سوق الذهب "محموم" مرة أخرى

تشهد أسعار الذهب موجةً غير مسبوقة من الارتفاع، مُحطمةً أرقامًا قياسيةً باستمرار. ويُشير الخبراء إلى أن وراء هذه الموجة من الارتفاع، سياسة التعريفات الجمركية الصارمة التي فرضتها الولايات المتحدة، والتي حوّلت المعادن الثمينة إلى ملاذٍ آمن للمستثمرين العالميين، لكنها في الوقت نفسه تُسبب عواقب وخيمة على صناعة المجوهرات والاقتصاد.

سبائك ذهب تُباع في دبلن، أيرلندا. الصورة: AFP/TTXVN

سعر الذهب "يرقص"

تجاوز سعر الذهب العالمي حاجز 2900 دولار أمريكي للأونصة لأول مرة في جلسة 10 فبراير، وهو في اتجاه تصاعدي. ويُعزى هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى الطلب على الملاذات الآمنة، لا سيما بعد تهديدات الرئيس ترامب بفرض ضرائب جديدة، مما زاد المخاوف بشأن مخاطر الحرب التجارية والتضخم. ووصل سعر الذهب في بعض الأحيان إلى 2911.30 دولار أمريكي للأونصة. ومنذ بداية عام 2025 وحتى هذه الجلسة، ارتفع سعر الذهب العالمي بنحو 10%. وخلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ارتفع سعر الذهب بنحو 45%.

يُعزى هذا الارتفاع في الأسعار إلى عوامل عديدة، أبرزها دور الذهب كملاذ آمن في ظل تزايد عدم الاستقرار الجيوسياسي والاقتصادي. وقد أدى إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب فرض ضريبة إضافية بنسبة 25% على جميع واردات الصلب والألمنيوم، إلى جانب الرسوم الجمركية الانتقامية التي فرضتها الصين على السلع الأمريكية، إلى تصعيد الحرب التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم، مما دفع المستثمرين إلى زيادة قلقهم وإقبالهم على الذهب.

قال بوب هابركورن، استراتيجي السوق في شركة الخدمات المالية RJO Futures، إن أخبار الرسوم الجمركية كانت المحرك الرئيسي لأسعار الذهب. إضافةً إلى ذلك، دعم ضعف الدولار الأمريكي أسعار الذهب، مما جعل المعدن النفيس أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين.

تشتري البنوك المركزية الذهب بكميات كبيرة، معتبرةً إياه ملاذًا آمنًا في ظل حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي . تُظهر بيانات جديدة أن بنك الشعب الصيني (PBoC) كان مشتريًا صافيًا للذهب للشهر الثالث على التوالي في يناير 2025، على الرغم من ارتفاع أسعاره إلى مستويات قياسية. وارتفعت احتياطيات الذهب لدى بنك الشعب الصيني بمقدار 0.16 مليون أونصة. واستأنف البنك عمليات شراء الذهب الصافي في نوفمبر 2024، بعد توقف دام ستة أشهر. وكان البنك قد أجرى سابقًا 18 عملية شراء صافية متتالية للذهب.

وفقًا لأحدث تقرير سنوي صادر عن مجلس الذهب العالمي، سجّلت أسعار الذهب رقمًا قياسيًا 40 مرة في عام 2024، عندما بلغ الطلب العالمي على الذهب ذروة تاريخية بلغت 4974 طنًا. ويستمر هذا التوجه حتى عام 2025.

وفقًا لفيليب سترايبل، كبير الاستراتيجيين في بلو لاين فيوتشرز، فإن الارتفاع المستمر في سعر الذهب منذ ديسمبر 2024 قد يُحدث تأثيرًا جديدًا، يدفع الأسعار إلى مستويات أعلى. ويتوقع أن تصل أسعار الذهب إلى ما بين 3250 و3500 دولار للأونصة في المستقبل القريب.

العديد من المخاوف الجديدة

ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار الذهب له تأثيرات مختلطة على صناعة المجوهرات، وخاصة في مراكز تجارة الذهب الكبرى مثل هاتون جاردن (لندن).

