مراجعة المعلومات الاقتصادية للأسبوع 5-16 فبراير

ارتفع سعر الصرف المركزي بمقدار 15 دونج، وارتفع مؤشر VN بشكل حاد بمقدار 37.15 نقطة (+ 3.17٪) مقارنة بعطلة نهاية الأسبوع السابقة، أو أعلنت وزارة المالية عن خطة لإصدار 400 ألف مليار دونج من السندات الحكومية في عام 2024 من خلال خزانة الدولة... هذه بعض الأخبار الاقتصادية البارزة في الأسبوع من 5 إلى 16 فبراير.

مراجعة الأخبار الاقتصادية 15 فبراير

مراجعة الأخبار الاقتصادية

ملخص

أعلنت وزارة المالية عن خطة لإصدار سندات حكومية بقيمة 400 ألف مليار دونج في عام 2024 من خلال الخزانة العامة للدولة، منها 127 ألف مليار دونج سيتم إصدارها في الربع الأول.

في عام 2023، نجحت خزانة الدولة في تعبئة 298,476 مليار دونج من السندات الحكومية، لتصل إلى 98% من الخطة المعدلة التي خصصتها وزارة المالية لخزانة الدولة (305,000 مليار دونج) وتزيد بنسبة 39% مقارنة بعام 2022. يبلغ متوسط مدة إصدار السندات الحكومية 12.58 عامًا، وهو ما يتجاوز هدف متوسط مدة الإصدار من 9 إلى 11 عامًا الذي حددته الجمعية الوطنية في القرار رقم 23/2021/QH15.

يبلغ متوسط أجل الاستحقاق المتبقي لمحفظة السندات الحكومية 9.05 سنوات. ويتركز أجل الاستحقاق عند 5 سنوات أو أكثر لمواصلة إعادة هيكلة محفظة السندات الحكومية بهدف تمديد أجل الاستحقاق، وتقليل ضغط سداد الديون قصيرة الأجل وتكاليف الاقتراض، مما يُسهم في إعادة هيكلة الدين العام بشكل آمن ومستدام.

بلغ متوسط سعر الفائدة على إصدار السندات الحكومية في عام 2023 نحو 3.21% سنويًا، بانخفاض قدره 0.27% مقارنةً بمتوسط عام 2022 (3.48%). وبلغ إجمالي حجم مدفوعات السندات الحكومية 184,588 مليار دونج، منها 100,966 مليار دونج كأصل، و83,622 مليار دونج كفوائد. وفي عام 2023، بلغت قيمة السندات المضمونة من الحكومة 21,250 مليار دونج.

في عام ٢٠٢٤، أعلنت وزارة الخزانة أن قيمة السندات الحكومية المُخطط طرحها في بورصة هانوي للمزاد تبلغ ٤٠٠ ألف مليار دونج (بما في ذلك السندات المُصدرة لمؤسسة الضمان الاجتماعي الفيتنامية). ويبلغ إجمالي قيمة السندات الحكومية المُستحقة لعام ٢٠٢٤ بأكمله ٧٢ ألف مليار دونج.

في تقرير صدر مؤخرًا بشأن تنظيم وإدارة ميزانية الدولة والميزانية المركزية، طلبت وزارة المالية من خزانة الدولة رئاسة والتنسيق مع إدارة البنوك والمالية لتنظيم إصدار سندات حكومية في السوق لتلبية احتياجات الاقتراض المحلية البالغة حوالي 127 ألف مليار دونج (بما في ذلك التعبئة للضمان الاجتماعي في فيتنام) في الربع الأول من عام 2024. وسيستمر تعبئة رأس المال في التركيز على الأجل الطويل لمدة 5 سنوات أو أكثر، لتحقيق هدف متوسط مدة إصدار السندات الحكومية من 9 إلى 11 عامًا.

