الصين تخفض إنتاج الصلب، فهل تضغط على خام الحديد الأسترالي؟

ويستعد المستثمرون لخفضات حادة في إنتاج الصلب الصيني، وهو ما قد يؤثر سلبا على شركات مناجم خام الحديد الأسترالية.

ويستعد مستثمرو الموارد لخفض حاد في إنتاج الصلب الصيني، وهو ما قد يؤثر على شركات مناجم خام الحديد الأسترالية، في حين تواجه السوق أيضًا زيادة في العرض من مشاريع جديدة كبرى في أفريقيا.

على الرغم من أن حجم التخفيضات غير مؤكد، يتوقع السوق أن تتمكن الصين من خفض ما يصل إلى 50 مليون طن من الصلب هذا العام. صورة توضيحية.

وسوف يؤثر التأثير السلبي بشكل رئيسي على المنتجين الصغار.

ومع ذلك، يتوقع مديرو الصناديق أن التأثيرات السلبية ستؤثر بشكل رئيسي على المنتجين الأصغر حجماً، حيث تكون تكاليف التعدين أعلى بكثير وحيث تكون جودة خام الحديد في كثير من الأحيان أقل من جودة مجموعات رئيسية مثل بي إتش بي وريو تينتو.

لا تزال شركات مثل BHP وRio تحقق هوامش ربح ممتازة بالأسعار الحالية. وإذا انخفضت أسعار خام الحديد إلى 80 دولارًا للطن، فقد تحافظ على هوامش ربح جيدة، كما صرّح سام بيريدج، مدير المحفظة الاستثمارية في بيرينيال.

أعلنت الحكومة الصينية الأسبوع الماضي أنها ستأمر بخفض إنتاج الصلب على مستوى البلاد للحد من فائض المعروض الذي أضرّ بالقطاع واستعادة الأرباح. وقد أدى الركود المطول في سوق العقارات الصينية منذ جائحة كوفيد-19 إلى فائض هائل من الصلب، والذي يُصدّر معظمه، مما أثر على المنتجين الأستراليين مثل شركة بلوسكوب ستيل ومصنع وايالا التابع لشركة جي إف جي أليانس المتعثر.

قال سام بريدج: " شهدت صادرات الصين من الصلب نموًا قويًا خلال السنوات القليلة الماضية، وهذه هي طريقتهم في التعامل مع فائض الصلب الذي لا يستوعبه السوق المحلي". لكن الأسواق الخارجية أصبحت الآن شبه مشبعة، لذا لحماية الصناعة المحلية، سيضطرون إلى خفض الإنتاج.

في حين أن مدى التخفيضات غير مؤكد، يتوقع السوق أن تخفض الصين ما يصل إلى 50 مليون طن هذا العام، أي حوالي 5% من استهلاكها السنوي من الصلب البالغ حوالي مليار طن. في حال حدوث ذلك، سينخفض ​​إنتاج الصين من الصلب إلى أدنى مستوى له منذ عام 2017، مما سيقلل الطلب على خام الحديد في وقت يشهد فيه العرض من أفريقيا ارتفاعًا حادًا.

من المتوقع أن تبدأ شركة ريو تينتو التعدين في مشروع سيماندو في غينيا في وقت لاحق من هذا العام، مما يرفع طاقته الإنتاجية إلى 120 مليون طن، أي ما يعادل حوالي 7% من سوق خام الحديد المنقول بحرًا. ويُعد هذا أكبر إضافة خلال عقد من الزمان، ومن المتوقع أن يكون له تأثير كبير على أسعار خام الحديد.

وانخفضت العقود الآجلة المتداولة في سنغافورة إلى ما دون 100 دولار للطن الأسبوع الماضي للمرة الأولى منذ منتصف يناير/كانون الثاني، لتغلق عند 99.85 دولار للطن في السابع من مارس/آذار. كما انخفضت أسعار العقود الفورية من نحو 110 دولارات للطن قبل أسبوعين إلى ما يزيد قليلا على 100 دولار للطن، وفقا لشركة ستاندرد آند بورز جلوبال.

