ارتفاع مؤشر سوق الأسهم في فيتنام: من المتوقع أن يشهد ازدهارًا بفضل التدفقات النقدية التي بلغت مليار دولار

من المتوقع أن يؤدي ترقية سوق الأسهم الفيتنامية إلى سوق ناشئة ثانوية إلى فتح تدفقات رأس المال الأجنبي بقيمة مليارات الدولارات، وزيادة السيولة، وتعزيز موقف البلاد في سوق الأسهم.

معلم تاريخي

في صباح يوم 8 أكتوبر، قامت FTSE Russell رسميًا بترقية سوق الأسهم الفيتنامية من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة ثانوية بعد 7 سنوات من وجودها على قائمة المراقبة.

سيتم تنفيذ الترقية على مراحل. وأعلنت فوتسي راسل أنها ستواصل مراقبة التطورات عن كثب، وستجري مراجعة منتصف المدة في مارس 2026 لضمان سير الترقية كما هو مخطط لها في سبتمبر 2026.

وقالت هيئة الأوراق المالية في فيتنام إن "ترقية سوق الأوراق المالية في فيتنام إلى سوق ناشئة ثانوية هي بداية لمرحلة جديدة من التطوير، وتتطلب إصلاحات أعمق وأوسع نطاقا لتحقيق الأهداف طويلة الأجل في المستقبل".

وباعتبارها وكالة إدارة الدولة للأوراق المالية وسوق الأوراق المالية، قالت هيئة الأوراق المالية إنها ستواصل التنسيق الوثيق مع FTSE Russell لضمان أن تتبع عملية الانتقال الرسمية خريطة الطريق.

كما تعهدت الهيئة بمواصلة تطبيق حلول شاملة لتهيئة أفضل الظروف للمستثمرين المحليين والأجانب للوصول إلى السوق. وفي الوقت نفسه، ستُكمل الهيئة الإطار القانوني، وتُحدّث البنية التحتية وتُحوّلها رقميًا، بهدف تطوير سوق الأسهم الفيتنامية لتصبح أكثر شفافية وفعالية، مما يُعزز اندماجها في السوق المالية العالمية.

وبحسب هيئة الأوراق المالية فإن ترقية سوق الأوراق المالية في فيتنام إلى سوق ناشئة ثانوية هي بداية لمرحلة جديدة من التطوير.

وفي تعليقه على الحدث، قال السيد أنتوني لي، نائب مدير إدارة الوساطة المؤسسية في فيتكاب، إنه بهذا القرار تم وضع فيتنام في نفس فئة الأسواق الأكبر مثل الصين والهند والمملكة العربية السعودية وإندونيسيا.

صرح ممثل شركة فيتكاب بأن هذا الإنجاز التاريخي لا يُظهر فقط عزم هيئة الأوراق المالية على استيفاء معايير مؤشر فوتسي راسل، بل يُشير أيضًا إلى حقبة جديدة من إمكانات النمو في السوق الفيتنامية. وستُهيئ هذه الترقية بيئةً مواتيةً لدخول المستثمرين الذين كانوا مُقيدين سابقًا بالاستثمار هنا.

وشاطرًا الرأي، قيّم السيد غاري هارون، رئيس خدمات الأوراق المالية في بنك إتش إس بي سي فيتنام، ترقية مؤشر فوتسي راسل لسوق الأسهم الفيتنامية من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة ثانوية، مؤكدًا أن المكانة الدولية الصاعدة لفيتنام قادرة على تجاوز التحديات قصيرة الأجل بثبات. ويُعدّ هذا التصنيف الجديد اعترافًا بالجهود المشتركة للحكومة والهيئات الإدارية والمشاركين في السوق.

مليارات الدولارات على وشك التدفق إلى السوق

وبحسب السيد جاري هارون، فإن "إزالة تسمية "السوق الحدودية" سيكون له تأثير كبير على سلوك المستثمرين وثقتهم، وسيغير مسار التنمية الاقتصادية الطويلة الأجل للسوق، ويقلل الاعتماد على أي شريك تجاري واحد".

