من خلال استغلال الدين العام "الضخم" للولايات المتحدة، تطمح الصين إلى استخدام الذهب "لهزيمة" الدولار الأمريكي.

تتخلى الصين تدريجيا عن الأصول المقومة بالدولار الأميركي لصالح الذهب - وهي خطوة نحو حملة عالمية لإزالة الدولرة تقودها بكين.

يتزايد النفوذ الاقتصادي للصين، وعملتها، الرنمينبي (RMB)، تُصبح منافسًا قويًا للدولار الأمريكي. كما أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم عضو مؤثر في مجموعة البريكس+ (التي تضم البرازيل وروسيا والهند وجنوب أفريقيا).

يرى خبراء السياسة الدوليون أن نمو مجموعة البريكس يُشكل تحديًا للنظام العالمي، إذ تُعتبر منافسًا "قويًا" لمجموعة السبع وغيرها من المنظمات الدولية. تُنشئ مجموعة البريكس وضعًا اقتصاديًا واجتماعيًا ونقديًا جديدًا، مُغيرةً بذلك ما كان العالم عليه منذ ما يقرب من ثمانية عقود.

رغم أن الإدارة الأمريكية لا تستخدم مصطلح "تهديد"، إلا أنها تعتبر الصين الآن "التحدي الأخطر على المدى الطويل" للنظام الدولي. وهذا يُفسر أيضًا هدف الصين الاستراتيجي المتمثل في إنهاء هيمنة الدولار الأمريكي، الذي يُعتبر أساسًا متينًا للقوة الأمريكية.

لا يزال الدولار الأمريكي يتفوق على العملات الأخرى رغم تراجع نفوذه. (المصدر: رويترز)

موقف الدولار الأمريكي

تساهم هيمنة الدولار الأميركي في تعزيز قوة الولايات المتحدة في النظام الدولي الحالي، كما أوضح الخبير الاقتصادي الفرنسي دينيس دوران في مقاله "الحرب النقدية الدولية: هل تواجه هيمنة الدولار تحدياً؟".

"بالإضافة إلى حقيقة أن عدداً من العملات مرتبطة بالدولار الأمريكي برابط ثابت أو من خلال نطاق تقلب، فإن العملة الأمريكية تُستخدم أيضاً في العديد من البلدان والمناطق في أوروبا الشرقية، حيث تتمتع بثقة عامة أعلى بكثير من العملة المحلية (...) الولايات المتحدة هي حالياً القوة الوحيدة القادرة على تحمل الديون الخارجية بعملتها الخاصة"، هذا ما حلل به الخبير الاقتصادي دينيس دوراند.

يتجلى التأثير الكبير للدولار الأمريكي على الاقتصاد العالمي في حصته الضخمة من احتياطيات النقد الأجنبي التي تحتفظ بها العديد من البنوك المركزية حول العالم. ولا يزال الدولار الأمريكي يتفوق على العملات الأخرى رغم تراجع تأثيره.

وعلى الرغم من انخفاضها بنحو 12 نقطة مئوية في الفترة من 1999 إلى 2021، فإن حصة الدولار الأميركي في الأصول الرسمية للبنوك المركزية العالمية تظل مستقرة إلى حد ما عند نحو 58-59%.

لا تزال العملة الأمريكية تحظى بثقة واسعة النطاق حول العالم، مما يعزز مكانتها كعملة احتياطية رائدة. وتُستثمر احتياطيات البنوك المركزية حول العالم من الدولار الأمريكي في سندات الخزانة الأمريكية في أسواق رأس المال الأمريكية، مما يُسهم في خفض تكلفة تمويل كلٍّ من الدين الحكومي والاستثمار الخاص في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، فإن القوة التي اكتسبها الاقتصاد الأمريكي بفضل المكانة الفريدة للدولار الأمريكي في السوق الدولية قد تنهار كبيت من ورق، وفقًا للخبير دينيس دوراند. ويرى أن هناك سببين رئيسيين لتراجع ثقة العالم بالدولار الأمريكي.

أولا، وكما اعترفت وزيرة الخزانة الأميركية جانيت يلين في مقابلة أجريت في أبريل/نيسان 2023، فإن الولايات المتحدة تستخدم الدولار كأداة "لإخضاع" المنافسين والتأثير على الحلفاء، وهو ما قد يؤدي في نهاية المطاف إلى إضعاف موقف الدولار.