من المتوقع أن تتأثر أنشطة إصدار السندات الحكومية في عام ٢٠٢٤ بعوامل عديدة. وتحديدًا، ستكون عوامل السياسة النقدية في السوق الدولية مواتية بشكل أساسي، مما سيؤدي إلى انخفاض ضغط سعر الصرف هذا العام. كما أن التضخم المحلي ضمن النطاق المستهدف. وبالتالي، من المرجح أن يستمر الوضع الحالي للسياسة النقدية لبنك الدولة في عام ٢٠٢٤ لدعم النمو الاقتصادي وتسهيل تداول السندات الحكومية.

وعلاوة على ذلك، بدعم من بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، من المرجح أن تواصل عائدات السندات الحكومية اتجاهها نحو القاع على الأقل في النصف الأول من عام 2024، ثم تتقلب في النصف الثاني عندما يصبح السوق نشطًا مرة أخرى بسبب تحسن عوامل الائتمان أو صرف الاستثمارات العامة.

وبحسب المعلومات التي جمعتها بورصة هانوي (HNX)، بلغ حجم السندات الحكومية التي تمت تعبئتها من بداية العام حتى 31 يناير 2024 نحو 16.502 مليار دونج بمتوسط مدة إصدار 13.35 سنة؛ وبلغ متوسط سعر الفائدة على الإصدار 2.19% سنويا.

تحديثًا للوثائق الجديدة المتعلقة بإصدار السندات الحكومية، أصدرت الحكومة في 29 نوفمبر/تشرين الثاني 2023 المرسوم رقم 83/2023/ND-CP، الذي يُعدّل ويُكمّل عددًا من مواد المرسوم رقم 95/2018/ND-CP المؤرخ 30 يونيو/حزيران 2018، بشأن إصدار وتسجيل وإيداع وإدراج وتداول أدوات الدين الحكومية في سوق الأوراق المالية. ويدخل هذا المرسوم حيز التنفيذ اعتبارًا من 15 يناير/كانون الثاني 2024.

بموجب هذا المرسوم، عند إصدار سندات حكومية بشكل خاص، يجوز لخزانة الدولة اختيار البنوك التجارية وفروع البنوك الأجنبية للعمل كوكلاء، بدلاً من البيع المباشر ودفع المدفوعات للمشترين كما كان الحال سابقًا. يجب على البنوك التجارية الراغبة في أن تصبح وكلاء لبيع السندات الحكومية استيفاء الشروط التالية: أن تكون بنوكًا تجارية وفروعًا للبنوك الأجنبية قائمة قانونيًا وتعمل في فيتنام؛ وأن يكون لها وظيفة تقديم خدمات وكالة إصدار السندات وفقًا لأحكام قانون مؤسسات الائتمان وتعليمات بنك الدولة؛ وأن يكون لديها شبكة تشغيل لتغطية توزيع وسداد السندات الحكومية؛ وأن يكون لديها خطة لتنظيم توزيع وسداد السندات الحكومية تلبي متطلبات خزانة الدولة لكل إصدار.

وبحسب رئيس الخزانة العامة، فإن العودة إلى أسلوب بيع السندات الحكومية الفردية يتم تنفيذها في الحالات العاجلة حيث يكون من الضروري تعبئة الموارد من السكان بأكملهم، وبيعها مباشرة للشركات والأفراد.

ملخص السوق المحلية للأسبوع من 5 إلى 16 فبراير

سوق الصرف الأجنبي: خلال أيام العمل الخمسة من 5 إلى 16 فبراير، عدّل بنك الدولة الفيتنامي سعر الصرف المركزي صعودًا وهبوطًا بالتناوب خلال الجلسات. في نهاية يوم 16 فبراير، بلغ سعر الصرف المركزي 23,971 دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، بزيادة قدرها 15 دونج فيتنامي مقارنةً بجلسة نهاية الأسبوع السابقة في 2 فبراير.

واصل مكتب المعاملات في بنك الدولة الفيتنامي إدراج سعر شراء الدولار الأمريكي عند 23400 دونج/دولار أمريكي، في حين تم إدراج سعر بيع الدولار الأمريكي في نهاية الأسبوع عند 25119 دونج/دولار أمريكي، أي أقل بنحو 50 دونج من سعر الصرف الأقصى.

