكمال وتعديل، مثل: السماح للبنوك التجارية وفروع البنوك الأجنبية التي تقدم خدمات إيداع الأوراق المالية بأن تصبح أعضاء مقاصة، وأن تكون متصلة بنظام مقاصة المدفوعات الخاص بمركز VSDC لتلقي إشعارات بالتزامات المستثمرين بالسداد. إجراء معاملات الدفع للمستثمرين الذين هم عملاء لهم مباشرةً مع مركز VSDC.

في حالة عدم امتلاك المستثمر ما يكفي من المال أو الأوراق المالية لدفع ثمن معاملته، تنتقل مسؤولية دفع ثمن معاملة الأوراق المالية إلى شركة الأوراق المالية التي وضع المستثمر الطلب فيها.

تعمل شركة VSDC مع هيئة الأوراق المالية الحكومية ووزارة المالية والبنك المركزي لاقتراح تعديل الوثائق القانونية (قانون مؤسسات الائتمان، وقانون الأوراق المالية، والمراسيم التوجيهية للقانون) على الحكومة والجمعية الوطنية. إلا أن هذا العمل سيستغرق وقتًا طويلاً، كما قال السيد سون.

الدكتور نجوين سون في ورشة عمل "تطوير سوق الأوراق المالية وشفافية معلومات الشركات المدرجة" التي عُقدت في 10 أكتوبر. تصوير: ترونغ هيو

يمكن لشركات الأوراق المالية أن تقرر هامشها الخاص.

كحل فوري، ولضمان هدف تطوير السوق بحلول عام ٢٠٢٥، صرّح الدكتور نجوين سون بأن شركة VSDC تعمل مع هيئة الأوراق المالية الحكومية لاقتراح وتوصية وزارة المالية بالنظر في تعديل التعميم رقم ١٢٠ لإلغاء اللوائح التي تُلزم المستثمرين بإيداع كامل رأس المال قبل شراء الأوراق المالية. وبدلًا من ذلك، يُتيح هذا التعميم لشركات الأوراق المالية تنظيمًا استباقيًا لضرورة إيداع المستثمرين أم لا.

يُحسب هامش الربح لكل مستثمر بناءً على التقييم الائتماني لشركة الأوراق المالية (تقييم "اعرف عميلك") ومستوى مخاطر كل ورقة مالية. في حال عدم امتلاك المستثمر ما يكفي من المال لسداد قيمة الصفقة، يتعين على شركة الأوراق المالية سداد المبلغ له. وينطبق هذا أيضًا على الحالات التي يفتح فيها المستثمر حساب إيداع لدى بنك أمين ويكتفي بتقديم طلباته لشركة الأوراق المالية (وهي حالة شائعة لدى مستثمري المؤسسات المالية الأجنبية).

ولتمكين شركات الأوراق المالية من التحكم في المخاطر عند تطبيق هذه الآلية، قال السيد سون إن شركة VSDC تعمل مع هيئة الأوراق المالية الحكومية والبنوك الإيداعية وشركات الأوراق المالية لإيجاد حلول تساعد شركات الأوراق المالية على التحكم في المخاطر. واقترح رئيس مجلس إدارة VSDC أن تُضيف وزارة المالية لائحةً تنص على أنه في حال عدم امتلاك المستثمر أموالاً كافية، واضطرار شركة الأوراق المالية إلى دفع ثمن عملية الشراء، تُحوّل الأوراق المالية إلى حسابها الخاص، ويحق لشركة الأوراق المالية بيعها لاسترداد الدين.

كما أوصى بتوقيع المستثمرين وشركات الأوراق المالية والبنوك الوصية عقدًا ثلاثي الأطراف، يحدد الحالات التي يتعين فيها على شركة الأوراق المالية بيع الأوراق المالية لاسترداد الديون. في حال عدم استرداد الدين بالكامل، يُسمح لشركة الأوراق المالية ببيع جزء من أوراق المستثمر المالية المودعة حاليًا لدى البنك الوصي.

وفي الوقت نفسه، يوصى بأن تفرض وزارة المالية عقوبات على المستثمرين الذين لا يقومون بسداد التزاماتهم، مثل حظر المعاملات.

[إعلان 2]
مصدر