نصائح حول تطوير السوق المالية في فيتنام

شهد السوق المالي في فيتنام تطورًا ملحوظًا في الآونة الأخيرة، حيث لعب دورًا متزايد الأهمية في الاقتصاد . فإلى جانب النظام المصرفي، شهد النظام المالي تطورًا أكثر شمولًا وتنوعًا، مع توسع سوق الأسهم وشركات التأمين والمؤسسات المالية غير المصرفية الأخرى.

الصورة المالية الملونة

وفقًا لجامعة هوشي منه المصرفية، منذ نشر مؤشر التنمية المالية (FD) في فيتنام في بيانات صندوق النقد الدولي (IMF)، يمكن ملاحظة أنه في الفترة 1992-2021، كان مؤشر FD في فيتنام يميل إلى الارتفاع. في عام 2021، وصل هذا المؤشر إلى 0.38 نقطة، واحتل المرتبة 59 من بين 183 دولة وكان متأخرًا فقط عن مجموعة الدول الأوروبية (0.5 نقطة) ومجموعة الأسواق المتقدمة (0.62 نقطة)؛ أعلى من المتوسط ​​العالمي (0.32 نقطة) وأعلى بكثير من مجموعة البلدان منخفضة الدخل والنامية (0.15) من حيث المستوى العام لتنمية النظام المالي. في منطقة الآسيان، يعادل مستوى التنمية المالية في فيتنام وفقًا لمؤشر FD الفلبين (0.38 نقطة) ولديه فجوة كبيرة مقارنة بتايلاند (0.73 نقطة) وماليزيا (0.73 نقطة) وسنغافورة (0.7 نقطة).

شهدت نسبة ائتمان القطاع الخاص إلى الناتج المحلي الإجمالي نموًا قويًا خلال السنوات الخمس عشرة الماضية، من 82.87% من الناتج المحلي الإجمالي (2008) إلى 132.75% من الناتج المحلي الإجمالي (2003). وتُعدّ نسبة ائتمان القطاع الخاص إلى الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام من بين أعلى النسب عالميًا، في حين أن نسبة أقساط التأمين إلى الناتج المحلي الإجمالي، ونسبة أصول صناديق الاستثمار إلى الناتج المحلي الإجمالي، ونسبة أصول صناديق التقاعد إلى الناتج المحلي الإجمالي منخفضة للغاية، مما يُشكّل ضغطًا كبيرًا على النظام المصرفي التجاري بشكل خاص، ومؤسسات الائتمان بشكل عام.

فيما يتعلق بالوصول إلى المؤسسات المالية والأسواق المالية، شهد نظام المؤسسات الائتمانية الفيتنامية في السنوات الخمس عشرة الماضية (الفترة 2006-2021) نموًا كبيرًا في عدد أجهزة الصراف الآلي (8 مرات) وعدد معين من فروع البنوك نحو أقصى قدر من الوصول للعملاء في تقديم المنتجات والخدمات المالية.

من الناحية التنظيمية، تعمل المؤسسات المالية الفيتنامية، وخاصةً القطاع المصرفي، بكفاءة عالية ومستوى عالٍ مقارنةً بالدول الأخرى في منطقة الآسيان. ومع ذلك، من منظور السوق والمؤسسات المالية غير المصرفية، لا تزال الكفاءة التشغيلية في فيتنام بحاجة إلى تحسين مستقبلاً.

وذكر التقرير العلمي للدكتور نجوين آنه فو - والدكتور تريو كيم لان (جامعة مدينة هوشي منه المصرفية) أيضًا أن النظام المالي في فيتنام نما بقوة كبيرة في السنوات الخمس عشرة الماضية.

زاد الائتمان 3.5 مرات (2013-2023)؛ وزادت إيرادات أقساط التأمين 10.7 مرات؛ وزادت القيمة السوقية وقيمة تداول الأسهم 25 مرة في المتوسط. ومع ذلك، لا يزال التطور المتعمق للركائز الرئيسية الثلاثة: البنوك والتأمين والأوراق المالية غير متوازن. وتتركز تدفقات رأس المال في الاقتصاد بشكل رئيسي في القطاع المصرفي.