شهد سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي بين البنوك تقلبات صعودية خلال جلسات العمل الخمس قبل وبعد العطلة. وفي نهاية جلسة 16 فبراير، أغلق سعر الصرف بين البنوك عند 24,520 دونغ فيتنامي للدولار الأمريكي، بزيادة قدرها 80 دونغًا فيتناميًا مقارنةً بجلسة 2 فبراير.

ارتفعت أسعار الصرف في السوق الحرة قبل تيت وبعده. في نهاية جلسة التداول في 16 فبراير، ارتفع سعر الصرف الحر بمقدار 145 دونجًا فيتناميًا للشراء و185 دونجًا فيتناميًا للبيع مقارنةً بجلسة نهاية الأسبوع السابقة، ليتداول عند 24,950 دونجًا فيتناميًا للدولار الأمريكي و25,050 دونجًا فيتناميًا للدولار الأمريكي.

في سوق النقد بين البنوك، خلال خمسة أيام عمل من 5 إلى 16 فبراير، ارتفعت أسعار الفائدة على الدونغ الفيتنامي بين البنوك بشكل حاد في ثلاث جلسات قبل تيت، ثم انخفضت مجددًا في جلستين بعده على جميع الأصعدة. مع إغلاق يوم 16 فبراير، تراوحت أسعار الفائدة بين البنوك على الدونغ الفيتنامي بين: 1.14% لليلة واحدة (-0.27 نقطة مئوية)؛ 1.38% لأسبوع واحد (-0.33 نقطة مئوية)؛ 1.52% لأسبوعين (-0.32 نقطة مئوية)؛ 1.96% لشهر واحد (+0.05 نقطة مئوية).

ارتفعت أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي بين البنوك وانخفضت بشكل طفيف في جميع الأوقات. في 16 فبراير، أغلق سعر الفائدة على الدولار الأمريكي بين البنوك عند: 5.19% لليلة واحدة (+0.02%)، و5.29% لأسبوع واحد (+0.01%)، و5.33% لأسبوعين (+0.01%)، و5.40% لشهر واحد (دون تغيير).

في السوق المفتوحة على مدار خمسة أيام عمل من 5 إلى 16 فبراير، وفي قناة الرهن العقاري، طرح بنك الدولة عروضًا لآجال 7 و14 يومًا، بحجم تداول بلغ 5000 مليار دونج، وبسعر فائدة 4.0%. لم يُسجل أي حجم تداول رابح، بل استحقت 2.28 مليار دونج فقط. وبالتالي، سحب بنك الدولة صافي 2.28 مليار دونج من السوق.

استمر بنك الدولة الفيتنامي في عدم طرح أوراقه المالية في مزاد الأسبوع الماضي. ولم تعد الأوراق المالية متداولة في السوق.

سوق السندات: في 7 فبراير، نجحت وزارة الخزانة في جمع 7,670 مليار دونج/8,000 مليار دونج من السندات الحكومية المطروحة للعطاء. وبلغت نسبة النجاح 96%. وقد جمعت السندات لأجل 5 سنوات و10 سنوات و15 سنة كامل قيمة السندات الحكومية المطروحة للعطاء، وهي 2,000 مليار دونج، و3,000 مليار دونج، و2,500 مليار دونج على التوالي؛ بينما جمعت السندات لأجل 20 عامًا 170 مليار دونج/500 مليار دونج.

بلغ معدل الفائدة الفائز لمدة 5 سنوات 1.40% (+0.01 نقطة مئوية مقارنة بالمزاد السابق)، و10 سنوات 2.29% (+0.01 نقطة مئوية)، و15 سنة 2.49% (+0.01 نقطة مئوية)، و20 سنة 2.65% (دون تغيير).

