خبير في مجموعة فين: يجب توافر 4 شروط لإزالة "غرفة" الائتمان بشكل كامل

إن سياسة إزالة غرفة الائتمان سوف تساعد في تخصيص نمو الائتمان بشكل أكثر استقرارا وشمولا وفعالية، مما يقلل الاعتماد على القرارات الإدارية.

الفرص تأتي مع التحديات

في رسالة صدرت مؤخرًا، طلب رئيس الوزراء من بنك الدولة تطوير خارطة طريق بشكل عاجل وتجريب إزالة إجراء تحديد أهداف نمو الائتمان ليتم تنفيذها اعتبارًا من عام 2026، والتي من الضروري فيها وضع المعايير والمقاييس للمؤسسات الائتمانية للعمل بشكل فعال وصحي، والحصول على قدرات حوكمة وإدارة جيدة، والالتزام بنسب الأمان في العمليات المصرفية ومؤشرات جودة الائتمان العالية والسلامة ...، وضمان الدعاية والشفافية.

في السابق، كان التعميم رقم 14/2025/TT-NHNN الصادر في 30 يونيو 2025 من قبل بنك الدولة بشأن اللوائح الخاصة بنسبة أمان رأس المال للبنوك التجارية وفروع البنوك الأجنبية يعتبر أيضًا خطوة تحضيرية مهمة من قبل بنك الدولة لخارطة الطريق لإلغاء آلية تخصيص حد الائتمان.

في تقييمها لهذه السياسة، أكدت السيدة تران ثي كيو أوانه، رئيسة قسم الأبحاث والاستشارات المالية في مجموعة فين جروب، في نشرة "أبرز أحداث السندات" رقم 8/2025 الصادرة عن صحيفة "المالية والاستثمار"، أن "توجيه رئيس الوزراء بطلب من البنك المركزي وضع خارطة طريق لإلغاء آلية تخصيص حصص الائتمان، أو ما نسميه غالبًا بغرفة الائتمان، يُعدّ نقطة تحول مهمة. ونعتبر هذه الخطوة متماشية مع التوجهات الدولية. ففي العديد من الدول الأخرى، يعتمد نمو الائتمان على معايير سلامة رأس المال، أي معايير إدارة المخاطر وانضباط السوق بشكل عام، وليس على القيود الإدارية مثل غرف الائتمان".

في الواقع، خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025 فقط، بلغ نمو الائتمان في النظام بأكمله ما يقارب 10%، وهو أعلى بكثير من نفس الفترة من السنوات السابقة. وقد بادر البنك المركزي بتسهيل إجراءات مؤسسات الائتمان، وضخّ السيولة في السوق المفتوحة، كما ساهم إصدار القطاع المصرفي لسندات الشركات في توفير رأس مال أكثر وفرة في السوق. ومع ذلك، فإن آلية تسهيل الإجراءات تدريجيًا ليست سوى حل قصير الأجل. وستساعد سياسة إزالة القيود الائتمانية اعتبارًا من عام 2026 على تخصيص نمو الائتمان بشكل أكثر استقرارًا وشمولًا وفعالية، مما يقلل الاعتماد على القرارات الإدارية.

تسارعت وتيرة الائتمان، لتصل إلى أعلى مستوى لها في نصف عقد، وتستهدف الوصول إلى مستوى يتراوح بين 16% و18% في عام 2025.

قيّمت السيدة كيو أونه أن إزالة حجرة الائتمان ستجلب فرصًا وتحديات. وتتمثل الفرصة هنا في أن البنوك ستعتمد على قدرتها الرأسمالية وقدرتها على إدارة المخاطر لتحديد إمكانات نموها. وهذا يعني أن البنوك التي تتمتع باحتياطات رأسمالية جيدة وقدرة عالية على إدارة رأس المال وتكاليف رأسمالية منخفضة ستحظى بفرص عديدة لتحقيق اختراقات. على العكس من ذلك، ستواجه البنوك ذات الاحتياطات الرأسمالية الضئيلة للأصول الخطرة، أو ذات القدرة الإدارية الضعيفة، أو بعض البنوك الخاضعة لإشراف خاص، بعض العقبات.

قالت السيدة كيو أونه: "على المدى القصير، سيؤدي إلغاء غرفة الائتمان بالتأكيد إلى خلق تمايز في القطاع. ولكن في رأيي، هذا ليس بالضرورة أمرًا سلبيًا". بل ستشجع هذه السياسة البنوك التي لم تستوفِ المعايير على زيادة رأس مالها، ورفع معايير المخاطر، وتعزيز جذب رأس المال الاستثماري من المؤسسات الأجنبية، وأنشطة الدمج والاستحواذ، مما يُحسّن القدرة التنافسية الشاملة للقطاع بأكمله.

