في عام ٢٠٢٤، باع المستثمرون الأجانب صافي أسهم فيتنامية بقيمة إجمالية تجاوزت ٩٣ مليار دونج، أي ما يقارب أربعة أضعاف ما حققوه في العام السابق. ويُعدّ هذا أعلى مستوى صافي بيع في تاريخ سوق الأسهم الفيتنامية.
كان المستثمرون الأجانب بائعين صافين، حيث حققوا أرباحًا بلغت 3.7 مليار دولار أمريكي في العام الماضي - الصورة: كوانج دينه
انتهى عام 2024 بنمو يزيد عن 12٪ لمؤشر VN - المؤشر الذي يمثل سوق الأسهم الفيتنامية.
وعلى عكس التوقعات بعودة رأس المال الأجنبي، كان عام 2024 عامًا قياسيًا من حيث صافي مبيعات الأسهم الفيتنامية من قبل المستثمرين الأجانب.
وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي أصبحت فيه الأسواق الناشئة والحدودية (بما في ذلك فيتنام) أقل جاذبية من الأسواق المتقدمة.
انخفاض نسبة الملكية الأجنبية إلى أدنى مستوى لها في 10 سنوات
على وجه التحديد، وفقًا لبيانات من Fiintrade - منصة تحليل تداول الأسهم التابعة لمجموعة Fiingroup، في عام 2024، باع المستثمرون الأجانب صافي إجمالي يزيد عن 93000 مليار دونج (3.7 مليار دولار أمريكي) من الأسهم الفيتنامية، منها صافي مبيعات على HoSE بلغ حوالي 90000 مليار دونج، أي ما يقرب من 4 مرات أعلى من عام 2023.
وهكذا، خلال السنوات الخمس منذ ظهور جائحة كوفيد-19، باعت الدول الأجنبية صافي مشتريات بلغ 167.200 مليار دونج، وهو ما يقرب من ضعف قيمة مشترياتها الصافية في السنوات الـ13 السابقة (2007 - 2019).
وأشارت شركة فينتريد إلى أن قيمة الشراء الصافية هذه لا تحسب إلا المعاملات الثانوية (لا تشمل المعاملات الأولية من خلال الاكتتابات الخاصة أو إصدارات الأسهم للشركات المدرجة).
وبالتالي، اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، انخفضت نسبة ملكية المستثمرين الأجانب للأسهم المحلية إلى أدنى مستوى لها في السنوات العشر الماضية عند 12.8% في البورصات الثلاث و16.8% إذا تم حسابها فقط في HoSE.
وفي وقت سابق، وصلت نسبة ملكية المستثمرين الأجانب في البورصة إلى أعلى مستوى لها عند 21% في أوائل فبراير 2020.
في حديثه لموقع Tuoi Tre Online ، صرّح مدير التحليل في إحدى شركات الأوراق المالية بأن المستثمرين الأجانب يُفضّلون أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. لذلك، مع التوجه القوي نحو التخلص من الأسهم وسحب الأموال العام الماضي، ستظل أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة والقيادية تحت ضغط أكبر مما كانت عليه في عام 2023.
أكد المدير قائلاً: "لا تزال فيتنام سوقًا ناشئة، وتحتاج إلى بذل جهود للارتقاء إلى مستوى الأسواق الناشئة، وجذب المزيد من المستثمرين الأجانب الجدد على نطاق واسع. وإلا، فسيكون من الصعب خلق فرص جذب".
شهية المستثمرين الأجانب للشراء والبيع حسب الصناعة في عام 2024 - بيانات: Fiintrade
بحسب القطاعات، كانت قطاعات العقارات، والبنوك، والأغذية، والصلب، والأوراق المالية، وتكنولوجيا المعلومات الأكثر بيعًا للمستثمرين الأجانب في عام ٢٠٢٤. أما على صعيد الشراء الصافي، فقد أعاد المستثمرون الأجانب شراء أسهم في قطاعات التجزئة، والمستودعات اللوجستية والصيانة، والنقل المائي، والورق، والمياه.
ما هي مجموعة الأسهم التي سيتم بيعها أكثر من قبل المستثمرين الأجانب في عام 2024؟
من حيث الأسهم، فإن محافظ الشراء الصافي الأكثر بروزًا هي MWG التابعة لشركة Mobile World وSTB التابعة لشركة Sacombank عندما انعكست من حالة البيع الصافي القوية في عام 2023، والباقي عبارة عن أسهم صغيرة ومتوسطة القيمة في الغالب.
بالإضافة إلى ذلك، فإن العديد من الأسهم التي تم بيعها بكثافة من قبل الأجانب لا تزال تسجل زيادات ملحوظة في الأسعار بفضل الطلب القوي من المستثمرين المحليين ( FPT ، HDB، LPB...)، ولكن معظمها "تضررت" بسبب ضغوط البيع من المستثمرين الأجانب، وفقًا لخبراء Fiintrade.
لقد تضاءل نطاق البيع الصافي الأجنبي في الأشهر الأخيرة، لكن اتجاه البيع الصافي الأجنبي لم يظهر أي علامات على "الانعكاس" حيث لا تزال تدفقات رأس المال تتجه إلى السوق الأمريكية - حيث من المتوقع أن يستمر الاقتصاد وفئات الأصول في النمو بشكل أفضل من الأسواق الناشئة والحدودية بفضل الديناميكيات الجديدة لترامب 2.0.
في الجلسات الأولى من عام ٢٠٢٥، واصل المستثمرون الأجانب البيع الصافي. ومع ذلك، تتوقع العديد من شركات الأوراق المالية تحسن تدفقات رأس المال الأجنبي المُستثمرة بشكل غير مباشر في السوق الفيتنامية، وخاصةً في النصف الثاني من عام ٢٠٢٥.
وفقًا لمكتب الإحصاء الأسترالي، يُتداول مؤشر VN حاليًا عند تقييم مضاعف ربحية (P/E) أقل من المتوسط مقارنةً بدول جنوب شرق آسيا. ويعكس هذا ارتفاع عائد حقوق الملكية (ROE) لمؤشر VN، في حين تظل توقعات نمو أرباحه إيجابية.
علاوة على ذلك، في عام ٢٠٢٥، ستواصل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي تخفيف سياستهما النقدية. وسيتقلص فارق أسعار الفائدة بين الدولار الأمريكي والدونغ الفيتنامي تدريجيًا. في الوقت نفسه، تُعدّ حلول تطوير سوق الأسهم الفيتنامية وتشغيل نظام تداول الرنمينبي الكوري عوامل جذب للتدفقات النقدية السريعة من صناديق الاستثمار المتداولة على المدى القصير.
[إعلان 2]
المصدر: https://tuoitre.vn/khoi-ngoai-rut-tien-manh-nhat-lich-su-chung-khoan-viet-nhieu-co-phieu-bam-dap-20250104090018988.htm
![[صورة] الأمين العام تو لام يعمل مع اللجنة الدائمة للجان الحزب الإقليمية في كوانغ بينه وكوانغ تري](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/6/25/6acdc70e139d44beaef4133fefbe2c7f)
![[إنفوجراف] تعميم ينظم اللامركزية وتقسيم اختصاصات السلطات المحلية على مستويين في مجال الثقافة والرياضة والسياحة](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/6/25/b35f975208474e129486cdc9841c240c)
![[إنفوجراف] ترسيم صلاحيات الحكومة المحلية ذات المستويين في مجالات الثقافة والرياضة والسياحة](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/6/25/594a47cf796643efbd52c77da8b6fee6)
تعليق (0)