تعبئة رأس المال النشطة في أوائل عام 2025

وفي النصف الأول من شهر يناير/كانون الثاني 2025 فقط، أظهرت العديد من صفقات تعبئة رأس المال في سوق الأوراق المالية من خلال إصدار الأسهم والسندات علامات ملحوظة.

وفي النصف الأول من شهر يناير/كانون الثاني 2025 فقط، أظهرت العديد من صفقات تعبئة رأس المال في سوق الأوراق المالية من خلال إصدار الأسهم والسندات علامات ملحوظة.

تستعد العديد من البنوك المملوكة للدولة لتنفيذ خطط زيادة رأس المال.

"حار" منذ بداية العام

في منتصف يناير 2025، أُغلق رسميًا الاكتتاب العام لسندات شركة DNSE للأوراق المالية المساهمة (رمزها DSE) بقيمة إجمالية بلغت 300 مليار دونج، وذلك بعد قرابة شهر من تلقي طلبات التسجيل من المستثمرين. هذه السندات غير قابلة للتحويل، بدون ضمانات أو مذكرات اكتتاب، ومدة استحقاقها 24 شهرًا، وتُدفع فوائدها كل 6 أشهر.

تم توزيع كامل قيمة السندات على ما يقرب من 300 حامل سندات. من بينها، اشترت 7 مؤسسات ما يقرب من 87% من الإصدار. أما الباقي، والذي لا يمثل سوى 13.28%، فقد تم توزيعه بقيمة تقارب 40 مليار دونج على 289 فردًا. يُعد هذا الإصدار الناجح أيضًا أول إصدار لسندات DNSE للجمهور، بعد العديد من إصدارات السندات الخاصة السابقة. وقد "فتحت" هذه الشركة المتخصصة في الأوراق المالية سوق الأسهم في أوائل عام 2024 بإصدار أسهم عامة، وجذبت أيضًا أكثر من 600 مستثمر.

بعد عام، اختارت هذه الشركة تداول السندات. واستُخدم رأس المال المُجمع من الإصدار لدعم خدمات الدفع المُسبق للأوراق المالية وتداول الهامش، بالإضافة إلى زيادة رأس المال المُخصص لتداول الأوراق المالية والاستثمار في الأوراق المالية القيّمة.

بينما أكملت بورصة DNSE للتو تعبئة رأس المال، كان نهاية الأسبوع الماضي أيضًا يوم تداول دون الحق في شراء الأسهم الجديدة الصادرة عن شركة Yeah1 Group Corporation (رمزها YEG). أُغلقت قائمة المساهمين اليوم (20 يناير). وبناءً على ذلك، ستصدر Yeah1 54.8 مليون سهم إضافي لتعبئة 548 مليار دونج فيتنامي.

بالإضافة إلى استخدام أكثر من 60% من رأس مال شركة 1Production المحدودة (211 مليار دونج فيتنامي) وسداد قرض شراء أسهم شركة Yeah1 Edigital JSC (127.09 مليار دونج فيتنامي)، استخدمت Yeah1 أكثر من 100 مليار دونج فيتنامي لسداد قرض شراء أسهم شركة Netlink Vietnam Technology Media JSC؛ و62.4 مليار دونج فيتنامي لسداد قرض بنك VietinBank . وسيُستخدم المبلغ المتبقي، الذي يزيد عن 47 مليار دونج فيتنامي، لتكملة رأس المال اللازم لمزاولة الأنشطة التجارية الاعتيادية. وسيطلب المساهمون الحاليون الراغبون في الحفاظ على نسبة ملكيتهم شراء المزيد من الأسهم ويدفعون ثمنها خلال الفترة من 3 فبراير إلى 3 مارس.

صدر رسميا القانون المعدل لتسعة قوانين في مجال المالية والموازنة، الأمر الذي سيزيد من الشفافية والمعايير للسوق، ويساعد المستثمرين على الشعور بمزيد من الأمان.

لا تقتصر صفقات الإصدار على استقطاب عدد كبير من المساهمين الحاليين فحسب، بل ستُطرح خطة الطرح الخاص لشركة BIDV ، التي طُرحت عام ٢٠٢٢، قريبًا، ومن المتوقع اكتمالها في الربع الأول من عام ٢٠٢٥. وقد كشفت BIDV عن قائمة المشترين في أوائل يناير. ومن بين المستثمرين الخمسة المشاركين في عملية شراء الأسهم، هناك أربعة أعضاء من صندوق دراغون كابيتال الأجنبي. ويتجاوز حجم الأسهم التي يعتزم أعضاء صندوق دراغون كابيتال الأجنبي شراءها ٨٥ مليون سهم. أما الباقي، فتُطرحه شركة استثمار رأس المال الحكومي (SCIC)، ومن المتوقع أن يصل حجمها إلى ما يقارب ٣٩ مليون سهم.

