بعد صعوده من تجارة الأخشاب، ينحدر قطب المدينة الجبلية من ذروته إلى انحدار خطير وديون ضخمة

[إعلان 1]

بعد أن شهدت فترة من التطور الرائع، تواجه المدن الثلاث العملاقة في بلدة جيا لاي الجبلية، بما في ذلك هوانج آن جيا لاي (HAG)، وكوك كوونج جيا لاي (QCG)، ودوك لونج جيا لاي (DLG)، سلسلة من الصعوبات والديون.

أعمال سيئة

ربما يكون اسم دوك لونغ جيا لاي هو الأكثر تداولاً عندما قررت محكمة الشعب الإقليمية في جيا لاي مؤخراً بدء إجراءات الإفلاس. وقعت الحادثة عندما قدمت شركة ليلاما 45.3 المساهمة التماساً إلى المحكمة تطلب فيه بدء إجراءات الإفلاس ضد شركة دي إل جي بشأن دين يبلغ حوالي 18 مليار دونج.

أعلنت الشركة أنها تقدمت بشكوى، طالبةً تعليق قرار محكمة الشعب الإقليمية في جيا لاي. وأضاف رئيس الشركة أن شركة DLG شركة مدرجة في البورصة، ويبلغ عدد مساهميها نحو 50 ألف مساهم، وتعمل بشكل طبيعي وفقًا للقانون، بأصول تبلغ حوالي 6000 مليار دونج، وموارد مالية كافية لسداد ديون الشركاء. وبالتالي، لا تمثل ديون شركة Lilama 45.3 سوى حوالي 0.3% من أصول المجموعة.

كان سلف "دوك لونغ جيا لاي" مصنعًا للأخشاب تأسس عام ١٩٩٥، متخصصًا في معالجة الأخشاب للاستهلاك المحلي والتصدير. كان المصنع يقع في الأصل على قطعة أرض مساحتها ٩٧٠٠ متر مربع، وكان مزودًا بخط معالجة أخشاب يدوي شبه آلي.

بعد ما يقرب من 30 عامًا من التشغيل، تطور قطب المدينة الجبلية هذا إلى شركة متعددة الصناعات، مع قطاعات تقليدية مثل الخشب والجرانيت والتعدين ومحطات الحافلات والفنادق... إلى قطاعات جديدة مثل العقارات والطاقة والمكونات الإلكترونية والبنية التحتية لحركة المرور...

سجلت شركة DLG ذروة أعمالها في الفترة 2015-2018 وبدأت في الانخفاض منذ عام 2019. حققت الشركة أكبر إيرادات في عام 2018 بأكثر من 2900 مليار دونج وأعلى ربح في عام 2015 بأكثر من 81 مليار دونج.

ومع ذلك، واجهت الشركة في السنوات الأخيرة تحدياتٍ عديدة، إذ تراجعت مؤشراتها المالية بشكل حاد، وتكبدت خسارةً فادحةً بلغت 930 مليار دونج في عام 2020، أو ما يقارب 1200 مليار دونج في العام الماضي.

لم تُسدد المجموعة معظم ديونها عند استحقاقها، بما في ذلك السندات والقروض المصرفية وغيرها من القروض. وهذا يُؤدي إلى حالة من عدم اليقين الجوهري قد تُلقي بظلال من الشك على قدرة الشركة على الاستمرار.

بدأت شركة DLG إدراج أسهمها في البورصة في يونيو 2010 بسعر سوقي يبلغ حوالي 20 ألف دونج للسهم (بعد تعديل الأرباح)، في حين يبلغ سعر السوق الحالي حوالي 2300 دونج للسهم فقط، مما يعني خسارة ما يقرب من 90٪ من قيمتها الرأسمالية.

رجل أعمال آخر، كوك كونغ جيا لاي، متورطٌ أيضًا في دعوى قضائية. عانت هذه الشركة العقارية من مشاكل في التدفق النقدي بقيمة 2,882 مليار دونج مع شريكتها ساني آيلاند لسنوات عديدة، ولا تزال مستمرة حتى اليوم.

تأسست شركة كووك كونغ جيا لاي عام ١٩٩٤، وهي شركة خاصة تابعة لعائلة كووك كونغ، متخصصة في استغلال ومعالجة الأخشاب للتصدير، وشراء وبيع وتصدير المنتجات الزراعية والغابات والقهوة، واستيراد وتصدير الأسمدة. دخلت الشركة قطاع العقارات عام ٢٠٠٥.

تعد شركة Quoc Cuong Gia Lai حاليًا وحدة أعمال متعددة الصناعات من منتجات الأرضيات والديكور الداخلي وتصدير القهوة والمطاط والاستثمار في بناء الشقق الفاخرة والأراضي للمنازل والفيلات والمناطق السكنية المعقدة وبناء الطاقة الكهرومائية ... حيث كان المصدر الرئيسي للإيرادات في السنوات الأخيرة هو بشكل رئيسي من العقارات والطاقة الكهرومائية.

حققت الشركة أفضل نتائجها في الفترة 2017-2018، حيث بلغت أرباحها مئات المليارات من الدونغات. ثم تراجع أداء الشركة تدريجيًا مع تورطها في دعوى قضائية مع شركة صني آيلاند، وتراجع سوق العقارات.

في النصف الأول من هذا العام، سجلت الشركة، التي أسستها السيدة نجوين ثي نهو لون، انخفاضًا صادمًا في مبيعاتها بنسبة 68% لتصل إلى 211 مليار دونج فيتنامي، مما أدى إلى خسارة قدرها 13 مليار دونج فيتنامي. وقد أدت هذه النتيجة إلى حظر تداول أسهم QCG رسميًا بالهامش.

