إن اليوان يحظى بشعبية متزايدة على مستوى العالم ولكن من الصعب اختراقه وتهديد الدولار الأمريكي عندما لا يزال يعتمد على المعاملات الثنائية التي تشمل الصين.
أظهرت بيانات بنك الشعب الصيني (البنك المركزي) أن الرصيد القائم لجميع معاملات مقايضة العملات المحلية بلغ 115.08 مليار يوان (15.78 مليار دولار أمريكي) بنهاية يونيو، بزيادة قدرها حوالي 6 مليارات يوان عن نهاية مارس. وشهد الربع الثاني من هذا العام ارتفاعًا في الرصيد القائم لمعاملات مقايضة العملات للربع الرابع على التوالي.
مبادلة العملات هي اتفاقية بين بنكين مركزيين لتبادل عملاتهما بسعر فائدة. يتيح هذا للبنك المركزي في أحد البلدين الحصول على سيولة بالعملة الأجنبية من البنك المركزي الآخر، غالبًا لتمويل التجارة الثنائية والاستثمار المباشر.
وقّع بنك الشعب الصيني اتفاقيات مبادلة عملات مع بنوك مركزية لنحو 40 دولة ومنطقة، أكثر من نصفها مشارك في مبادرة الحزام والطريق. على سبيل المثال، تتيح اتفاقية مبادلة العملات بين الصين والأرجنتين للبنك المركزي لجمهورية الأرجنتين (BCRA) استلام الرنمينبي من بنك الشعب الصيني مقابل مبلغ معادل له من البيزو الأرجنتيني.
وقعت الصين والأرجنتين اتفاقية لتبادل العملات بقيمة 70 مليار يوان (10.3 مليار دولار) لأول مرة في عام 2009، وتم توسيعها إلى 130 مليار يوان في عام 2018. وبفضل هذه القناة، سددت الأرجنتين 1.7 مليار دولار من ديونها المستحقة مؤخرًا البالغة 2.7 مليار دولار لصندوق النقد الدولي باليوان.
في أبريل/نيسان، أعلنت الحكومة الأرجنتينية أنها ستبدأ في دفع ثمن الواردات الصينية باليوان للحفاظ على احتياطياتها المتناقصة من الدولار، وهو ما عزز جهود بنك الشعب الصيني لزيادة الاستخدام العالمي لـ"الدولار الأحمر".
قال يو يونغدينغ، الخبير الاقتصادي في الأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية، إن اتفاقية مبادلة العملات تنطوي على فوائد محتملة، إذ يمكنها أن تزيد من تدويل اليوان. فإذا اقترضت الشركات الأرجنتينية باليوان واستخدمته لشراء منتجات من الصين، فسيعزز ذلك استخدام العملة في الخارج.
وبعيدا عن طريق مقايضة العملات، حقق اليوان المزيد من التوغلات كعملة عالمية هذا العام مع زيادة دول مثل روسيا والبرازيل في استخدام العملة وسط نقص الدولار الأميركي.
تُكثّف الصين جهودها لبناء بنية تحتية مالية لدعم مدفوعات الرنمينبي عبر الحدود، مثل إنشاء بنوك مقاصة للرنمينبي في الأسواق الخارجية. كما تعمل على توسيع نظام المدفوعات بين البنوك عبر الحدود (CIPS).
في فبراير، وقّع بنك الشعب الصيني والبرازيل اتفاقيةً لإنشاء نظام مقاصة اليوان، مما سمح للفرع البرازيلي للبنك الصناعي والتجاري الصيني بتنفيذها. وفي الشهر التالي، أصبح بنك برازيلي، يُديره بنك الاتصالات الصيني، أول بنك في أمريكا الجنوبية يشارك مباشرةً في نظام مقاصة اليوان.
قال بنغ وين شنغ، كبير الاقتصاديين في شركة تشاينا إنترناشونال كابيتال، إن نظامًا نقديًا دوليًا متعدد الأقطاب آخذ في الظهور مع فقدان الدولار الأمريكي بعضًا من ميزته المطلقة. في العام الماضي، بلغت نسبة المدفوعات الصينية العابرة للحدود 49%، أي ما يعادل 42.1 تريليون يوان (6.1 تريليون دولار أمريكي)، منها 10.5 تريليون يوان عبر الحساب الجاري، معظمها للسلع والخدمات.
المدفوعات العابرة للحدود بالرنمينبي على مر السنين. رسم بياني: كايكسين
مع تزايد القدرة الشرائية والواردات واسعة النطاق من السلع، عملت ثاني أكبر اقتصاد في العالم بشكل نشط على تعزيز تسعير السلع الأساسية على أساس اليوان في السنوات الأخيرة.
قال شاو يو، كبير الاقتصاديين في شركة أورينت للأوراق المالية، إن هذا المنطق يُشبه إلى حد كبير "البترودولارات"، وهو وضع الدولار الأمريكي كعملة مُفضّلة في تجارة النفط الدولية منذ سبعينيات القرن الماضي. وأضاف: "يهدف اليوان إلى ربطه بسلة من السلع، وليس فقط بالنفط".
في عام 2021، سجلت الصين 405.5 مليار يوان من التجارة العابرة للحدود، مُسوّية باليوان، لسلع رئيسية مثل النفط الخام وخام الحديد والنحاس وفول الصويا، بزيادة قدرها 42.8% على أساس سنوي. وفي مارس، دفعت شركة البترول الوطنية الصينية أول صفقة شراء غاز باليوان من شركة توتال إنرجيز (فرنسا).
