يساعد تطبيق ESG الشركات على الوصول إلى رأس المال بتكلفة منخفضة

(دان تري) - تتمتع الشركات التي تطبق معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) بإمكانية الحصول على رأس مال أجنبي بتكاليف منخفضة. ومع ذلك، لا يزال السوق المالي الأخضر يواجه تحديات من حيث التكاليف والبنية التحتية...

تم تنظيم مؤتمر التمويل الأخضر في فيتنام 2025 بعد ظهر اليوم (28 أغسطس) بشكل مشترك من قبل شركة S&I Ratings Joint Stock Company وFitch Ratings Inc - إحدى أكبر ثلاث شركات تصنيف ائتماني في العالم .

تهتم الشركات بشكل متزايد بقضايا ESG

على الصعيد العالمي، تجاوزت حوكمة الشركات البيئية والاجتماعية (ESG) نطاق الاتجاهات لتصبح ركيزة أساسية لاستراتيجيات الأعمال للشركات الكبرى.

وجد تقرير ماكينزي لعام 2023 أن 83% من 2000 من المديرين التنفيذيين العالميين الذين شملهم الاستطلاع قالوا إنهم دمجوا الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في استراتيجيتهم المؤسسية، ليس فقط للامتثال للوائح ولكن أيضًا لزيادة القيمة على المدى الطويل.

في فيتنام، يُعتبر التمويل الأخضر مفتاحًا لتحقيق استراتيجية النمو الأخضر والتنمية المستدامة. ورغم حداثة مفهومه، فقد أحرزت فيتنام تقدمًا ملحوظًا، لا سيما في سياق التكامل الاقتصادي والالتزامات الدولية، مثل تحقيق صافي انبعاثات صفري بحلول عام 2050 في مؤتمر الأطراف السادس والعشرين.

وفقًا لشركة PwC فيتنام، في عام 2022، لم يكن لدى سوى 35% من الشركات المدرجة في بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE) خطة محددة للاستدامة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات. ومع ذلك، بحلول عام 2023، ارتفعت هذه النسبة بشكل كبير إلى 66% وفقًا لمسح أجرته شركة KPMG، مما يعكس تحولًا كبيرًا في وعي الشركات الفيتنامية وسلوكياتها.

صرح ممثل هيئة الأوراق المالية أن السندات الخضراء هي أداة مالية خاصة تساعد الشركات على جمع رأس المال للمشاريع الخضراء (الصورة: BTC).

وفي كلمته التي ألقاها في الورشة، أقر السيد لي نهي نانغ - الممثل الرئيسي لمكتب هيئة الأوراق المالية الحكومية في مدينة هوشي منه - بأن فيتنام أظهرت في السنوات الأخيرة التزامًا قويًا تجاه المجتمع الدولي بشأن التنمية الخضراء، وخاصة هدف تحقيق صافي انبعاثات صفرية بحلول عام 2050 المذكور في البيان المقدم في مؤتمر الأطراف السادس والعشرين.

من الأدوات المالية الخضراء المُقننة حاليًا بموجب قانون حماية البيئة الائتمان الأخضر والسندات الخضراء. وعلى وجه الخصوص، تُساعد السندات الخضراء، كأداة مالية خاصة، الشركات على حشد رأس المال لمشاريع صديقة للبيئة، بل تُسهم أيضًا في خلق قيمة مضافة للمجتمع، مما يُسهم في تعزيز إعادة الهيكلة الاقتصادية نحو التخضير.

قال السيد نانغ إن هيئات إدارة الدولة بذلت جهودًا كبيرة لتحسين الإطار القانوني. وعلى وجه الخصوص، يُعد إصدار قائمة التصنيف الخضراء بموجب القرار رقم 21/2025 الصادر عن رئيس الوزراء خطوةً مؤسسيةً مهمةً تُسهم في توجيه تدفقات رأس المال نحو المجالات ذات الأولوية.

تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SSC) أيضًا على تحديث دليل السندات الخضراء لمعالجة تحديات الوصول إلى الأدوات المالية الخضراء وتطبيقها. لا تزال هذه الأداة جديدة ومعقدة بالنسبة للعديد من الشركات، لا سيما فيما يتعلق بمتطلبات الإفصاح عن معلومات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) والمراقبة بعد الإصدار.

وشاطرت السيدة هوانغ فيت فونغ، المديرة العامة لشركة إس آند آي للتصنيف الائتماني، الرأي نفسه، قائلةً إن اهتمام مجتمع الأعمال بالتمويل الأخضر آخذٌ في الازدياد. كما تعمل البنوك بنشاط على توفير رأس المال بحوافز جذابة للشركات لتطبيق معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية أو الامتثال للوائح الخضراء.

تتمتع شركات قطاع الطاقة بأكبر قدر من الوصول إلى التمويل الأخضر، ثم تتوقع التوسع بشكل أكبر في البنية التحتية والخدمات اللوجستية والعقارات والزراعة والعديد من الصناعات الأخرى.

التحديات التي يتعين التغلب عليها

ومع ذلك، أقرّ ممثل هيئة الأوراق المالية الحكومية صراحةً بالتحديات التي تواجه سوق التمويل الأخضر. ولا تزال تكلفة إصدار السندات الخضراء منخفضة مقارنةً بالسندات التقليدية. ولا تزال المنظومة الداعمة، بما في ذلك التحقق المستقل، وقاعدة بيانات التمويل الأخضر، وتطبيق التكنولوجيا الرقمية في مراقبة استخدام رأس المال، قيد الإنشاء.

ولإزالة العقبات تدريجيا، أصدرت الحكومة مؤخرا المرسوم رقم 119/2025، الذي دخل حيز التنفيذ اعتبارا من الأول من أغسطس، والذي يوضح موضوعات التطبيق ويكمل اللوائح لتطوير سوق حصة الكربون والائتمان في فيتنام، والذي من المتوقع أن يتم تجربته في المستقبل القريب.

قالت السيدة فيت فونغ إنه عند الحصول على رأس المال الأخضر، يتعين على الشركات أيضًا استثمار التكاليف، وتحتاج إلى طرف ثالث لتأكيد امتثالها لمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. وقد طبقت الشركات الكبيرة معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية لأنها ترى فوائدها على المدى الطويل.

وأعربت عن رأيها بأنه إذا استمر مجتمع الأعمال في الالتزام بمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) وحصل على سياسات دعم من الحكومة، فسيكون لذلك تأثير تدريجي. في ذلك الوقت، ستهتم الشركات الصغيرة أيضًا وستطبق مسار الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية تدريجيًا للحصول على رأس المال بتكاليف أقل.

وفي الوقت نفسه، اقترح أيضًا أن تدعم الحكومة أسعار الفائدة على القروض للشركات الرائدة التي تنفذ معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية أو تستمر في تطبيق سياسات أقوى للحوافز الضريبية.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/thuc-thi-esg-giup-doanh-nghiep-tiep-can-von-voi-chi-phi-thap-20250828191600395.htm