قال نقاش أنجوم، صاحب متجر "لمسة الذهب" للمجوهرات، إن العديد من قطع المجوهرات التي كانت في السابق بأسعار معقولة أصبحت باهظة الثمن، مما أدى إلى انخفاض المبيعات. ويرغب الكثيرون في بيع الذهب أكثر من شرائه، مما يؤثر سلبًا على مبيعات المجوهرات، وخاصة خلال الأعياد مثل عيد الحب.

وبحسب مجلس الذهب العالمي، انخفض الطلب العالمي على المجوهرات بنسبة 11% في عام 2024، على الرغم من أن الإنفاق الإجمالي على المعدن النفيس لا يزال يزيد بنسبة 9%، مما يعكس ارتفاع أسعار الذهب.

ولم تؤثر سياسة التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب على صناعة المجوهرات فحسب، بل تسببت أيضًا في موجة من انتقال الذهب من المملكة المتحدة إلى الولايات المتحدة.

وقد أدى القلق بشأن انخفاض الإمدادات الأميركية في حال أدت الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها ترامب إلى زيادة تكلفة واردات الذهب إلى ارتفاع تكلفة الذهب في الولايات المتحدة مقارنة بأي مكان آخر.

شهد بنك إنجلترا، ثاني أكبر بنك في العالم يمتلك احتياطيات من الذهب، ارتفاعًا حادًا في الطلب على سحب الذهب. وقد امتلأت نوافذ سحب الذهب لدى بنك إنجلترا، إذ يسارع المتداولون إلى شحن الذهب إلى الولايات المتحدة للاستفادة من ميزة السعر. وصرح نائب محافظ بنك إنجلترا، ديف رامسدن، بأن احتياطيات البنك من الذهب انخفضت بنحو 2% منذ نهاية عام 2024.

في اليابان، أدى ارتفاع أسعار الذهب وانتعاش السياحة في أعقاب جائحة كوفيد-19 إلى زيادة كبيرة في تهريب الذهب. وتعمل الجمارك اليابانية على تشديد الرقابة على الحدود مع تزايد تطور أساليب التهريب، مثل إخفاء مسحوق الذهب في الملابس.

توقعات غير متوقعة

بينما تواصل أسعار الذهب تسجيل مستويات قياسية جديدة، يُحذّر الخبراء أيضًا من مخاطر محتملة. وذكرت صحيفة هونغ كونغ مورنينج بوست أن الارتفاع الأخير في أسعار الذهب قد يكون نتيجةً لأنشطة المضاربة، التي استغلت تنصيب السيد ترامب ورأس السنة القمرية الجديدة لرفع أسعار الذهب. وبمجرد أن يقترب سعر الذهب من عتبة 3000 دولار للأونصة أو يتجاوزها، قد يشهد انخفاضًا حادًا في حال عدم وجود تقلبات اقتصادية أو جيوسياسية كبيرة. ويُنصح المستثمرون الدائمون بعدم اتباع صيحات السوق، وتجنب وضعية "الشراء عند القمة والبيع عند القاع".

رغم التحذيرات، يعتقد العديد من الخبراء أن أسعار الذهب ستظل مرتفعة في المستقبل القريب. ويتوقع هونغ دونغ هي، كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك ستاندرد تشارترد كوريا، استمرار الاتجاه الصعودي لأسعار الذهب في النصف الأول من عام 2025، بفضل توقعات تخفيف السياسة النقدية من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والطلب على أصول الملاذ الآمن خلال ولاية ترامب الثانية. ويرى أن المستثمرين سيجدون الذهب جذابًا عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، لأن عوائد السندات وحسابات التوفير ستنخفض، مما يعوض تكلفة الفرصة البديلة لحيازة هذا المعدن النفيس غير المُدر للعائد. ويمكنهم زيادة حيازاتهم من الذهب بالدولار، بفضل سياسة التيسير النقدي التي ينتهجها الاحتياطي الفيدرالي وانخفاض قيمة الدولار الأمريكي.

مع ذلك، لا يزال سوق الذهب يعاني من عوامل عدم يقين عديدة، لا سيما التطورات غير المتوقعة في سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية والحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ويتعين على المستثمرين مراقبة هذه التطورات عن كثب لاتخاذ قرارات استثمارية مناسبة.

مينه هانج/وكالة أنباء فيتنام (توليف)

المصدر: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-vang-lai-len-con-sot-20250215081724644.htm