تقوم العديد من الشركات بإعادة هيكلة الأصول لدعم التدفق النقدي

تخطط الشركات لسلسلة من الخطط لتصفية الأصول، وبيع الشركات التابعة، وإعادة هيكلة الأصول في الفترة المقبلة. ولا يقتصر دور هذه الصفقات على حل مشكلة توازن التدفقات النقدية فحسب، بل من المتوقع أن تحقق أرباحًا طائلة.

شركة ترونغ نام للطاقة الشمسية المساهمة تستعد لنقل أسهمها. تصوير: دوك ثانه.

دعم التدفق النقدي

وفي وقت سابق من شهر يوليو/تموز هذا العام، وافقت مؤتمرات حاملي سندات شركة Trung Nam Solar Power Joint Stock Company على المحتوى المتعلق بنقل أسهم هذه الشركة.

وبناءً على ذلك، ستنقل شركة ترونغ نام للطاقة المتجددة المساهمة جميع أسهمها، والبالغ عددها 19.9 مليون سهم، إلى شركة آسيا للاستثمار في تطوير الطاقة المتجددة المحدودة (ACIT). وفي حال إتمام الصفقة كما هو مخطط لها، لن تصبح ترونغ نام المساهم الأكبر. وبدلاً من ذلك، سترفع شركة آسيا للاستثمار في تطوير الطاقة المتجددة المحدودة (ACIT)، المساهم الذي يمتلك حاليًا 49% من رأس مال شركة ترونغ نام للطاقة الشمسية المساهمة، نسبة ملكيتها إلى 58.9%.

من ناحية أخرى، ستُدرّ صفقة "البيع" المذكورة تدفقات نقدية على شركة ترونغ نام للطاقة المتجددة (TREC). برأس مال تأسيسي يقارب 9,100 مليار دونج فيتنامي، تمتلك TREC العديد من الشركات التابعة في مجالي طاقة الرياح والطاقة الشمسية. من بين هذه الشركات، تمتلك شركة ترونغ نام للطاقة الشمسية، برأس مال تأسيسي يبلغ 1,000 مليار دونج فيتنامي، محطة ترونغ نام ثوان باك للطاقة الشمسية، التي تضم أكثر من 700,000 لوحة (بسعة إجمالية تبلغ 204 ميجاوات)، والتي دخلت حيز التشغيل.

لا يقتصر الأمر على الشركات التي تواجه صعوبات في التدفق النقدي، بل إن بيع الأصول أو إعادة هيكلتها يعد أيضًا خيارًا للعديد من الشركات لتوسيع أعمالها.

لدى شركة TREC سندان يستحقان في نهاية أغسطس 2024، بقيمة إصدار إجمالية قدرها 1000 مليار دونج فيتنامي. ورغم إلزامها بالإفصاح عن المعلومات بموجب اللوائح السارية على الشركات التي تُصدر سندات فردية، إلا أن أحدث تقرير لها يعود إلى ما يقرب من عام.

مع ذلك، أشارت معلومات من الاجتماع العام لمساهمي شركة أوراق مالية تمتلك عددًا كبيرًا من سندات شركات تابعة لمجموعة ترونغ نام إلى خطر اختلال التدفق النقدي. ووفقًا لرئيس هذه الشركة، لا تزال مجموعة شركات ترونغ نام تتمتع بتدفق نقدي ثابت، لا سيما مع مشاريع الطاقة التي تم تشغيلها، ولكنها بحاجة إلى إعادة ترتيب سداد الديون مع المُقرضين، مع مراعاة الجداول الزمنية والتكاليف المناسبة.

في مواجهة مشكلة التدفق النقدي، يُعدّ بيع الأصول أحد الحلول الضرورية لحل هذه الصعوبات. منذ نهاية مايو، دأبت شركة غارمكس سايغون، وهي شركة متخصصة في المنسوجات والملابس، ولها تاريخ يمتد لما يقرب من 50 عامًا، على الإعلان عن بيع ثلاثة أضعاف حقوق استخدام الأراضي وأعمال البناء في قطعة الأرض الكائنة في ها لام - مجمع تشو دوك الصناعي (بلدية بينه فوك، مقاطعة ثانغ بينه، مقاطعة كوانغ نام ). ويبلغ السعر الابتدائي لهذه الأرض، التي تبلغ مساحتها 2.6 هكتار، 156 مليار دونج فيتنامي.

تواجه شركة جارمكس سايجون مشكلة كبيرة عندما لا يكون لديها أي إيرادات تقريبًا، حيث انخفض عدد القوى العاملة من ما يقرب من 3800 شخص في نهاية عام 2021 إلى 35 شخصًا فقط في نهاية عام 2023. إن تصفية ونقل الأصول مثل الآلات التالفة والمعدات والغسالات الصناعية والمجففات وما إلى ذلك هو الحل الوحيد للتدفق النقدي لشركة جارمكس سايجون.

