أشار تقرير فينا كابيتال للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2019 إلى أنه من المتوقع أن تستقر أسعار الفائدة هذا العام، وأن يركز المستثمرون على نمو الأرباح وتقييمات الأسهم. ويتوقع التقرير، على وجه التحديد، أن تتعافى أرباح الشركات المدرجة من حالة عدم نمو في عام 2023 إلى نمو يتراوح بين 10% و15% في عام 2024، وأكثر من 20% في عام 2025.

تعتقد السيدة نجوين هواي ثو، المديرة العامة لقسم استثمار الأوراق المالية في فينا كابيتال، أن السوق لا يزال يواجه مخاطر وتحديات محتملة، مثل التوترات الجيوسياسية أو تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي عن المتوقع. ومع ذلك، تؤمن فينا كابيتال بالتوقعات المتفائلة للاقتصاد الفيتنامي وسوق الأسهم.

وفقًا لشركة VinaCapital، فإن التقييم الجذاب للسوق وبعض العوامل الداعمة الأخرى ستدفع السوق إلى الارتفاع في أوائل عام 2024. ومع معدل نمو الأرباح المذكور أعلاه، تحسب هذه الوحدة أن نسبة السعر إلى الربحية لمؤشر VN ستكون حوالي 10 مرات لعام 2024، أي أقل بنحو 26٪ من تقييم دول رابطة دول جنوب شرق آسيا (سنغافورة وماليزيا وإندونيسيا والفلبين وتايلاند).

لزيادة جاذبية السوق، تعمل هيئة الأوراق المالية الحكومية، بالتعاون مع الجهات المعنية وشركات الأوراق المالية، على تفعيل نظام تداول KRX قريبًا وإلغاء شرط إيداع المستثمرين المؤسسيين كامل أموالهم قبل التداول لشراء الأوراق المالية. في حال ترقية سوق الأسهم الفيتنامية، تُقدّر شركة فينا كابيتال أن تُشكّل نسبة الأسهم الفيتنامية حوالي 0.7% إلى 1.2% في مؤشري MSCI وFTSE Russell للأسواق الناشئة، وقد تصل تدفقات رأس المال الأجنبي الإضافية إلى سوق الأسهم الفيتنامية إلى 5-8 مليارات دولار أمريكي.

من القطاعات التي ستتمتع بآفاق إيجابية في عام ٢٠٢٤ تكنولوجيا المعلومات، والمجمعات الصناعية، والموانئ البحرية، والسلع الاستهلاكية، والشركات المستفيدة من مشاريع البنية التحتية والاستثمار في الطاقة. إضافةً إلى ذلك، تتمتع بعض البنوك بتقييمات جذابة، ومن المتوقع أن تحافظ على نمو إيجابي في السنوات القادمة. ومع ذلك، ستختلف نتائج أعمال كل شركة في القطاعات المذكورة، لذا سيكون اختيار الشركة المناسبة للاستثمار أمرًا بالغ الأهمية، وفقًا للسيدة ثو.

وأضافت السيدة ثو أن صناديق الأسهم المفتوحة من فينا كابيتال للمستثمرين الأفراد غالبًا ما تحقق عوائد أعلى من السوق، بفضل استراتيجياتها الفعّالة لفرز الأسهم، وتطبيق إجراءات استثمارية دقيقة، وضبط المخاطر على مدار العام. على سبيل المثال، حقق صندوقا الأسهم المفتوحان فينا كابيتال-VESAF وفينا كابيتال-VEOF عوائد بلغت 30.9% و19.5% على التوالي في عام 2023، مقارنةً بزيادة قدرها 12.2% فقط في مؤشر VN.

الصورة 7977.jpg
أداء صندوقي الأسهم VinaCapital-VEOF وVinaCapital-VESAF (الصورة: VinaCapital)

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، بلغ متوسط ​​عائد صندوق VinaCapital-VESAF على مدار السنوات الثلاث الماضية 18% سنويًا، يليه صندوق VinaCapital-VEOF في المركز الثاني بعائد سنوي قدره 14%. وقد تفوق أداء كلا صندوقي الأسهم التابعين لـ VinaCapital على مؤشر VN، الذي حقق متوسط ​​زيادة سنوية قدرها 0.8% فقط خلال السنوات الثلاث الماضية.

يتوقع الإجماع العام للخبراء أن الاقتصاد العالمي لن يشهد العديد من النقاط الإيجابية في عام 2024. ومع ذلك، فإن التوقعات الاقتصادية لفيتنام في عام 2024 تعتبر إيجابية، وخاصة الأسهم.

وتوقع تقرير لشركة فيناكابيتال أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام بنسبة تتراوح بين 6% و6.5% في عام 2024، وذلك بفضل تعافي الصادرات والإنتاج الصناعي، وقال إن هذا سيكون له تأثير جانبي على دخل الناس، مما يؤثر إيجابًا على النمو الاقتصادي والأسهم.

في الواقع، يتوقع المستثمرون الأجانب إمكانات نمو طويلة الأجل للاقتصاد الفيتنامي. وتُعدّ عوامل مثل الاستقرار الاقتصادي والسياسي والاجتماعي، والانفتاح الاقتصادي، وسياسات الترويج والجذب الاستثماري في فيتنام، عوامل محفزة تشجع المستثمرين على اختيار فيتنام بدلاً من الأسواق الأخرى. كما تُعدّ إمكانية ترقية سوق الأسهم الفيتنامية من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة في المستقبل القريب عامل جذب للمستثمرين الأجانب.

وفقًا لبيانات مكتب الإحصاء العام حتى 20 ديسمبر 2023، وفي ظل تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي والمحلي، ارتفع إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل في فيتنام بنسبة 32.1% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، ليصل إلى ما يقارب 36.6 مليار دولار أمريكي. في الوقت نفسه، بلغ رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المُحقق نحو 23.2 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 3.5% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. ويُعدّ هذا أعلى رأس مال استثمار أجنبي مباشر مُحقق في السنوات الخمس الماضية.

تُشكّل الصناعات التحويلية والتصنيعية ما يقارب 80% من إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المُدرَج. ووفقًا لشركة فيناكابيتال، يُعدّ نموّ تدفقات رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر، وخاصةً في قطاعي التصنيع والمعالجة، دليلًا واضحًا على ثقة المستثمرين الأجانب بالاقتصاد الفيتنامي على المدى الطويل.

بيتش داو