محفظة استثمارية محتملة مقترحة لعام 2025 وفقًا لنظرية العناصر الخمسة

تختلف مستويات "التوافق" بين أسهم القطاعات المختلفة باختلاف مصيرها. كما تنصح BSC المستثمرين بتنويع محافظهم الاستثمارية عبر مختلف القطاعات لتجنب المخاطر المركزة واختيار الأسهم التي يفهمونها جيدًا.

تختلف مستويات "التوافق" بين أسهم القطاعات المختلفة باختلاف مصيرها. كما تنصح BSC المستثمرين بتنويع محافظهم الاستثمارية عبر مختلف القطاعات لتجنب المخاطر المركزة واختيار الأسهم التي يفهمونها جيدًا.

BSC يقترح محفظة استثمارية محتملة لعام 2025 وفقًا لنظرية العناصر الخمسة

يجب على المستثمرين الذين لديهم عناصر الماء والمعدن الاهتمام بالسلامة في عام النار.

تعتمد نظرية العناصر الخمسة في فنغ شوي على خمس مواد أساسية: كيم (المعدن)، موك (الخشب)، ثوي (الماء)، هوا (النار)، ثو (الأرض)، والعلاقات التي تعزز التطور (التوالد المتبادل) أو تمنع بعضها البعض (التثبيط المتبادل) بين العناصر الخمسة المذكورة أعلاه. في تقرير محفظة الاستثمار الموصى بها وفقًا لعناصر فنغ شوي الخمسة لعام ٢٠٢٥، أعلنت شركة BIDV للأوراق المالية (BSC) للتو عن رموز الأوراق المالية في المحفظة الموصى بها وفقًا للتحليل الأساسي، مع عوامل إضافية مناسبة من حيث فنغ شوي والعناصر الخمسة للمستثمرين بناءً على عوامل التوالد المتبادل والتثبيط المتبادل بين أزواج العناصر، بما في ذلك العناصر الخمسة وفقًا لسنة ميلاد المستثمر، والعناصر الخمسة للصناعة، والعناصر الخمسة للسنة.

وبناءً على ذلك، يرمز عنصر الأرض إلى الرعاية ويدعم عنصر الأرض عنصر النار، ويتلقى مستثمرو عنصر الأرض أقوى دعم من العناصر الخمسة للعام الجديد في تاي - 2025 (فو دانج هوا). لذلك، يعد عام 2025 بأن يكون عامًا مناسبًا لمستثمري عنصر الأرض في مجال الاستثمار. بالنسبة لمستثمري عنصر النار، سيكون العام الجديد في تاي عامًا مناسبًا نسبيًا عندما تعزز عناصر العام الخمسة استقرار عنصر النار. الأسهم ذات الأساسيات الجيدة التي تنتمي إلى عنصري النار والخشب مناسبة لمستثمري عنصر النار هذا العام. بالنسبة لمستثمري عنصر الخشب، سيكون عام 2025 عامًا هادئًا نسبيًا لأن الخشب والنار عنصران متوافقان عندما يولد الخشب النار. سيكون اختيار رموز الأسهم المناسبة لمستثمري عنصر الخشب أكثر تنوعًا مع الصناعات التي تنتمي إلى عنصري الماء والخشب.

بالنسبة لمستثمري عنصر المعدن، لن يكون هذا العام الجديد عامًا مواتيًا نظرًا لتعارض عنصر النار مع عنصر المعدن. لذلك، ينبغي على مستثمري عنصر المعدن، عند بناء محفظة استثمارية، إعطاء الأولوية للسلامة، واختيار الأسهم المتوافقة مع عنصر المعدن (عنصر الأرض) فقط، والتي تتمتع بأساسيات متينة. في المقابل، ينبغي على مستثمري عنصر الماء التركيز على السلامة أثناء عملية الاستثمار، نظرًا لتعارض عنصري الماء والنار.

تنويع المحفظة الاستثمارية، واختيار الأسهم التي تفهمها بشكل أفضل

وفقًا لمحللي BSC، حددت الحكومة هدفًا مرتفعًا لنمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025. ولتحقيق هذا النمو، تتوقع BSC أن يأتي الدافع من ثلاث قطاعات: الاستثمار العام، والتصدير، والاستهلاك المحلي. وبناءً على ذلك، من المتوقع أن تحقق القطاعات المقابلة، مثل البناء والمواد والمنسوجات وتجارة التجزئة، نموًا تجاريًا جيدًا في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، ومع اكتمال نظام البنية التحتية، من المتوقع أن تستفيد مجموعة العقارات في المنطقة الصناعية من استمرار تحسن جاذبية الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام.

فيما يتعلق بالسياسات المالية والنقدية، يتوقع فريق مركز البحوث الاقتصادية أن يحافظ البنك المركزي على أسعار فائدة منخفضة (4.5%) لدعم الشركات في الحصول على القروض، إلى جانب استقرار أسعار الصرف وارتفاع نمو الائتمان، مما سيشكل دافعًا قويًا لنمو القطاعات ذات الأولوية كالتصنيع والتصدير والاستهلاك. كما تتمتع بعض الصناعات، مثل الأسمدة والصلب والاستهلاك، بحوافز مرتبطة بضريبة القيمة المضافة وضريبة الحماية، مما سيساهم في زيادة نمو أرباح هذه المجموعة الصناعية بحلول عام 2025.

