الصراع بين روسيا وأوكرانيا يرفع قيمة اليوان الصيني، والدولار الأميركي يبقى لا يقهر، وهذا هو السبب في عدم إمكانية "خلع" الدولار الأميركي

تمتلك الولايات المتحدة أقوى اقتصاد وجيش في العالم، وهي أيضًا أكبر منتج للنفط الخام في العالم. كل هذا يمنح الصين حافزًا واضحًا للاحتفاظ بدولاراتها.

Xung đột Nga-Ukraine đẩy Nhân dân tệ Trung Quốc vững chân, USD Mỹ vẫn bất khả chiến bại, vì sao không thể ‘hạ bệ’ đồng bạc xanh? (Nguồn: Getty)

يتجه اليوان الصيني بشكل متزايد نحو أن يصبح عملة عالمية رئيسية ومنافسًا قويًا للدولار الأمريكي. (المصدر: جيتي)

لا شك أن مسار التخلي عن الدولرة يتسارع. فعلى مدار الأسابيع القليلة الماضية، تزايد الشعور بأن الدولار الأمريكي على وشك فقدان مكانته كعملة دولية مهيمنة.

لقد ارتفع موقف اليوان بشكل حاد.

أعلن رئيس الوزراء الماليزي أنور إبراهيم مؤخرًا أنه "لا يوجد سبب يدفع ماليزيا للاستمرار في الاعتماد على الدولار الأمريكي"، بينما رحبت الصين بمحادثات إنشاء صندوق نقد آسيوي. في الوقت نفسه، ازدادت المعاملات الدولية بالرنمينبي، وأتمت الصين وفرنسا مؤخرًا أول صفقة للغاز الطبيعي المسال مقومة بالرنمينبي.

علاوةً على ذلك، اتفقت الصين والمملكة العربية السعودية على بناء مصفاة نفط بقيمة 83.7 مليار يوان دون أي مدفوعات بالدولار. وأصدرت شركات روسية سندات بقيمة 7 مليارات دولار أمريكي باليوان في عام 2022، وهو رقم قياسي.

قد يمنح الصراع الروسي الأوكراني اليوان الصيني الدفعة اللازمة ليصبح عملة عالمية رئيسية، ومنافسًا قويًا للدولار الأمريكي. إن حجم الاقتصاد الصيني ونموه السريع مثيران للإعجاب.

لقد حافظت الدولة الواقعة في شمال شرق آسيا على أحد أعلى معدلات النمو الاقتصادي في العالم لأكثر من ربع قرن، حيث نجحت في انتشال أكثر من 800 مليون شخص من براثن الفقر في غضون بضعة عقود فقط.

الصين أيضًا أكبر مُصدّر في العالم وأهم شريك تجاري لليابان وألمانيا والبرازيل والعديد من الدول الأخرى. بناءً على أسعار الصرف السوقية، يُعدّ اقتصاد الصين ثاني أكبر اقتصاد في العالم بعد الولايات المتحدة، ولكنه الأكبر عالميًا بناءً على تعادل القوة الشرائية.

أصبح اليوان الآن خامس أكثر العملات تداولاً في العالم، وهو ارتفاع هائل من المركز الخامس والثلاثين في عام 2001. كما أنه خامس أكثر العملات استخداماً في المدفوعات العالمية بحلول أبريل 2023، ارتفاعاً من المركز الثلاثين في أوائل عام 2011.

وعلاوة على ذلك، حل الرنمينبي محل اليورو باعتباره ثاني أكبر مصدر لاحتياطيات النقد الأجنبي في البرازيل، ولذا يعتقد كثيرون أنه ليس من المستغرب أن نسمع الحديث عن زوال الدولار الأميركي والاستيلاء الحتمي على العملة الصينية.

مع ذلك، لا يزال اليوان متأخرًا عن بقية العملات العالمية الرئيسية. قد يكون هذا التصنيف مُضلِّلًا. فمتوسط حجم تداول اليوان لا يزال أقل من عُشر متوسط تداول الدولار الأمريكي. علاوة على ذلك، تُجرى جميع المعاملات تقريبًا بالدولار الأمريكي، مع وجود عدد قليل جدًا من المعاملات بالعملات الأخرى.

وفيما يتعلق بالمدفوعات العالمية، تبلغ حصة اليوان الفعلية 2.3% فقط، مقارنةً بـ 42.7% للدولار و31.7% لليورو. كما سيشكل اليوان أقل من 3% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية بنهاية عام 2022، مقارنةً بـ 58% للدولار و20% لليورو.

هيمنة الدولار الأمريكي

بالعودة إلى التاريخ، منذ عام ١٩٧٥، كثر الحديث عن مسألة إلغاء الدولرة. ومن خلال البحث، عثر الناس على عدد من المقالات باللغة الإنجليزية، التي ذكرت أن منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) تسعى إلى قطع جميع علاقاتها بالدولار الأمريكي.

أعلن وزير النفط الكويتي آنذاك عن خطط للسماح بتسعير النفط بعملات متعددة (دون تحديدها) غير الدولار الأمريكي. وبالطبع، لم تُنفذ الخطة قط.

