توقعات سوق الأسهم - الأسبوع 8-7 ديسمبر: ستشهد منطقة المقاومة 1280 "اهتزازات"

توقعات سوق الأسهم - الأسبوع 8-7 ديسمبر: ستشهد منطقة المقاومة بين 1280 و1300 نقطة "اهتزازات"

في يوليو 2024، قد يؤدي تقلب بنسبة 5% لمؤشر VN إلى اختلاف كبير في أداء العائد للمحافظ ذات أوزان الأسهم المختلفة.

شهد السوق الأسبوع الماضي اتجاهًا صعوديًا على مدار خمس جلسات. إلا أن السيولة في السوق لم تُظهر أي مؤشرات على عودتها. يأتي هذا الارتفاع بشكل رئيسي من أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة والمجزأة مثل FPT وMWG وLPB...

أنهى مؤشر VN الأسبوع عند 1,283.04 نقطة، مرتفعاً 37.72 نقطة (+3.03%) مقارنة بالأسبوع السابق.

انخفضت السيولة في كلا البورصتين هذا الأسبوع مقارنةً بأسبوع التداول السابق، حيث انخفض حجم التداول بنسبة 26.8% في بورصة هونج كونج (HoSE) و29% في بورصة HNX. وواصل المستثمرون الأجانب عمليات بيع صافية هذا الأسبوع بقيمة 2,308,962 مليار دونج في بورصة هونج كونج، مع التركيز على أسهم VRE (-728.4 مليار)، وFPT (-463.1 مليار)، وVHM (-422.2 مليار)، وHPG (-214 مليار). في المقابل، بلغ صافي الشراء في بورصة DSE (+206.4 مليار)، وNLG (+194.4 مليار)، وBID (+188.2 مليار).

المصدر SSI.

قال السيد هو هو توان هيو، خبير استراتيجية الاستثمار في شركة SSI للأوراق المالية، إن سياق انخفاض السيولة ليس جديدًا جدًا على السوق منذ عام 2023 حتى الآن، حيث أدت انخفاضات السوق إلى تضييق نطاق السوق والسيولة، وبالتالي الحد من عدد الأسهم ذات النمو.

في سياق عام ٢٠٢٤، ارتفعت النتيجة بنحو ١٣٪، أي ما يعادل نموها في عام ٢٠٢٣ بأكمله، ولكن بالنظر إلى معدل نمو الأسهم بشكل أفضل من السوق في السنوات الأخيرة، فإن عدد الأسهم التي حققت أداءً أفضل من السوق في عام ٢٠٢٤ أقل بكثير من العام السابق بأكمله. في عام ٢٠١٧، ارتفعت أسهم ركائزية قليلة فقط، مثل VIC وMSN وGAS...، بشكل قوي، مما ساعد على ارتفاع مؤشر VN، بينما تخلفت معظم الأسهم الأخرى عن الركب.

في سنوات السيولة المنخفضة جدًا مثل عام 2019، كان عدد الأسهم القائمة صغيرًا جدًا أيضًا، وفي عام 2022، انخفض السوق بشكل حاد في النقاط (انخفض بنسبة 25٪ - 30٪ في المؤشرات)، مما خلق صعوبات في اختيار الأسهم.

وفقًا لملاحظة السيد هيو، من بداية عام 2024 حتى الآن، على الرغم من أن السوق قد زاد، إلا أن الصورة تشبه إلى حد كبير السنوات الصعبة الماضية، فهناك تمايز كبير جدًا بين مجموعات الصناعة، وعدد الأسهم التي تزداد أسعارها منخفض، ولا توجد زيادة متتالية في الأسعار بين الأسهم في الصناعة - على غرار موجة الصناعة في عام 2023، على الرغم من أن النتيجة لم ترتفع بقوة كبيرة، فإن اختيار الأسهم أسهل بكثير.

في هذه الصورة، هذا يعني أنه على الرغم من زيادة النتيجة، هناك تمايز في الأسهم، والقصة الرئيسية للسوق هي اختيار الأسهم، ولكن في هذا الوقت، فإن اختيار الأسهم لديه احتمال أقل من السنوات السابقة، والموقف، والتصفح على المدى القصير في الوقت الحاضر سوف يكون أكثر صعوبة.

