أخبار الصباح 9-10: هل العائد الاستثماري للذهب أعلى من العائد الاستثماري للأرض؟

بعض الأخبار الجديرة بالملاحظة: ارتفع اقتصاد فيتنام على الرغم من كل الشكوك؛ المستثمرون الأجانب والعاملون لحسابهم الخاص يتنافسون على البيع؛ تركيب أسوار من الحديد المموج في بعض المواقع لبناء توسعة الطريق السريع بين مدينة هوشي منه ولونغ ثانه...

Báo Tuổi Trẻ•09/10/2025

HSBC: اقتصاد فيتنام ارتفع رغم كل الشكوك

في الأخبار الواردة في التقرير الصادر مؤخرًا بعنوان "فيتنام تستفيد في العقود القادمة بفضل إصلاحات سوق رأس المال القوية"، قال السيد جاري هارون - رئيس خدمات الأوراق المالية في بنك HSBC فيتنام - إن الاقتصاد الفيتنامي قد ارتفع ضد كل الشكوك، مؤكدًا مرة أخرى مكانته كاقتصاد متميز في مجموعة الأسواق الناشئة والحدودية بمعدل نمو في الناتج المحلي الإجمالي بلغ 8.23٪ في الربع الثالث، وهو أعلى مستوى منذ عام 2011، باستثناء عام 2022 (14.38٪) عندما تبدأ فيتنام في التعافي من جائحة كوفيد-19.

وذكر السيد غاري هارون أيضًا أنه في 7 أكتوبر، أعلنت FTSE Russell عن النتائج التي طال انتظارها لتقييم تصنيف سوق الأوراق المالية، بعد وضع فيتنام على قائمة الانتظار للنظر في التصنيف منذ سبتمبر 2018.

وقال خبراء HSBC إنه مع هذه الترقية، ورغم الظروف، فإن فيتنام لا تبعد سوى مكانين عن المجموعة الرائدة من "الأسواق المتقدمة"، وهذه النتيجة هي أيضا اعتراف بالجهود المشتركة للحكومة ووكالات الإدارة وأعضاء السوق.

خلال الأشهر الستة التي انقضت منذ التقرير الأخير لمؤشر FTSE Russell، لاحظ بنك HSBC روحًا قوية من التعاون والوحدة بين السلطات المعنية والمستثمرين الأجانب والمشاركين في السوق لإزالة الحواجز النهائية أمام ترقية فيتنام إلى وضع السوق الناشئة الثانوية.

ولم يتوقف الأمر عند هذا الحد، فقد أعلنت السلطات المعنية عن خططها لتحقيق تصنيف MSCI للأسواق الناشئة بحلول عام 2030، وهو ما من المتوقع أن يفتح المجال لتدفقات رأسمالية أكبر.

يتنافس المستثمرون الأجانب والعاملون لحسابهم الخاص على بيع صافي

قالت بورصة هانوي (HNX) إن سوق UPCoM في سبتمبر 2025 سجل اتجاها هبوطيا في كل من النقاط والسيولة.

وفي نهاية آخر جلسة تداول لهذا الشهر (30 سبتمبر/أيلول)، توقف مؤشر UPCoM عند مستوى 110.01 نقطة، بانخفاض 0.99 نقطة مقارنة مع 111 نقطة في نهاية أغسطس/آب.

وانخفضت السيولة بشكل حاد حيث بلغ متوسط حجم التداول 54.43 مليون سهم/جلسة فقط، بانخفاض 48.9% مقارنة بمستوى أكثر من 106.5 مليون سهم/جلسة في الشهر السابق.

وانخفض متوسط قيمة التداول تبعا لذلك، إلى 797.3 مليار دونج/جلسة، بانخفاض 47% عن 1,504.8 مليار دونج/جلسة في أغسطس.

ومن الجدير بالذكر أن المستثمرين الأجانب واصلوا الحفاظ على اتجاه البيع الصافي في سبتمبر.

tin tức - Ảnh 3. — أسواق الأسهم الآسيوية غارقة باللون الأخضر - صورة: تان فان كزا

على وجه التحديد، اشترى المستثمرون الأجانب أكثر من 8.06 مليون سهم، بينما باعوا ما يقرب من 32 مليون سهم. وبلغ إجمالي قيمة الشراء حوالي 280.3 مليار دونج، بينما بلغت قيمة البيع 823.1 مليار دونج، أي ما يعادل صافي قيمة بيع تجاوز 542.8 مليار دونج.

شهد قطاع التداول الذاتي لشركات الأوراق المالية خلال شهر سبتمبر الماضي زيادة ملحوظة في حجم تعاملاته. ونتيجةً لذلك، بلغت القيمة الإجمالية لمعاملات التداول الذاتي 568.8 مليار دونج، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف قيمتها المسجلة في أغسطس والتي بلغت 200.8 مليار دونج.

