ارتفاع الديون الأميركية يشكل "فرصة ذهبية" للصين

تُرسّخ الصين نفسها بشكل متزايد كلاعب رئيسي في المنطقة المعروفة باسم "الجنوب العالمي". على مدى العقود القليلة الماضية، أصبحت الصين أكبر دائن في العالم للدول النامية. وقد أثار هذا قلق الكثيرين من قدرتها على السيطرة على شركائها من خلال "فخاخ الديون" واستخدامها لإنشاء "مجال نفوذ".

بلغ النفوذ الاقتصادي للصين حدًا يُنظر إليه الآن على أنه التهديد الرئيسي للدولار الأمريكي. الصين عضو مؤثر في مجموعة بريكس+ (التي تضم روسيا والهند وجنوب أفريقيا والبرازيل والإمارات العربية المتحدة وإيران والمملكة العربية السعودية وإثيوبيا ومصر). تسعى هذه المجموعة إلى بناء عالم متعدد الأقطاب يتحدى الهيمنة الغربية، وتحديدًا القيادة الأمريكية. ترى الإدارة الأمريكية الآن أن الصين تُمثل "أخطر تحدٍّ طويل الأمد" للنظام الدولي.

بصفته باحثًا في الاقتصاد السياسي الدولي بجامعة لافال، قام السيد زكريا سورغو بتقييم دور الصين في عملية إزالة الدولرة من العالم.

معقل الدولار الأمريكي

ويقول الخبير الاقتصادي الفرنسي دينيس دوراند إن هيمنة الدولار الأميركي تعزز الهيمنة الأميركية على النظام الدولي الحالي.

يُستخدم الدولار الأمريكي أيضًا في العديد من دول العالم الثالث وأوروبا الشرقية، حيث يحظى بثقة عامة أكبر بكثير من العملات المحلية. كما تُعدّ الولايات المتحدة القوة العظمى الوحيدة القادرة على خدمة ديونها الخارجية بعملتها المحلية.

تتجلى هيمنة الدولار الأمريكي على الاقتصاد العالمي في تمثيله المفرط في احتياطيات النقد الأجنبي التي تحتفظ بها البنوك المركزية حول العالم. ولا يزال الدولار الأمريكي يتفوق على العملات الأخرى، على الرغم من بعض الانخفاضات في هذا المجال.

وعلى الرغم من انخفاضها بنحو 12 نقطة مئوية في الفترة من 1999 إلى 2021، ظلت حصة الدولار الأميركي في الأصول الرسمية للبنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم مستقرة إلى حد ما عند نحو 58-59%.

لا يزال الدولار الأمريكي يحظى بثقة واسعة حول العالم، محافظًا على مكانته كعملة احتياطية رئيسية. وتُستثمر احتياطيات البنوك المركزية حول العالم من الدولار الأمريكي في سندات الخزانة الأمريكية في أسواق رأس المال، مما يُسهم في خفض تكلفة كل من الدين الحكومي والاستثمار الخاص في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، فإن الدخل الذي يولده الاقتصاد الأمريكي بفضل هيمنة الدولار قد ينهار كبيت من ورق. ويؤكد الاقتصادي دوراند هذه النقطة عندما يكتب أن "الهيمنة النقدية الأمريكية لا تُحافظ عليها إلا ثقة الفاعلين الاقتصاديين حول العالم بالدولار".

هناك سببان محتملان لتراجع الثقة العالمية بالدولار. أولاً، كما أقرت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين في مقابلة أُجريت في أبريل/نيسان 2023، فإن الولايات المتحدة تستخدم الدولار كأداة لإخضاع خصومها، بمن فيهم بعض حلفائها المتمردون. وقد يؤدي هذا في النهاية إلى تقويض هيمنة الدولار.

ثانيا، يشكل وضع الديون الأميركية، وخاصة عدم القدرة على تحمل ديونها، مصدر قلق يمكن أن يؤثر على جاذبية الدولار الأميركي كعملة احتياطية عالمية.

