انخفاض الدولار الأمريكي، وتعافي أسعار الذهب بشكل ضعيف
شهد الدولار الأمريكي أسبوعًا متقلبًا، حيث وصل مؤشر الدولار (DXY) إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2022، منخفضًا إلى 97 نقطة في 26 يونيو. وانخفض الدولار لأربعة أيام متتالية، وهي أطول سلسلة انخفاض منذ مارس.
وعكس الانخفاض مخاوف السوق بشأن تأثير سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها الرئيس دونالد ترامب وعدم اليقين بشأن استقلال مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
عندما بدأ السيد ترامب فترة ولايته الثانية في أوائل عام 2025، ارتفع الدولار لمدة شهرين تقريبًا، مدفوعًا بتوقعات خفض الضرائب والرسوم الجمركية، مع وصول مؤشر الدولار الأمريكي إلى 110 في منتصف يناير.
مع ذلك، فإن تحركات ترامب غير المتوقعة، بما في ذلك الإعلان المتكرر عن خطط التعريفات الجمركية أو تأجيلها أو تغييرها، قد خلقت حالة من عدم اليقين الشديد في الأسواق المالية. وعلى وجه الخصوص، فإن تعليق التعريفات الجمركية المتبادل لمدة 90 يومًا، والمقرر أن ينتهي في 9 يوليو/تموز، يثير مخاوف من تصاعد الحرب التجارية.
وحذر تقرير صادر عن بنك جي بي مورجان تشيس في 25 يونيو/حزيران من أن سياسات التعريفات الجمركية هذه قد تؤدي إلى إبطاء النمو الاقتصادي الأميركي ودفع التضخم إلى الارتفاع، مع وصول خطر الركود إلى 40%.
ويتفاقم عدم اليقين بسبب التقارير التي تفيد بأن السيد ترامب يفكر في ترشيح بديل جديد لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول أو أكتوبر/تشرين الأول، أي قبل وقت طويل من نهاية ولاية السيد باول (مايو/أيار 2026).
يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها محاولة لإضعاف موقف السيد باول، الذي تعرض لانتقادات متكررة من السيد ترامب لعدم خفضه أسعار الفائدة. خلال شهادته أمام مجلس الشيوخ، أكد السيد باول على ضرورة توخي الحذر في السياسة النقدية نظرًا لخطر التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية، مما خيّب آمال الأسواق في ظل غياب أي مؤشرات على تخفيف السياسة النقدية.
نتيجةً لذلك، انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية كاليورو والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري انخفاضًا حادًا. ووصل سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي إلى 1.168، وهو أعلى مستوى له منذ أكتوبر/تشرين الأول 2021، بينما وصل سعر صرف الدولار الأمريكي/الفرنك إلى أدنى مستوى له منذ عام 2011.
في ظل ضعف الدولار الأمريكي، عادةً ما ترتفع أسعار الذهب بشكل حاد. إلا أن الذهب لم يتعافَ إلا بشكل طفيف بعد الانخفاض السابق، متذبذبًا حول 3,320 دولارًا أمريكيًا للأونصة صباح يوم 27 يونيو (بتوقيت فيتنام).
يعود ذلك إلى أن عودة الاستقرار إلى الشرق الأوسط، بفضل وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران، الذي روّج له السيد ترامب، قد قلّلت من الطلب على الذهب كملاذ آمن. وقد أدت سياسات السيد ترامب الرامية إلى تحويل الشرق الأوسط إلى منطقة مستقرة ومتطورة، إلى جانب الضغط على حلف شمال الأطلسي (الناتو) لزيادة الإنفاق الدفاعي، إلى تراجع جاذبية الذهب على المدى القصير.
الدولار الأمريكي وأسعار الذهب تضعف فقط على المدى القصير
ورغم أن الدولار الأميركي يواجه العديد من التحديات، يقول الخبراء إن هيمنة العملة من غير المرجح أن تتأثر في الأمد القريب.
وفقًا لمقال أنجيلا ماي على GoBankingRates بتاريخ 22 يونيو، سيظل الدولار الأمريكي أكبر عملة احتياطية في العالم ، حيث سيمثل ما يقرب من 48% من المعاملات العالمية عبر نظام سويفت في عام 2024، مقارنةً بنسبة 45% قبل عشر سنوات. ويتفوق الدولار الأمريكي على العملات الأخرى من حيث الموثوقية والسيولة وعمق السوق.
وتستمر تدفقات رأس المال الأجنبي إلى سندات الخزانة الأميركية في دعم أسعار الفائدة المنخفضة وسوق السندات المتنامية، مما يعزز مكانة وول ستريت كمركز مالي عالمي.
مع ذلك، تُشكّل سياسات السيد ترامب ضغطًا كبيرًا على الدولار الأمريكي. فقد ضغط مرارًا على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، بينما هدّد بفرض رسوم جمركية مرتفعة على دول البريكس إذا ما سعت إلى استبدال دور الدولار الأمريكي في التجارة العالمية. هذه التحركات، إلى جانب حالة عدم اليقين بشأن المفاوضات التجارية مع الصين والهند، تُفاقم المخاطر الجيوسياسية والمالية.
في 25 يونيو/حزيران، وفي بيان مفاجئ من البيت الأبيض، أكد السيد ترامب أن واشنطن "وقعت اتفاقية تجارية مع الصين". لكن البيت الأبيض صحح لاحقًا أن الولايات المتحدة والصين لم تتوصلا إلا إلى "اتفاقية إطارية". كما واجهت المفاوضات مع الهند صعوبات، ومن المرجح أن تفرض الولايات المتحدة ضريبة متبادلة بنسبة 26% إذا لم يتم التوصل إلى توافق قبل 9 يوليو/تموز، وفقًا لتقارير إعلامية أمريكية.
مع ذلك، لا يزال الاقتصاد الأمريكي قويًا، مما يدعم الدولار الأمريكي. وتُشكل تدفقات رأس المال الأجنبي، والقوة المالية لوول ستريت، ودور الدولار الأمريكي في المدفوعات الدولية أسسًا متينة.
ومع ذلك، تسعى دولٌ مثل الصين والهند إلى اعتماد المدفوعات بالعملة المحلية. وقد انخفضت حصة احتياطيات الدولار الأمريكي العالمية من 73% عام 2001 إلى 58% عام 2022، في حين يزداد استخدام اليوان في المعاملات العابرة للحدود.
ولكن لا توجد عملة حالية، بما في ذلك اليورو أو اليوان، قادرة على استبدال الدولار الأميركي من حيث الاستقرار والقبول العالمي في الأمد القريب.
فيما يتعلق بأسعار الذهب، لا يزال الاتجاه الهبوطي قائمًا على المدى القصير نظرًا لاستقرار الشرق الأوسط وتوقعات حلول دبلوماسية من الرئيس ترامب، مثل إمكانية حل النزاع في أوكرانيا. ومع ذلك، على المدى الطويل، يظل الذهب أصلًا جذابًا في حال تصاعد التوترات الجيوسياسية والتجارية أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي. عندها، سيعود المستثمرون إلى الذهب.
من المتوقع أن تتقلب أسعار الذهب حول 3200-3400 دولار للأوقية في النصف الثاني من العام.
المصدر: https://vietnamnet.vn/ong-trump-lam-dieu-bat-ngo-gia-vang-dien-bien-la-dong-usd-lung-lay-vi-the-2415640.html
تعليق (0)