ومع ذلك، لا تزال هذه الكتلة في حالة بيع صافي، حيث بلغت قيمة الشراء 139.8 مليار دونج، في حين بلغت قيمة البيع 429.1 مليار دونج، أي ما يعادل بيع صافٍ قدره 289.3 مليار دونج في الشهر.

الذهب لديه معدل عائد استثماري أعلى من الأرض

في تقرير إخباري نُشر مؤخرًا، قامت قناة باتدونجسان بمقارنة ارتباط معدلات الاستثمار بين العقارات وسلسلة من القنوات الأخرى.

وعلى وجه التحديد، يشير التقرير إلى نقطة جديرة بالملاحظة: في الفترة 2015-2025، شهدت قنوات الاستثمار في فيتنام تمايزًا قويًا وأصبح عام 2025 "تغييرًا كبيرًا" في ارتباط الأسعار بين قنوات الأصول.

وتصدر الذهب قائمة السلع الأكثر ارتفاعا بواقع 3.57 ضعف مقارنة بعام 2015، تلاه الأراضي بواقع 3.12 ضعف، وهو ما يعكس التدفق النقدي القوي إلى الأصول الحقيقية المرتبطة بتوقعات البنية التحتية والتراكم على المدى الطويل.

رغم أن قطاع الشقق لم يشهد أقوى نمو، إلا أنه تسارع أيضًا، مواكبًا تدريجيًا لقطاع قطع الأراضي، بفضل تلبية احتياجات الإسكان الفعلية وامتلاكه إمكانات استثمارية. وتبعته الأسهم بفارق كبير، مسجلةً زيادة قدرها 2.78 مرة، مؤكدةً دوره كقناة استثمارية جاذبة في ظل الانتعاش الاقتصادي والتقلبات العالمية.

في المقابل، أصبحت ودائع الادخار والدولار أقل قدرة على المنافسة، حيث ارتفعت بنسبة 67% و24% على التوالي، مما يدل على أن أسعار الفائدة والعملات الأجنبية لم تعد ملاذات فعالة.

وبشكل عام، يشير التقرير إلى أن عام 2025 سيشهد إعادة إرساء النظام بين قنوات الأصول، مع ظهور الذهب والأراضي والشقق كقادة، في حين تحافظ الأسهم على دور مستقر، وتصبح المدخرات والدولار الأمريكي قاع العائد.

تركيب أسوار من الحديد المموج في بعض المواقع لبناء توسعة طريق هوشي منه - لونغ ثانه السريع

أرسلت شركة Vietnam Expressway Engineering Services Joint Stock Company (VEC-E) للتو إشعارًا يفيد بأن المقاول سيقوم بتثبيت أسوار من الحديد المموج في طريق Ho Chi Minh City - Long Thanh السريع ضمن نطاق حزمة XL02 (من km13 + 900 إلى km25 + 920) اعتبارًا من 9 أكتوبر.

tin tức - Ảnh 5. — ازدحام مروري خطير عند سفح جسر لونغ ثانه، بعد محطة لونغ فوك للرسوم، من مقاطعة دونغ ناي إلى مدينة هو تشي منه بعد ظهر يوم 2 سبتمبر - الصورة: جمعية أصحاب السيارات في مينه

في الأماكن التي سيتم فيها تركيب الأسوار، سيتم تركيب علامات تحديد السرعة وفقًا للوائح لضمان السلامة المرورية للمركبات المسافرة على الطريق السريع.

وقالت شركة VEC-E إنها ستقوم بتحديث VOV Traffic والعملاء بمعلومات كاملة وفي الوقت المناسب حول مواقع تركيب الأسوار الحديدية المموجة، بالإضافة إلى التوصيات لتسهيل السفر.

يعد مشروع توسعة الطريق السريع بين مدينة هوشي منه ولونغ ثانه مشروع بناء عاجل، والذي بدأ في 19 أغسطس.

من حيث الحجم، سيتم توسيع الجزء البالغ طوله 4.8 كيلومتر من تقاطع الطريق الدائري 2 إلى تقاطع الطريق الدائري 3 في مدينة هوشي منه من 4 حارات إلى 8 حارات.

يبلغ طول الجزء الممتد من تقاطع الطريق الدائري الثالث إلى تقاطع طريق بين هوا - فونغ تاو السريع 14.7 كيلومترًا، وسيتم توسيعه إلى 10 مسارات. وسيتم بناء جسر لونغ ثانه بجسر جديد بخمسة مسارات يمتد من مدينة هو تشي منه إلى لونغ ثانه، على الجانب الأيمن من الجسر الحالي.

فيما يتعلق بتقدم أعمال البناء، من المتوقع اكتمال المشروع في عام ٢٠٢٦ ليربط مطار لونغ ثانه بشكل متزامن وفعال. أما بالنسبة لجسر لونغ ثانه، فمن المتوقع اكتمال الجسر الرئيسي في ديسمبر ٢٠٢٦، على أن تُستكمل الأعمال المتبقية في الربع الأول من عام ٢٠٢٧.