الاقتصاد الألماني "متخلف عن الركب"، ومحرك النمو في أوروبا يتخلف عن الركب

يعكس هذا الشعور المتشائم التشاؤم المتزايد بشأن آفاق الاقتصاد القوي في أوروبا ويسلط الضوء على المخاوف الأوسع نطاقا بالنسبة لمنطقة اليورو ككل.

انكمش الاقتصاد الألماني بنسبة 0.1% في الربع الثاني، بعد أن نما بنسبة 0.2% فقط في الأشهر الأربعة الأولى من العام، وفقًا لمكتب الإحصاء الاتحادي الألماني (ديستاتيس). (المصدر: كولاج ذا جاز)

ويواصل الاقتصاد الألماني - محرك النمو الأوروبي - مواجهة سلسلة من التحديات الاقتصادية، مما يهز زخم التعافي الضعيف بالفعل في البلاد في عام 2024.

انخفض مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية، وهو مؤشر رئيسي لتوقعات الخبراء الماليين، بشكل حاد من 41.8 نقطة في يوليو إلى 19.2 نقطة فقط في أغسطس. وشهد الاقتصاد الألماني، وكذلك الثقة الاقتصادية في منطقة اليورو بأكملها، تراجعًا حادًا في أغسطس، نتيجةً لتباطؤ التجارة العالمية، وتقلبات أسواق الأسهم، والتوترات في الشرق الأوسط.

هل من المتوقع أن يتدهور الاقتصاد الألماني ومنطقة اليورو؟

المشكلة هنا هي أن هذا الانخفاض غير المتوقع في المعنويات، لم يكن أقل من توقعات السوق التي بلغت 32 نقطة فقط فحسب، بل كان أيضًا بمثابة أشد انخفاض شهري منذ يوليو/تموز 2022.

وبالمثل، تدهورت المعنويات الاقتصادية في منطقة اليورو بشكل ملحوظ، حيث انخفض المؤشر المقابل من 43.7 إلى 17.9 نقطة فقط، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير، وأقل بكثير من القراءة المتوقعة البالغة 35.4. ويمثل هذا الانخفاض البالغ 25.8 نقطة أسوأ انخفاض شهري في المعنويات الاقتصادية في منطقة اليورو منذ أبريل 2020.

كما تدهور تقييم الوضع الاقتصادي الحالي في ألمانيا، حيث انخفض مؤشره بمقدار 8.4 نقطة ليصل إلى -77.3. في المقابل، سجل مؤشر الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو تحسنًا طفيفًا، حيث ارتفع بمقدار 3.7 نقطة ليصل إلى -32.4.

واجه الاقتصاد الرائد في أوروبا سلسلة من التحديات التي هزت تعافيه الهش بالفعل حتى عام 2024. وقد أثر تباطؤ التجارة العالمية، والذي تفاقم بسبب ضعف الطلب في أسواق رئيسية مثل الصين، بشكل كبير على الاقتصاد الألماني القائم على التصدير.

قال البروفيسور الدكتور أخيم وامباخ، رئيس مركز ZEW، تعليقًا على نتائج الاستطلاع: "تشهد التوقعات الاقتصادية الألمانية تراجعًا. وفي الاستطلاع الحالي، نشهد أكبر انخفاض في التوقعات الاقتصادية منذ عامين". وأكد السيد وامباخ أن حالة عدم اليقين المستمرة، الناجمة عن غموض السياسة النقدية، وبيانات الأعمال المخيبة للآمال، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، ساهمت أيضًا في زعزعة الاستقرار.

وأضاف: "في الآونة الأخيرة، انعكس عدم اليقين أيضًا في الاضطرابات التي شهدتها أسواق الأسهم العالمية". وأظهر استطلاع ZEW أن تدهور المعنويات كان واضحًا في مؤشرات أسواق الأسهم الرئيسية، حيث انخفضت معنويات المحترفين في مؤشري داكس وستوكس 50 بمقدار 6.5 و4.6 نقطة على التوالي.

كما أبدى محللو الأسواق المالية تشاؤمهم تجاه الدولار، متوقعين أن يستمر ضعف الاقتصاد واحتمال خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في الضغط على العملة الأمريكية. وانخفض مؤشر ثقة المستثمرين بقوة الدولار مقابل اليورو بمقدار 24.2 نقطة عن الشهر السابق ليصل إلى -7.9 نقطة.

