السيد شوكاي فان: لا يمكن مقارنة الذهب بالأسهم والعقارات.

يُثبت الذهب أنه أقل جاذبيةً من قنوات الاستثمار الأخرى، كالأسهم والعقارات، في ظلّ ارتفاع أسعاره. ومع ذلك، وفي حديثه لصحيفة "داو تو" الإلكترونية، صرّح ممثلٌ عن مجلس الذهب العالمي بأنّ مكانة الذهب لا تُضاهى.

وفقًا لمجلس الذهب العالمي ، انخفض الطلب على الذهب في فيتنام في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 20% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، على عكس الاتجاه العام العالمي (بزيادة قدرها 3%). ويعود انخفاض الطلب على الذهب في فيتنام إلى انخفاض قيمة العملة المحلية وارتفاع سعر الدولار الأمريكي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب المحلية إلى مستويات قياسية، مما عرقل قدرة الناس على الدفع.

بالإضافة إلى ارتفاع سعر الذهب، يعتقد الكثيرون أن أحد أسباب انخفاضه مؤخرًا هو بطء ارتفاع سعره، في حين ارتفعت أسعار الأسهم والعقارات بسرعة. وهذا ما يجعل الذهب أقل جاذبية للاستثمار في الربع الثاني.

السيد شوكاي فان، المدير الإقليمي لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين) والمدير العالمي للبنوك المركزية في مجلس الذهب العالمي.

في رده على سؤال صحيفة الاستثمار الإلكترونية - Baodautu.vn - بتاريخ 7 أغسطس، قال السيد شوكاي فان، مدير منطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين) ومدير البنك المركزي العالمي في مجلس الذهب العالمي، إنه من المؤكد وجود قنوات استثمارية متعددة، وأنواع مختلفة من الأصول، ولكل قناة استثمارية خصائصها الخاصة. ويُعدّ الذهب أصلًا مميزًا للغاية، ويجب على أي مستثمر الانتباه إليه عند إدارة محفظته الاستثمارية.

وفقاً للسيد شوكاي فان، لا يُمكن مقارنة الذهب بقنوات الاستثمار الأخرى، لأن طبيعته تختلف اختلافاً كبيراً عن قنوات الاستثمار في الأسهم والعقارات وغيرها. وتحديداً، يتميز الذهب بخصائص دفاعية وامتصاص للمخاطر، مما يزيد من مرونة المحفظة الاستثمارية. وهذه خاصية لا تتوفر في قنوات وأصول الاستثمار الأخرى، وتُضفي على الذهب سمةً لا تُضاهى.

في واقع الأمر، وفي سياق عالم يتزايد فيه عدم القدرة على التنبؤ بالعديد من العوامل غير المستقرة، أصبح الذهب أصلاً دفاعياً آمناً يختاره العديد من المستثمرين والأسواق الكبرى في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك البنوك المركزية.

وأظهر مسح أجراه مجلس الذهب العالمي أن معظم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم لا تزال تخطط لزيادة المشتريات، سواء لتنويع محافظ احتياطياتها من النقد الأجنبي أو للتحوط ضد المخاطر السياسية المتزايدة.

نشهد على مدى السنوات الخمس الماضية العديد من المخاطر الرئيسية عالميًا: كوفيد-19، والصراع بين روسيا وأوكرانيا، والصراع في قطاع غزة، والحرب التجارية... في أوقات المخاطر الكبيرة، يُعدّ الذهب أصلًا يُساعد المستثمرين على تجاوز الأزمة. وهذا أيضًا هو السبب الذي يدفع البنوك المركزية وكبار المستثمرين حول العالم إلى إضافة الذهب باستمرار إلى محافظهم الاستثمارية. فيتنام اقتصاد مُوجّه نحو التصدير، وفي ظلّ الحرب التجارية المُعقّدة الحالية، يحتاج المستثمرون أيضًا إلى الاهتمام بالذهب لتعزيز مرونة محافظهم الاستثمارية، كما صرّح السيد شوكاي فان.

في فيتنام، انخفض الطلب على الذهب بنسبة 20% من حيث الحجم، إلا أن قيمته ارتفعت بنسبة 12% في الربع الثاني من عام 2025، مما يُظهر أن رغبة الناس في الشراء لا تزال كبيرة. تُجري الحكومة حاليًا تعديلات على المرسوم 24/2012/ND-CP بشأن سوق الذهب بهدف إزالة الاحتكار وزيادة حد استيراد الذهب. ويرى هذا الخبير أن تخفيف قيود استيراد الذهب سيعود بفوائد جمة على السوق.

وفي تعليقه على سعر الذهب خلال الفترة المقبلة، قال السيد شوكاي فان إن أسعار الذهب لا تزال تستفيد من الطلب الكبير على الشراء من البنوك المركزية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). كما أن التوترات التجارية لم تنتهِ بعد، لا سيما مع ترقب العالم للنتائج النهائية لمفاوضات الضرائب بين الولايات المتحدة والصين. ويتعرض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لضغوط كبيرة لخفض أسعار الفائدة، مما يدعم أيضًا أسعار الذهب.

يُظهر تقرير مجلس الذهب العالمي أن الطلب العالمي على الذهب سيستمر في الارتفاع في الربع الثاني من عام 2025. ويظل الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) هو المحرك الرئيسي للطلب الإجمالي، مع تدفقات داخلية بلغت 170 طنًا في الربع، على عكس التدفقات الخارجة الصغيرة في الربع الثاني من عام 2024. وساهمت الصناديق المدرجة في آسيا بشكل كبير بواقع 70 طنًا، على قدم المساواة مع الصناديق الأمريكية.

وبالإضافة إلى التدفقات القياسية في الربع الأول، وصل إجمالي الطلب على الذهب من صناديق الاستثمار المتداولة العالمية إلى 397 طناً - وهو أعلى مستوى في النصف الأول منذ عام 2020.

واصلت البنوك المركزية شراء الذهب، وإن بوتيرة أبطأ، مضيفةً 166 طنًا في الربع الثاني. ورغم هذا التباطؤ، لا تزال مشتريات البنوك المركزية مرتفعةً بشكل ملحوظ بسبب استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي.

أظهر المسح السنوي الذي يجريه مجلس الذهب العالمي للبنوك المركزية أن 95% من مديري الاحتياطيات يعتقدون أن احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية العالمية ستزداد خلال الأشهر الـ12 المقبلة.

وعلق السيد شوكاي فان قائلاً: "يظل الاستثمار في الذهب مرتفعًا بسبب الطلب على الأصول الآمنة وزيادة تدفقات رأس المال إلى السوق".

المصدر: https://baodautu.vn/ong-shaokai-fan-khong-the-so-sanh-vang-voi-chung-khoan-bat-dong-san-d352849.html