إن تحديات إزالة هذه الفجوة ليست هينة. أشارت السيدة كيو أونه إلى أنه إذا حدث نمو ائتماني دون وجود أدوات مراقبة وتنظيم قوية بما يكفي، أو إذا كان نمو الائتمان أسرع من قدرة رأس المال وقدرة إدارة المخاطر، فسيواجه النظام معدلًا مرتفعًا من الديون المعدومة. وقد تخفض بعض البنوك معايير الإقراض مقابل النمو، ما يُعرّض تدفقات رأس المال لخطر التدفق إلى بعض المناطق المحفوفة بالمخاطر، مما يُسبب ضغوطًا تضخمية، فضلًا عن خطر نشوء فقاعات أصول.

ينشأ هذا الضغط عندما يبلغ متوسط ​​نسبة كفاية رأس المال (CAR) للبنوك التجارية الفيتنامية حوالي 12% فقط، بينما تبلغ هذه النسبة في بعض البنوك التجارية المملوكة للدولة حوالي 10% فقط، وهي نسبة أقل بكثير من متوسط ​​البنوك في منطقة آسيا والمحيط الهادئ (18-20%). وقد أتاحت هذه الفجوة مجالًا للنمو، لكنها تُشكل أيضًا ضغطًا كبيرًا يُجبر البنوك على زيادة رأس مالها وتعزيز قدرتها على إدارة المخاطر لضمان سلامة أنظمتها في المستقبل.

4 شروط لإزالة غرفة الائتمان بشكل كامل

فيما يتعلق بالسياق الصناعي الحالي، تطبق فيتنام تدريجيًا تدابير مثل: زيادة متطلبات رأس المال، ومراقبة الائتمان حسب القطاع، وآليات الإنذار المبكر بموجب قانون مؤسسات الائتمان الجديد، إلى جانب التعميم 14/2025/TT-NHNN بشأن نسب كفاية رأس المال للبنوك التجارية وفروع البنوك الأجنبية، إلخ. ستساعد هذه التدابير البنوك التجارية على الاقتراب من معايير بازل 3، وتحسين جودة رأس المال، وتعزيز قدرة إدارة المخاطر، وتقليل الاعتماد على التدابير الإدارية مثل مساحة الائتمان.

لإزالة غرفة الائتمان بشكل كامل، يعتقد خبراء FiinGroup أن هناك 4 مجموعات من الشروط التي يجب استيفاؤها.

أولا، زيادة رأس المال وسلامة النظام وفقا لمعايير بازل 3، وإجراء اختبارات ضغط دورية للتحقق من قدرة البنوك التجارية على التحمل في مواجهة التقلبات الكبرى.

ثانيا، تعزيز مراقبة الائتمان حسب الصناعة والقطاع وتطبيق آليات الإنذار المبكر والتدخل المبكر.

ثالثًا، توحيد معايير الإفصاح عن المعلومات وفقًا لمجموعة من المؤشرات، مثل نسبة كفاية رأس المال (CAR)، ونسبة تغطية السيولة (LCR)، ونسبة صافي الأموال المستقرة (NSFR)، ونسبة القروض إلى الودائع (LDR)، ونسبة القروض المتعثرة، مع تشجيع التصنيفات الائتمانية المستقلة.

رابعا، من المهم للغاية تطوير سوق رأس المال، ليس فقط سوق الائتمان المصرفي، بل أيضا سوق السندات، وسوق الأسهم، وصناديق التقاعد، وصناديق البنية التحتية، لتقليل الاعتماد على الائتمان المصرفي.

يجب تنفيذ إلغاء غرف الائتمان الخاصة ضمن خارطة طريق. وصرحت السيدة تران ثي كيو أونه قائلةً: "يمكن تطبيق المرحلة الأولى على البنوك التي استوفت معايير بازل 3. وستتوسع المرحلة الثانية تدريجيًا لتشمل البنوك المتبقية، مع ضرورة اتباع آليات مراقبة صارمة، مع تعديل أدوات التقييم والتنظيم الدورية بما يتناسب مع تقلبات السوق" .  

المصدر: https://baodautu.vn/chuyen-gia-fiingroup-can-dap-ung-4-dieu-kien-de-do-bo-hoan-toan-room-tin-dung-d375641.html