المحافظ: الائتمان العقاري مرتفع لكنه لا يزال آمنا

واعترفت محافظة بنك الدولة نجوين ثي هونغ بأن الائتمان العقاري والأوراق المالية يتزايد بمعدل أعلى من متوسط ​​نمو النظام بأكمله.

وتمثل قروض الأوراق المالية 1.5% فقط، وبالتالي فإن الارتفاع الحاد في الائتمان العقاري أمر مفهوم.

وفي الاجتماع الحكومي الدوري عبر الإنترنت في يوليو مع المقاطعات والمدن التي تديرها الحكومة المركزية والذي عقد في 7 أغسطس، قالت محافظ بنك الدولة نجوين ثي هونغ إن الائتمان في النظام بأكمله في الأشهر السبعة الأولى من العام زاد بنحو 10٪ مقارنة بنهاية عام 2024 - وهي زيادة عالية إلى حد ما مقارنة بنحو 6٪ في نفس الفترة من العام الماضي.

الحاكم نجوين ثي هونغ. الصورة: في جي بي

أعربت المحافظ نجوين ثي هونغ عن قلقها إزاء التدفق القوي للائتمان نحو العقارات والأوراق المالية، وأقرت بأن نمو الائتمان في هذين القطاعين أعلى من المتوسط، إلا أن ذلك يتماشى مع التوجه نحو تذليل الصعوبات التي تواجه سوق العقارات. فبعد إزالة العقبات القانونية للمشروع، تصبح الحاجة إلى رأس المال للتنفيذ حتمية.

وفي قطاع الأوراق المالية، ورغم وجود معدل نمو، فإن النسبة لا تمثل سوى 1.5% من إجمالي الديون القائمة، مما لا يسبب مخاطر نظامية.

أكد المحافظ حرصه الدائم على مراقبة مؤشرات السلامة. ولا تزال نسبة رأس المال قصير الأجل المُستخدم في القروض متوسطة وطويلة الأجل دون عتبة 30%. وفي الوقت نفسه، يُوجّه باستمرار مؤسسات الائتمان لموازنة رأس المال وفقًا لآجال الاستحقاق، بما يضمن سلامة النظام.

وبحسب إحصاءات صحيفة الاستثمار الإلكترونية - Baodautu.vn من التقارير المالية للربع الثاني من عام 2025 للبنوك التجارية، ففي النصف الأول من عام 2025، سيكون القطاع العقاري هو القطاع الذي يساهم بشكل كبير في نمو الائتمان للعديد من البنوك.

على سبيل المثال، في بنك Techcombank ، خلال الأشهر الستة الأولى من هذا العام، شكلت قروض الأعمال العقارية (بما في ذلك الائتمان والسندات) 59% من إجمالي الائتمان المستحق. وبإضافة العملاء الأفراد، تجاوزت نسبة قروض العقارات في Techcombank 64% من إجمالي رصيد القروض المستحقة للبنك بأكمله. وبلغ نمو الائتمان الموحد للأعمال العقارية في Techcombank (الائتمان فقط) 21.5% مقارنةً بنهاية عام 2024 (أي ما يقرب من ضعف نمو قروض البنك البالغ 11.6%).

في العديد من البنوك التجارية الأخرى، شهدت قروض الأعمال العقارية في النصف الأول من العام زيادة ملحوظة. ففي بنك HDBank تحديدًا، بلغ إجمالي قروض الأعمال العقارية القائمة 83,125 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 22% مقارنةً ببداية العام، وبلغت نسبة 16.4%. وفي SHB ، بلغ إجمالي قروض الأعمال العقارية القائمة 163,754 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تقارب 28.4% مقارنةً ببداية العام، وبلغت نسبة 27.5%، بدلاً من 24.5% في نهاية عام 2024. وفي بنك MB، بلغ إجمالي قروض الأعمال العقارية 85,834 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تقارب 34% مقارنةً ببداية العام، وبلغت نسبة 9.72% (مقارنةً بـ 8.26% في نهاية العام الماضي).

ارتفعت قروض الأعمال العقارية المستحقة حتى نهاية يونيو 2025 في TPBank بنسبة 32%، وفي PGBank بنسبة 30%، وفي VietBank بنسبة 19%، وفي MSB بنسبة 15%...

