حامل سندات شركة قطب الأعمال دانج ثانه تام لا يريد أخذ الأموال بعد!

[إعلان 1]

فشلت شركة KBC في إعادة شراء السندات

أعلنت شركة كينه باك للتنمية الحضرية (KBC)، برئاسة السيد دانج ثانه تام، مؤخرًا عن نتائج عملية إعادة الشراء المبكر للسندات الصادرة للجمهور (رمزها KBC121020). وتبلغ القيمة الإجمالية للسندات 1,500 مليار دونج، لأجل عامين. تاريخ الإصدار هو 24 يونيو 2021، وتاريخ الاستحقاق هو 24 يونيو.

وبحسب بنك KBC، قامت الشركة خلال الفترة من 11 إلى 15 مايو/أيار الماضي بإعادة شراء 3.43 مليون سند فقط، من إجمالي 7.5 مليون سند (ما يعادل 750 مليار دونج) معروضة لإعادة الشراء المبكر.

في بداية عام ٢٠٢٣، بلغ إجمالي رصيد سندات KBC المستحقة ٣,٩٠٠ مليار دونج فيتنامي. وفي الربع الأول من عام ٢٠٢٣، سددت الشركة ديونها في الموعد المحدد، واشترت سندات فردية بقيمة ٢,٤٠٠ مليار دونج فيتنامي مقدمًا. وبذلك، بعد إعادة شراء ٣٤٣ مليار دونج فيتنامي مقدمًا، تجاوز إجمالي قيمة سندات الشركات المتبقية لدى KBC ١,١٥٧ مليار دونج فيتنامي.

وفي وقت سابق، في أوائل أبريل، أعلنت شركة KBC أنها رتبت رأس المال وتريد إعادة شراء ديون السندات بالكامل.

ومع ذلك، فإن رغبة بنك KBC في "تنظيف" ديون سنداته قد لا تكون ممكنة في ظل عدم موافقة حاملي السندات على إعادة بيعها.

وهذه إشارة سلبية في سوق سندات الشركات، على عكس الوضع الذي يتوق فيه العديد من حاملي السندات إلى استعادة أموالهم في ظل استمرار العديد من الوحدات في عدم/تأخير سداد الفائدة وأصل السندات في الآونة الأخيرة.

وتستمر بعض الشركات مثل شركة Phat Dat Real Estate (PDR)، وشركة Novland (NVL)، وشركة Thai Tuan… في تأجيل تواريخ الاستحقاق وزيادة أسعار الفائدة على السندات.

حافظ بنك KBC على أداء أعمال جيد، وأصبح سوق السندات أكثر استقرارا بعد سياسات الدعم، كما أن أسعار الفائدة على الودائع في النظام المصرفي في اتجاه هبوطي.

*سوق سندات الشركات أقل قتامة. (صورة: TP)*

في 25 مايو، خفّض البنك المركزي أسعار الفائدة التشغيلية للمرة الثالثة على التوالي في أقل من ثلاثة أشهر. وانخفضت أسعار الفائدة على الودائع المصرفية لآجال تتراوح بين شهر وستة أشهر بسرعة كبيرة، لتصل إلى 5% فقط سنويًا، وهو ما يعادل مستواها خلال جائحة كوفيد-19.

في الوقت نفسه، تُعدّ أسعار الفائدة على سندات الشركات في بعض المؤسسات جذابة للغاية، وغالبًا ما تتجاوز 10%. ويُضفي استقرار العمليات التجارية واستقرار التدفق النقدي جاذبيةً على سندات هذه الشركات.

علاوة على ذلك، لا تزال سوق السندات تعتبر قناة مهمة لجذب رأس المال للاقتصاد ، وهي محمية للتطور بقوة في الفترة المقبلة.

سوق سندات الشركات أقل كآبة

في الندوة الإلكترونية التي نظمتها بوابة المعلومات الإلكترونية الحكومية أمس تحت عنوان "الاستقرار الاقتصادي الكلي وتنمية سوق سندات الشركات"، تم تقييم سندات الشركات كقناة مهمة لجذب رأس المال من أجل التنمية الوطنية.

وقال الدكتور فو مينه كونغ، الأستاذ المشارك والمحاضر في كلية لي كوان يو للسياسات العامة، إنه بالنظر إلى البلدان التي حققت تنمية معجزة، فإن سوق السندات تلعب دورًا مهمًا للغاية، حيث تمثل 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي، ومنها حوالي 50٪ ينتمي إلى الشركات و50٪ ينتمي إلى الحكومة.

وفقًا للدكتور كونغ، فإن الاستثمار في الأشياء التي تُنتج قيمة ليس هدرًا. فعندما يُستثمر المال في الأمور الصحيحة، وفي الاتجاه الصحيح، سيُحقق أرباحًا طائلة، مما يُساعد على النمو بسرعة هائلة، وبشكلٍ مُعجز.

وبناء على ذلك، يتعين على فيتنام أن تولي اهتماما خاصا لقضية بناء نظام سندات صحي.

قال الأستاذ المشارك، الدكتور فو مينه خونغ، إنه وفقًا للتجارب العالمية ، تُصدر السندات بثلاثة أنواع. النوع الأول هو شراء التأمين. عند شراء التأمين، يشعر الناس بالأمان لأن شركة التأمين قد فحصت جودة السند بعناية. النوع الثاني هو إصدار سندات مع ضمانات. أما النوع الثالث فهو النوع الذي لا يتضمن أي ضمانات، أي تأمين، لذا يجب وجود شركتين على الأقل لتقييم الخبرة والقدرة والتقييم لمساعدة الناس على الشعور بالأمان.

على الرغم من وجود إشارات إيجابية أولية بعد سياسات إعادة الهيكلة وتمديد الديون، فإن سوق السندات للشركات لا تزال قاتمة والضغوط على استحقاق السندات للشركات في الأشهر الستة الأخيرة من العام لا تزال كبيرة.

وبحسب شركة HSC للأوراق المالية، فإن حجم السندات المتأخرة قد يصل إلى 77.400 مليار دونج بحلول نهاية العام، ويبلغ ذروته في سبتمبر 2023. ويواجه حوالي 110 جهة إصدار خطر عدم القدرة على سداد أصل الدين والفائدة على السندات في الوقت المحدد.

مسودة مشروع قانون جديد بشأن شراء البنوك لسندات الشركات: من المستفيد؟ يسود السوق جدلٌ واسعٌ حول مشروع قانون جديد يُعدّل قواعد شراء وبيع سندات الشركات في البنوك، في حين لا تزال شركات العقارات تواجه صعوباتٍ في السيولة. فما هي إذًا التعديلات الواردة في مشروع القانون، ومن المستفيد؟

[إعلان 2]
مصدر