أزمة صحية اقتصادية مثيرة للقلق، دولة في أمريكا الشمالية على شفا الركود

نشرت صحيفة فاينانشال بوست تحليلا في 18 يناير جاء فيه أن النمو السكاني "يشوه" الصورة الاقتصادية لكندا، ويدفع أسعار الفائدة إلى الارتفاع أكثر من اللازم ويجعل مكافحة التضخم أكثر صعوبة.

Nền kinh tế 'suy nhược sức khỏe' đáng báo động, một quốc gia Bắc Mỹ đang trên bờ vực suy thoái

يُشوّه النمو السكاني الصورة الاقتصادية لكندا، إذ يدفع أسعار الفائدة إلى مستويات أعلى من المفترض، ويُصعّب مكافحة التضخم. (المصدر: mpamag.com)

وتقول المقالة إن الموجة القياسية من الهجرة تلقي بظلالها على الصورة الاقتصادية لبنك كندا، وتشوه الإحصاءات الرئيسية وتجعل حربه ضد التضخم أكثر صعوبة.

نمو سكاني قياسي

وقد أدى الارتفاع الكبير في أعداد الوافدين الجدد، والذي يرجع إلى حد كبير إلى وصول الطلاب الأجانب والعمال المؤقتين بشكل غير مخطط له، إلى دفع معدل النمو السكاني في كندا إلى 3.2% ــ وهو أحد أسرع المعدلات في العالم .

استقبلت البلاد أكثر من 1.2 مليون ساكن جديد في عام واحد فقط، مما عزز نمو الناتج المحلي الإجمالي والطلب الاستهلاكي، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف السكن، مع انخفاض الإنتاجية وزيادة البطالة. وهذا يُثير قلق صانعي السياسات والاقتصاديين الكنديين.

قال ستيفان ماريون، الخبير الاقتصادي في البنك الوطني الكندي، إن النمو السكاني يُصعّب على البنك تقييم حدود أسعار الفائدة الحقيقية. وكان البنك قد رفع سعر الفائدة القياسي إلى 5% في منتصف العام الماضي بعد أن أظهر الاقتصاد قوةً مفاجئة، لا سيما في إنفاق المستهلكين.

في حين يكافح صناع السياسات في جميع أنحاء العالم للتنبؤ بسلاسل التوريد بعد الوباء، فإن بنك كندا هو البنك المركزي الوحيد الذي يحدد أسعار الفائدة وسط طفرة المواليد المتزايدة.

التوقيت سيء، مما يزيد من المخاطر على سمعة بنك كندا الملطخة أصلًا، إذ يدرس صانعو السياسات إلى متى سيظلون على تكاليف الاقتراض عند أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقدين. وصرح ماريون بأنه لم يُعِر أحدٌ نماذجَ مناسبةً لهذا الأمر. وربما أخطأ بنك كندا في تقدير الوضع.

في أبريل الماضي، أمضى بنك كندا وقتًا طويلًا في اجتماعاته لتحديد أسعار الفائدة لمناقشة تأثير الهجرة على تفسيره للبيانات الاقتصادية. وعندما رفع بنك كندا سعر الفائدة المرجعي في يوليو، قيّم المحافظ تيف ماكليم تأثير الهجرة على ضغوط الأسعار بأنه "قريب من الصفر".

ومع ذلك، أقر نائب محافظ بنك كندا، توني جرافيل، مؤخرًا بأن النمو السكاني أدى إلى ارتفاع تكاليف السكن، حيث كانت أسعار الرهن العقاري والإيجارات هي المحركات الرئيسية للتضخم، الذي بلغ 3.4% في ديسمبر 2023. ومع ذلك، قال أيضًا إنه على المدى الطويل، ستساعد الهجرة في كبح التضخم، مما يعزز الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2-3 نقاط مئوية.

وقال دومينيك لابوانت، الخبير الاقتصادي في شركة مانولايف لإدارة الاستثمارات، إن النمو السكاني القوي يجعل المؤشرات الاقتصادية المستخدمة تقليديا أكثر صعوبة في التفسير، مما يضيف طبقة أخرى من التعقيد إلى قرارات السياسة النقدية.

"الصحة" غير متوقعة

يُعد سوق العمل مثالاً آخر على صعوبة التنبؤ. يجب الآن النظر إلى نمو الوظائف في سياق توسع القوى العاملة. في عام ٢٠١٩، أضاف الاقتصاد ما معدله ٢٢ ألف وظيفة جديدة شهريًا، وظل معدل البطالة مستقرًا. في العام الماضي، أضافت كندا حوالي ٣٦ ألف وظيفة جديدة شهريًا، لكن معدل البطالة استمر في الارتفاع.

وإذا تباطأ النمو في عام 2024، يتوقع خبراء الاقتصاد أن يرتفع معدل البطالة في كندا إلى 6.7% بحلول نهاية العام، وهي الزيادة التي من شأنها أن تمثل أكبر تدهور في ظروف سوق العمل بين دول مجموعة السبع.

عادةً ما تتزامن زيادات البطالة بهذا الحجم مع فترات الركود. لكن المحللين يتوقعون أن كندا ستضيف وظائف جديدة على الأرجح في عام ٢٠٢٤. نمو القوى العاملة هو ما سيرفع المعدل.

ماريون واحدة من العديد من الاقتصاديين الذين يرون أن تدفق المهاجرين إلى كندا يُخفي ضعفًا كامنًا في اقتصاد البلاد. فبعد تعديله وفقًا لعدد السكان، لم يشهد الاقتصاد الكندي نموًا منذ الربع الثاني من عام ٢٠٢٢، بعد أن بدأ بنك كندا برفع أسعار الفائدة. وانخفض نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي، وهو مقياس لمستويات المعيشة، إلى مستويات عام ٢٠١٧ العام الماضي.

وقال راندال بارتليت، كبير الاقتصاديين في مجموعة ديسجاردينز، إن النمو السكاني يشوه كل شيء، ومن الصعب حقا فهم "صحة" الاقتصاد الكندي في هذه المرحلة.

هناك اقتراحات تشير إلى حدوث ركود خفيف في النصف الأول من هذا العام، ولكن من حيث نصيب الفرد، كانت كندا في حالة ركود لبعض الوقت.

ولا يزال الاعتماد بشكل أكبر على العمالة بدلاً من الاستثمار الرأسمالي يشكل خطراً على إنتاجية كندا، التي انخفضت لمدة ستة أرباع متتالية، ويشكل مصدر انتقادات لحكومة رئيس الوزراء جاستن ترودو.

يقول بنيامين رايتزيس، الخبير الاستراتيجي في بنك مونتريال، إن جزءًا من المشكلة يكمن في عدم استعداد الحكومة الكندية لهذا التدفق. فلا يوجد استثمار كافٍ في جميع أنواع ومستويات البنية التحتية، مما قد يُؤثر سلبًا على الإنتاجية بشكل عام.

(وفقا لصحيفة فاينانشال بوست)

[إعلان 2]
مصدر