ويقول الخبراء إن الأسهم لم ترتفع بعد، بل تنتقل من القاع إلى مرحلة التعافي، وهي فرصة لتجميع الأسهم لمدة تتراوح بين 3 أشهر إلى عام.
على الرغم من المعلومات الإيجابية، مثل خفض سقف أسعار الفائدة التشغيلية، وصدور مرسوم جديد بشأن السندات لتخفيف الصعوبات على شركات العقارات، وخفض ضريبة القيمة المضافة لتحفيز الاستهلاك، لم يُظهر سوق الأسهم أي بوادر انتعاش في الآونة الأخيرة. وتذبذب مؤشر VN في نطاق سعري يتراوح بين 1030 و1080 نقطة خلال الشهرين الماضيين، بفارق لا يتجاوز 20 نقطة في الجلسة. ويُعدّ هذا النطاق أضيق بكثير مما كان عليه في الأشهر الثلاثة الأولى من العام، حيث انخفض المؤشر أحيانًا إلى ما يقارب 1000 نقطة، ثم ارتفع إلى ما يقرب من 1120 نقطة.
ينعكس غموض السوق أيضًا في ضعف الحسابات الجديدة وتدفقات المستثمرين النقدية. ففي الشهر الماضي، لم يدخل السوق سوى 22,740 حسابًا جديدًا، وهو أدنى رقم في ثلاث سنوات. وبلغ متوسط قيمة التداول في الجلسة الواحدة حوالي 11,000 مليار دونج، وانخفضت قيمة التداول في بعض الجلسات عن 7,000 مليار دونج، أي أقل من 20% مقارنةً بالفترة التي شهد فيها السوق ازدهارًا.
وقال السيد لي فو كيم تينه - مدير فرع تان بينه في شركة فو هونغ للأوراق المالية (PHS): "يظهر هذا أن مستثمري الأسهم في حالة دفاعية شديدة بعد عام من الخسارة أكثر مما ربحوا".
وفقًا للسيد تينه، فإن سوق الأسهم الحالية ليست مزدهرة، ولكنها ليست مظلمة للغاية، نظرًا لظهور معلومات سلبية حول الوضع المالي وآفاق نمو الأعمال بعد موسم اجتماعات المساهمين السنوية، وظهور معلومات جيدة بكثافة أكبر. يُعتبر التيسير النقدي وسياسات دعم الأعمال أكبر داعم للتعافي. ومع ذلك، نظرًا لأن السياسات تحتاج إلى وقت لتتغلغل وتُحدث تأثيرًا، فإن السوق لا يمكن أن يرتفع فورًا، بل يجب أن ينتظر بضعة أشهر على الأقل.
علق السيد تينه بأن التقلبات القوية لمؤشر VN على مدى عدة أشهر تُشير إلى أن السوق قد وصل إلى أدنى مستوياته. لذلك، ينبغي على المستثمرين ألا يخشوا من هبوط السوق فجأةً كما حدث في النصف الثاني من العام الماضي، بل عليهم تجميع الأسهم لفترة متوسطة الأجل تتراوح بين 3 و6 أشهر، وأخرى طويلة الأجل تمتد لأكثر من عام.
وقال إن المستثمرين الذين لديهم شهية عالية للمخاطرة، يمكن أن يجعلهم الوضع الحالي يفقدون صبرهم بسهولة لأنهم لا يستطيعون الشراء لأن الأسعار ترتفع ببطء، ولا يستطيعون البيع لأن الأرباح ليست كما هو متوقع.
مستثمرون يراقبون أسعار الأسهم في بورصة المنطقة الأولى بمدينة هو تشي منه. تصوير: كوينه تران
وفي سياقٍ مُشابه، أكّد السيد لي آنه توان، مدير قسم الأوراق المالية في صندوق دراغون كابيتال للاستثمار، خلال اجتماعٍ مع المستثمرين عُقد قبل أسبوع، أن مؤشر فيتنام الوطني (VN-Index) ينتقل من مرحلة الركود إلى مرحلة التعافي. وتشهد السياسة النقدية تحولاً من التشديد إلى التيسير، كما أن تقييمات الأسهم جذابة نسبياً، وأسعار الفائدة آخذة في الانخفاض، وأسعار الصرف مستقرة، مما يحدّ من احتمالية انخفاض المؤشر بنسبة 15-20% خلال فترةٍ وجيزة.
يُوصي السيد توان المستثمرين بعدم مغادرة السوق في أوقات هدوءه، بل اعتبارها فترة تجميع جاذبة على المديين المتوسط والطويل. ينبغي النظر إلى الاتجاهات الهبوطية كفرص لإعادة هيكلة المحفظة الاستثمارية وخفض تكلفة رأس المال، مع تجنب الإفراط في استخدام الرافعة المالية.
لا ينبغي أن نتوقع ربحًا بنسبة 30% أو 50% هذا العام. من يستطيع فعل ذلك فهو عبقري. هذه مرحلة التراكم لمرحلة النمو العام المقبل. إذا انخفض السوق وشعرت بالخوف، فما عليك سوى إغلاق عينيك والشراء، كما قال السيد توان.
في معرض تحليله للقطاعات الصناعية المحتملة، قال السيد تينه إنه عندما يتذبذب السوق ببطء ويقل التدفق النقدي، ينبغي إعطاء الأولوية للأسهم الزراعية والمنسوجات والسلع التصديرية. فهذه القطاعات غالبًا ما تتسارع نموها بسرعة كبيرة عندما يكون السوق مستقرًا وتُصدر الشركات معلومات إيجابية حول الطلبات الجديدة.
علاوةً على ذلك، أعرب السيد تينه عن تقديره الكبير لفرص ارتفاع الأسعار على المديين المتوسط والطويل للقطاعات المستفيدة من صرف الاستثمارات العامة، مثل إنشاءات البنية التحتية ومواد البناء والطاقة. أما بالنسبة للأسهم الرئيسية، مثل البنوك والأوراق المالية والعقارات، فقد أشار الخبير إلى ضرورة صرفها باستراتيجية تداول قصيرة الأجل فقط عند ارتفاع السوق بشكل حاد وتدفق السيولة بشكل كبير.
شرق
[إعلان 2]
رابط المصدر
تعليق (0)