الديون غير المستدامة

لقد كان الدولار الأميركي في قلب النظام النقدي الدولي منذ عام 1944، وازدادت أهميته منذ دخول اتفاقية بريتون وودز حيز التنفيذ في عام 1959.

كان نظام بريتون وودز يعتمد على الذهب والدولار الأميركي ــ العملة الوحيدة القابلة للتحويل إلى ذهب؛ وقد تم تحديد قابلية التحويل هذه عند 35 دولاراً للأونصة.

ولكن هذا تغير في 15 أغسطس/آب 1971. فبسبب التضخم واختلال التوازن المتزايد في العلاقات الاقتصادية الدولية لأميركا، أعلن الرئيس ريتشارد نيكسون آنذاك نهاية قابلية تحويل الدولار الأميركي إلى ذهب.

لقد منح التخلي عن النظام القائم على الذهب الولايات المتحدة حرية التصرف في ديونها. بحلول عام 2023، تجاوز الدين العام الأمريكي 33.4 تريليون دولار، أي تسعة أضعاف ما كان عليه عام 1990. ولا يزال هذا الرقم الضخم يثير المخاوف بشأن استدامته. وقد أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول إلى أن الدين الأمريكي ينمو بوتيرة أسرع من نمو الاقتصاد، مما يجعله غير مستدام على المدى الطويل.

فرصة للصين

هذه حقيقة أدركتها الصين بوضوح، إذ شرعت مؤخرًا في بيعٍ واسع النطاق لحصتها من سندات الخزانة الأمريكية. فبين عامي ٢٠١٦ و٢٠٢٣، باعت الصين ما قيمته ٦٠٠ مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية.

في أغسطس 2017، أصبحت الصين أكبر دائن أجنبي للولايات المتحدة، متجاوزةً اليابان. بلغت قيمة سندات الخزانة الأمريكية التي تمتلكها الصين أكثر من 1.146 تريليون دولار، أي ما يقارب 20% من إجمالي حيازات الحكومات الأجنبية. وأصبحت بكين الآن ثاني أكبر دائن أجنبي للولايات المتحدة.

ليس من قبيل المصادفة أن بكين، قبل انسحابها من سندات الخزانة الأمريكية، أطلقت نظامها الخاص لتسعير الذهب باليوان. في الواقع، في 19 أبريل/نيسان 2016، أعلنت بورصة شنغهاي للذهب، الجهة المنظمة للمعادن النفيسة في الصين، على موقعها الإلكتروني أول سعر مرجعي يومي "ثابت" للذهب عند 256.92 يوان للغرام.

وتشكل هذه السياسة جزءا من استراتيجية الصين لتحويل الذهب إلى دعم ملموس لعملتها.

الذهب مقابل الدولار

تبيع الصين أيضًا سندات خزانة أمريكية. ووفقًا لوزارة الخزانة الأمريكية، باعت الصين سندات خزانة أمريكية بقيمة 100 مليار دولار بين مارس 2023 ومارس 2024، بالإضافة إلى 300 مليار دولار باعتها خلال العقد الماضي.

في الوقت نفسه، استبدلت الصين حوالي ربع سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بالذهب. وأصبحت الآن أكبر منتج ومستهلك للذهب. وكما هو الحال مع البنك المركزي الصيني، تواصل البنوك المركزية الأخرى في الأسواق الناشئة شراء الذهب.

كبديل للدولار الأمريكي، يُمكّن الذهب الصين من ادخار أرباح فائضها التجاري الكبير. ومع طرح بورصة شنغهاي للذهب عقودًا ذهبية باليوان، تسعى بكين إلى زيادة استخدام عملتها في الخارج بهدف ترسيخ اليوان كعملة مرجعية للاقتصاد العالمي.

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/no-cong-tang-vot-cua-my-la-co-hoi-vang-cho-trung-quoc/20241025100132934