قد يكون إيفرغراندي بداية أزمة العقارات في الصين

[إعلان 1]

إن تقديم شركة إيفرغراند طلبا للحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة هو بمثابة تحذير للنموذج الذي ساعد الصين على النمو السريع على مدى السنوات الثلاثين الماضية.

تقدمت مجموعة تشاينا إيفرغراند بطلب للحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة في 17 أغسطس. كانت الشركة، التي كانت في السابق من أنجح شركات العقارات في الصين، تقترض بكثافة لعقود لتنمية أعمالها مع ازدهار الاقتصاد المحلي. كان الطلب على المساكن قويًا لدرجة أن المطورين غالبًا ما كانوا يبيعون الشقق مسبقًا حتى قبل انتهاء البناء.

مع ذلك، قبل عامين، غيّرت الحكومة الصينية سياساتها، مما تسبب في معاناة شركات العقارات. ومنذ ذلك الحين، بدأ تراجع إيفرغراند. وطُبّقت سياسة "الخطوط الحمراء الثلاثة" للسيطرة على فقاعة الديون، مما أدى إلى إبطاء ارتفاع أسعار المنازل. إلا أنها تسببت أيضًا في فقدان شركات العقارات لمصدرها الرئيسي لرأس المال.

لم تتمكن شركة إيفرغراند، التي تجاوزت ديونها 300 مليار دولار، من جمع الأموال بالسرعة الكافية لسدادها. وأثار تخلفها عن السداد في ديسمبر 2021 حالة من الذعر في السوق. وتبع ذلك موجة من حالات التخلف عن السداد، شملت شركات كاسيا وفانتازيا ومجموعة شيماو، مما ترك سوق العقارات الصيني الضخم يعاني من الركود. وتوقفت عشرات المشاريع، مما ترك العديد من المشترين بلا منازل ومثقلين بقروض عقارية ضخمة.

خارج مقر شركة إيفرغراند في مقاطعة غوانغدونغ (الصين). الصورة: أسوشيتد برس — خارج مقر شركة إيفرغراند في مقاطعة غوانغدونغ (الصين). الصورة: *أسوشيتد برس*

الآن، ما سيحدث لاحقًا في ظل سعي شركة إيفرغراند لإعادة هيكلة ديونها الخارجية بمليارات الدولارات سيكون له تداعيات جسيمة على النظام المالي الصيني. تقدمت إيفرغراند بطلب للحماية من الإفلاس بموجب الفصل الخامس عشر من قانون الإفلاس الأمريكي.

ستسمح هذه الخطوة للشركات الأجنبية باستخدام قانون الإفلاس الأمريكي لإعادة هيكلة ديونها. ستستغرق هذه العملية وقتًا، إذ تبلغ ديون إيفرغراند الخارجية 19 مليار دولار. في أغسطس، ستجتمع إيفرغراند مع الدائنين لإقناعهم بالموافقة على خطة إعادة الهيكلة.

ويقول الخبراء إن أزمة السيولة في إيفرغراند ليست سوى بداية لأزمة أعمق في سوق العقارات في الصين، مما يثير المخاوف بشأن التأثيرات غير المباشرة على النظام المالي والتي قد تزعزع استقرار الاقتصاد الصيني الذي ضعف بالفعل بسبب ضعف الطلب المحلي والأجنبي، وتباطؤ نشاط المصانع، وارتفاع معدلات البطالة بين الشباب.

تخلفت العديد من شركات التطوير العقاري الصينية الكبرى عن سداد ديونها خلال العامين الماضيين، متأثرةً بأزمة السيولة وتراجع الطلب على المساكن. والآن، يراقب المستثمرون حول العالم بحذر شركة "كونتري جاردن"، وهي شركة عقارية صينية عملاقة أخرى.

تخلفت الشركة، التي توظف نحو 300 ألف موظف، عن سداد فوائد سندين، وتدرس حاليًا "حلولًا متعددة للديون". وخفضت وكالة موديز التصنيف الائتماني لشركة "كونتري جاردن" الأسبوع الماضي، واصفةً ديونها بأنها "عالية المخاطر".

يُعدّ قطاع العقارات قطاعًا حيويًا في الاقتصاد الصيني، إذ يُمثّل 30% من النشاط الاقتصادي للبلاد. ويُشكّل قطاع العقارات أكثر من ثلثي أصول الأسر الحضرية.

مع ذلك، فقد أدى تطبيق سياسة "صفر كوفيد" لما يقرب من ثلاث سنوات إلى تعزيز النمو الاقتصادي في الصين. كما يتردد المستهلكون في شراء منازل جديدة بسبب ارتفاع معدلات البطالة وانخفاض أسعار العقارات.

بعد ارتفاعٍ ملحوظٍ في وقتٍ سابقٍ من هذا العام، يتباطأ النشاط الاقتصادي في الصين. انخفضت أسعار المستهلك الشهر الماضي لأول مرةٍ منذ أكثر من عامين. وتشهد بطالة الشباب ارتفاعًا سريعًا. كما تتباطأ مبيعات التجزئة والطلب على الصادرات والإنتاج الصناعي.

مع ذلك، يستبعد الخبراء أن تُقدم بكين على إنقاذ شركات العقارات. حتى الآن، اقتصرت إجراءاتها على دعم الطلب على المساكن وتوفير المزيد من رأس المال للشركات للاقتراض. وربما يكون عصر استخدام الميزانية لإنقاذ الصناعات قد ولّى.

قال الرئيس التنفيذي لشركة وينر زون لإدارة الأصول لرويترز: "قطاع العقارات في الصين أشبه بثقب أسود. انجرفت إليه شركات عقارية كثيرة بعد مشاكل إيفرغراند قبل عامين. ولم تتخذ الحكومة أي إجراءات حازمة بعد، لأن الثقب أكبر من أن يُملأ" .

ها ثو (بحسب شبكة CNN ورويترز)

[إعلان 2]
رابط المصدر