تمت ترقية سوق الأسهم الفيتنامية إلى سوق ناشئة ثانوية

أعلنت وكالة فوتسي راسل للتصنيف الائتماني رسميًا قرارها بترقية فيتنام من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة ثانوية، اعتبارًا من 21 سبتمبر 2026. ومن المتوقع أن يتم تنفيذ هذا القرار على عدة مراحل، على أن تُجرى مراجعة منتصف المدة في مارس 2026.

أطلقت شركات الأوراق المالية توقعات متفائلة بشأن آفاق سوق الأسهم الفيتنامية في الفترة المقبلة. (صورة: ترونغ هيو)

نقطة تحول كبيرة

في 8 أكتوبر 2025، أعلنت مؤسسة فوتسي راسل لتصنيف الأسواق أن سوق الأسهم الفيتنامية استوفت جميع المعايير الرسمية، وتمت ترقيتها من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة ثانوية. يُعد هذا إنجازًا هامًا، يُشيد بجهود الإصلاح الشاملة المبذولة في إطار تنفيذ سياسة الحزب والدولة الرامية إلى تطوير سوق أسهم شفافة وحديثة وفعالة، وفقًا لأعلى المعايير الدولية.

تُمثل هذه الخطوة أيضًا نقطة تحول تُمهّد لمرحلة تطوير جديدة لسوق الأسهم الفيتنامية، مع متطلبات إصلاحية متزايدة العمق، نحو تحقيق أهداف بعيدة المدى في المستقبل. وستواصل اللجنة التنسيق الوثيق مع فوتسي راسل، لضمان سير عملية الانتقال الرسمية في موعدها المحدد، مع مواصلة تحسين الإطار القانوني، وتحديث البنية التحتية ورقمنتها، وتعزيز التكامل الأعمق في السوق المالية العالمية.

وبعد الإعلان عن الترقية في 8 أكتوبر 2025، ستواصل FTSE Russell مراقبة تطورات السوق عن كثب وتشجيع أصحاب المصلحة على تقديم ملاحظاتهم قبل المراجعة النصفية في مارس 2026 لضمان تنفيذ الترقية كما هو مخطط لها في سبتمبر 2026.

بدأ التحضير للترقية منذ عام ٢٠١٨. عند إدراجها على قائمة مراقبة الترقية، لم تستوفِ سوق الأسهم الفيتنامية معيارين، هما "دورة الدفع" و"تكلفة طريقة معالجة المعاملات الفاشلة". لذلك، في عام ٢٠٢٤، طبّقت هيئة تنظيم سوق الأسهم الفيتنامية نموذج تداول بدون هامش، مما أدى رسميًا إلى إلغاء شرط الهامش للمستثمرين المؤسسيين الأجانب، ووضع آلية رسمية لمعالجة المعاملات الفاشلة.

تجدر الإشارة إلى أن مجلس إدارة مؤشر فوتسي راسل (IGB) أعلن أنه نظر في تعليقات اللجنة الاستشارية لتصنيف السوق بشأن القيود المفروضة على تداول المستثمرين الأجانب في فيتنام. ووفقًا للمجلس، فإن هذا ليس شرطًا إلزاميًا، ولكن تحسين الوصول الأجنبي ضروري للارتقاء بالمؤشر.

أعلن مجلس إدارة مؤشر فوتسي راسل (IGB) أنه نظر في تعليقات اللجنة الاستشارية لتصنيف السوق بشأن القيود المفروضة على تداول المستثمرين الأجانب في فيتنام. وأوضح المجلس أن هذا ليس شرطًا إلزاميًا، إلا أن تحسين الوصول الأجنبي ضروري للترقية.

لذلك، لا يزال هذا الرأي محل تقدير وتقدير للجهود الحالية التي تبذلها هيئة إدارة سوق الأوراق المالية الفيتنامية لبناء نموذج يسمح للمستثمرين المؤسسيين الأجانب بالتداول من خلال شركاء من شركات الأوراق المالية العالمية. ومن المتوقع أن يُسهم هذا الجهد في تقريب السوق الفيتنامية من المعايير الدولية، وتقليل مخاطر الطرف المقابل، وتعزيز ثقة المستثمرين من خلال بناء علاقات مع وسطاء ذوي سمعة طيبة.