حلين رئيسيين لتقليل الاعتماد على الائتمان المصرفي

وفقاً للخبراء، فإن ضخّ الأموال في الاقتصاد سيدعم النمو بشكل كبير، ولكنه يُشكّل أيضاً خطر التضخم. وصرح المحافظ بأن متوسط ​​التضخم مُسيطر عليه عند 3.6%، وهو ما يزال ضمن النطاق المستهدف الذي حددته الجمعية الوطنية بين 4.5% و5%.

ومع ذلك، أشار المحافظ إلى تزايد الضغوط التضخمية. فعوامل مثل تعديلات أسعار الكهرباء، وخدمات الرعاية الصحية، وإيجارات المساكن، تُشكل ضغطًا على تكاليف المدخلات، وتدفع التضخم الأساسي إلى الارتفاع بشكل مستمر في الأشهر الأخيرة. ويُعدّ التضخم الأساسي - الذي يعكس الأثر طويل المدى للسياسة النقدية - مؤشرًا مهمًا لا يمكن للسلطة التنفيذية أن تُقيّمه بشكل موضوعي.

«يظهر التضخم بسرعة كبيرة، ولكن من الصعب جدًا السيطرة عليه والحد منه. ولذلك، من الضروري إدارة السياسات بشكل استباقي، ومتابعة التطورات عن كثب وبحذر»، أكد رئيس القطاع المصرفي.

في الأشهر السبعة الأولى من هذا العام، ارتفع إجمالي وسائل الدفع بنسبة 7.5% مقارنةً بنهاية عام 2024، أي ما يقارب ضعف الزيادة المسجلة في الفترة نفسها من العام الماضي. ووفقًا لتوضيح المحافظ، يُعزى هذا الارتفاع الكبير إلى حد كبير إلى تنفيذ البنك المركزي مشاريع لإعادة هيكلة النظام المصرفي، وخاصةً القروض الخاصة التي تخدم تحويل البنوك الخاضعة للشراء الإجباري.

علاوةً على ذلك، يُوظَّف البنك المركزي أدوات السوق المفتوحة لضخّ الأموال قصيرة الأجل لدعم السيولة في نظام مؤسسات الائتمان، مما يُساعد على توسيع الائتمان مع الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة. ويكتسب هذا أهميةً خاصة في سياق طلب الحكومة تثبيت أسعار الفائدة لدعم الإنتاج والأعمال، على الرغم من تزايد الائتمان.

على المدى البعيد، أكد المحافظ على ضرورة إيجاد حلول متزامنة لدعم سياسة نقدية أكثر فعالية. ومن بين هذه الحلول، يُعدّ مقترحان أساسيان.

أولاً، من الضروري تطوير سوق رأس المال بشكل مكثف لتلبية الطلب على رأس المال متوسط ​​وطويل الأجل، مما يُخفف الضغط على مصادر رأس المال قصيرة الأجل في النظام المصرفي. وهذا هو التوجه الذي اتفقت عليه الحكومة في آخر تقرير لها.

ثانيًا، من الضروري توسيع نطاق برنامج ضمان الائتمان للشركات الصغيرة والمتوسطة. فدعم هذه الشركات لاقتراض رأس المال عبر آلية الضمان سيخلق دافعًا إنتاجيًا قويًا في جميع قطاعات الاقتصاد.

وعلاوة على ذلك، بالنسبة للقطاعات مثل العقارات والبنية الأساسية ــ والتي تتطلب رؤوس أموال ضخمة متوسطة وطويلة الأجل ــ فينبغي تعبئة رأس المال من خلال إصدار سندات الشركات، أو السندات المحلية، أو القروض الدولية.

وقالت حاكمة البنك المركزي الفيتنامي نجوين ثي هونغ: "لا يمكننا تحقيق النمو المرتفع والاستقرار المستدام إلا من خلال تعبئة رأس المال عبر القنوات الصحيحة وبالطرق الصحيحة".

المصدر: https://baodautu.vn/thong-doc-tin-dung-bat-dong-san-tang-cao-nhung-van-an-toan-d352890.html