ما هي استراتيجية الاستثمار في سوق الأسهم في عام 2025؟

من المتوقع أن يدور سوق الأسهم في فيتنام في عام 2025 بشكل أساسي حول ثلاثة مواضيع: السياسات الداعمة للنمو الاقتصادي، وإمكانية تطوير السوق، وتأثير إدارة دونالد ترامب.

بعد ما يقرب من 8 أسابيع متتالية من الارتفاع (ما يعادل شهرين)، أظهر مؤشر VN علامات "الاهتزاز" عند منطقة 1330 نقطة الأسبوع الماضي، ويرجع ذلك أساسًا إلى نفسية جني الأرباح لدى المستثمرين.

ارتفع مؤشر VN بشكل إيجابي خلال الشهرين الماضيين (الصورة: SSI iBoard)

ومع ذلك، وخلافًا لتوقعات العديد من شركات الأوراق المالية، بدأ مؤشر VN الأسبوع الجديد بارتفاع إيجابي قدره 10 نقاط بفضل استمرار التدفق النقدي في أسهم الشركات الرئيسية، وخاصةً قطاعي البنوك والعقارات. وأغلق مؤشر VN عند 1,336 نقطة.

في ظل التطورات الإيجابية التي شهدها سوق الأوراق المالية في الآونة الأخيرة، أكد السيد تران دوك آنه، مدير الاقتصاد الكلي واستراتيجية السوق في شركة كي بي للأوراق المالية (KBSV) ، خلال مشاركته في ورشة عمل "التحول الاقتصادي وفرص سوق الأوراق المالية" ، أن سوق الأوراق المالية الفيتنامية تتلقى العديد من إمكانات النمو من الآفاق الاقتصادية والسياسات الكلية.

وبناءً على ذلك، تستهدف فيتنام نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8% في عام 2025، وهو أعلى مستوى له في العقد الماضي. ولتحقيق هذا الهدف، من المتوقع تخفيف السياسات النقدية والمالية. على سبيل المثال، من المتوقع أن يصل نمو الائتمان إلى 16%، بينما يُرفع هدف التضخم إلى 5% (مقارنةً بـ 4.5% سابقًا) لإفساح المجال أمام اتخاذ إجراءات إدارية.

السيد تران دوك آنه، مدير الاقتصاد الكلي واستراتيجية السوق، KBSV

علاوة على ذلك، من المرجح ألا يكون اتجاه تداول المستثمرين الأجانب قويًا كما كان في عام ٢٠٢٤، وذلك بسبب المخاوف من الركود الاقتصادي الأمريكي في ظل سياسة التعريفات الجمركية التي ينتهجها الرئيس دونالد ترامب. كما بدأت موجة الاستثمار في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي تظهر بوادر تباطؤ، حيث تتعرض أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى، مثل إنفيديا وتيسلا، لعمليات بيع مكثفة، في حين أن قيمة السوق الأمريكية مرتفعة.

بناءً على العوامل المذكورة أعلاه، يتوقع أن ينمو ربح السهم (EPS) لمؤشر VN في عام 2025 بنحو 15%، مع مساهمة رئيسية من قطاع السلع الاستهلاكية غير الأساسية (+38%) وقطاع السلع الاستهلاكية الأساسية (+23.4%). أما القطاع المالي (+13%) وقطاع الصناعة (+11%)، فقد حققا أدنى معدل نمو، مع الحفاظ على اتجاه إيجابي.

وعلى المدى الطويل، من المتوقع أن يصل مؤشر VN إلى 1460 نقطة بحلول نهاية عام 2025.

استراتيجية الاستثمار 2025

تشير أبحاث KBSV إلى أن سوق الأسهم في عام 2025 سوف يدور بشكل أساسي حول ثلاثة موضوعات استثمارية رئيسية: السياسات الداعمة للنمو الاقتصادي، وإمكانية ترقية السوق، وتأثير إدارة ترامب.

وفي معرض تأكيده على هذه المسألة، قال السيد نجوين شوان بينه، مدير قسم التحليل في KBSV، إنه مع خبر الترقية، غالبًا ما يتفاعل السوق قبل وقوع الحدث، وقد ينخفض ​​بعده. لذلك، في استراتيجية الاستثمار لهذا العام، يمكن للمستثمرين الاستثمار من الآن وحتى سبتمبر 2025، وهو الموعد المتوقع لإدراج فيتنام ضمن قائمة مراقبة الترقية لدى FTSE.