بصفته العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم، يحتل الدولار الأمريكي مكانة مهمة في التبادل العالمي يصعب على أي عملة أخرى تجاوزها. (المصدر: شينخوا)

حدث وضع مماثل في عام ٢٠١٩، عندما وُقِّعت أولى عقود النفط باليوان. واعتُبر ذلك خطوةً جديدةً نحو التخلي عن الدولار عالميًا. إلا أن هذه الخطة لم تُكلَّل بالنجاح حتى الآن.

في الوقت الحالي، تُجرى حوالي 90% من معاملات النفط بالدولار الأمريكي، ووفقًا لبنك التسويات الدولية (BIS)، فإن ما يقرب من 88% من المعاملات الدولية تُجرى بالدولار الأمريكي. وأخيرًا، لا شك أن الدولار الأمريكي لا يزال صامدًا في مكانته الرائدة.

بصفته العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم، يتمتع الدولار الأمريكي بمكانة مهمة في التجارة العالمية يصعب على أي عملة أخرى تجاوزها. ومن مزاياه الفريدة أن غالبية ديون العالم صادرة به. ولسداد ديون الدولار الأمريكي، لا بد من امتلاكه، مما يخلق اعتمادًا عالميًا عليه.

وبالمثل، تُجرى معظم تجارة النفط العالمية بالدولار الأمريكي، وخاصةً في الشرق الأوسط. ورغم التكهنات الأخيرة بأن نظام البترودولار (وهو اسم آخر للدولار الأمريكي) قد يكون في خطر، فإن هذا يُمثل طريقًا آخر للاعتماد العالمي على الدولار الأمريكي، وهو طريق يصعب استبداله.

في عام ٢٠٢٢، أُعلن أن المملكة العربية السعودية ستدرس استخدام اليوان بدلاً من الدولار لبيع النفط إلى الصين، مما أثار نقاشات حول عالم ما بعد الدولار. ومؤخراً، أفادت تقارير بأن الصين وروسيا مستعدتان لتحدي البترودولار.

ومع ذلك، ورغم الشائعات والتكهنات، ظلّ الدولار الأمريكي العملة المهيمنة في معاملات النفط لأكثر من 50 عامًا، في حين أن أقل من 3% من تداولات النفط العالمية تُجرى باليوان الصيني. وظلّ الدولار الأمريكي مستقرًا حتى يومنا هذا.

هناك أيضًا عدد من العوامل الهيكلية الأساسية التي تُفضّل نظامًا نقديًا عالميًا مُركّزًا على الدولار. تستفيد العملة الأمريكية من سيولة هائلة، بينما لا يستفيد الرنمينبي. الدولار الأمريكي قابل للتحويل بحرية، بينما لا تتمتع العملة الصينية بذلك.

في جوهرها، تمتلك الولايات المتحدة أقوى اقتصاد وجيش في العالم، وهي أكبر منتج للنفط الخام في العالم. كل هذا يمنح الصين حافزًا واضحًا للاحتفاظ بدولاراتها.

من العوامل الأخرى التي تُؤكد هيمنة الدولار الأمريكي دور التعاون العسكري. في أكتوبر/تشرين الأول 2022، نشر كولين فايس، الخبير الاقتصادي في الاحتياطي الفيدرالي، دراسةً حول العلاقة بين نسبة الدولار الأمريكي في احتياطيات النقد الأجنبي لدولة ما وعلاقتها العسكرية بالولايات المتحدة. وأوضح فايس أن ثلاثة أرباع احتياطيات الدولار الأمريكي العالمية تحتفظ بها دولٌ تربطها علاقات عسكرية طويلة الأمد بواشنطن.

وبالتالي، حتى في حالة غير محتملة أن تنخفض حصة الدولار الأميركي في التجارة الدولية وإعادة هيكلة الديون، فإن الدولار لا يزال يتمتع بالميزة اللازمة للحفاظ على هيمنته.

مع ذلك، لا ينبغي إساءة فهم مكانة الدولار الراسخة كعملة دولية حصينة. على المدى البعيد، السبيل الوحيد للولايات المتحدة لتلبية الطلب العالمي المتزايد على الأصول الآمنة هو توسيع قدرتها المالية. هذا قد يُقوّض ثقة المستثمرين بالدولار، مما يؤدي إلى تقلبات وأزمة ذاتية.

يُحدث الاعتماد على الدولار الأمريكي كعملة موحدة اختلالًا واضحًا في التوازن الاقتصادي لكلٍّ من الولايات المتحدة والدول التابعة لها. فهو يُستنزف القدرة الصناعية المحلية للاقتصاد الأول عالميًا، في مقابل توسيع نفوذه السياسي والعسكري في الخارج.

ومع ذلك، وفي غياب تحول جذري في القوة الاقتصادية والجيوسياسية، فمن المرجح أن يظل الدولار الأميركي حجر الأساس للاقتصاد العالمي في المستقبل المنظور.

على مدى قرون، استُبدلت عملة احتياطية بأخرى، لكن هذا لن يحدث هذا القرن. يتجه العالم تدريجيًا نحو نظام نقدي عالمي أكثر لامركزية، حيث سيحتفظ الدولار الأمريكي بمكانته كعملة احتياطية رئيسية إلى جانب العديد من العملات المنافسة، بما في ذلك اليوان الصيني. سيفيد هذا الترتيب الطبيعي الاقتصادات العالمية، لكن الولايات المتحدة ستظل المستفيد الأكبر.

[إعلان 2]
مصدر