هذا الأسبوع، في 21 فبراير/شباط، عرضت وزارة الخزانة الفيتنامية سندات حكومية بقيمة 8000 مليار دونج، منها 2000 مليار دونج لأجل 5 سنوات، و3000 مليار دونج لأجل 10 سنوات، و2500 مليار دونج لأجل 15 سنة، و500 مليار دونج لأجل 30 سنة.

بلغت قيمة المعاملات المباشرة وعمليات إعادة الشراء في السوق الثانوية خلال أيام العمل الخمسة من 5 إلى 16 فبراير/شباط، متوسط 4,421 مليار دونج/جلسة، وهو انخفاض حاد مقارنة بـ 13,266 مليار دونج/جلسة في الأسبوع السابق.

شهدت عائدات السندات الحكومية في الأيام الخمسة للعمل من 5 إلى 16 فبراير تقلبات طفيفة إلى الأسفل في الجلسات الثلاث التي سبقت تيت، ثم ارتفعت بشكل حاد مرة أخرى في الجلستين التاليتين لرأس السنة الصينية في معظم الفترات.

في ختام جلسة التداول يوم 16 فبراير، كانت عائدات السندات الحكومية تتداول عند حوالي 1.17% لمدة عام واحد (+0.05 نقطة مئوية)؛ و1.20% لمدة عامين (+0.05 نقطة مئوية)؛ و1.23% لمدة 3 سنوات (+0.04 نقطة مئوية)؛ و1.43% لمدة 5 سنوات (+0.01 نقطة مئوية)؛ و1.82% لمدة 7 سنوات (-0.01 نقطة مئوية)؛ و2.31% لمدة 10 سنوات (+0.01 نقطة مئوية)؛ و2.53% لمدة 15 سنة (+0.01 نقطة مئوية)؛ و3.0% لمدة 30 سنة (-0.04 نقطة مئوية).

خلال أيام العمل الخمسة من 5 إلى 16 فبراير، شهدت سوق الأسهم تطورات إيجابية، حيث ارتفعت جميع البورصات الثلاث. في نهاية جلسة 16 فبراير، بلغ مؤشر VN 1,209.70 نقطة، بزيادة قدرها 37.15 نقطة (+3.17%) مقارنة بنهاية الأسبوع السابق؛ وارتفع مؤشر HNX بمقدار 2.48 نقطة (+1.08%) ليصل إلى 233.04 نقطة؛ وارتفع مؤشر UPCom بمقدار 1.69 نقطة (+1.91%) ليصل إلى 90.06 نقطة.

كانت سيولة السوق متوسطة، رغم ارتفاعها الملحوظ مقارنةً بالأسبوع السابق، حيث ارتفعت قيمة التداول إلى 20,100 مليار دونج فيتنامي للجلسة الواحدة، مقارنةً بـ 18,600 مليار دونج في الجلسة الواحدة في الأسبوع السابق. وواصل المستثمرون الأجانب بيع أسهمهم صافيةً بأكثر من 720 مليار دونج في البورصات الثلاث.

الأخبار الدولية

سجلت الولايات المتحدة الأمريكية عددًا من المؤشرات الاقتصادية البارزة الأسبوع الماضي. أولًا، أعلن مكتب الإحصاء الأمريكي ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي في البلاد بنسبة 0.3% و0.4% على التوالي مقارنةً بالشهر السابق في يناير، بعد ارتفاعهما بنسبة 0.3% في الشهر السابق، وكلاهما يفوق الزيادات المتوقعة البالغة 0.2% و0.3%.

وبالمقارنة مع نفس الفترة من عام 2023، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 3.1% في يناير، وهو أقل من 3.4% المسجلة في الشهر السابق ولكن لا يزال أعلى من التوقعات البالغة 2.9%.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (للسنة المالية كاملة) ومؤشر أسعار المنتجين الأساسي (للسنة المالية كاملة) بنسبة 0.3% و0.5% على أساس شهري في يناير، على التوالي، بعد انخفاضهما بنسبة 0.1% في الشهر السابق، متجاوزين بذلك التوقعات بارتفاع طفيف قدره 0.1%. وبالمقارنة مع الفترة نفسها من عام 2023، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين السنوي والأساسي بنسبة 5.7% و4.4% على التوالي.

