سوق الفضة الناشئة

في الأيام الأخيرة من عام 2024، قال السيد دوك تام، وهو مستثمر في دوي كان ( هانوي )، إنه "اشترى" للتو بضع عشرات من التيل من الفضة ويتوقع تحقيق ربح من صفقة الاستثمار الاستكشافية هذه.

مثل العديد من الأشخاص، كان السيد تام متحمسًا جدًا لهذه القناة الاستثمارية الجديدة بعد أن علم باستثمار آلاف الأطنان من الفضة من قبل المستثمر الأسطوري وارن بافيت بأرباح تصل إلى آلاف بالمائة بعد بضع سنوات.

في عام ٢٠٢٤، شهد المستثمرون ظهور اتجاه جديد: الاستثمار في سبائك الفضة والمجوهرات الفضية والمقتنيات الثمينة. هذه فئة أصول مألوفة، ولكن مع حمى الذهب، ارتفعت أسعار الفضة في السوق العالمية بشكل حاد، وكانت المعاملات أكثر نشاطًا بكثير من السنوات السابقة.

قبل ذلك، عانى السيد تام لفترة طويلة خلال العام من صعوبة إيجاد قناة مربحة لمدخراته، في ظل انخفاض أسعار الفائدة على الودائع المصرفية وارتفاع التضخم. أما بالنسبة للاستثمار في الأسهم، فقد شهدت ركودًا طوال العام، وهدوءًا في سوق العقارات، مع حمى محلية فقط، وصعوبة في السيولة. وارتفع سعر الذهب، ولم يكن البيع والشراء سهلين مع ندرة المعروض.

وقال السيد تام، متحدثًا عن نوع الأصول التي يهتم بها: المنتجات الفضية وسبائك الفضة: "إن الأعمال التجارية صعبة لأن الطلب من المستهلكين منخفض، وهناك عدد قليل من قنوات الاستثمار الجذابة".

في الآونة الأخيرة، شهدت مجموعات بيع وشراء المنتجات الفضية نشاطًا ملحوظًا على مواقع التواصل الاجتماعي. وتم افتتاح العديد من المجموعات، ويتزايد عدد أعضائها بسرعة. يصل عدد أعضاء بعض المجموعات إلى 80,000 عضو. وزادت بعض الشركات إنتاجها من المجوهرات الفضية، وسبائك الفضة، وسبائك فضة بأوزان 1 تايل، و5 تايل، و10 تايل، وحتى كيلوغرامات، لتلبية احتياجات التخزين.

إلى جانب ذلك، فإن أنشطة الاتصالات للشركات التي تتاجر في المنتجات الفضية قوية جدًا أيضًا.

في المجموعات، تُعرض العديد من منتجات الفضة للبيع، من سبائك وخواتم وأساور ولوحات وأقلام وقوارب فضية... إلى العملات الفضية. العديد من العروض تشمل منتجات فضية من شركات شهيرة من سويسرا واليابان والمكسيك... مصنوعة من الفضة الخالصة، مُغلّفة ومختومة ببطاقات اختبار. يُقدّم المشترون طلباتهم ويستلمونها قبل رأس السنة القمرية الجديدة.

في المنتديات أيضًا، أشارت حسابات عديدة إلى أن سعر الفضة انخفض خلال الشهرين الماضيين، ورغم عدم وجود أي مؤشرات على ارتفاعه مجددًا، فمن المتوقع أن يرتفع بشكل حاد في عام ٢٠٢٥، مما سيُحقق أرباحًا لمشتري منتجات الفضة. وسترتفع أسعار هذه المنتجات وفقًا لسعر الفضة في السوق العالمية.

في عام ٢٠٢٤، ارتفع سعر الفضة العالمي بشكل ملحوظ، من أقل من ٢٢ دولارًا أمريكيًا للأونصة في بعض الأحيان إلى ما يقارب ٣٥ دولارًا أمريكيًا بنهاية أكتوبر، أي ما يعادل زيادة بنحو ٥٨٪. وبحلول ٣٠ ديسمبر، بلغ سعر الفضة ٢٩ دولارًا أمريكيًا للأونصة، بزيادة هي الأخرى بنحو ٣٢٪، متجاوزًا بذلك ارتفاع سعر الذهب بنحو ٢٦٪ خلال العام بأكمله، وارتفاع مؤشر VN بنحو ١٣٪.

تم شراء كل تايل من الفضة بحوالي 1.09 مليون دونج/تايل، بينما تجاوز سعر البيع 1.12 مليون دونج/تايل. وبلغ سعر سبيكة الفضة عيار 999 وزن كيلوغرام واحد (ما يعادل حوالي 266.7 تشي) حوالي 29 مليون دونج، وبيعت بأكثر من 29.9 مليون دونج.

سعر التايل الفضي الواحد حوالي مليون دونج فقط، أو حتى كيلوغرام الفضة أقل من 30 مليون دونج، مما يُسهّل تداولها. كما أن الشراء والتخزين الشهري مُريحان.

جياباك سيلفر lichsu.gif
أسعار الفضة تتقلب بشكل غير متوقع أكثر من الذهب. المصدر: TC

العديد من المخاطر المحتملة

الفضة، وهي أيضًا معدن ثمين يُستخدم على نطاق واسع في العديد من الصناعات، لطالما حظيت باهتمام كبير واستثمار كبير من قبل المستثمرين حول العالم. ومع ذلك، لم يكتسب هذا المعدن شعبية كبيرة في فيتنام إلا مؤخرًا مع ازدياد صعوبة تداول الذهب وارتفاع أسعاره. كما أن ربحية الفضة مبهرة للغاية وفقًا لحركة الأسعار الأخيرة.