في غضون ذلك، يُعزز انفتاح أسواق رأس المال الصينية بشكل أكبر شعبية اليوان في الاستثمار العالمي. ففي العام الماضي، بلغت مدفوعات اليوان عبر الحدود الصينية 31.6 تريليون يوان، بزيادة قدرها 10% عن عام 2021.
تكتسب العملة الصينية زخمًا متزايدًا في روسيا أيضًا. فقد شهدت سوق السندات المقومة باليوان ازدهارًا ملحوظًا في موسكو العام الماضي، حيث أصدرت عدة شركات روسية عملاقة، مثل شركة إنتاج الألومنيوم "يونايتد روسال إنترناشونال" وشركة إنتاج الذهب "بوليوس"، سندات ضخمة باليوان لجذب المستثمرين.
حصة احتياطيات النقد الأجنبي باليوان. رسم بياني: كايكسين
وفقًا لصندوق النقد الدولي، تحتل حصة اليوان من احتياطيات العملات العالمية المرتبة الخامسة بعد الدولار الأمريكي واليورو والين الياباني والجنيه الإسترليني. وبحلول نهاية عام 2022، ستصل حصته إلى 2.69%، مرتفعةً من أكثر من 1% بقليل في عام 2016.
وبينما تتطلع البنوك المركزية، وخاصة في البلدان النامية بما في ذلك الدول المنتجة للنفط في الشرق الأوسط، إلى تنويع احتياطياتها من العملات الأجنبية، فإن اليوان هو "خيار عالي الجودة ومستقر نسبيا"، حيث لا يوجد الكثير من العملات غير الغربية للاختيار من بينها، وفقا لفرع بنك صيني كبير في روسيا.
بلغ عدد المشاركين المباشرين في CIPS 79 مشاركًا بنهاية مارس، بزيادة عن 75 مشاركًا بنهاية عام 2021. العديد منهم فروع خارجية لشركات صينية كبيرة. وارتفع عدد المشاركين غير المباشرين من 1184 إلى 1348 خلال الفترة نفسها، مع وجود حوالي 75% منهم في آسيا.
لكن الطريق نحو تدويل اليوان ليس خاليًا من التحديات. لا يزال معهد CIPS متأخرًا كثيرًا عن نظام سويفت، الذي يضم أكثر من 11 ألف مؤسسة متصلة. يقول خبراء في هذا القطاع إن ضوابط رأس المال الصارمة التي تفرضها الصين أعاقت جهود تدويل اليوان لفترة طويلة، مما يجعل من الصعب تقويض هيمنة الدولار. وصرح الرئيس الأوروبي لأحد البنوك الصينية الكبرى بأن أكبر منافسي الدولار هم اليورو والعملات الرقمية، وليس اليوان.
وقال آيتشنغرين، أستاذ الاقتصاد والعلوم السياسية في جامعة كاليفورنيا في بيركلي: "فيما يتعلق باحتياطيات النقد الأجنبي، فإن التنويع بعيدًا عن الدولار الأمريكي لا يعني التنويع في الرنمينبي ولكن نحو الوون الكوري والدولار السنغافوري والكرونة السويدية والكرونة النرويجية وغيرها من العملات الاحتياطية غير التقليدية".
علاوةً على ذلك، قد تُشجع جهود البنوك الصينية لإنشاء نظام مقاصة لليوان عبر فروعها الخارجية الشركات التجارية الصغيرة والمتوسطة على زيادة استخدام اليوان. ومع ذلك، لن يُسهم هذا في تعزيز مكانة العملة الصينية لدى الشركات الكبرى، نظرًا للهيمنة المطلقة للدولار الأمريكي على التجارة العالمية، وفقًا لأليساندرو غولومبييفسكي تيكسيرا، المستشار الاقتصادي للرئيسة البرازيلية السابقة ديلما فانا روسيف.
بلغ مؤشر تدويل الرنمينبي 2.86 في الربع الأول من عام 2022، ارتفاعًا من 2.8 في نهاية عام 2021، لكنه لا يزال بعيدًا عن مؤشر الدولار الأمريكي 58.13، واليورو 21.56، والجنيه الإسترليني 8.87، والين الياباني 4.96.
يرى الباحثون أن اليوان لا يزال بعيدًا عن أن يصبح عملة عالمية رئيسية. صحيح أنه يكتسب زخمًا متزايدًا، إلا أنه لا يزال في مراحله الأولى. وصرح تشانغ لي تشينغ، مدير مركز أبحاث التمويل الدولي في الجامعة المركزية للمالية والاقتصاد، بأنه سيكون من الصعب تحقيق تقدم كبير في تدويل اليوان استنادًا إلى التجارة بين الصين والدول الأخرى.
وأضاف تشانغ أن تدويل العملة لن ينتقل إلى المستوى التالي إلا عندما يتم استخدامها على نطاق واسع كعملة طرف ثالث في التجارة العالمية، عندما تستخدم كيانات من بلدين آخرين غير الصين اليوان لتسوية المعاملات، تماما مثل الدولار الأمريكي.
لا سبيل مختصر لأي عملة لتصبح عملة عالمية على المدى الطويل. ويرى خبير في بنك التسويات الدولية أن النجاح يجب أن ينبع من أسواق رأس مال مفتوحة، وأسواق مالية مستقرة وفعّالة، ونظام قانوني قوي.
فيين آن ( حسب كايكسين )
[إعلان 2]
رابط المصدر
تعليق (0)