سجل سعر خواتم الذهب في جلسة التداول يوم 26 سبتمبر رقما قياسيا جديدا، حيث ارتفع بمقدار 100-200 ألف دونج/تيل، إلى 83 مليون دونج/تيل (سعر البيع)، وهو ما يقترب بشكل كبير من سعر سبائك الذهب SJC.

ورغم ارتفاع الأسعار بشكل حاد ووصولها إلى قمم جديدة بشكل مستمر، إلا أن التداول في سوق الذهب كان هادئا.

لا يزال الناس يشكون من صعوبة شراء سبائك الذهب من شركة SJC بسعر 83.5 مليون دونج/تيل من خلال 4 بنوك رئيسية: BIDV، وVietcombank، وVietinBank، و Agribank ، وشركة Saigon Jewelry Company Limited (SJC).

تجارة خواتم الذهب البسيطة قليلة أيضًا. فعندما يرتفع سعر الذهب بشكل حاد، تُحدد العديد من المتاجر الكمية المباعة بـ ١-٣ تايل فقط لكل عميل؛ كما أن وقت البيع قصير جدًا، في بعض الأماكن لا يتجاوز ١٠ دقائق.

في الواقع، حجم سوق الذهب في فيتنام صغير للغاية وتصبح المعاملات أكثر ندرة حيث يشارك بنك الدولة وعدد من الوزارات والقطاعات في استقرار هذه السوق.

ولا تزال التدفقات النقدية تتدفق جزئيا إلى سوق العقارات مع ارتفاع أسعار الشقق والأراضي، ولكنها تتدفق بشكل رئيسي إلى النظام المصرفي.

vangHH3 OK.jpg
ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد، لكن التداول كان بطيئًا. أظهر سوق الأسهم مؤشرات إيجابية، لكن المخاطر ظلت مرتفعة. الصورة: HH

في الأسبوع الأخير من سبتمبر، عمدت العديد من المؤسسات الائتمانية، مثل Agribank وNCB وPGBank وBacABank وOceanBank، إلى رفع أسعار الفائدة على ودائعها مقارنةً بنهاية أغسطس، بنسبة تتراوح بين 0.1 و0.5 نقطة مئوية، مع التركيز على الودائع قصيرة الأجل. كما أن أسعار الفائدة على الودائع عبر الإنترنت أعلى منها في الصراف الآلي. وتفرض بعض البنوك "أسعار فائدة خاصة" مرتفعة للغاية، تصل إلى 8-9.5% سنويًا، على الودائع التي تتراوح قيمتها بين مئات المليارات وآلاف المليارات من دونغ فيتنامي.

ويأتي توجه البنوك لرفع أسعار الفائدة في ظل قيام هذه المؤسسات بتعزيز الإقراض، وخاصة في الربع الأخير من العام.

وقال ممثل بنك الدولة الفيتنامي إن نمو الائتمان بلغ 7.38% في الأشهر الثمانية والنصف الأولى من هذا العام، وهو معدل منخفض مقارنة بهدف النمو البالغ 15% للعام بأكمله.

في وقت سابق، طلب رئيس الوزراء مواصلة تنفيذ هدف نمو الائتمان بنحو 15% بشكل ثابت طوال عام 2024. وفي نهاية أغسطس، سمح بنك الدولة الفيتنامي أيضًا للبنوك بتخفيف "مساحة" الائتمان الخاصة بها إذا وصل معدل نمو الائتمان في عام 2024 إلى 80% من الهدف المحدد في بداية العام.

وهكذا، في الفترة القادمة، سيتم ضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد والسوق، مما يُمثل قوة دافعة للتنمية الاقتصادية.

إشارات جديدة للتدفق النقدي

في سوق الأسهم، كان التدفق النقدي شحيحًا للغاية في الأشهر الأخيرة، إذ سحب المستثمرون الأجانب رؤوس أموالهم بقوة، بينما اضطر المستثمرون المؤسسيون والشركات الكبرى إلى سداد العديد من ديون السندات المقترضة منذ عدة سنوات. كما تم توجيه الأموال إلى أنشطة الأعمال في نهاية العام.

ومع ذلك، في الجلسات الأخيرة، كان التدفق النقدي يميل إلى التدفق إلى سوق الأسهم بشكل أقوى.

