إشارات إيجابية لشركات البناء

تقليل الصعوبة

أشار ممثلو العديد من شركات الإنشاءات إلى أن الصعوبات التي واجهها مستثمرو المشاريع العقارية، تأثرت أنشطة أعمال مقاولي الإنشاءات المدنية بشكل مباشر. ومع ذلك، ومع تغير استراتيجيات الأعمال، كالتحول إلى مشاريع الاستثمار العام والإنشاءات الصناعية، أصبحت نتائج الأعمال أقل صعوبة.

مشروعٌ بنته شركة كوتيكونز للإنشاءات المساهمة. تصوير: تران دونغ

أفاد ممثل شركة كوتيكونز للإنشاءات المساهمة أنه في الربع الأول من السنة المالية 2024-2025 (1 يوليو 2024 - 30 سبتمبر 2025)، بلغت الإيرادات 4,759 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 15.4%، بينما بلغ الربح بعد الضريبة 93 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تقارب 40% عن الفترة نفسها. وتحسن هامش الربح الإجمالي من 2.4% في الفترة نفسها إلى 4.3% خلال هذا الربع. وارتفعت تكاليف إدارة الشركة بنسبة 42%، ويعزى ذلك أساسًا إلى زيادة تكاليف الموظفين، في حين بدأ مخصص الديون المعدومة بالتراجع خلال هذا الربع.

على الرغم من عدم اضطرار شركة كوتيكونز إلى تكوين مخصصات في الربع الأول، إلا أنه بنهاية سبتمبر، كان لا يزال يتعين عليها تكوين مخصصات للديون المعدومة البالغة 1,429 مليار دونج فيتنامي. بعض الشركات التي لديها أرصدة ديون معدومة مرتفعة لدى كوتيكونز، مثل شركة نغوي ساو فييت للاستثمار العقاري المحدودة - وهي وحدة تابعة لشركة تان هوانغ مينه، وشركة سايغون غلوري المحدودة، وشركة مين فييت للاستثمار المساهمة،... حيث ظهرت ديون سايغون غلوري المعدومة البالغة 143 مليار دونج فيتنامي في تقرير الربع الأخير من العام الماضي، واضطرت إلى تكوين مخصصات بنسبة 100%. في الوقت نفسه، تأتي الديون المعدومة لدى تان هوانغ مينه من مشاريع سُلّمت قبل عام 2020.

منذ بداية السنة المالية 2025 وحتى الآن، فازت شركتا كوتيكونز ويونيكونز بعطاءات للعديد من المشاريع الضخمة في مجالات الهندسة المدنية والصناعية والبنية التحتية، بقيمة إجمالية تصل إلى 10,300 مليار دونج، مما شكّل زخمًا قويًا لتحقيق أهداف الإنتاج والأعمال للفترة المقبلة. والجدير بالذكر أن نسبة تكرار المبيعات/إجمالي عدد المشاريع الفائزة تصل إلى 69%، وذلك من خلال سلسلة من مشاريع مجموعة صن ؛ ومجموعة إيكوبارك؛ ومشروع بي دبليو آي دي؛ وفين فاست...

يتضح أن شركة كوتيكونز قد أحدثت نقلة نوعية في استراتيجيتها التجارية، لا سيما في توسيع هيكل إيراداتها ليشمل قطاع الإنشاءات الصناعية. ويحقق هذا التحول نتائج إيجابية عديدة، لا سيما في ظل التعافي البطيء لقطاع العقارات المدنية. ويُقدر أن ملفات العملاء والشركاء الدوليين تتمتع بوضع مالي أفضل مقارنةً بأصحاب المشاريع المحليين الحاليين، مما يوفر مصدر دخل ثابتًا وخطرًا منخفضًا للديون المعدومة.

مجموعة هوا بينه للإنشاءات، وهي شركة إنشاءات أخرى، شهدت ربعًا ماليًا ضعيفًا، حيث انخفض صافي إيراداتها بنسبة 48% على أساس سنوي ليصل إلى 975 مليار دونج فيتنامي. بعد خصم تكلفة البضائع المباعة، بلغ إجمالي الربح 60 مليار دونج فيتنامي. كما يُعدّ تمديد الائتمان المنتظم لشركة BIDV، بحد أقصى 4000 مليار دونج فيتنامي، دافعًا مهمًا لمجموعة هوا بينه لتوسيع أنشطتها التجارية.

مع انضمام كوادر رفيعة المستوى من ذوي الخبرة الدولية، صرّح ممثل مجموعة هوا بينه بأن المجموعة تُحقق تدريجيًا رؤيتها في أن تصبح إحدى شركات الإنشاءات الرائدة في المنطقة. وتُجري الشركة إعادة هيكلة شاملة، وتطوير مواردها البشرية، وتحسين تكاليف الإدارة، وإعادة هيكلة الأصول من خلال التخارج من الشركات التابعة والزميلة غير الفعّالة.

ستصبح عملية التعافي واضحة تدريجيا.

يعتقد خبراء الصناعة أن سوق البناء بحلول نهاية عام 2024 سيحافظ على معدل نمو مستقر، ولكن سيكون هناك تباطؤ معين بسبب عوامل مثل صعوبات رأس المال وتقلبات أسعار المواد وسياسات الائتمان.

ومع ذلك، فإن التوجه نحو تطوير مبانٍ خضراء ومستدامة ومعتمدة على التكنولوجيا سيخلق فرصًا عظيمة. كما ستُشكّل السياسات الداعمة للإسكان الاجتماعي، وتطوير البنية التحتية الحضرية، وإعادة تطوير المناطق الحضرية القديمة، دافعًا قويًا لنمو سوق الإنشاءات المدنية في المستقبل القريب.

