Fed giữ nguyên lãi suất, cảnh báo lạm phát và thất nghiệp gia tăng

Trong thông báo sau cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày, Fed nhận định nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng vững chắc, bất chấp GDP quý I ghi nhận mức giảm 0,3%.

Fed cho rằng sự sụt giảm này chủ yếu do doanh nghiệp và hộ gia đình đẩy mạnh nhập khẩu để tránh các mức thuế mới.

Fed giữ nguyên lãi suất, cảnh báo lạm phát và thất nghiệp gia tăng

Dù thị trường lao động vẫn mạnh với tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,2% và 177.000 việc làm mới trong tháng 4, Fed cảnh báo rằng triển vọng kinh tế đang trở nên thiếu chắc chắn.

Fed hiện đang theo dõi sát rủi ro gia tăng ở cả hai mặt của mục tiêu kép: lạm phát cao và nguy cơ thất nghiệp. Lạm phát hiện tại, chỉ số PCE ở mức 2,3%, còn PCE lõi là 2,6%, đang tiến gần ngưỡng mục tiêu 2% nhưng vẫn chịu rủi ro tăng trở lại do ảnh hưởng từ các chính sách thuế.

Áp lực lớn đến từ chính quyền Tổng thống Donald Trump, khi các chính sách thuế nhập khẩu mới đang làm gia tăng nguy cơ "lạm phát đình trệ", tình trạng từng gây khó khăn lớn cho kinh tế Mỹ vào thập niên 1980.

Các nhà hoạch định chính sách Fed hiện vẫn cho rằng nền kinh tế đủ sức chịu đựng để duy trì chính sách tiền tệ ổn định, nhưng họ cũng thừa nhận sự mong manh của triển vọng khi cuộc chiến thương mại và tâm lý bất ổn trong giới doanh nghiệp ngày càng rõ nét.

Hiện tại, chính quyền Trump đang trong giai đoạn đàm phán thương mại 90 ngày với các đối tác lớn. Trong khi đó, các tín hiệu kinh tế trái chiều khiến Fed khó có thể đưa ra điều chỉnh mạnh về chính sách.

Tổng thống Trump đã nhiều lần công khai kêu gọi Fed hạ lãi suất khi lạm phát có dấu hiệu giảm, nhưng các nhà hoạch định vẫn giữ thái độ thận trọng, chờ đợi thêm dữ liệu rõ ràng hơn.

Tuy thị trường chứng khoán phục hồi nhẹ nhờ tâm lý kỳ vọng vào hiệu quả các biện pháp thuế quan, nhưng cộng đồng doanh nghiệp vẫn lo ngại sâu sắc về rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng và chi phí tăng cao. Khảo sát cho thấy nhiều chủ doanh nghiệp lo lắng về sự mất ổn định của giá cả và khả năng ứng phó của thị trường.

Về phía thị trường tài chính, nhà đầu tư không kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất ngay trong cuộc họp này, và chỉ khoảng 30% tin rằng có thể có động thái nới lỏng vào tháng 6. Tuy nhiên, kỳ vọng chung trên thị trường vẫn cho rằng Fed có thể thực hiện tổng cộng ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, tùy theo diễn biến thực tế từ các yếu tố kinh tế và chính sách.