Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) vừa công bố nghị quyết Hội đồng quản trị về mức giá chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), dự kiến ở mức 46.800 đồng/cổ phiếu. Với khối lượng tối đa 231,15 triệu cổ phiếu – tương đương 11,1% vốn điều lệ hiện tại, TCBS đặt kỳ vọng huy động gần 11.000 tỷ đồng, nâng vốn chủ sở hữu lên thêm khoảng 35%.
Định giá "vừa phải", tiềm năng tăng trưởng còn lớn
Với mức giá chào bán trên, TCBS được định giá khoảng 3,7 tỷ USD trước IPO và dự kiến vốn hóa đạt 4,1 tỷ USD sau phát hành – còn cách mục tiêu 5 tỷ USD vào cuối năm 2025 khoảng 20%.
Tỷ lệ P/E tính theo lợi nhuận kỳ vọng 2025 vào khoảng 20 lần, được đánh giá là thấp so với vị thế đầu ngành của TCBS. Trong khi đó, theo Fiinpro, các công ty chứng khoán hiện đang giao dịch trong vùng P/E từ 20–25 lần.
Nhiều chuyên gia nhận định mức định giá này chưa phản ánh đầy đủ lợi thế vượt trội của TCBS, bao gồm:
- Mô hình WealthTech hiện đại, tập trung vào quản lý tài sản (Wealth) – lĩnh vực có tiềm năng lớn hơn mảng cổ phiếu truyền thống.
- Vị thế dẫn đầu ngành chứng khoán về vốn chủ sở hữu, lợi nhuận, thị phần trái phiếu, cho vay ký quỹ...
- Tiềm năng mở rộng sang các mảng mới như tài sản số hóa, sản phẩm cấu trúc, P2P lending, v.v.
Thị trường thuận lợi, dòng tiền trở lại mạnh mẽ
Thương vụ IPO của TCBS được triển khai trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong chu kỳ tăng trưởng mạnh. VNIndex đã tăng hơn 18% nửa đầu 2025, lên mốc 1.557,42 điểm – cao nhất kể từ khi thành lập thị trường. Giao dịch cũng đạt đỉnh lịch sử với 70.000 tỷ đồng vào phiên ngày 29/7.
Không chỉ dòng tiền trong nước, các quỹ đầu tư nước ngoài cũng đang theo dõi sát sao thương vụ IPO của TCBS, đặc biệt trong bối cảnh Luật chứng khoán cho phép doanh nghiệp chủ động mở rộng tỷ lệ sở hữu nước ngoài.
Hướng tới niêm yết cuối năm, mở rộng dư địa tăng trưởng
TCBS đặt mục tiêu niêm yết vào cuối năm 2025, kỳ vọng thu hút được sự quan tâm từ các nhà đầu tư dài hạn nhờ mô hình vận hành hiệu quả, công nghệ hiện đại, tiêu chuẩn quản trị cao và dư địa tăng trưởng rộng.
Với định giá P/E còn khiêm tốn so với mức trung bình ngành và nhiều yếu tố chiến lược chưa được phản ánh đầy đủ, TCBS được đánh giá là ứng viên tiềm năng có thể tạo sóng sau niêm yết – đặc biệt khi so sánh với các doanh nghiệp đầu ngành khác vốn thường có mức định giá cao hơn trung bình từ 20–30%.
Nguồn: https://baolamdong.vn/tcbs-chot-gia-ipo-du-kien-46-800-dong-co-phieu-dinh-gia-hon-3-7-ty-usd-386442.html
Bình luận (0)