فرصة لجذب المزيد من رأس المال الدولي

بعد تلقيها معلومات إيجابية من مؤشر فوتسي راسل، أطلقت شركات الأوراق المالية في الوقت نفسه توقعات متفائلة بشأن آفاق تطور سوق الأسهم الفيتنامية خلال الفترة المقبلة. ووفقًا لمدير استراتيجية السوق في شركة VPBank Securities المساهمة (VPBankS)، تران هوانغ سون، فإن هذه الترقية ستساعد فيتنام على الاندماج بشكل أعمق في نظام الاستثمار العالمي، وستُتيح لها استقبال تدفقات استثمارية أجنبية قوية من الصناديق السلبية والنشطة.

يُقدّر بنك VPBankS أنه إذا شكلت فيتنام حوالي 0.5% من وزن مؤشر FTSE للأسواق الناشئة، فقد يصل إجمالي تدفقات رأس المال الأجنبي المُستقطبة في الفترة القادمة إلى ما بين 3 و7 مليارات دولار أمريكي. ومن المتوقع أن يُسهم ظهور تدفقات رأس مال جديدة في زيادة سيولة السوق، بمتوسط ​​قيمة تداولات تتراوح بين 2 و3 مليارات دولار أمريكي للجلسة الواحدة (يبلغ متوسط ​​قيمة التداولات الحالية حوالي 860 مليون دولار أمريكي للجلسة الواحدة).

والأهم من ذلك، أن هذه الترقية لا تقتصر على أهميتها المالية فحسب، بل تُسهم أيضًا في تعزيز مكانة اقتصاد فيتنام وصورته على الساحة الدولية. فعندما يتدفق رأس المال الأجنبي إلى السوق، ستزداد رغبة الشركات المدرجة في جعل تقاريرها المالية شفافة، وتوحيد الحوكمة، وتوسيع رأس مالها، وتشجيع الاكتتابات العامة الأولية. وإذا استُغلت هذه الفرصة جيدًا، يمكن أن يصبح سوق الأسهم القناة الرئيسية لتعبئة رأس المال في الاقتصاد، مما يُسهم في تحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 8% في عام 2025، وتحقيق نمو ثنائي الرقم في الفترة المقبلة.

صرّح نجوين دوي هونغ، رئيس مجلس إدارة شركة إس إس آي للأوراق المالية، بأنّ الترقية ما هي إلا البداية، وأنّ أهمّ ما يجب على سوق الأسهم فعله بعد ذلك هو المنافسة العادلة في مؤشر فوتسي، والمضيّ قُدُمًا نحو الترقية إلى سوق ناشئة ضمن مؤشر مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI). ووفقًا لأبحاث إتش إس بي سي للاستثمار العالمي، من المتوقع أن يتراوح حجم تدفق رأس المال الأجنبي المُحتمل بين 3.4 و10.4 مليار دولار أمريكي بعد ترقية سوق الأسهم الفيتنامية.

وفقًا لوزارة المالية ، يُعدّ هذا التطوير أحد أهداف التنمية العديدة لتحسين كفاءة سوق الأوراق المالية، مما يجعله قناةً مهمةً لتعبئة رأس المال للاقتصاد، ويدعم تطوير سوق رأس المال، ويسهل تعبئة رأس المال للشركات، ويعزز التنمية الاقتصادية. ووفقًا لنائب وزير المالية، نجوين دوك تشي، فإنّ التطوير عمليةٌ مستمرةٌ يجب الحفاظ عليها على المدى الطويل، بهدفٍ أسمى يتمثل في تطوير سوق أوراق مالية مستقرة وشفافة، تدعم الاقتصاد والشركات وسوق رأس المال على المديين المتوسط ​​والطويل بفعالية.

فونغ آنه

المصدر: https://nhandan.vn/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-len-thi-truong-moi-noi-thu-cap-post913962.html