قال روبرت ريني، رئيس استراتيجية السلع في بنك ويستباك الأسترالي، إنه يتوقع أن يؤدي ارتفاع المخزونات في الموانئ الصينية وتباطؤ إنتاج الصلب إلى إبقاء الأسعار دون 110 دولارات للطن في المستقبل المنظور. وأضاف: " نتوقع انخفاضًا ملحوظًا في أسعار خام الحديد خلال هذا العام وحتى عام 2026 ".

ومع ذلك، قال بن كلياري، مدير المحفظة في صندوق تريبيكا العالمي للموارد الطبيعية، إن معظم منتجي خام الحديد الأستراليين لن يتأثروا بشدة.

وقال إن خفض إنتاج الصلب وحده لا يشكل مشكلة كبيرة بالنسبة لمنتجي خام الحديد الأستراليين ، الذين يزودون مصنعي الصلب عالي الجودة بتكاليف أقل، مضيفًا: "سيكون التأثير الأكبر على المنتجين الأستراليين هو وصول خام الحديد عالي الجودة من سيماندو في وقت لاحق من هذا العام، مما سيضيف المنافسة ويحل جزئيًا محل العرض الأسترالي ".

ما وراء التوقعات

حافظت أسعار خام الحديد على مرونتها منذ بداية العام، بعد عام مضطرب شهد انخفاضًا حادًا في الأسعار بنسبة تقارب 30% بسبب أزمة العقارات في الصين. والآن، تدخل أكبر دولة منتجة للصلب في العالم فترة من الطلب الدوري القوي في مارس وأبريل، مما قد يعزز استهلاك خام الحديد ويحافظ على استقرار الأسعار على المدى القصير.

وحظيت أسعار خام الحديد بدعم من سوء الأحوال الجوية في غرب أستراليا، والذي أدى إلى تعطيل الإمدادات في أكبر مركز تصدير في البلاد - ميناء هيدلاند في بلبارا - في يناير وفبراير.

ساهمت اضطرابات الإمدادات في انخفاض صادرات خام الحديد الأسترالية بنسبة 2% هذا العام مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، مع انخفاض المخزونات في الموانئ الصينية بنسبة 4% في الأسبوع الماضي وحده.

مع ذلك، من المتوقع أن يكون انكماش السوق مؤقتًا. وأشار محللون في جولدمان ساكس إلى أن الصادرات الأسترالية ارتفعت بشكل حاد في مارس، بينما زاد إنتاج البرازيل، المنتج الرئيسي، أيضًا.

قال بنك جولدمان ساكس إن السوق متوازنة، لكنه لا يزال يتوقع أن ينخفض ​​إنتاج الصلب الخام في الصين بنسبة 1% هذا العام، وخاصة في الربع الرابع.

وبالإضافة إلى زيادة العرض، فإن هذا من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع كبير في مخزونات خام الحديد، مما يدفع الأسعار إلى ما دون 90 دولاراً للطن بحلول نهاية العام.

وقال سام بريدج، مدير المحفظة في بيرينيال، الذي توقع انخفاض الأسعار إلى 80 دولارا للطن: " شهد خام الحديد ارتفاعا مذهلا على مدى العقدين الماضيين، ومن غير المعتاد أن تتمكن سلعة من الحفاظ على مثل هذه الأسعار المرتفعة لفترة طويلة مع مثل هذه الهوامش القوية ".

ويتوقع بعض الخبراء أن تكون عمليات البيع أكثر حدة، حيث حذر بنك ويستباك من أن الأسعار قد تنخفض بنسبة تصل إلى 30% هذا العام، إلى ما يصل إلى 70 دولارا للطن.

أعلنت الحكومة الصينية الأسبوع الماضي أنها ستأمر بخفض إنتاج الصلب على مستوى البلاد للحد من فائض المعروض الذي أضرّ بالقطاع واستعادة الأرباح. وقد أدى الركود المطول في سوق العقارات الصينية منذ جائحة كوفيد-19 إلى فائض هائل من الصلب، والذي يُصدّر معظمه، مما أثر على المنتجين الأستراليين مثل شركة بلوسكوب ستيل ومصنع وايالا التابع لشركة جي إف جي أليانس المتعثر.

مينه هين

وفقا لـ AFR