في سوق التجزئة، انخفض إجمالي مبيعات التجزئة ومبيعات التجزئة الأساسية في الولايات المتحدة بنسبة 0.8% و0.6% على التوالي مقارنةً بالشهر السابق، بعد ارتفاعها بنسبة 0.4% في الشهر نفسه. وبالمقارنة مع الفترة نفسها من عام 2024، ارتفع إجمالي مبيعات التجزئة بنسبة 0.7%.

في سوق العمل، بلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة 212 ألف طلب خلال الأسبوع المنتهي في 10 فبراير، بانخفاض عن 220 ألف طلب في الأسبوع السابق، وأقل من التوقعات البالغة 219 ألف طلب. وبلغ متوسط عدد الطلبات خلال الأسابيع الأربعة الأخيرة 218.5 ألف طلب، بزيادة قدرها 5.8 ألف طلب مقارنة بمتوسط الأسابيع الأربعة السابقة.

وانخفض الإنتاج الصناعي الأميركي بنسبة 0.1% على أساس شهري في يناير/كانون الثاني بعد أن استقر في الشهر السابق، مقابل توقعات بزيادة قدرها 0.2%.

أخيرًا، بلغ مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي في فبراير، الذي أجرته جامعة ميشيغان، 79.6 نقطة، بارتفاع طفيف عن 79 نقطة في يناير، ومطابقًا تقريبًا للتوقعات البالغة 80 نقطة. ويترقب السوق هذا الأسبوع محضر الاجتماع الأول لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لعام 2024، والذي أُعلن عنه في وقت مبكر من يوم 22 فبراير بتوقيت فيتنام.

تلقت المملكة المتحدة أيضًا العديد من الأخبار الاقتصادية المهمة. أعلن مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة (ONS) أن الناتج المحلي الإجمالي للبلاد انخفض بنسبة 0.1% على أساس شهري في ديسمبر 2023، بعد ارتفاعه بنسبة 0.2% في الشهر السابق، وهو ما يكاد يكون مطابقًا لتوقعات انخفاض بنسبة 0.2%. كما أظهر الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة في الربع الرابع من عام 2023 انخفاضًا بنسبة 0.3% مقارنةً بالربع السابق، بعد انخفاضه بنسبة 0.1% في الربع السابق، وهو انخفاض أكبر من توقعات انخفاض بنسبة 0.1%.

أصبح الاقتصاد البريطاني الآن في حالة ركود فني بعد انكماشه لربعين متتاليين، حيث يبقي البنك المركزي في البلاد أسعار الفائدة مرتفعة للسيطرة على التضخم.

من حيث التضخم، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي في المملكة المتحدة بنسبة 4.0% و5.1% على أساس سنوي في يناير، دون تغيير عن الشهر السابق، وأقل من التوقعات البالغة 4.1% و5.2%.

صرح أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا، بأن ضغوط التضخم تُظهر علامات انحسار أكبر مما توقعه البنك. إلا أنه أكد أيضًا أنه لا توجد بيانات موثوقة كافية حتى الآن تسمح للبنك بتغيير موقفه بشأن السياسة النقدية في اجتماعه المقبل.

أخيرًا، في سوق التجزئة، ارتفع إجمالي مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بشكل حاد بنسبة 3.4% على أساس شهري في يناير، بعد انخفاضه بنسبة 3.3% في الشهر السابق، متجاوزًا بذلك الزيادة المتوقعة البالغة 1.5%. وبالمقارنة مع الفترة نفسها من عام 2023، ارتفعت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بشكل طفيف بنسبة 0.7%، لكنها لا تزال أقل بنحو 1.3% عن فترة ما قبل الجائحة في يناير 2020.

[إعلان 2]
رابط المصدر