بسعر طرح 38,800 دونج للسهم، بلغ إجمالي الأموال المجمعة أكثر من 4,800 مليار دونج. سيستخدم BIDV هذا المبلغ لدعم رأس مال الشركة، وأنشطة الائتمان (4,084 مليار دونج)، وتنفيذ أنشطة استثمارية (481 مليار دونج)، والاستثمار في المرافق والتكنولوجيا، وتحسين القدرة التنافسية لشبكة الأعمال (240 مليار دونج).

وبالمثل، تستعد بنوك حكومية أخرى لتنفيذ خطط لزيادة رأس المال. في الاجتماع العام الاستثنائي للمساهمين في أغسطس 2024، كشف مسؤولو بنك فيتين عن توقعاتهم بإتمام خطة إصدار الأسهم الخاصة في النصف الأول من عام 2025 في حال كانت السوق مواتية. كما صرّح رئيس مجلس إدارة بنك فيتين بأنه سُمح للبنك بالاحتفاظ بكامل أرباح عام 2022، والتي تزيد عن 11,000 مليار دونج، لزيادة رأس المال من خلال توزيعات أرباح الأسهم.

"اذهب مع التدفق"

في جلسة تداول نهاية الأسبوع الماضي، ارتفع سهم YEG التابع لشركة Yeah1 بهامش كبير. ولن يكون المستثمرون الذين اشتروا الأسهم هذه الجلسة تحت ضغط دفع مساهمات رأسمالية إضافية. في السابق، أدى الانخفاض الذي استمر قرابة ثلاثة أسابيع إلى فقدان الشركة ما يقرب من نصف قيمتها السوقية، بالإضافة إلى كامل "نتيجة" الارتفاع السريع منذ 17 ديسمبر. ويعود سبب هذا الانخفاض، بالإضافة إلى تأثير التعديل الناتج عن ارتفاع الأسعار، جزئيًا إلى خبر زيادة رأس المال الذي قد يُسبب ضغط بيع على المساهمين الحاليين.

في الوقت الذي حظيت فيه أسهم YEG باهتمام كبير بفضل حماس برنامج "Anh trai qua ngan cong gai"، أعلنت Yeah1 عن تطبيق خطة الطرح للمساهمين الحاليين (المعتمدة منذ سبتمبر 2024). ولم يقتصر الأمر على تقلبات الأسعار، بل شهدت سيولة الأسهم ارتفاعًا هائلاً منذ بداية ديسمبر 2024، حيث تجاوز حجم التداول في معظم الجلسات 5 ملايين وحدة، بل تجاوز في بعض الجلسات 10 ملايين وحدة.

انطلاقًا من التوقعات، ورغم أن التقرير المالي للربع الرابع من عام ٢٠٢٤ لن يُنشر قبل هذا الأسبوع، إلا أن هذا هو الوقت المناسب لجمع رأس مال مع احتمال نجاح كبير. بعد أكثر من ست سنوات على إدراج "Yeah1" في البورصة بسعر سهم مرتفع (يصل إلى ٢٥٠ ألف دونج للسهم)، تُعدّ هذه هي المرة الأولى التي تجمع فيها الشركة رأس مال جديد من المساهمين الحاليين.

يُبدي المحللون تفاؤلاً كبيراً بشأن نمو الأرباح في عام ٢٠٢٤. ووفقاً لخبراء من VPBankS، فإن نصف القطاعات الثمانية عشر التي تراقبها هذه الشركة المتخصصة في الأوراق المالية قادرة على تحقيق نموٍّ مزدوج الرقم أو أكثر. ولا تزال التوقعات تشير إلى أن وضع الأرباح في عام ٢٠٢٥ سيكون إيجابياً، بمعدل نموٍّ يتراوح بين ٢٥٪ و٣٠٪ بفضل اتجاه الانتعاش الاقتصادي .

صدر رسميا في نهاية عام 2024 قانون تعديل 9 قوانين في مجال المالية والموازنة، مضيفا العديد من الشروط الإضافية عند قيام الشركات بإصدار الأوراق المالية للجمهور، إلى جانب زيادة مسؤولية الجهات الاستشارية.

على الرغم من احتمال ارتفاع تكلفة ووقت إعداد الصفقات، إلا أن السيد دانغ ثانه كونغ، مدير شركة نورثرن للاستثمار المصرفي (شركة كي بي للأوراق المالية المساهمة - KBSV)، قيّم اللوائح الجديدة بأنها ستعزز بلا شك الشفافية والمعايير في السوق الأولية. وسيساعد تحسين جودة "السلع" المستثمرين على الشعور بمزيد من الأمان عند الاستثمار، وسيعزز تطوير السوق مستقبلًا.

المصدر: https://baodautu.vn/soi-dong-huy-dong-von-dau-nam-2025-d241412.html