وبناء على العوامل الاقتصادية الكلية المذكورة أعلاه، قامت BSC ببناء محفظة استثمارية موصى بها تتكون من 18 رمزًا للأوراق المالية، مع إعطاء الأولوية للصناعات ذات معدلات النمو المرتفعة بفضل الفوائد من السياسات الحكومية مثل تجارة التجزئة والاستثمار العام أو الفوائد من النمو العام للاقتصاد مثل تجارة التجزئة والكهرباء والمياه والسلع الاستهلاكية والخدمات المصرفية.

تختلف مستويات التوافق بين رموز الأسهم باختلاف مصير كل سهم. ويشير خبراء BSC أيضًا إلى ضرورة تنويع محافظهم الاستثمارية لتشمل قطاعات مختلفة لتجنب المخاطر المركزة. وفي الوقت نفسه، ولأن سوق الأسهم سوق يصعب التنبؤ به دائمًا، ينبغي على المستثمرين اختيار رموز الأسهم التي يفهمونها جيدًا.

قائمة الأسهم الموصى بها وفقًا لفنغ شوي والعناصر الخمسة في عام 2025

من بين أسهم مجموعة Earth، تُقيّم BSC أسهم DXG حاليًا بتقييم جذاب، مع بدء الشركة في مرحلة التعافي. بعد عامين من عدم إطلاق منتجات جديدة، من المتوقع أن تتعافى إيرادات مشاريع DXG العقارية الجديدة اعتبارًا من عام 2025، مما قد يُمثل عودةً للشركة. كما تُقيّم BSC شركة Phat Dat Real Estate Development Corporation، المُدرجة برمز PDR، باستراتيجية تطوير مشاريع معقولة في المحافظات ذات المواقع الجيدة وأسعار البيع المعقولة والمنافسة المنخفضة، ومن المتوقع أن تحقق أرباحًا جيدة، بمتوسط ​​نمو يصل إلى 53% في الفترة 2025-2026. ومع ذلك، فإن التعافي البطيء لسوق العقارات قد يُقلل من جاذبية تقييم هذين السهمين.

في غضون ذلك، من المتوقع أن يتلقى سهم شركة سوناديزي تشاو دوك جيه إس سي (SZC) دعمًا إيجابيًا من نتائج أعمال الربع الأول من عام 2025، مع تحقيق أرباح مرتفعة بفضل مشروع منطقة هوو فوك 1 السكنية المؤهل للتسليم. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يستقر نمو مساحة الإيجار في سوناديزي تشاو دوك عند 40-50 هكتارًا سنويًا خلال العامين المقبلين، بفضل منظومة ترايبود وتدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر القوية في با ريا - فونغ تاو، لا سيما في ظل تزايد ندرة موارد الأراضي من المناطق الصناعية القائمة. بالإضافة إلى ذلك، توصي شركة بي إس سي (BSC) أيضًا بسهم شركة دي بي سي (DBC) في مجال الأرض، لأن استقرار أسعار لحم الخنزير عند مستوى مرتفع يُسهم في الحفاظ على أرباح عالية مع بقاء التقييم معقولًا.

تتضمن قائمة اختيار أسهم BSC لعام 2025 أربعة أسهم من Wood. من بينها، يُتوقع أن يحقق ممثلان لقطاع التجزئة، MWG وFRT، نتائج أعمال إيجابية مع نمو في الإيرادات والأرباح. تُعتبر سلسلتا Bach Hoa Xanh وLong Chau محركي نمو هاتين الشركتين العملاقتين. تُعدّ المنافسة المتزايدة والسياق الاقتصادي غير المواتي من المخاطر التي يجب مراعاتها عند الاستثمار في مجموعة التجزئة. كما لاحظ خبراء BSC التكاليف غير المتكررة التي تكبدتها MWG خلال عملية إعادة هيكلة الشركة.

بالإضافة إلى ذلك، يمتلك قطاع الخشب أيضًا مخزونين صناعيين، هما DHC التابع لشركتي دونغ هاي بن تري وTNG. وتعود قصة DHC إلى بدء تشغيل مصنع جياو لونغ 3، مما يُتوقع أن يُسهم في زيادة حصته السوقية وأرباحه على المدى الطويل. ومع ذلك، فإن خطر ضعف الصادرات الذي قد يُسبب انخفاض الطلب قد يؤثر سلبًا على هذا المخزون. أما بالنسبة لـ TNG، فمن المتوقع أن تستمر الطلبات في النمو في عام 2025، ولكن لا يزال هناك خطر بطء انتعاش الطلب. بالإضافة إلى ذلك، يُمكن للشركة خفض التكاليف عند انخفاض أسعار الفائدة واستقرار أسعار الصرف مقارنةً بالعام الماضي.