على وجه التحديد، في عام 2023، شكل الائتمان 136.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي، في حين أن قطاع التأمين لم يمثل سوى متوسط ​​حوالي 2٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وكانت قيمة الرسملة وحجم التداول في سوق الأوراق المالية كبيرين نسبيًا (58.08٪ و 43.02٪ من الناتج المحلي الإجمالي)، لكن حجم تعبئة رأس المال من سوق الأوراق المالية كان لا يزال محدودًا، وكانت نسبة إجمالي أصول صناديق الاستثمار إلى الناتج المحلي الإجمالي 0.65٪ فقط، وكانت صناديق التقاعد التكميلية الطوعية لا تزال في مرحلة التكوين على نطاق صغير.

يُظهر هذا أن النظام المصرفي لا يزال يتحمل مستوى تركيز رأس المال واعتماد الاقتصاد على عرضه. ولا يزال مجال تطوير قطاع التأمين وسوق الأسهم في المستقبل واسعًا وحافلًا بالإمكانات.

يُقيّم القطاع المصرفي في فيتنام بأنه يعمل بكفاءة عالية ومستوى عالٍ مقارنةً بالدول الأخرى في المنطقة. الصورة: لام جيانج

إيجاد حلول لتطوير أسواق رأس المال

وفي مواجهة هذه الحقائق، نظمت جامعة مدينة هوشي منه المصرفية مؤتمرا علميا (FINHUB 2024) تحت عنوان "التنمية المستدامة للسوق المالية في فيتنام"، وهو الحدث الذي ترعاه صحيفة نجوي لاو دونج.

سيجمع المؤتمر الرسمي، الذي يُعقد في 18 يوليو، خبراء من العديد من الجامعات ومعاهد البحوث والمؤسسات المالية والجمعيات وهيئات الإدارة. سيشارك الخبراء ويناقشون نتائج البحوث، بالإضافة إلى ممارسات الأعمال والإدارة في السوق المالية الفيتنامية بشكل عام.

قال الأستاذ المشارك الدكتور نجوين دوك ترونج، رئيس جامعة هوشي منه المصرفية: "من خلال جمع فريق من الخبراء المرموقين، سيساهم مؤتمر FINHUB 2024 في تقييم الوضع الحالي والإمكانات وتحديد المخاطر، وبالتالي اقتراح حلول لتطوير النظام المالي الفيتنامي بشكل مستدام وشامل، وضمان احتياجات رأس المال للتنمية الاقتصادية، وضمان السلامة واستقرار النظام والضمان الاجتماعي".

وفقًا للدكتور نجوين آنه فو - رئيس قسم المالية بجامعة هوشي منه المصرفية، نائب رئيس اللجنة المنظمة لـ FINHUB 2024 - ستركز التقارير في المؤتمر على مناقشة بعض المحتويات الرئيسية مثل: التقييم الشامل لحجم وهيكل ومستوى التنمية المالية في فيتنام؛ تقييم الوضع الحالي للعمليات، وتحديد المخاطر وإمكانات تطوير نظام المؤسسات الائتمانية، وسوق الأوراق المالية، والتأمين؛ انضباط السوق ونموذج الإشراف على النظام المالي؛ تأثير الصدمات الخارجية والقضايا الداخلية على السوق المالية في فيتنام.

وسيقدم الخبراء أيضًا حلولاً لتطوير سوق رأس المال والمؤسسات المالية غير المصرفية؛ وحلولًا لترقية سوق الأوراق المالية الفيتنامية؛ والابتكار المالي وتطوير المنتجات والخدمات المالية الجديدة؛ والتمويل الأخضر والتمويل المستدام وطرق التمويل المستدام؛ والتكامل المالي والحلول لبناء مركز مالي دولي في فيتنام، والتحول الرقمي وتطبيق التكنولوجيا في القطاع المالي.

وفقًا للأستاذ المشارك، الدكتور نجوين دوك ترونغ، يُنظَّم مؤتمر FINHUB 2024 وفقًا لنموذج يجمع بشكل وثيق بين المحتوى العلمي والقيمة العملية. وقد استقطب المؤتمر، الذي أُطلق في أوائل عام 2024، اهتمامًا ومشاركةً من العلماء من جميع أنحاء البلاد.

بعد اجتيازها جولة المراجعة المستقلة، تمت الموافقة على نشر 28 مقالة ذات جودة عالية ضمن النص الكامل لأعمال المؤتمر. وسيستمر اختيار المقالات للنشر في المجلة الآسيوية للاقتصاد المصرفي (AJEB).

المصدر: https://nld.com.vn/hien-ke-phat-trien-thi-truong-tai-chinh-viet-nam-196240717193450573.htm