خبير: سوق الأسهم في عام 2025 سيكون "مشرقًا"

من المتوقع أن يكون عام 2025 عامًا متقلبًا بالنسبة لسوق الأسهم الفيتنامية، ومع ذلك، لا يزال الخبراء يشيرون إلى نقاط مشرقة واضحة في العام المقبل.

صرّح السيد نجوين ذا مينه، مدير البحث والتطوير للعملاء الأفراد في شركة يوانتا للأوراق المالية فيتنام، بأنّ الشهر الأول من العام، وفقًا للدورة الاقتصادية، هو عادةً شهر ارتفاع سوق الأسهم. إلا أنّ معدل النمو في يناير 2025 لم يكن كما هو متوقع، لأنّ المستثمرين كانوا لا يزالون يُقيّمون الوضع بحذر في ظلّ توقعات بتقلبات عالمية كثيرة. لذلك، لا يزال أمام سوق الأسهم في الأشهر الأولى من عام 2025 مجال واسع للنمو.

من الجدير بالذكر أن السيد مينه أشار إلى بعض الجوانب الإيجابية في السوق. فالدولار الأمريكي يُظهر علامات تباطؤ، وأسعار السلع العالمية في اتجاه تصاعدي، مما يدعم أسهم الطاقة والمواد الأساسية، ومؤشرات الأسهم الأمريكية تباطأت في انخفاضها.

تُشير العوامل الثلاثة المذكورة أعلاه إلى مؤشرات إيجابية لسوق الأسهم المحلية في الأشهر الأولى من عام ٢٠٢٥. لذا، أرى أن إمكانية التعافي وزيادة النقاط في شهري فبراير ومارس واردة جدًا . قال السيد منه.

يقول الخبراء إن سوق الأسهم في عام 2025 سيحمل العديد من النقاط المضيئة. (صورة توضيحية)

في غضون ذلك، صرّح السيد دانج تران فوك، رئيس مجلس إدارة شركة أزفين فيتنام المساهمة، بأن سوق الأسهم يُسعّر بشكل جذاب بفضل النمو الجيد في نتائج أعمال الشركات في الربع الأخير. وهذا هو الوقت المناسب للمستثمرين للشراء.

علق السيد فان مانه ها، مدير أعمال شركة VnDirect للأوراق المالية، قائلاً إن سوق الأسهم في عام 2025 سيواجه العديد من العوامل المتقلبة، بدءًا من دورات السوق ووصولًا إلى الأحداث الاقتصادية الكلية والسياسات الدولية. وفي هذا السياق، يتطلب اتخاذ قرارات استثمارية حكيمة تحليلًا شاملًا واستراتيجية مناسبة.

في السوق الدولية أو في فيتنام، تتجلى الطبيعة الدورية للسوق المحلية بوضوح. وتحديدًا، غالبًا ما تنعكس هذه الطبيعة الدورية للسوق المحلية في الزخم الصعودي لبعض فئات الأسهم في الربع الأول من العام. وتحديدًا، قطاع البنية التحتية، مع توقعات المستثمرين لخطط الاستثمار العام ومؤشرات الاقتصاد الكلي . بالإضافة إلى ذلك، قطاع النفط والغاز، مع أخبار تتعلق بسعر صرف الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، والشركات المدرجة التي ارتفعت إيراداتها بالدولار الأمريكي في بداية العام.

علاوةً على ذلك، غالبًا ما يلفت انتباه المستثمرين أسهم قطاعي الاستهلاك والتجزئة، لأن الشركات (مثل شركات الأدوية والتجزئة) غالبًا ما تحقق أعلى نمو إيجابي في الربع الأخير من العام السابق وفترة رأس السنة القمرية الجديدة، أي بداية العام التالي. كما تميل أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة إلى الارتفاع في النصف الأول من العام.

ويعتقد فريق البحث في VnDirect أيضًا أن أرباح السوق ستحافظ على نمو إيجابي مزدوج الرقم في عام 2025، على الرغم من أن مؤشر VN شهد جلسات صعبة في بداية العام.

علق فريق التحليل في شركة فيتكوم بنك للأوراق المالية (VCBS) على أن اتجاه تخفيف السياسة النقدية في العالم، والمساحة المتاحة للتيسير المالي المحلي لخلق ظروف مواتية للنمو، والتحركات الجذرية التي اتخذتها الحكومة في إصلاح الإطار القانوني، سيكون لها تأثير إيجابي على معنويات المستثمرين.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت فيتنام تدريجيًا تحولًا قويًا في جهودها لزيادة النمو الاقتصادي، حيث سيتصدر ناتجها المحلي الإجمالي في عام 2024 منطقة آسيان، مما يثير توقعات كبيرة لعام 2025. إلى جانب ذلك، هناك احتمال ترقية السوق من الأسواق الناشئة إلى الأسواق الناشئة عندما تكمل فيتنام معايير ترقية FTSE 7/9.

يتوقع خبراء VCBS أن يستمر نمو أرباح السوق الإجمالية في عام 2025 بنسبة 12%، مدفوعًا بقطاعي البنوك والعقارات. في السيناريو الأساسي، من المتوقع أن يصل مؤشر VN إلى 1,555 نقطة. وفي السيناريو المتفائل، قد يصل المؤشر إلى 1,663 نقطة مع توقع تحسن السوق .

في غضون ذلك، يتوقع خبراء شركة كي بي سيكيوريتيز فيتنام (KBSV) أن يصل مؤشر فيتنام الوطني إلى 1460 نقطة. وينبع هذا من توقعات استقرار الاقتصاد الكلي في فيتنام من حيث أسعار الصرف (سيرتفع زوج الدولار الأمريكي/الدونج الفيتنامي بنسبة 1-2%)، وبقاء أسعار الفائدة في الاقتصاد منخفضة مقارنةً بالمستويات التاريخية (مع ارتفاع طفيف في أسعار الفائدة على الودائع بنسبة 0.3-0.5%، بينما ستبقى أسعار الفائدة على الإقراض ثابتة أو سترتفع قليلاً)، بالإضافة إلى ترقية فيتنام إلى سوق وفقًا لمؤشر فوتسي.

مصدر