وتتوقع أبحاث الاستثمار العالمية لدى HSBC تدفقات محتملة لرأس المال الأجنبي تتراوح بين 3.4 مليار دولار إلى 10.4 مليار دولار من صناديق الاستثمار النشطة والسلبية بعد الترقية.

ويتفق السيد تران هوانج سون، مدير استراتيجية السوق في شركة VPBank Securities JSC (VPBankS)، مع هذا الرأي، حيث يرى أنه استنادًا إلى تجارب دول مماثلة (مثل المملكة العربية السعودية والكويت)، فإن الترقية قد يكون لها تأثير إيجابي على سوق الأسهم الفيتنامية، بما في ذلك جذب تدفقات استثمارية أجنبية قوية من صناديق الاستثمار السلبية والنشطة.

وبناءً على افتراض إدراج جميع الأسهم المدرجة في مؤشر FTSE فيتنام ضمن مؤشر FTSE للأسواق الناشئة، فمن المقدر أن تبلغ قيمة تدفقات رأس المال السلبية والنشطة إلى السوق الفيتنامية حوالي 3-7 مليار دولار أمريكي بعد قرار الترقية.

سيُحسّن هذا التحديث أيضًا السيولة وكفاءة السوق. كما سيشجع إلغاء متطلبات التمويل المسبق المستثمرين المؤسسيين على المشاركة. وقد يُساعد ذلك السوق على زيادة قيمة التداول اليومي إلى 2-3 مليارات دولار أمريكي، مما يعزز استقراره ويُقلل من تقلباته.

بالإضافة إلى ذلك، أكد السيد تران هوانغ سون أن الصورة الاقتصادية لفيتنام ومكانتها في المنطقة ستتعزز أيضًا، مع تعزيز النمو الاقتصادي والتجاري. وستدعم تدفقات رأس المال الكبيرة الشركات في تعزيز أنشطة الاكتتابات العامة الأولية، وإدراج أسهم جديدة لزيادة كمية السلع المعروضة في السوق، وتوسيع نطاق رأس المال.

وتتوقع أبحاث الاستثمار العالمية لدى HSBC تدفقات محتملة لرأس المال الأجنبي تتراوح بين 3.4 مليار دولار أميركي إلى 10.4 مليار دولار أميركي من صناديق الاستثمار النشطة والسلبية بعد الترقية.

ستصبح سوق الأسهم قناةً أكثر فعاليةً لتعبئة رأس المال، مما يُسهم في تحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 8% في عام 2025، وبأرقامٍ مزدوجة خلال الفترة 2026-2030. ويُمثل هذا أيضًا دفعةً لمساعدة الشركات على تعزيز الإصلاحات، وتحسين معايير التشغيل، وتعزيز قدرات حوكمة الشركات، وفقًا لخبير من VPBankS.

وبشكل عام، فإن هذا التحديث لن يجلب فوائد مالية فحسب، بل سيعمل أيضا على تعزيز الإصلاحات الهيكلية، مما يساعد فيتنام على الاقتراب من هدفها المتعلق بالدخل المرتفع بحلول عام 2045.

تسعى فيتنام حاليًا إلى الانضمام إلى قائمة مراقبة MSCI بحلول يونيو 2026، والترقية رسميًا إلى مرتبة السوق الناشئة بحلول يونيو 2027. وللامتثال الكامل لمعايير MSCI (الأكثر صرامة من FTSE) والحفاظ على تصنيفها كسوق ناشئة، أصدر رئيس الوزراء قرارًا في عام 2014 بالموافقة على مشروع ترقية سوق الأسهم الفيتنامية (سبتمبر 2025)، مع خارطة طريق من أربع مراحل حتى عام 2030.

المصدر: https://vtv.vn/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-ky-vong-bung-no-nho-dong-tien-ty-usd-100251008102740506.htm