فيما يتعلق بتطوير البنية التحتية الحضرية، يُبشر مشروع خط السكة الحديد فائق السرعة بين الشمال والجنوب بتأثير إيجابي على التنمية الاقتصادية. باستثمار إجمالي يُقدر بنحو 67.34 مليار دولار أمريكي، سيُوسّع المشروع مساحة التنمية، مُهيئًا الأرضية والقوة الدافعة للعديد من الصناعات، مثل البناء والمواد، وغيرها.

صرح رئيس جمعية مقاولي البناء في فيتنام، نغوين كوك هيب، بأن مشروع خط السكة الحديد فائق السرعة بين الشمال والجنوب سيكلف أكثر من 33 مليار دولار أمريكي للإنشاء والتركيب. ولم يسبق لفيتنام أن نفذت مشروعًا بهذا الحجم ورأس المال الضخم. لذا، قد يُمثل هذا المشروع فرصةً لمقاولي البناء لتغيير أسلوبهم.

إذا كان نظام السكك الحديدية عالية السرعة لا يزال يُنظر إليه على أنه نفق أو جسر معلق بكابلات، إلخ، فقد أحرز المقاولون الفيتناميون في الآونة الأخيرة تقدمًا ملحوظًا، ويمكنهم تنفيذ جميع المشاريع المذكورة أعلاه. مع ذلك، وبصراحة، في مشروع السكك الحديدية عالية السرعة بين الشمال والجنوب بسرعة 350 كم/ساعة، تتطلب دقة السرعة مستوى مختلفًا من التكنولوجيا، لذا لا يمكن أن نكون موضوعيين. يجب على المقاولين الفيتناميين إدراك أن هذه ساحة معركة تكنولوجية جديدة تتطلب تعلم واستيعاب أحدث المعارف في مجال الإنشاءات لتطبيقها.

بفضل القدرات والمستوى الحاليين للشركات الفيتنامية، يمكنها التعامل مع التكنولوجيا والبناء بكفاءة عالية. لكن القضية التي تستدعي الاهتمام الآن هي القوى العاملة. في الوقت الحالي، تعاني المشاريع القائمة، بما فيها مشروع الطريق السريع، من نقص حاد في الموارد البشرية، وخاصةً عمال البناء المباشرين. لذلك، من الضروري أيضًا توفير عدد كافٍ من القوى العاملة لتنفيذ مشروع البناء.

أما بالنسبة للسوق، فعندما يتطور العقار بقوة، فإن الطلب على مواد البناء سيزداد، ومع التطورات الإيجابية التدريجية، من الممكن تمامًا التأكيد على أن العقارات قد تجاوزت القاع على شكل حرف U وتنمو مرة أخرى جنبًا إلى جنب مع الاهتمام المتزايد من المستثمرين والعملاء... وهذا يخلق سياقًا متغيرًا للسوق، ولكن في الواقع لا يزال السوق يعاني من العديد من الصعوبات المحتملة.

يقرر مستثمرو العقارات (وخاصة شركات التطوير العقاري) بناء مشاريع بناءً على احتياجات سوق العقارات وإمكانياته. وعندما يمتلك سوق العقارات القدرة على تحقيق الأرباح، يستثمر المستثمرون أموالهم في بناء مشاريع مثل الشقق والفلل والمناطق الحضرية والمجمعات الصناعية والمكاتب للإيجار، وغيرها.

وفقًا للدكتور نجوين فان دينه، رئيس جمعية وسطاء العقارات في فيتنام، من الآن وحتى نهاية عام ٢٠٢٤، ستكون عملية تعافي سوق العقارات أكثر وضوحًا، لكنها لن تُحقق "اختراقًا" نظرًا للاختلافات بين القطاعات والمناطق. ومع ذلك، فإن زيادة ثقة المستثمرين ستعزز تدفق الأموال إلى سوق العقارات.

وفقًا لشركة CBRE فيتنام، يُعد عام 2025 أول عام لدورة العقارات الجديدة، حيث لا يزال السوق يسير في اتجاه التعافي، لكن وتيرة التعافي تُشبه عام 2024. يُصبح الشمال محور الدورة الجديدة مع استمرار ارتفاع المعروض، من 25,000 إلى 30,000 منتج؛ بينما تُعتبر مدينة هو تشي منه متواضعة نسبيًا، حيث يتراوح عرضها بين 7,000 و8,000 منتج. سيحافظ السعر على اتجاهه الصعودي، لأن العرض هو المشكلة الرئيسية للسوق، بينما على المدى القصير، لم يُحقق تخفيف ضغط العرض تقدمًا ملحوظًا. أما فيما يتعلق بمستوى الاستيعاب في السوق، فالطلب جيد.

 

سيظل توفير رأس مال مشاريع البناء المدني، وخاصةً في قطاع الإسكان، يواجه صعوبات جمة. ورغم سياسات الدعم الحكومية، يبقى الحصول على الائتمان عاملاً مؤثراً في السوق. وقد تُبقي البنوك على أسعار فائدة مرتفعة للسيطرة على مخاطر الائتمان، مما يُسبب صعوبات للشركات ومشتري المنازل.

نائب مدير شركة هوا ثانه للاستثمار في البناء والإنشاءات المحدودة داو دوك ثانه

المصدر: https://kinhtedothi.vn/tin-hieu-khoi-sac-cho-doanh-nghiep-xay-dung.html