وسائل الإعلام والعلماء البريطانيون يقيمون بشكل إيجابي ترقية سوق الأسهم الفيتنامية

وبعد أن أعلنت منظمة FTSE Russell للتصنيف الائتماني رسميا ترقية فيتنام من سوق حدودية إلى سوق ناشئة ثانوية، أصدر الباحثون ووسائل الإعلام البريطانية في الثامن من أكتوبر تقييمات إيجابية بشأن هذه القضية.

محتوى المقال على موقع فاينانشال تايمز (المملكة المتحدة) بتاريخ 8 أكتوبر 2025.

وبحسب مراسل وكالة الأنباء الفيتنامية في لندن، ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن فيتنام حصلت للمرة الأولى على ترقية إلى وضع السوق الناشئة من قبل مزود المؤشرات، وهي الخطوة التي قد تجذب مليارات الدولارات من الاستثمارات في سوق الأسهم المحلية.

في قرارها بترقية فيتنام إلى قائمة الأسواق الناشئة الثانوية، التي تضم الصين والهند وإندونيسيا، سلّطت فوتسي راسل، إحدى أبرز مزودي المؤشرات العالمية ، الضوء على التحسينات التي حققتها فيتنام في تسوية المعاملات. وأكدت الصحيفة أن الترقية من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة ثانوية تأتي في وقت مهم لفيتنام، التي أصبحت حلقة وصل رئيسية في سلسلة التوريد العالمية.

ونقلت صحيفة فاينانشال تايمز عن وانمينج دو، رئيسة سياسة مؤشرات آسيا والمحيط الهادئ في فوتسي راسل، قولها إن من المتوقع أن يكون الترقية خطوة إيجابية هيكليا لسوق رأس المال في فيتنام، مما يعزز تقدم فيتنام نحو مزيد من الانفتاح وتحسين السيولة والمشاركة المؤسسية الأعمق.

وقال السيد بيل هايتون، الباحث في برنامج آسيا في المعهد الملكي للشؤون الدولية تشاتام هاوس، إن هذا الترقية ذات مغزى كبير بالنسبة لفيتنام، وهي خطوة نحو اعتبارها اقتصادا دوليا.

كانت فيتنام مدرجة على قائمة فوتسي راسل للترقية منذ عام 2018، وقد طبقت سلسلة من إصلاحات السوق للتأهل، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز. خففت فيتنام القيود التنظيمية بشكل كبير لتسهيل تداول المستثمرين الأجانب، وأزالت بعض القيود على الملكية الأجنبية. ورغم موجة البيع الحادة التي أعقبت فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للرسوم الجمركية، ارتفع مؤشر أسهم مدينة هو تشي منه بنسبة 35% هذا العام، ليصبح من أفضل الأسواق أداءً في آسيا. وارتفع المؤشر بنسبة 1.7% في التعاملات المبكرة يوم 8 أكتوبر عقب إعلان الترقية.

يقول المستثمرون إن تحول الحكومة نحو سياسات أكثر ملاءمةً للأعمال بعد فرض الرئيس الأمريكي للرسوم الجمركية ساهم في تعزيز الثقة في سوق الأسهم. وصرح روتشير ديساي، مدير الصناديق في آسيا فرونتير كابيتال، بأن فيتنام بذلت جهودًا حثيثة لتحسين الوضع، من خلال تنفيذ إصلاحات حقيقية، والتركيز بشكل أكبر على القطاع الخاص، وزيادة الإنفاق على البنية التحتية والاستثمار المحلي.

وفي الوقت نفسه، قال الأستاذ المشارك (PGS)، الدكتور هو كووك توان، بجامعة بريستول (المملكة المتحدة)، إن تصنيف فيتنام من قبل FTSE Russell كسوق أسهم ناشئة ثانوية لأول مرة، إلى جانب الصين والهند وإندونيسيا والفلبين، يمكن اعتباره إنجازًا تاريخيًا، ويمثل صفحة جديدة في تاريخ سوق الأسهم الفيتنامية.

أشار الأستاذ المشارك هو كوك توان إلى أهمية اعتراف فوتسي راسل بأن فيتنام "استوفت جميع معايير تصنيف السوق الناشئة الثانوية بموجب إطار تصنيف أسواق الأسهم الوطنية التابع لفوتسي". ونقل عن ديفيد سول، مدير السياسات العالمية في فوتسي راسل، قوله إن ترقية سوق فيتنام تعكس التنفيذ الجاد لتحسينات مهمة في البنية التحتية للسوق.

أشار الأستاذ المشارك هو كوك توان أيضًا إلى قرار مؤشر فوتسي راسل بإعادة تصنيف فيتنام من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة ثانوية، والذي من المتوقع أن يدخل حيز التنفيذ في 21 سبتمبر 2026، ولكن سيحتاج إلى مراجعة مؤقتة في مارس 2026. يهدف هذا القرار إلى تحديد ما إذا كانت فيتنام قد أحرزت "تقدمًا كافيًا" في السماح بالوصول إلى شركات الوساطة العالمية. ومع ذلك، أشار إلى أن التقدم الكافي هو المطلوب فقط، وليس الكمال، لأن هذا ليس معيارًا إلزاميًا للترقية.

كما أشار إلى أنه مع كل إعادة تقييم لمعايير السوق، من المهم ألا نكتفي بالنظر إلى الترقية، بل أن نحرص على عدم الانحياز إلى التحيز وخسارة المعيار، وربما تخفيض تصنيف السوق من الأسواق الناشئة إلى الأسواق الناشئة. وقد حدث تخفيض تصنيف العديد من الدول، حيث هبط بعضها من الأسواق المتقدمة إلى الأسواق الناشئة، واستغرقت عودتها إلى مجموعة الأسواق المتقدمة عقودًا، واليونان أحدث مثال على ذلك.

وفقًا للأستاذ المشارك هو كوك توان، فإن هذا الترقية ما هي إلا خطوة أولى في رحلة جديدة وطويلة. ومن شأن هذه الترقية أن تُحسّن الحالة النفسية وتُعوّض جزئيًا صافي مبيعات المستثمرين الأجانب (الذي بلغ 107,000 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل 3.9 مليار دولار أمريكي منذ بداية العام)، إلا أن جميع تطورات سوق الأسهم الفيتنامية ستعتمد بشكل رئيسي على التدفقات النقدية من الموارد المحلية.

المصدر: https://baotintuc.vn/kinh-te/truyen-thong-hoc-gia-anh-danh-gia-tich-cuc-ve-viec-viet-nam-duoc-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-20251008195625959.htm