اختارت شركة BSC سهمًا واحدًا فقط في قطاع المياه، وهو سهم شركة HAH التابعة لشركة Hai An للنقل والتفريغ. وسيدعم التحسن الملحوظ في أسعار الشحن، مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، أنشطة تأجير السفن على المدى الطويل. وفيما يتعلق بأنشطة التشغيل الذاتي، أكدت BSC أيضًا أن الشركة قد افتتحت مؤخرًا خط خدمة جديد في مشروع مشترك مع شركة ONE Shipping Line. وفي الوقت نفسه، يُسعر سهم HAH حاليًا بسعر معقول في بداية فترة التعافي.

بالنسبة لأسهم كيم، توصي BSC بـ Techcombank وVietinBank وPNJ وHoa Phat. يُظهر تقييم TCB ( بمكرر ربحية متوقع يبلغ 1x) جاذبيته، بينما يُظهر تقييم CTG (بمكرر ربحية متوقع يبلغ 1.1x) انخفاضًا كبيرًا عن مجموعة البنوك المملوكة للدولة. يشهد Techcombank نموًا قويًا في الودائع تحت الطلب (CASA)، إلى جانب تحسن في صافي هامش الفائدة (NIM) مع انتعاش سوق العقارات، إلا أن المنافسة في أسعار الفائدة تُشكل أيضًا خطرًا قد يؤثر على هوامش الربح. ينشأ خطر الاستثمار في PNJ من احتمالية حدوث تقلبات معقدة في قطاع الذهب. مع ذلك، تتوقع BSC تحسن هامش ربح شركة المجوهرات هذه بفضل استقرار مواد الخام وحملة تسويقية فعّالة.

فيما يتعلق بمشروع هوا فات، تتوقع BSC انتعاش صناعة الصلب المحلية. وسيساهم مشروع دونج كوات 2، عند تشغيله بشكل مستقر، في زيادة الأرباح إلى 30 ألف مليار دونج سنويًا، أي أعلى بمرتين ونصف من أرباح عام 2024. ومع ذلك، أكد تقرير BSC أيضًا أن ضغوط مصادر الصلب الصينية ستؤثر بشكل كبير على نتائج أعمال HPG إذا طُبِّقت ضريبة مكافحة الإغراق ببطء.

تشمل أسهم الشركات التي توصي بها BSC للاستثمار في عام الثعبان شركات FPT وNT2 وPVD وDGC. من المتوقع أن تستفيد هذه الشركات من استثمارات جديدة، أو مجالات عمل جديدة، أو مصانع قائمة مُستهلكة بالكامل. وكما هو الحال مع FPT، من المتوقع أن يبدأ قطاع أعمال الذكاء الاصطناعي بالعمل في عام 2025، وأن يبدأ في المساهمة بشكل كبير في عام 2026. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تستمر نتائج أعمال FPT في النمو بقوة هذا العام. ومع ذلك، يُمثل الركود الاقتصادي خطرًا قد يؤثر على انخفاض الاستثمار في التكنولوجيا في الأسواق الرئيسية.

تتجلى الميزة الاستثمارية البارزة لأسهم NT2 أيضًا في نمو الأرباح، ولكن بفضل مقارنتها بالمستوى الأساسي المنخفض لعام ٢٠٢٤ بسبب نقص الغاز. إضافةً إلى ذلك، فإن استهلاك المصنع بالكامل في الربع الثالث من عام ٢٠٢٥ سيكون له تأثير إيجابي على الأرباح.

بالنسبة لشركة PVD، ستكون الحفارات الجديدة التي ستدخل الخدمة اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2025 المحرك الرئيسي لنمو الأرباح اعتبارًا من عام 2026. في الوقت نفسه، لا يزال معدل تشغيل الحفارات مرتفعًا، حيث يعمل 5 من أصل 6 حفارات. يمثل مشروع O Mon Block B فرصةً للربح، ولكنه في الوقت نفسه ينطوي على مخاطرة في حال تأخر مشاريع المنبع، مما يؤثر على الطلب على استئجار الحفارات.

في غضون ذلك، حقق مشروع نغي سون دوك جيانغ، التابع لشركة دوك جيانغ للمنظفات والكيماويات المساهمة، تقدمًا جديدًا في التنفيذ. ومع ذلك، تأخر تقدم المشروع، ومن المتوقع أن يساهم في الإيرادات اعتبارًا من عام 2026. ومن المتوقع أن يصل نمو أرباح شركة دوك جيانغ للمنظفات والكيماويات إلى 9% في عام 2025، مع استمرار انتعاش الطلب على الكيماويات. يُساعد الوضع المالي القوي لشركة دوك جيانغ للمنظفات والكيماويات، مع نسبة نقدية لإجمالي الأصول تتجاوز حاليًا 70%، الشركة على الاستعداد الدائم للتوسع وفرص الاندماج والاستحواذ. قد تواجه الشركة بعض المخاطر في حال حدوث تقلبات حادة في أسعار البيع والطلب على الفوسفور، أو في حال وقوع حوادث تتعلق بالسياسات البيئية والضريبية.

المصدر: https://baodautu.vn/goi-y-danh-muc-dau-tu-2025-tiem-nang-theo-thuyet-ngu-hanh-d243764.html