نقص السيولة يدفع المؤشر للضغط للوصول إلى 1250 نقطة

توقعات سوق الأسهم - الأسبوع 16-20/9: شح السيولة، والمؤشر تحت الضغط للوصول إلى 1250 نقطة

قد يستمر مؤشر VN تحت الضغط للتصحيح إلى منطقة السعر 1,250 نقطة والتعافي لإعادة اختبار منطقة المقاومة الأقرب الحالية حول 1,265 نقطة.

واصل مؤشر VN تداولاته هذا الأسبوع بسيولة منخفضة. وكان أبرز ما شهده التداول يوم الثلاثاء (10 سبتمبر) هو انخفاض مؤشر VN بمقدار 12.5 نقطة قبل أن يتحرك بشكل جانبي في نطاق ضيق خلال الجلسات الثلاث الأخيرة من الأسبوع.

في نهاية الأسبوع، سجل مؤشر VN انخفاضًا بأكثر من 4 نقاط، وأغلق عند 1,251.71 نقطة. ورغم ارتفاع السيولة بشكل طفيف مقارنةً بالجلسة السابقة، إلا أنها لا تزال عند أدنى مستوى لها منذ بداية العام، مما يُظهر ضعفًا في نشاط البيع والشراء.

كان اتساع السوق في نهاية الأسبوع مائلاً قليلاً نحو جانب البيع مع انخفاض أسعار 147 سهماً، وارتفاع أسعار 142 سهماً، وبقاء 67 سهماً دون تغيير في بورصة هوس.

كان السيولة في كلا البورصتين هذا الأسبوع أعلى من أسبوع التداول السابق بعد العطلة (بسبب وجود 5 جلسات تداول مقارنة بـ 3 جلسات الأسبوع الماضي)، لكن متوسط قيمة التداول لكل جلسة في البورصات الثلاث انخفض بنسبة 21.29٪، حيث انخفضت القيمة المطابقة في HOSE في آخر جلستي تداول من الأسبوع إلى أقل من 10000 مليار دونج وكان أدنى مستوى منذ 30 أكتوبر 2023.

واصل المستثمرون الأجانب البيع الصافي بقيمة -1,122.65 مليار دونج في بورصة HOSE، مع التركيز على MSN (-316.83 مليار)، وHPG (-309.95 مليار)، وVPB (-249.19 مليار)، وMWG (-211.18 مليار)... من ناحية أخرى، اشترى صافي أسهم FPT (+238.27 مليار)، وCTG (+128.62 مليار)...

بشكل عام، يُظهر زخم تعافي المؤشر علامات تباطؤ عند مستوى 1260 نقطة، حيث لا يكون الطلب كافيًا. وبناءً على ذلك، يُظهر مستوى الدعم عند 1250 نقطة علامات على إعادة اختباره، ولا يزال سيناريو تصحيح المؤشر مستمرًا. تجدر الإشارة إلى مشكلة انخفاض السيولة، لكن الخبراء يقولون إنها ليست مثيرة للقلق، وتشير المؤشرات فقط إلى أنها ظاهرة قصيرة الأجل تحت ضغط نفسي ونتائج. لا يزال التدفق النقدي ينتظر فرصًا للصرف، في حين لا يزال سوق الأسهم أحد قنوات الاستثمار ذات أفضل أداء متوسط منذ بداية العام بنسبة تراوحت بين 10% و13%.

أشار خبراء أجريسيكو للأبحاث إلى أن مؤشر VN يشهد تكيفًا مستمرًا مع انخفاض السيولة، مما يعكس نفسية المستثمرين الحذرة خلال فترة الكساد المعلوماتي. لم يشهد السوق تكيفًا كبيرًا، ولم يرتفع ضغط البيع بشكل ملحوظ، مما يُظهر أن المخاطر في الوقت الحالي ليست عالية. ومع ذلك، سيحتاج السوق إلى تكوين منطقة توازن تساعد على استقرار نفسية المستثمرين واستعادة التدفق النقدي لدعم ارتفاع المؤشر.

في ظل الظروف الراهنة، يستعد الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، كما تُظهر البيانات الاقتصادية الأمريكية مؤشرات إيجابية، مما يعزز الثقة في حدوث هبوط تدريجي، مما ساهم في ارتفاع سوق الأسهم العالمية. في السوق الفيتنامية، مع انحسار فجوة المعلومات في سبتمبر، سيتم الكشف تدريجيًا عن نتائج الأعمال والاقتصاد الكلي للربع الثالث، مما يُحفز التدفقات النقدية على العودة إلى السوق.

بعد التصحيح الأخير، أفادت شركة أجريسيكو للأبحاث بأن أسهم الصلب تشهد انخفاضًا كبيرًا نسبيًا، حيث انخفضت بنسبة 20-30% عن ذروتها في منتصف المدة. ونتيجةً لذلك، أصبحت أسهم الصلب أكثر جاذبيةً للمستثمرين في السوق.

بالإضافة إلى مجموعة الصلب، شهدت العديد من مجموعات الصناعة الأخرى انخفاضات أقل ولكنها تفتح أيضًا فرصًا للمستثمرين للمراقبة والصرف، مثل مجموعة التصدير (المأكولات البحرية والمنسوجات والمطاط)؛ ومجموعة البنوك؛ ومجموعة الأوراق المالية.

في الفترة المقبلة، قد يتم التمييز بين التدفقات النقدية بين القطاعات بناءً على آفاق الأعمال وقصص الاستثمار الفردية لكل مجموعة أسهم. سيكون شهر سبتمبر شهرًا محوريًا لسوق الأسهم الفيتنامية قبل الإعلان عن البيانات الاقتصادية الكلية وأرباح الشركات في الربع الثالث من عام 2024. مع توقع تراكم السوق وارتفاعه، يمكن للمستثمرين تطبيق استراتيجية توزيع أرباح خلال فترات تصحيح السوق.

وتقول العديد من الآراء إن هذا النطاق السعري معقول نسبيًا لآفاق نمو السوق، مع توقع أن يتمايز السوق تدريجيًا، مما قد يفتح العديد من مراكز التراكم المعقولة بناءً على آفاق نمو الأعمال ونتائج الأعمال في الربع الثالث من عام 2024.

ومع ذلك، لم يرتفع التدفق النقدي قصير الأجل بشكل جيد، لذلك قد يظل مؤشر VN تحت الضغط في الأسبوع المقبل للتكيف مع منطقة 1250 نقطة.

من المتوقع أن يستمر مؤشر VN في الضغط خلال الأسبوع المقبل، مما قد يدفعه إلى التصحيح نحو نطاق سعري يبلغ 1,250 نقطة، ثم التعافي لاختبار منطقة المقاومة الأقرب حاليًا عند حوالي 1,265 نقطة. أما بالنسبة لمراكز التداول قصيرة الأجل، فيُنصح بانتظار تجاوز مؤشر VN لاتجاه التصحيح المستمر منذ نهاية أغسطس.

المصدر: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-16-209-hut-thanh-khoan-chi-so-chiu-ap-luc-ve-vung-1250-diem-d225006.html