من ناحية أخرى ، يُثير وضع الدين العام الأمريكي قلقًا بالغًا، لا سيما وأنّ عدم استدامة الدين يُهدد جاذبية الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية. في عام ٢٠٢٣، تجاوز الدين العام الأمريكي ٣٣.٤ تريليون دولار أمريكي، أي تسعة أضعاف ما كان عليه عام ١٩٩٠. ولا يزال هذا الرقم الضخم يُثير المخاوف بشأن استدامته. وقد أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جيروم باول، إلى أن الدين الأمريكي ينمو بوتيرة أسرع من نمو الاقتصاد، مما يجعله غير مستدام على المدى الطويل.

"فرصة ذهبية" للصين

في الواقع، تُمثل الديون الأمريكية "فرصة ذهبية" للصين، وقد استغلها ثاني أكبر اقتصاد في العالم بسرعة. نفذت بكين حملة بيع واسعة لسنداتها الأمريكية. بين عامي 2016 و2023، باعت الصين سندات أمريكية بقيمة 600 مليار دولار.

تواصل الصين مبيعاتها من السندات الأمريكية. ووفقًا لوزارة الخزانة الأمريكية، ستبيع الصين سندات خزانة أمريكية بقيمة 100 مليار دولار أمريكي بين مارس 2023 ومارس 2024، بالإضافة إلى 300 مليار دولار أمريكي باعتها خلال العقد الماضي.

في أغسطس 2017، تجاوزت الصين اليابان لتصبح أكبر دائن للولايات المتحدة. كما تمتلك الصين أكثر من 1.146 تريليون دولار من سندات الخزانة الأمريكية، أي ما يقرب من 20% من إجمالي حيازات الحكومات الأجنبية. وأصبحت بكين الآن ثاني أكبر دائن أجنبي لواشنطن.

ليس من قبيل المصادفة أن بكين، قبل انسحابها من السندات الأمريكية، أطلقت نظامها الخاص لتسعير الذهب باليوان. ففي 19 أبريل/نيسان 2016، أعلنت بورصة شنغهاي للذهب، الجهة المنظمة للمعادن الثمينة في الصين، على موقعها الإلكتروني عن أول سعر مرجعي يومي "ثابت" للذهب عند 256.92 يوان للغرام.

ومن الواضح أن هذه السياسة تشكل جزءاً من استراتيجية الصين لتحويل الذهب إلى دعم ملموس لعملتها.

في الوقت نفسه، استبدلت الصين حوالي ربع سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بالذهب. وأصبحت الدولة الواقعة في شمال شرق آسيا الآن أكبر منتج ومستهلك للذهب في العالم. وكما هو الحال مع البنك المركزي الصيني، تواصل العديد من البنوك المركزية شراء الذهب.

وباعتباره بديلاً للدولار الأميركي، يسمح الذهب للصين بتخزين الأرباح من فائضها التجاري الكبير.

ومن خلال بورصة شنغهاي للذهب، التي تقدم عقود ذهب مقومة باليوان، تسعى بكين إلى زيادة استخدام عملتها في الخارج بهدف ترسيخ اليوان كعملة قياسية للاقتصاد العالمي.

ضغوط من الرئيس السابق دونالد ترامب

ولكن العملة الصينية تتعرض أيضاً لضغوط من احتمال عودة المرشح الجمهوري دونالد ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة، ليس فقط من جانب المضاربين الذين يبيعون العملة على المكشوف، ولكن أيضاً من جانب المصدرين من البر الرئيسي الذين يحتكرون الدولار.

حتى مع ارتفاع سوق الأسهم الصينية بفضل حزمة التحفيز الاقتصادي الشاملة التي أطلقتها بكين، فإن التشاؤم الناجم عن فوز دونالد ترامب في انتخابات نوفمبر/تشرين الثاني وتهديد فرض المزيد من التعريفات التجارية استمر في الضغط على اليوان.

انخفض اليوان بنحو 1.5% لمدة ثلاثة أسابيع متتالية، وهو أكبر انخفاض له في أكثر من عام.

وقال رونغ رين جو، مدير محفظة الدخل الثابت في إيستسبرينج للاستثمارات: "على مدى الأشهر الـ12 إلى 18 المقبلة، ومع مواجهة الصين لاحتمال فرض تعريفات تجارية أعلى من جميع الاتجاهات، فإن آلية تعديل السياسة الأسهل للاقتصاد قد تكون خفض قيمة العملة".

المصدر: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html