الدولار الأمريكي يتراجع إلى أدنى مستوى له في 3.5 سنوات، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي يعاني من صداع تحت ضغط ترامب

أبقى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول احتمال خفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز مفتوحا، في إشارة جديدة تحت ضغط من الرئيس الأميركي دونالد ترامب، رغم أنه أكد في الوقت نفسه أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستقل عن السياسة.

جيروم باول يترك الباب مفتوحا أمام احتمال خفض أسعار الفائدة في يوليو

في منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا بالبرتغال، في 30 يونيو/حزيران، ترك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول الباب مفتوحا أمام احتمال خفض أسعار الفائدة في الاجتماع المقرر في 30 يوليو/تموز.

قال السيد باول: "لا أستطيع الجزم بذلك. سيعتمد قرار أسعار الفائدة على البيانات الاقتصادية ". وأضاف: "لا نستبعد، ولا نؤكد، أي اجتماع" بشأن خفض أسعار الفائدة.

وشكلت هذه التصريحات تحولا حادا عن موقفه الحذر السابق، عندما ألمح إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ينتظر حتى الخريف، حوالي سبتمبر/أيلول، للنظر في تخفيف السياسة النقدية.

جاءت إشارة السيد باول الجديدة في سياق انخفاض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مساء الأول من يوليو (بتوقيت فيتنام) بنسبة 0.35%، ليصل إلى 96.5 نقطة، وهو أدنى مستوى له منذ بداية عام 2022.

وزاد ضعف الدولار الأميركي من توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة، حيث سجلت أداة CME FedWatch في الثاني من يوليو احتمالية بنسبة 21.2% لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في يوليو، مقارنة بـ 18.6% في 27 يونيو و14.5% في 20 يونيو.

راهن السوق بقوة على إمكانية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماعه في 17 سبتمبر، بنسبة احتمال تصل إلى 91%. توقع 72.3% منهم خفضًا بنسبة 0.25 نقطة مئوية، بينما توقع 18.8% خفضًا بنسبة 0.5 نقطة مئوية، ليصل سعر الفائدة إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4% سنويًا.

تشير مؤشرات السوق إلى أن احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع 30 يوليو قد ارتفعت إلى 21.2%، لكن معظم المراهنين على ذلك في سبتمبر. المصدر: CME

ورغم تركه الباب مفتوحا أمام إمكانية تخفيف السياسة النقدية، إلا أن باول أكد على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي عن الضغوط السياسية ، وخاصة من الرئيس دونالد ترامب، الذي دعا مرارا وتكرارا إلى خفض أسعار الفائدة بشكل كبير.

وفي المؤتمر الذي عقد في سينترا، حثت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد المندوبين على التصفيق لباول، ووصفته بأنه "نموذج للمصرفي المركزي الشجاع" لتمسكه بالبيانات الاقتصادية على الرغم من الانتقادات القاسية من السيد ترامب.

معضلة جيروم باول والتوقعات الاقتصادية الأمريكية

يواجه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وضعًا صعبًا. تزايدت ضغوط الرئيس ترامب، بدءًا من الانتقادات العلنية التي وصفته بـ"الأحمق" وصولًا إلى إرساله رسالة يطالب فيها بخفض أسعار الفائدة إلى 1% أو أقل، مع مقارنة بين رسوم بيانية لبنوك مركزية مثل اليابان (0.5%) والدنمارك (1.75%).

تُقارن إدارة ترامب أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بأسعار الفائدة في العديد من الدول الأخرى. الصورة: CNN

كما قام السيد دونالد ترامب بتسريع الخطط للعثور على بديل لباول عندما تنتهي ولايته في مايو 2026، مع مرشحين محتملين مثل كيفن وارش، وكريستوفر والر، وكيفن هاسيت، وديفيد مالباس، ووزير الخزانة سكوت بيسنت.

ويُنظر إلى إمكانية إعلان ترامب عن خليفة له في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول أو أكتوبر/تشرين الأول على أنها خطوة تهدف إلى إضعاف سلطة باول الآن.

فيما يتعلق بالاقتصاد الأمريكي، أظهرت المؤشرات الأخيرة إشارات متباينة. من المتوقع أن يُظهر تقرير الوظائف لشهر يونيو أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 116 ألف وظيفة غير زراعية ، بانخفاض عن 139 ألف وظيفة في مايو، مع توقعات بارتفاع معدل البطالة بشكل طفيف من 4.2% إلى 4.3%. وبينما لا يزال سوق العمل قويًا، قالت ميشيل بومان، محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي، إنه "ليس بنفس ديناميكية ما كان عليه في السابق".

في غضون ذلك، أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) - وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي - ارتفاعًا في ضغوط الأسعار في مايو، ولا يزال أعلى من الهدف السنوي البالغ 2%. وقد دفعت الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب منذ أبريل الاحتياطي الفيدرالي إلى تعليق خططه لخفض أسعار الفائدة، بسبب المخاوف من ارتفاع التضخم.

مع ذلك، صرّح وزير الخزانة سكوت بيسنت بأنه من غير المرجح أن تُسبب رسوم ترامب الجمركية تضخمًا، كما يخشى الاحتياطي الفيدرالي، وتوقع أن يُخفّض أسعار الفائدة في سبتمبر. وتعزز هذا الرأي توقعات جولدمان ساكس، التي تتوقع أيضًا أن يُخفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في الخريف، مع ثلاثة تخفيضات في عام 2025.

قد يكون لانخفاض أسعار الفائدة وضعف الدولار آثارٌ كبيرة على الاقتصاد الأمريكي والعالمي. فضعف الدولار غالبًا ما يدعم ارتفاع أسعار السلع الأساسية، وخاصةً الذهب.

يتذبذب سعر الذهب العالمي حاليًا بين 3,300 و3,350 دولارًا أمريكيًا للأونصة. وإذا خفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فقد يتجاوز سعر الذهب 3,400 دولارًا أمريكيًا للأونصة، على الرغم من استمرار ضغوط جني الأرباح في ظلّ استقرار الأوضاع في الشرق الأوسط تدريجيًا.

عالميًا، قد يشجع تخفيفُ الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية بنوكًا مركزية أخرى، مثل البنك المركزي الأوروبي أو بنك اليابان، على النظر في تعديل أسعار الفائدة، مما يعزز النمو الاقتصادي العالمي. مع ذلك، لا يزال خطر التضخم مصدر قلق، لا سيما وأن سياسات ترامب الحمائية قد ترفع أسعار الواردات، مما يضغط على المستهلكين والشركات الأمريكية.

في هذا السياق، لا يزال على سياسة الاحتياطي الفيدرالي الموازنة بين مهمة السيطرة على التضخم وحماية سوق العمل. ومع ذلك، لا مفر من أن يقع السيد باول في حيرة من أمره عند اتخاذ قراراته في ظل ضغوط السيد ترامب والبيانات الاقتصادية المتباينة.

يواصل رئيس البيت الأبيض، دونالد ترامب، الضغط على "الرجل القوي" في ظلّ مواجهة الاقتصاد الأمريكي، صاحب الرقم القياسي في العالم، مخاطر جمّة، منها عواقب الحرب التجارية مع دول عديدة، وخاصة الصين.

المصدر: https://vietnamnet.vn/dong-usd-xuong-day-3-5-nam-chu-tich-fed-dau-dau-truoc-ap-luc-tu-ong-trump-2417384.html