في غضون ذلك، انطلقت شركة هوانغ آنه جيا لاي، المعروفة باسم السيد دوك، من ورشة صغيرة لإنتاج الأثاث الخشبي في تسعينيات القرن الماضي. ثم تطورت الشركة إلى مصانع أخشاب كبيرة، وتوسعت في سوقها الخارجية، ودخلت سوق العقارات، وزرعت الأشجار الصناعية، بل وربّت الماشية وزرعت المحاصيل.

خلال فترة ذروتها بين عامي ٢٠٠٨ و٢٠١٤، حققت شركة HAG أرباحًا تجاوزت آلاف المليارات من الدونغ الفيتنامي، مما ساهم في أن يصبح السيد دوك أغنى رجل في فيتنام في مرحلة ما. ثم بدأ أداء الشركة بالتراجع، مما يشير إلى أن HAG كانت على وشك الوقوع في أزمة خطيرة.

تسببت الأخطاء في استراتيجية الأعمال العقارية، والتحول إلى أشجار المطاط أو تربية الألبان في معاناة الشركات، وكان الأخطر هو الخسائر الضخمة التي بلغت آلاف المليارات من دونج في الفترة 2016-2020، مما جعل HAG واحدة من الشركات التي تكبدت أعلى الخسائر المتراكمة في السوق.

في السنوات الأخيرة، شهدت أعمال السيد دوك إعادة هيكلة مستمرة بهدف التحول، لاستعادة مجدها السابق. والدليل على ذلك أن شركة HAGL حققت أرباحًا لعامين متتاليين، بل وحققت ربحًا قدره 1,125 مليار دونج في العام الماضي، مما خفف بعضًا من وطأة الديون والخسائر المتراكمة.

من مجد المدينة الجبلية إلى "سيد الديون"

القاسم المشترك بين أباطرة المدن الجبلية الثلاثة المذكورين أعلاه هو أنهم بدأوا بتجارة الأخشاب، ثم صعدوا بسرعة ثم وقعوا في أزمات مختلفة. من أعمالهم التجارية الرائعة في جيا لاي، هذه الأعمال، عند ذكرها الآن، يتبادر إلى ذهن الناس فورًا ديون ضخمة.

بالنسبة لشركة دوك لونغ جيا لاي، بلغ إجمالي حجم أصولها ذروته عند أكثر من 8,700 مليار دونج فيتنامي في عام 2018، ثم انخفض بشكل حاد إلى حوالي 5,600 مليار دونج فيتنامي بنهاية العام الماضي. وبالمثل، بلغ حجم ديونها ذروته عند 5,200 مليار دونج فيتنامي في عام 2018 (ما يعادل 60% من الأصول)، لكنها لا تزال عند 4,500 مليار دونج فيتنامي بنهاية العام الماضي (ما يعادل 80% من الأصول). منها ديون مالية بلغت 2,946 مليار دونج فيتنامي.

أظهر تقرير نهاية العام الماضي أن المجموعة لم تُسدد بعد معظم قروضها وديونها المستحقة للبنوك والشركاء، حيث تجاوز إجمالي الديون المتأخرة 2,180 مليار دونج. في المقابل، أقرضت المجموعة 2,257 مليار دونج لأفراد ومنظمات دون ضمانات.

تواجه شركة كوك كونغ جيا لاي أيضًا ديونًا كبيرة، حيث حافظت نسبة الدين إلى إجمالي الأصول على مستوى 50-60% خلال السنوات الأخيرة. على سبيل المثال، بلغ إجمالي الدين في نهاية العام الماضي 5,610 مليار دونج، أي ما يعادل 56% من إجمالي الأصول.

لدى شركة HAGL التابعة للسيد دوك أكبر رصيد ديون، بإجمالي التزامات تصل إلى 14,600 مليار دونج، أي ما يعادل 74% من إجمالي الأصول بنهاية العام الماضي. ويشمل ذلك ديونًا مالية (قروض بنكية، سندات، شركات أخرى) بقيمة تزيد عن 8,165 مليار دونج.

الديون أحد الأسباب الرئيسية لسقوط شركة HAGL، التي كانت تحقق أرباحًا بمليارات الدونغ، في الهاوية. ورغم أن شركة السيد دوك شهدت إعادة هيكلة مستمرة في السنوات الأخيرة، إلا أنها لا تزال في طور تخفيض ديونها والتخلص تدريجيًا من الخسائر المتراكمة. ولا يزال الطريق لاستعادة مجدها السابق وعرًا للغاية.

وفي الآونة الأخيرة، واصلت شركة HAGL بيع فندق في موقع مميز في جيا لاي لإعطاء الأولوية لسداد ديون السندات، وفي الوقت نفسه تخطط لعرض 130 مليون سهم فردي لجمع الأموال اللازمة لسداد أصل الدين والفائدة على السندات.

أظهر السيد دوك أيضًا عزمًا كبيرًا في عملية إعادة هيكلة الديون عندما قال: "أنا عازم على تسوية كل شيء لتجنب الشائعات. أنا شخص واعي تمامًا بشأن الديون وسأسددها جميعًا. يمكن القول إن لا أحد يشعر بمسؤولية تجاه الديون مثلي، لأنني كنت مدينًا بالكثير من الديون".

دوك لونغ جيا لاي يتحدث عن قرار المحكمة ببدء إجراءات الإفلاس . قدّمت مجموعة دوك لونغ جيا لاي شكوى بشأن قرار بدء إجراءات الإفلاس الصادر عن محكمة الشعب الإقليمية في جيا لاي. إلا أن المحامي نصح الشركة بالتفاوض مع مقدم الطلب.

[إعلان 2]
مصدر