في 18 يونيو، وافقت شركة هوا بينه للإنشاءات (HBC) المساهمة على نقل 100% من حصتها في رأس مال شركتين تابعتين، هما شركة آنه فيت للميكانيكا والألمنيوم والزجاج وشركة جيسكو هوا بينه للهندسة. وقد استثمرت HBC 19.56 مليار دونج و34.84 مليار دونج في هاتين الشركتين على التوالي.

في الوقت نفسه، يُتوقع استرداد رأس المال المُستهدف من عملية بيع شركة الخطوط الجوية الفيتنامية - شركة مساهمة - بما يصل إلى آلاف المليارات من الدونات الفيتنامية. وتهدف هذه الشركة إلى تسريع وتيرة عملية بيع شركة تان سون نهات لخدمات الشحن المحدودة (TCS)، والتي من المتوقع أن تجمع حوالي 1700 مليار دونج لتكملة الإيرادات والتدفقات النقدية. وبفضل حزمة دعم السيولة الحكومية البالغة 12,000 مليار دونج، وانتعاش سوق الطيران، يتوقع مسؤولو الخطوط الجوية الفيتنامية تحقيق التوازن بين الإيرادات والنفقات في عام 2024.

إعادة الهيكلة، مع التركيز على الأعمال الأساسية

لم يقتصر الأمر على الشركات التي تواجه صعوبات في التدفق النقدي، بل كان بيع الأصول أو إعادة هيكلتها خيارًا شائعًا لدى العديد من الشركات لتوسيع أعمالها مؤخرًا. في غضون أسبوعين تقريبًا، نقلت شركة استثمار تطوير البناء (DIG) مشاريعها إلى شركتين تابعتين. قررت DIG نقل منطقة الخدمات التجارية في كاب سانت جاك - المرحلة الأولى إلى شركة DIC للضيافة المحدودة (DIC Hospitality Company Limited). بعد ذلك، نقلت هذه الشركة جزءًا من مشروع في ثانه إلى شركة تابعة أخرى، وهي شركة DIC Vision للاستثمار والتطوير المساهمة (DIC Vision).

أنهى مسؤولو شركة فيكونشيب المساهمة (Viconship) مؤخرًا خطةً للانسحاب من عقد التعاون في مشروع فندق حياة بليس هاي فونغ مع شركة تي آند دي جروب المساهمة. وبحلول نهاية عام ٢٠٢٣، أنفقت فيكونشيب أكثر من ٨٠٠ مليار دونج فيتنامي على عقود تعاون واستثمار طويلة الأجل.

في اليوم نفسه، وافقت الشركة على صفقة نقل ملكية لزيادة ملكية ميناء نام هاي دينه فو إلى 100%، بقيمة تقارب 2,179 مليار دونج فيتنامي. إلى جانب آلاف المليارات من دونج التي جُمعت من المساهمين عبر الإصدار لمضاعفة رأس المال التأسيسي، تُركز موارد فيكونشيب على قطاع المستودعات، مع تقليل عبء مصاريف الفوائد، التي قفزت إلى 170 مليار دونج في عام 2023 من "صفر تقريبًا" في السنوات السابقة.

في حين أن الصفقات المذكورة أعلاه تُعدّ إعادة هيكلة لرأس المال، فمن المتوقع أن يُحقق قرار التخارج من شركة تابعة لشركة فات دات للتطوير العقاري (PDR) في 20 يونيو أرباحًا طائلة لهذه الشركة. وقد وافقت هذه الشركة على سياسة نقل ملكية جميع أسهم شركة بيديتشي للاستثمار العقاري، البالغة 111.72 مليون سهم (49% من رأس المال)، وهي المستثمرة في مشروع الشقق، وهو مركز تجاري شاهق الارتفاع، في الحي الفرعي رقم 9، بمنطقة نون هوي الحضرية للسياحة البيئية (بينه دينه).

من رأس مال مُؤسَّس قدره 360 مليار دونج فيتنامي، ساهمت شركة فات دات بنسبة 99% منه عند تأسيسها عام 2020، ارتفعت مساهمة فات دات في رأس المال إلى 1,117.2 مليار دونج فيتنامي، إلا أن نسبة الملكية حاليًا لا تتجاوز 49%. تتوقع فات دات جمع ما يصل إلى 1,400 مليار دونج فيتنامي، وهو ما يُعادل سعر تحويل لا يقل عن 130% من القيمة الاسمية.

لا يقتصر الأمر على حلّ مشكلة توازن التدفق النقدي فحسب، بل سيُحقق هذا الاتفاق، في حال نجاحه، أرباحًا طائلة. إعادة الهيكلة القوية للحصول على جهاز أكثر استقرارًا هي ما تفعله الشركات للتغلب على الأوقات الصعبة.

المصدر: https://baodautu.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-cau-lai-tai-san-ho-tro-dong-tien-d219963.html