هل يجب علي التحول من الأسهم إلى السندات الآن؟

[إعلان 1]

وبحسب الخبراء فإن سوق السندات غير مناسب حاليا للمستثمرين الأفراد بسبب القيود المفروضة على تقييم قدرة الشركات على سداد الديون.

استثمرتُ ما يقارب 500 مليون دونج في الأسهم. خلال فترة الصعود السابقة، حققتُ ربحًا يقارب 10%، لكن السوق الآن متقلب، لذا أشعر بالإحباط الشديد.

أرى العديد من الشركات تُصدر سندات بأسعار فائدة جيدة، بعضها يصل إلى ١٣-١٤٪ سنويًا. هل أبيع بعض أسهمي أم كلها لأتحول إلى السندات؟

هانه

أحد عقود السندات المشتراة عبر البنك. الصورة: آنه تو — أحد عقود السندات المشتراة عبر البنك. الصورة *: آنه تو*

مستشار:

أنا متعاطف مع تجربتك في سوق الأوراق المالية وهذا هو الوضع الشائع أيضًا لمعظم المستثمرين الأفراد اليوم، وخاصة المستثمرين الجدد.

في الواقع، لا يزال سوق الأسهم طويل الأجل قناةً فعّالة للمستثمرين لبناء أصولهم الشخصية. تُظهر الإحصائيات على مدى الخمسين عامًا الماضية في معظم دول العالم أن الاستثمار في الأسهم لا يزال من أفضل القنوات ربحية. مع ذلك، غالبًا ما تُعتبر الأسهم على المدى القصير قناةً استثماريةً محفوفة بالمخاطر نظرًا لتقلباتها الكبيرة، مما يعكس عوامل نفسية قوية وطبيعة السوق (التقييم حسب القيمة السوقية).

مع وجود جانبين مختلفين تمامًا كما ذكرنا سابقًا، يحتاج المستثمرون إلى فهم السوق بوضوح، وفهم هدفهم من دخول هذه القناة لاختيار طريقة استثمار مناسبة. على وجه الخصوص، يُعدّ استغلال تقلبات السوق قصيرة الأجل أمرًا صعبًا ومحفوفًا بالمخاطر، حتى بالنسبة للمستثمرين المحترفين، لذا فهو غير مناسب للأفراد غير المحترفين الذين لا يملكون الوقت الكافي للتحليل والتداول ومراقبة السوق باستمرار. تُظهر العديد من الإحصائيات أن معدل خسارة مستثمري الأسهم الأفراد لأموالهم بعد عامين من الاستثمار يصل إلى أكثر من 85%، على الرغم من أن سوق الأسهم يحقق أرباحًا في نفس الفترة. تُظهر الإحصائيات من الأسواق التايوانية والفيتنامية نتائج مماثلة. بمعنى آخر، بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، لا تزال الطريقة المناسبة هي الاستثمار طويل الأجل بمحفظة استثمارية متوازنة.

من البدائل المتاحة سندات الشركات. أولًا، يشبه الاستثمار في سندات الشركات إقراض شركة، مع الحصول على دفعات دورية من الفوائد (القسائم)، وإعادة رأس المال في تاريخ استحقاق السند. يكمن السر في تقييم قدرة الجهة المُصدرة على سداد الفوائد ورأس المال في الوقت المحدد، وهو العامل الحاسم في ضمان تحقيق توقعات المستثمر بشأن رأس المال والفائدة المذكورة أعلاه.

في الأسواق المتقدمة، تُقيّم وكالات تصنيف ائتماني مرموقة، مثل موديز وستاندرد آند بورز، قدرة المُصدر على سداد ديونه، مما يزيد من شفافية السوق ويُحسّن قدرة المستثمرين على تحديد المخاطر. أما في فيتنام، فلا يزال سوق سندات الشركات ناشئًا، ويفتقر إلى الشفافية الكافية، ويفتقر إلى تصنيفات ائتمانية موثوقة.

لذلك، يُعدّ الاستثمار في سندات الشركات في فيتنام محفوفًا بالمخاطر وغير مناسب لمعظم المستثمرين الأفراد. وقد شهدنا مؤخرًا العديد من حالات تخلف جهات مُصدرة عن سداد ديونها، مما تسبب في خسائر لحاملي السندات (حاملي السندات) بسبب محدودية قدرة المستثمرين الأفراد على تقييم قدرة الشركات على سداد ديونها. وبالتالي، فإن سوق سندات الشركات الفيتنامية الحالي لا يناسب سوى المستثمرين المحترفين.

بناءً على مشاركتك، أعتقد أنك تنظر إلى سوق الأسهم من منظور قصير الأجل، وهو نهج غير مناسب للمستثمرين الأفراد. في الوقت نفسه، تجذبك العوائد الجيدة التي تحققها سندات الشركات، لكنك لا تدرك المخاطر المحتملة تمامًا. هذه هي النظرة السائدة لدى معظم المستثمرين غير المحترفين الذين استشرناهم سابقًا. بناءً على المعلومات التي شاركتها، وبافتراض إمكانية استثمار مبلغ 500 مليون دونج على المدى الطويل، وعدم تأثيره الكبير على الحياة، أقدم التوصيات التالية.

أولاً، لا ينبغي عليك تحويل محفظة أسهمك إلى السندات، بل عليك تغيير نهجك في الاستثمار في الأسهم إلى منظور طويل الأجل. ستظل فيتنام من أبرز اقتصادات النمو في آسيا على مدى السنوات الخمس المقبلة، وفقًا لتقرير توقعات صندوق النقد الدولي الصادر في أكتوبر 2023.

تتمتع سوق الأسهم بتقييم تاريخي جيد (مكرر القيمة الدفترية للسوق 1.64، أي أقل بنسبة 21.5% من المتوسط البالغ 2.09 مرة). لذا، فإن الاستثمار في الأسهم في المرحلة الحالية سيساعدك على بناء أصولك بفضل إمكانات النمو القوية للاقتصاد وسوق الأسهم خلال السنوات الثلاث المقبلة.

للتغلب على سيكولوجية الاستثمار، كالشعور بالاكتئاب، بالإضافة إلى النظر إلى المدى الطويل، عليك بناء محفظة استثمارية متنوعة ومستدامة. إذا لم تتمكن من ذلك بنفسك، يمكنك اختيار الاستثمار في صناديق استثمارية مفتوحة مدارة باحترافية ذات محفظة استثمارية متنوعة. أما إذا كنت ترغب في الاستثمار مباشرةً في الأسهم، فعليك استشارة خبراء في التمويل الشخصي ومستشارين استثماريين لمساعدتك في اختيار المحفظة المناسبة لك ومرافقتك طوال عملية الاستثمار.

لم يكن الاستثمار في الأسهم سهلاً قط، والصبر يُثمر في النهاية. نأمل أن تساعدك هذه المشاركة في إيجاد الاتجاه الاستثماري الصحيح.

دوآن مينه توان
رئيس قسم أبحاث وتحليل الاستثمار
شركة FIDT للاستشارات الاستثمارية وإدارة الأصول

[إعلان 2]
رابط المصدر