على مستوى القطاعات، تراجعت المعنويات في معظم القطاعات الرئيسية. وشهد قطاع التجزئة والسلع الاستهلاكية، بانخفاض قدره 24.2 نقطة، أكبر انخفاض، مما يعكس المخاوف بشأن ضعف الطلب الاستهلاكي في ظل ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة. كما شهدت قطاعات أخرى انخفاضًا حادًا، منها الإلكترونيات، بانخفاض قدره 18.1 نقطة، والكيماويات والأدوية، بانخفاض قدره 17.2 نقطة.

القاطرة "المريضة"

هذه هي المرة الثانية خلال ربع قرن التي تُوصف فيها ألمانيا بـ"رجل أوروبا المريض". لا تزال ألمانيا صاحبة أكبر اقتصاد في أوروبا، ولكنها من أضعف الاقتصادات في المنطقة.

يعتمد قطاع التصنيع الألماني بشكل كبير على التجارة العالمية. ويعتمد الاقتصاد الألماني على الصادرات أكثر من غيره من الدول المتقدمة، حيث يُشكل الإنتاج الصناعي نسبة كبيرة من الاقتصاد، وقد أصبح قطاع التصنيع الرئيسي في البلاد (السيارات) على وجه الخصوص معتمدًا بشكل مفرط على السوق الصينية، وكان بطيئًا في التكيف مع ارتفاع الطلب على السيارات الكهربائية.

في الأمد القريب، واجهت القاطرة الأوروبية رياحا معاكسة متواصلة، وضعف التجارة العالمية، وواجهت الصين صعوبات في النمو، كما فقدت إمدادات الطاقة الرخيصة من روسيا بسبب الصراع بين روسيا وأوكرانيا.

في تحليله للوضع، علق الخبير تيم فولمرهاوزر، رئيس قسم التوقعات في معهد إيفو، وهو مؤسسة بحثية ألمانية رائدة، قائلاً: "كوجهة أعمال، فقدت ألمانيا قدرتها التنافسية في السنوات الأخيرة. فبالإضافة إلى ارتفاع أسعار الطاقة، أدت عوامل أخرى إلى هذا الوضع، منها العبء الضريبي المرتفع وغير المتغير، وزيادة التكاليف الإدارية، وبطء التحول الرقمي، وتفاقم نقص العمالة الماهرة...

في غضون ذلك، من المتوقع أن يتراجع طلب الصين على السلع الصناعية الألمانية بشكل دائم مع تحول ثاني أكبر اقتصاد في العالم نحو دور أكبر للتصنيع المحلي. وقد اتضحت عواقب الاعتماد المفرط على الغاز الروسي خلال العامين الماضيين، كاشفةً عن "نقطة ضعف" نموذج النمو الألماني.

يراقب أعضاء الاتحاد الأوروبي الرئيسيون عن كثب ما يحدث في برلين. التوقعات لا تبشر بالخير في الوقت الحالي. تعتقد شركة الاستشارات BCA Research أن تباطؤ النمو الألماني قد يؤثر سلبًا على منطقة اليورو أو تكون له آثار جانبية على اقتصادات أخرى، مثل فرنسا وإيطاليا.

يبدو أن محرك النمو العالمي خلال الأشهر الاثني عشر الماضية قد تجاوز أوروبا، التي تعاني من عواقب ارتفاع أسعار الطاقة، وارتفاع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، وضعف ثقة المستهلكين.

تُظهر أحدث الأرقام أن اقتصاد منطقة اليورو ينمو ببطء ولكن بثبات. إلا أن هذا لا ينطبق على ألمانيا. إذ تُظهر مقارنة أكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو اختلافات واضحة. فقد نما الاقتصاد الإسباني بقوة، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8%، والاقتصاد الفرنسي بنسبة 0.3%، والاقتصاد الإيطالي بنسبة 0.2%. في المقابل، انكمش الاقتصاد الألماني، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1%.

المصدر: https://baoquocte.vn/kinh-te-duc-bi-bo-lai-phia-sau-dau-tau-tang-truong-chau-au-dang-keo-lui-282678.html