في الوقت الحالي، قيّم السيد نجوين توان آنه، رئيس مجلس إدارة فينبيس، السوقَ بارتفاع قوي، متجاوزًا عتبة 1305 نقاط. وفي الوقت نفسه، توقع تقلبات حادة في أوائل عام 2025، حيث ستظهر أولًا احتمالية حدوث تصحيح، ثم تستمر في الارتفاع، مما يجذب المستثمرين.

ومع ذلك، من أجل الاستثمار بشكل فعال وبأفضل أداء، يقدم السيد توان آنه بعض التوصيات المحددة.

السيد تران دوك آنه - مدير الاقتصاد الكلي واستراتيجية السوق في KBSV، والسيد نجوين شوان بينه - مدير قسم التحليل في KBSV، والسيد نجوين توان آنه - رئيس مجلس إدارة FinPeace (من اليسار إلى اليمين) يتحدثون عن استراتيجية الاستثمار لهذا العام

في معرض حديثه عن استراتيجيات الاستثمار الشائعة في الأسهم، ضرب السيد توان آن مثالاً على عادة "الاستثمار التجريبي"، والتي تعني في البداية استخدام مبلغ صغير فقط يتراوح بين 5% و10% من رأس المال، ثم زيادة المبلغ عند تحقيق ربح. قد تؤدي هذه الاستراتيجية إلى زيادة متوسط ​​تكلفة رأس المال.

يعتقد أنه عندما يصل السوق إلى مستوى معقول، ينبغي أن يكون تخصيص رأس المال هو الأكبر. لذلك، إذا لم يتمكن المستثمرون من اللحاق بالموجة في الوقت المناسب، فعليهم التفكير في تفويتها والبحث عن فرص جديدة بدلاً من مطاردتها.

بالإضافة إلى ذلك، يحتاج المستثمرون إلى تحديد منطقة سعرية مسبقًا لتقليص الخسائر في حال واجهت الشركة تقلبات غير مواتية، مما يساعد المستثمرين على أن يكونوا دائمًا استباقيين والحد من المخاطر قدر الإمكان.

وبالإضافة إلى استراتيجيات الاستثمار، شارك الخبراء في الورشة توقعاتهم بشأن مجموعات الصناعة الواعدة في السوق هذا العام.

وبناء على ذلك، فإن القطاعات التي تستفيد من سياسات دعم النمو الاقتصادي تشمل القطاع المصرفي (السياسة النقدية، وتحفيز النمو، ونمو الائتمان)، والاستثمار العام (خطة الاستثمار العام بما يصل إلى 875 تريليون دونج)، والعقارات (سياسة التحفيز، وإطلاق العنان لتدفقات رأس المال، وحل المشاكل القانونية للقطاع العقاري وتجارة التجزئة).

ومن بين المستفيدين من قصة ترقية السوق قطاع الأوراق المالية (الذي يتوقع عودة رأس المال الأجنبي، مما يساعد على زيادة الإيرادات)، وأسهم "سلة" FTSE.

الاستفادة من سياسات إدارة دونالد ترامب بما في ذلك صناعة التكنولوجيا والمتنزهات الصناعية والتصدير - المنسوجات والمأكولات البحرية (الميزة التنافسية عند التصدير إلى الولايات المتحدة بسبب عدم وجود ضرائب مباشرة).

بالإضافة إلى ذلك، واستنادًا إلى زخم النمو الاقتصادي، أشاد السيد نجوين شوان بينه بشدة بقطاع الاستثمار العام، وجهود الحكومة لبلورة الإطار القانوني. ومع ذلك، نظرًا لضعف القدرة المالية للعديد من الشركات في هذا القطاع، يُنصح المستثمرون بالاستثمار في فترات قصيرة. أما بالنسبة للاستثمار طويل الأجل، فستكون مجموعة بناء الطاقة خيارًا مناسبًا بفضل فوائد الاستثمار العام والأساس المالي المتين.