ومع ذلك، هناك العديد من المخاطر المحتملة لهذه القناة الاستثمارية.

أولاً، هناك تقلبات قوية جداً في أسعار هذه الفئة من الأصول في الماضي.

في عام ١٩٨٠، شهدت الفضة ارتفاعًا حادًا، حيث تجاوز سعرها ٣٥ دولارًا للأونصة، بعد أن كان ٤ دولارات قبل ثلاث سنوات فقط. بعد عامين، تراجع سعرها إلى ٥.٥٠ دولار للأونصة. في عام ١٩٩٢، انخفض سعرها إلى ٣.٣٠ دولار، وبحلول أوائل عام ٢٠٠٦، كان لا يزال يحوم حول ١٠ دولارات للأونصة. بلغت الفضة أعلى مستوى تاريخي لها عند قرابة ٥٠ دولارًا للأونصة في عام ٢٠١١، ثم تراجعت إلى ما دون ١٤ دولارًا في عام ٢٠١٥، قبل أن ترتفع إلى مستواها الحالي الذي يقارب ٣٠ دولارًا.

يتضح أن سعر الفضة يتقلب بشكل أكثر تقلبًا من الذهب. فبفضل مكانته كأهم أصل احتياطي عالمي، شهد سعر الذهب تقلبات تصاعدية على مدار نصف القرن الماضي، من حوالي 50 دولارًا أمريكيًا عام 1970 إلى 2600 دولار أمريكي للأونصة حاليًا. ولا يُحدث كل تعديل تغيرًا يُذكر، وعادةً ما يتراوح بين 5% و7% فقط، بينما يُسجل أعلى معدل له مرتين أو ثلاث مرات فقط خلال الخمسين عامًا الماضية، وبمعدل 30% فقط.

بينما يرتفع سعر الفضة وينخفض ​​بشكل حاد تبعًا للطلب على هذا المعدن في القطاع الصناعي، ووفقًا لطلب الاقتصادات الكبرى في العالم، بما في ذلك الصين. وقد يصل الانخفاض إلى 70-80% في كل فترة.

علاوة على ذلك، ينطوي الاستثمار في الفضة على مخاطر سيولة. عالميًا، غالبًا ما تُجرى أنشطة الاستثمار والتداول في الذهب في السوق السوداء، من خلال حسابات. أما في فيتنام، فتُركز تجارة الفضة بشكل رئيسي على المجوهرات والمقتنيات. وقد ظهرت مؤخرًا سبائك فضية لأغراض الاستثمار والتخزين.

مع ذلك، هناك عدد قليل جدًا من الشركات في السوق التي تشتري وتبيع هذه السلعة. السيولة منخفضة، وهذا أيضًا سبب ظهور مجموعات على مواقع التواصل الاجتماعي للبيع والشراء والتبادل.

من الأمور التي تُقلق الكثيرين جودة الفضة . حتى الذهب، باستثناء سبائك الذهب الصادرة عن هيئة التجارة المركزية، لا تُعلن عنه سوى تلك الشركات، وتضمنه سمعتها.

أما بالنسبة للفضة فإن جودة الفضة لا يعرفها إلا التجار.

للفضة أيضًا عيبٌ يتمثل في صعوبة تخزينها نظرًا لقابليتها للأكسدة، مما يُقلل من قيمتها، إذ يُمكن شراؤها بسعرٍ أقل. كما لا يُمكن استخدامها كضمانٍ للقروض.

هامش ربح منتجات الفضة أعلى بكثير منه في الذهب. يبلغ هامش ربح الذهب حوالي ٢٪، بينما يتجاوز ٣٪ في سبائك الفضة، وقد يصل إلى ١٨-٢٠٪ في العديد من المنتجات الأخرى (مثل العملات الفضية).

مع ذلك، مع ارتفاع أسعار الذهب وانخفاض السيولة، تُعتبر الفضة خيارًا استثماريًا. وتشير بعض التوقعات إلى أن الفضة ستظل من أبرز أدوات الاستثمار الواعدة لعام ٢٠٢٥. وعلى منصة كيتكو، تتوقع العديد من المؤسسات الكبرى ارتفاع سعر الفضة بنسبة ٢٥٪ في عام ٢٠٢٥ ليصل إلى ٤٠ دولارًا للأونصة.

مع ذلك، قد تواجه أسعار الفضة تقلبات حادة في حال تباطؤ الاقتصاد العالمي. لا يزال الاقتصاد الصيني عرضة لتباطؤ الانتعاش، في حين قد تشتعل الحروب التجارية بين عدة دول خلال الولاية الثانية لدونالد ترامب كرئيس للولايات المتحدة. وقد يؤدي ضعف الطلب الصناعي إلى انخفاض حاد في سعر الفضة.

توقعات متفائلة بشأن العملات المشفرة: ستتشابه مع الدولار الأمريكي أكثر من الذهب والفضة

وبحسب الخبراء، أصبح من الصعب بشكل متزايد تصور مستقبل بدون العملات المشفرة.