سيجلب عودة السيولة المزيد من الإيجابيات، وسيكون اختيار الأسهم أكثر صوابًا. باختصار، ليس التقييم فحسب، بل أيضًا اتساع السوق والسيولة عوامل مهمة لاتخاذ القرارات قصيرة الأجل.

النقطة المأمولة في يوليو 2024 هي أن موسم نتائج الأعمال للربع الثاني قد يجلب مشاعر أكثر إيجابية.

قالت السيدة نجوين ثي فونج لام، رئيسة قسم الاستراتيجية في شركة رونج فيت للأوراق المالية، إن موسم الإبلاغ عن نتائج الأعمال للربع الثاني سيجلب الإثارة لسوق الأوراق المالية، ويستمر في اتباع الاتجاه الإيجابي للنمو الاقتصادي ومعدل نمو الائتمان الذي يتحسن تدريجيًا من نهاية الربع الأول من عام 2024.

وفقًا لتقديرات دراغون فيت، سيبدأ إجمالي إيرادات السوق بالتعافي مقارنةً بالربع السابق، وإن كان الارتفاع قد يكون أقل من الفترة نفسها من العام الماضي. في الوقت نفسه، يُقدر نمو الأرباح بعد الضريبة بنسبة 13% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، مما يعني تحسنًا في هوامش صافي ربح الشركات المدرجة مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

من ناحية أخرى، سيظل ضغط سعر الصرف، وبالتالي مشاكل أسعار الفائدة، عبئًا على السوق. تشير الإحصاءات إلى أن أسعار الفائدة على التعبئة قد ارتفعت بمقدار 30-50 نقطة مئوية مقارنة بنهاية مارس 2024، لكنها لا تزال أقل من مستواها في نهاية عام 2023. ويزيد استمرار ضغط سعر الصرف، نتيجة قوة الدولار الأمريكي وزيادة الطلب على العملات الأجنبية، من احتمالية قيام البنك المركزي برفع سعر الفائدة التشغيلية في الربع الثالث من عام 2024.

وفي الوقت نفسه، يتوقع رونغ فيت أن ترتفع قدرة الاقتصاد على امتصاص رأس المال تدريجيا مرة أخرى، وخاصة في المرحلة الأخيرة من العام، مما سيؤدي إلى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة في الاقتصاد خلال هذه الفترة.

أشارت السيدة لام إلى أن تقلب مؤشر VN بنسبة 5% قد يُؤدي إلى اختلاف كبير في أداء عوائد المحافظ الاستثمارية ذات أوزان الأسهم المختلفة. لذلك، يُنصح المستثمرون بالحد من استخدام الرافعة المالية المفرطة، والاحتفاظ دائمًا بقوة شرائية لاغتنام الفرص المتاحة في التصحيحات الكبرى.

بالعودة إلى استراتيجية الاستثمار للأسبوع المقبل، ووفقًا لخبراء SSI، يدخل مؤشر VN تدريجيًا منطقة المقاومة المهمة بين 1280 و1300 نقطة على المدى القصير. لم تعد السيولة بشكل ملحوظ، إذ لا يزال المستثمرون حذرين. من المرجح أن يشهد السوق الأسبوع المقبل اهتزازات عند منطقة المقاومة المذكورة، ثم يتراكم ليشكل هيكلًا صعوديًا جديدًا.

يُنصح المستثمرون قصيرو الأجل بجني أرباح جزئية من مراكزهم الرابحة وانتظار فرص الارتفاع عند تراجع السوق أو تجاوزه مستوى المقاومة بشكل مقنع. تشمل القطاعات التي تستحق المتابعة: تجارة التجزئة - السلع الاستهلاكية، والأغذية، والتصدير، والخدمات المصرفية، والصلب، وغيرها.

بفضل الرؤية طويلة الأمد، يستطيع المستثمرون تطبيق استراتيجية التراكم الجزئي أثناء التصحيحات مع وجود أسهم أساسية جيدة وآفاق إيجابية لنتائج الأعمال .

الوزن الموصى به للمخزون الحالي هو 60%/NAV.

المصدر: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-8-127-se-co-rung-lac-tai-vung-khang-cu-1280---1300-diem-d219477.html