وفقًا لتقرير اتجاهات الطلب على الذهب الصادر عن مجلس الذهب العالمي للربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي الطلب على الذهب في الربع الثاني (بما في ذلك الاستثمار في سوق التداول خارج البورصة) 1249 طنًا، بزيادة قدرها 3% على أساس سنوي، في ظل ارتفاع أسعار الذهب. وشكّلت التدفقات الاستثمارية القوية إلى الذهب العامل الرئيسي وراء نمو السوق في هذا الربع، حيث ساهمت البيئة الجيوسياسية المتقلبة بشكل متزايد والارتفاع المستمر في أسعار الذهب في الحفاظ على الطلب عليه في السوق.
ظلت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب المحرك الرئيسي للطلب الإجمالي، بتدفقات بلغت 170 طنًا خلال الربع، على عكس التدفقات الخارجة المتواضعة في الربع الثاني من عام 2024. وساهمت الصناديق المدرجة في آسيا بشكل كبير، بواقع 70 طنًا، مساويةً بذلك للصناديق الأمريكية. ومع التدفقات القياسية في الربع الأول، بلغ إجمالي الطلب العالمي على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب 397 طنًا، وهو أعلى مستوى له في النصف الأول منذ عام 2020.
تواصل البنوك المركزية شراء الذهب، وإن بوتيرة أبطأ، مضيفةً 166 طنًا في الربع الثاني من عام 2025. ومع ذلك، لا تزال مشتريات البنوك المركزية مرتفعة بشكل ملحوظ بسبب استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي. وقد أظهر المسح السنوي الذي أجراه مجلس الذهب العالمي للبنوك المركزية أن 95% من مديري الاحتياطيات يعتقدون أن احتياطيات الذهب العالمية لدى البنوك المركزية ستزداد خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة.
قال شوكاي فان، المدير الإقليمي لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين) والرئيس العالمي للبنوك المركزية في مجلس الذهب العالمي: "يظل الاستثمار في الذهب قويًا بفضل الطلب عليه كملاذ آمن وتزايد تدفقات رأس المال، بينما من المتوقع أن يظل الاستثمار في قطاع التجزئة مستقرًا أو ينخفض بشكل طفيف". وأضاف: "كما سجل الاستثمار في سبائك وعملات الذهب نموًا جيدًا، ويعود ذلك أساسًا إلى الزيادات الكبيرة على أساس سنوي في الصين وأوروبا. ومن المرجح أن يستمر الطلب على المجوهرات الذهبية في الانخفاض بسبب ارتفاع أسعار الذهب وتباطؤ النمو الاقتصادي".
كما ارتفع إجمالي الاستثمار في سبائك وعملات الذهب بنسبة 11% على أساس سنوي ليصل إلى 307 أطنان. وكان المستثمرون الصينيون في طليعة المستثمرين، حيث بلغ الطلب 115 طنًا، بينما واصل المستثمرون الهنود زيادة حيازاتهم، ليصل إجماليها إلى 46 طنًا في الربع الثاني. أما في الأسواق الغربية، فقد تباينت اتجاهات الاستثمار بشكل ملحوظ: فقد تضاعف صافي الاستثمار في أوروبا ليصل إلى 28 طنًا، بينما انخفض الطلب على سبائك وعملات الذهب في الولايات المتحدة إلى النصف ليصل إلى 9 أطنان فقط في الربع الثاني.
أدى ارتفاع أسعار الذهب، إلى جانب حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي، إلى زيادة الطلب الاستثماري على الذهب في منطقة الآسيان خلال الربع الثاني. وتُعدّ فيتنام استثناءً. فقد أدى انخفاض قيمة العملة المحلية وارتفاع قيمة الدولار الأمريكي إلى ارتفاع حاد في أسعار الذهب المحلية إلى مستويات قياسية. وقد خلق هذا عائقًا أمام القدرة الشرائية، مما أدى إلى انخفاض الطلب على الذهب في الربع الثاني بنسبة 20% على أساس سنوي ليصل إلى 9 أطنان. ومع ذلك، بالنظر إلى الاتجاه طويل الأجل، لا يزال الطلب مرتفعًا، بل ارتفعت القيمة الإجمالية للذهب المستثمر في فيتنام بنسبة 12% بالدولار الأمريكي على أساس سنوي لتصل إلى 997 مليون دولار أمريكي.
استمر انخفاض الطلب على المجوهرات الذهبية، حيث انخفض حجمها بنسبة 14%، وهو ما يقترب من أدنى مستوياته المسجلة عام 2020 خلال جائحة كوفيد. وانخفض الطلب على المجوهرات الذهبية في الصين بنسبة 20%، وفي الهند بنسبة 17% على أساس سنوي. ومع ذلك، نمت قيمة سوق المجوهرات العالمية، لتصل إلى 36 مليار دولار أمريكي.
في أسواق رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، واكب الطلب على المجوهرات الذهبية الاتجاهات العالمية: انخفض الاستهلاك، لكن القيمة ارتفعت على أساس سنوي. وقد حدّت أسعار الذهب المرتفعة إلى مستويات قياسية من القدرة الشرائية، حيث سجلت فيتنام انخفاضًا بنسبة 20% على أساس سنوي، و29% في الطلب على المجوهرات الذهبية مقارنةً بالربع الأول.
ارتفع إجمالي المعروض من الذهب بنسبة 3% ليصل إلى 1249 طنًا، مع ارتفاع طفيف في إنتاج المناجم إلى مستوى قياسي جديد في الربع الثاني. وارتفعت إعادة تدوير الذهب بنسبة 4% على أساس سنوي، لكنها ظلت منخفضة نسبيًا نظرًا لارتفاع أسعار الذهب.
علّقت لويز ستريت، كبيرة محللي السوق في مجلس الذهب العالمي، قائلةً: "شهدت الأسواق العالمية بدايةً متقلبةً هذا العام، مدفوعةً بالتوترات التجارية، والتغيرات غير المتوقعة في السياسة الأمريكية، والتوترات الجيوسياسية المستمرة. وقد سلّط النشاط الاستثماري القوي في النصف الأول من عام 2025 الضوء على دور الذهب كأداة تحوّط ضد المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية. وقد وفّر استمرار تقلب السوق، إلى جانب الأداء المذهل لأسعار الذهب في الأشهر الأخيرة، زخمًا كبيرًا، وجذب تدفقات رأس المال من المستثمرين حول العالم."
المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tieu-dung/dong-tien-dau-tu-manh-van-do-vao-mua-vang/20250731025316495
تعليق (0)