قد يكون مشروع إيفرغراندي بداية أزمة العقارات في الصين

[إعلان 1]

إن تقديم شركة إيفرغراند طلبا للحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة هو بمثابة تحذير للنموذج الذي ساعد الصين على النمو السريع على مدى السنوات الثلاثين الماضية.

تقدمت مجموعة تشاينا إيفرغراند بطلب للحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة في 17 أغسطس. وكانت الشركة، التي كانت في السابق من أنجح شركات العقارات في الصين، تقترض بكثافة لتنمية أعمالها مع ازدهار الاقتصاد المحلي. وكان الطلب على المساكن قويًا لدرجة أن المطورين غالبًا ما كانوا يبيعون الشقق مسبقًا حتى قبل انتهاء البناء.

مع ذلك، قبل عامين، غيّرت الحكومة الصينية سياساتها، مما تسبب في معاناة شركات العقارات. وبدأ تراجع إيفرغراندي أيضًا في ذلك الوقت. وطُبّقت سياسة "الخطوط الحمراء الثلاثة" للسيطرة على فقاعة الديون، مما أدى إلى إبطاء ارتفاع أسعار المنازل. إلا أنها تسببت أيضًا في فقدان شركات العقارات لمصدرها الرئيسي لرأس المال.

لم تتمكن شركة إيفرغراند، التي تجاوزت ديونها 300 مليار دولار، من جمع الأموال بالسرعة الكافية لسدادها. وأثار تخلفها عن السداد في ديسمبر 2021 حالة من الذعر في السوق. وتبع ذلك موجة من حالات التخلف عن السداد، شملت شركات كاسيا وفانتازيا ومجموعة شيماو، مما ترك سوق العقارات الصيني العملاق يعاني. وتوقفت عشرات المشاريع، مما ترك العديد من المشترين بلا منازل ومثقلين بقروض عقارية ضخمة.

خارج مقر شركة إيفرغراند في مقاطعة غوانغدونغ (الصين). الصورة: أسوشيتد برس — خارج مقر شركة إيفرغراند في مقاطعة غوانغدونغ (الصين). الصورة: *أسوشيتد برس*

الآن، ما سيحدث لاحقًا في ظل محاولات إيفرغراند إعادة هيكلة ديونها الخارجية بمليارات الدولارات سيكون له تداعيات كبيرة على النظام المالي الصيني. تقدمت إيفرغراند بطلب للحماية من الإفلاس بموجب الفصل الخامس عشر من قانون الإفلاس الأمريكي.

ستسمح هذه الخطوة للشركات الأجنبية باستخدام قانون الإفلاس الأمريكي لإعادة هيكلة ديونها. ستستغرق هذه العملية وقتًا، إذ تبلغ ديون إيفرغراند الخارجية 19 مليار دولار. في أغسطس، ستجتمع إيفرغراند مع الدائنين لإقناعهم بالموافقة على خطة إعادة الهيكلة.

ويقول الخبراء إن أزمة السيولة في إيفرغراند ليست سوى بداية لأزمة أعمق في سوق العقارات في الصين، مما يثير المخاوف بشأن التأثيرات غير المباشرة على النظام المالي والتي قد تزعزع استقرار الاقتصاد الذي ضعف بالفعل بسبب ضعف الطلب المحلي والأجنبي، وتباطؤ نشاط المصانع، وارتفاع معدلات البطالة بين الشباب.

لقد تخلف العديد من المطورين الصينيين الكبار عن سداد ديونهم على مدى العامين الماضيين، وهم يكافحون لجمع الأموال ومع انخفاض الطلب على المساكن، والآن يراقب المستثمرون في جميع أنحاء العالم شركة Country Garden، وهي شركة عملاقة أخرى في مجال العقارات الصينية، بحذر.

تخلفت الشركة، التي توظف نحو 300 ألف موظف، عن سداد فوائد شريحتين من السندات، وتدرس خيارات متنوعة لإدارة ديونها. وخفضت وكالة موديز التصنيف الائتماني لشركة "كونتري جاردن" الأسبوع الماضي، واصفةً ديونها بأنها "عالية المخاطر".

يُعدّ قطاع العقارات قطاعًا حيويًا في الاقتصاد الصيني، إذ يُمثّل 30% من النشاط الاقتصادي للبلاد. ويُشكّل قطاع العقارات أكثر من ثلثي أصول الأسر الحضرية.

مع ذلك، فإن تطبيق سياسة "صفر كوفيد" لما يقرب من ثلاث سنوات قد ضغط على النمو الاقتصادي الصيني. كما يتردد المستهلكون في شراء منازل جديدة بسبب ارتفاع معدلات البطالة وانخفاض أسعار العقارات.

بعد ارتفاعٍ ملحوظٍ في وقتٍ سابقٍ من هذا العام، يتباطأ النشاط الاقتصادي الصيني. انخفضت أسعار المستهلك الشهر الماضي لأول مرةٍ منذ أكثر من عامين. وتشهد بطالة الشباب ارتفاعًا سريعًا. كما تشهد مبيعات التجزئة والطلب على الصادرات وإنتاج المصانع انخفاضًا.

مع ذلك، يستبعد الخبراء أن تُقدم بكين على إنقاذ شركات العقارات. حتى الآن، اقتصرت إجراءاتها على دعم الطلب على المساكن وتوفير رأس مال للشركات للاقتراض. وربما يكون عصر استخدام الميزانية لإنقاذ الصناعات قد ولّى.

قال الرئيس التنفيذي لشركة وينر زون لإدارة الأصول لرويترز: "قطاع العقارات في الصين أشبه بثقب أسود. انجرفت إليه شركات عقارية كثيرة بعد أزمة إيفرغراند قبل عامين. ولم تتخذ الحكومة أي إجراءات حازمة بعد لأن الثقب أكبر من أن يُسد" .

ها ثو (بحسب شبكة CNN ورويترز)

[إعلان 2]
رابط المصدر