بعد أشهر من فقدان السيولة، بدا المستثمرون محبطين، ولكن في 25 سبتمبر، سجلت الأسهم الفيتنامية، على نحو غير متوقع، عودةً بمليارات الدولارات من التدفقات النقدية. بلغت السيولة أعلى مستوياتها في 26 جلسة، وارتفع مؤشرا VN وVN30 بشكل كبير. ضخّ المستثمرون المحليون أموالهم، كما انعكس اتجاه المستثمرين الأجانب إلى الشراء الصافي.

بحلول جلسة 26 سبتمبر، كان التدفق النقدي لا يزال يتدفق بقوة على سوق الأسهم، مما دفع مؤشر VN إلى تجاوز حاجز 1290 نقطة في بداية جلسة ما بعد الظهر. وبلغت السيولة مع نهاية الجلسة ما يقارب 22,000 مليار دونج في جميع البورصات الثلاث، بما في ذلك 20,000 مليار دونج في بورصة هونج كونج.

عادت التدفقات النقدية إلى سوق الأسهم بشكل غير متوقع في ظل تلقي المستثمرين العديد من الإشارات السياسية الإيجابية، في أعقاب اتجاه دعم التنمية الاقتصادية.

إلى جانب سياسة وزارة المالية التي تسمح لشركات الأوراق المالية بتقديم خدمات دون أموال كافية للتداول للمستثمرين المؤسسيين الأجانب ( التمويل المسبق )، يتخذ البنك المركزي أيضًا خطوات قوية للغاية لحقن المزيد من الأموال في الاقتصاد.

وفقًا لشركة VNDirect للأوراق المالية، يُساعد إلغاء التمويل المُسبق سوق الأسهم على جذب المزيد من رؤوس أموال الاستثمار الأجنبي غير المباشر. ويُعدّ هذا أيضًا شرطًا أساسيًا لدعم ترقية سوق الأسهم الفيتنامية إلى سوق ناشئة.

وتشير بعض التوقعات إلى أن صناديق إدارة الأصول التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات قد تضخ أموالها في الأسهم الفيتنامية.

اقترحت الحكومة مؤخرًا على اللجنة الدائمة للجمعية الوطنية النظر في استثمار رأس مال حكومي إضافي في البنك التجاري المساهم للتجارة الخارجية في فيتنام - فيتكوم بنك (VCB) من خلال توزيع أرباح الأسهم. ومن المقترح أن يضيف البنك 20,695 مليار دونج لزيادة رأس ماله التأسيسي.

لا تُساعد زيادة رأس المال VCB في عملية إعادة الهيكلة فحسب، بل تدعم أيضًا الاقتصاد بتوفير قدر كبير من الائتمان الإضافي. وهذا أيضًا اتجاه شائع عالميًا.

خلال جلستي التداول يومي 24 و25 سبتمبر/أيلول، وفي السوق المفتوحة، زاد بنك الدولة الفيتنامي حجم الإقراض للبنوك من خلال رهن الأوراق المالية القيّمة (OMO)، مما ضخّ عشرات الآلاف من المليارات في النظام المصرفي. وتحديدًا، في 25 سبتمبر/أيلول، ضخّ البنك ما يقارب 15,000 مليار دونج لأجل سبعة أيام، بفائدة 4%، وفي 24 سبتمبر/أيلول، ضخّ صافيًا يزيد عن 22,500 مليار دونج.

تُضخّ الأموال في النظام المصرفي، والتي يمكن أن تتدفق بدورها إلى الاقتصاد، وجزئيًا إلى أسواق أخرى، بما في ذلك سوق الأسهم. وسيساعد المزيد من الأموال على زيادة السيولة وأسعار السلع.

على الرغم من أن مؤشرات السياسة الاقتصادية والتدفقات النقدية إيجابية، إلا أن العديد من الشركات لا تزال تواجه صعوبات طويلة الأمد. إضافةً إلى ذلك، من المتوقع أن تشهد أسواق المال ضغوطًا لجني الأرباح عند اقتراب مؤشر VN من 1300 نقطة.

قفز سعر الذهب اليوم في 27 سبتمبر 2024 إلى مستوى قياسي جديد، وأصبحت خواتم الذهب تُعادل سعر سبائك الذهب . وارتفع سعر خواتم الذهب الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصات بسرعة، حيث أضافت 300,000 دونج للتايل، متجاوزةً بذلك 83.3 مليون دونج للتايل (مباع)، أي ما يعادل 200,000 دونج فقط من سعر سبائك الذهب. كما ارتفعت أسعار الذهب العالمية بشكل حاد.