كيف تؤثر حرب الشرق الأوسط على سوق الأسهم الفيتنامية؟

(دان تري) - يقول الخبراء إن سوق الأسهم قد يشهد انخفاضًا قصير المدى، لكنه غالبًا ما يتعافى بعد ذلك. ترتفع أسهم النفط والغاز بفضل التوقيت.

الحرب ليست العامل الوحيد المؤثر على سوق الأوراق المالية.

تتصاعد التوترات العسكرية بين إسرائيل وإيران. صباح اليوم (17 يونيو/حزيران)، شنّت إسرائيل غارة جوية واسعة النطاق على إيران، وعقد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب اجتماعًا أمنيًا طارئًا.

صرح السيد نجوين فيت دوك، مدير الأعمال الرقمية في شركة VPBank للأوراق المالية المساهمة (VPBankS)، بأنه وفقًا للإحصاءات السابقة، لا تؤثر الأحداث الجيوسياسية كثيرًا على سوق الأسهم. ومع استمرار التوترات الجيوسياسية على مدى الخمسين عامًا الماضية، فإن تأثيرها على سوق الأسهم، إذا ما توقف عند مستوى الصراع فقط، لن يستمر إلا لجلسة أو جلستين.

ويعتقد السيد دوك أنه إذا تصاعد الصراع لكنه ظل محصورا في منطقة واحدة، فإن مستوى التأثير لن يكون كبيرا للغاية، فقط في أسعار النفط، ولن يكون له تأثير كبير للغاية على العالم أجمع.

من الحالات الأخرى الأكثر خطورة، وفقًا لممثل VPBankS، الحروب التي تتورط فيها الولايات المتحدة. في هذه الحالة، قد يشهد السوق تصحيحًا لفترة طويلة، تصل إلى ثلاثة أشهر، كما حدث في عام ٢٠٠١ بعد هجوم برجي التجارة العالمي، أو في العراق عام ١٩٩٢. تتسبب هذه الحروب في تصحيح السوق بنسبة ١٠-١١٪ تقريبًا، ويستغرق الأمر ٧٠ يومًا لتكوين قاع.

وفقاً للسيد دوك، يعتقد السوق العالمي أن الصراع بين إسرائيل وإيران يقتصر على منطقة الشرق الأوسط، ويؤثر فقط على أسعار النفط، وأن الولايات المتحدة لن تشارك في الحرب. لذا، فإن تأثير هذه الحرب على السوق العالمية يتركز أيضاً على قطاع الطاقة.

أسعار النفط حاليًا أعلى من 70 دولارًا للبرميل، أي أقل من متوسطها لعام 2024. وطالما بقيت أسعار النفط في نطاق 70-80 دولارًا للبرميل، فإن تأثير هذا الصراع لن يكون كبيرًا.

وبحسب ممثل شركة الأوراق المالية المذكورة أعلاه، فإن الفترات التي ينخفض ​​فيها سوق الأسهم أكثر من غيرها لا ترتبط في كثير من الأحيان بالحرب، بل بعوامل اقتصادية كلية مثل أزمة الديون في عام 2008 في الولايات المتحدة أو أزمة السندات في عام 2022 في فيتنام.

إن العوامل الكلية، وفقاعات الأصول، والعوامل الاقتصادية فقط هي التي يمكن أن تتسبب في هبوط حاد في السوق، في حين أن الحرب ليست سوى عامل إضافي يمكن أن يتزامن مع التقلبات الكلية وليس له تأثير مباشر يذكر على سوق الأسهم.

قد تؤثر الحرب في الشرق الأوسط على صناعة الطاقة (صورة توضيحية: ChatGPT)

وتتفق شركة أجريسيكو للأوراق المالية مع هذا الرأي، إذ ترى أن الخوف من المخاطرة سيؤدي إلى انسحاب رؤوس الأموال الاستثمارية المباشرة وغير المباشرة من الأسواق المالية في المناطق المتضررة مباشرة من الحرب أو بالقرب منها (منطقة الشرق الأوسط).

ومن المتوقع أيضا أن تشهد تدفقات الاستثمار العالمية العديد من التقلبات، حيث تدفع المخاوف بشأن تصاعد المخاطر الجيوسياسية المستثمرين إلى مزيد من الحذر مع الأصول الخطرة.

في ظل سيناريو استمرار الصراع الذي قد يُسبب اضطرابًا في سلسلة التوريد العالمية، وارتفاع أسعار الطاقة الذي يُسبب التضخم، قد تتباطأ أيضًا عملية خفض أسعار الفائدة من قِبَل البنوك المركزية الرئيسية (مثل الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، إلخ). وقد تؤثر ردود الفعل السلبية من سوق الأسهم العالمية بشكل غير مباشر على سوق الأسهم الفيتنامية.

كما هو الحال مع VPBankS، تُظهر إحصاءات أجريسيكو للأوراق المالية السابقة أن بعض التوترات الجيوسياسية قد تُحدث آثارًا قصيرة المدى، وعادةً ما تتركز في الجلسات التي تلي الحدث مباشرةً. في معظم الحالات، لا يتأثر كلٌّ من مؤشر داو جونز ومؤشر VN كثيرًا، ويتعافيان بسرعة بعد 10-20 جلسة.

مخزونات النفط والغاز وتوقعات السوق العامة

من نهاية الأسبوع الماضي إلى بداية هذا الأسبوع، شهدت أسهم النفط والغاز ارتفاعًا حادًا في التداول، حتى أن بعض الأسهم وصلت إلى سقف أسعارها لجلستين متتاليتين.

شرح السيد دوك هذا التطور، قائلاً إن ارتفاع مخزونات النفط والغاز يعود إلى عامل الوقت. قبل حوالي أسبوع من اندلاع الحرب، أصدرت شركة VPBanks تقريرًا عن قطاع النفط والغاز، حيث بيّنت قصة الاستثمار أن قطاع النفط والغاز لديه خطط عديدة، وتقييمات أسهم منخفضة، وتدفقات نقدية ممتازة للشركات.

تتوقع شركة أجريسيكو للأوراق المالية أن يشهد سوق الأسهم انخفاضًا قصير المدى، لكنه عادةً ما يتعافى بعد ذلك. على المدى القصير، قد تُشكّل المخاوف من احتمال تصعيد الصراع ضغطًا على السوق المالية، التي ستعود قريبًا إلى مسار تصاعدي.

ويعني هذا أن الانخفاض الأولي سيكون فرصة للمستثمرين على المدى المتوسط ​​والطويل لشراء الأسهم ذات الأساسيات الجيدة والتوقعات بنمو نتائج الأعمال.

ولن تتأثر سوق الأسهم الفيتنامية كثيراً بالحدث المذكور، لأن أنشطة الاستيراد والتصدير إلى الشرق الأوسط محدودة للغاية، ولا توجد روابط استثمارية مباشرة كبيرة مع إسرائيل وإيران.

وعلاوة على ذلك، وفي سياق عدم الاستقرار الجيوسياسي المتزايد، يبحث المستثمرون الدوليون عن الاستقرار لتنويع سلاسل التوريد الخاصة بهم بعيدًا عن المناطق عالية المخاطر، ويمكن أن تظهر فيتنام كوجهة آمنة نسبيًا بفضل بيئتها السياسية المستقرة.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-trung-dong-anh-huong-ra-sao-toi-thi-truong-chung-khoan-viet-20250617111600715.htm